CEO McCormick tentang kesepakatan makanan Unilever: Kami di sini untuk bersaing dalam rasa

Tanyakan kepada ketua dan CEO McCormick (MKC) Brendan Foley mengapa langkah besarnya untuk bisnis makanan Unilever (UL) masuk akal secara strategis, dan semuanya kembali pada penyampaian rasa.

"Kami tidak berbisnis bersaing untuk kalori, kami ada di sana untuk memberi rasa," kata Foley di Yahoo Finance (video di atas). "Kami benar-benar berpikir kombinasi ini luar biasa di banyak tingkatan. Kami harus mengeksekusi sekarang."

Foley mencoba mengatur salah satu kesepakatan paling menarik yang pernah dilihat Big Food.

McCormick dan Unilever mengumumkan minggu lalu bahwa mereka telah mencapai kesepakatan untuk menggabungkan bisnis makanan mereka, tidak termasuk yang ada di India. Kesepakatan itu menilai perusahaan gabungan tersebut sekitar $65,8 miliar dan mencakup merek-merek seperti Knorr dan Hellmann's.

Detail kesepakatan

Foley akan memimpin perusahaan gabungan tersebut.

McCormick telah menerima pembiayaan jembatan yang berkomitmen sebesar $15,7 miliar dari Citigroup Global Markets, Goldman Sachs Bank USA, dan Morgan Stanley Senior Funding. McCormick bermaksud mendanai komponen tunai kesepakatan melalui kas dari neraca keuangannya dan hasil dari penerbitan utang baru.

Perusahaan gabungan tersebut mengharapkan untuk merealisasikan sekitar $600 juta dalam penghematan biaya tahunan run-rate, bersih dari reinvestasi pertumbuhan. Sebagian besar dari penghematan biaya tersebut diharapkan akan terealisasi dalam dua tahun pertama penutupan kesepakatan.

Kesepakatan tersebut diharapkan selesai pada pertengahan 2027.

McCormick akan mendapatkan bisnis makanan Unilever yang berkinerja terhormat tetapi mengalami tantangan yang sama seperti industri lainnya, termasuk kelemahan pasar karena preferensi konsumen yang berkembang.

Penjualan bisnis makanan Unilever tumbuh sebesar 2,5% tahun lalu, dengan laba operasional naik 2,7% karena pengawasan yang lebih ketat terhadap pengeluaran. Perusahaan menyebutkan "pasar yang menurun" di negara-negara maju, dengan Hellmann's berkinerja baik karena jajaran mayones rasa baru.

Penjualan di segmen Cooking Aids meningkat sebesar persentase satu digit rendah, sebagian besar dari harga yang lebih tinggi.

Segmen Food Solutions mencatat penjualan datar dari tahun ke tahun, karena peningkatan volume di Amerika Utara diimbangi oleh penurunan di Tiongkok. Perusahaan menyalahkan "konsumsi di luar rumah yang lebih lemah" dan tekanan ekonomi.

Foley mengatakan perusahaan siap berinovasi dalam bisnis makanan Unilever.

"Kami pikir kombinasi ini masuk akal baik secara strategis (kedua bisnis berfokus pada rasa, dan kategori mereka saling melengkapi) maupun secara finansial (kami memperkirakan lebih dari 20% potensi peningkatan EPS pasca-sinergi). Kami juga berpikir MKC memiliki rekam jejak yang lebih baik dengan M&A daripada banyak perusahaan makanan lainnya (akuisisi RB Foods sangat sukses)," kata analis JPMorgan Tom Palmer dalam sebuah catatan.

Kesepakatan ini terjadi ketika industri makanan kemasan menghadapi berbagai tantangan dan penurunan valuasi. Investor khawatir tentang inflasi yang lengket yang membebani margin dan efek adopsi GLP-1 yang meningkat.

"Kami percaya tantangan yang semakin intensif dan tantangan yang muncul telah berkembang untuk sementara waktu untuk merusak asumsi historis yang mendasari kasus investasi barang konsumen kemasan AS," peringatan analis Deutsche Bank Steve Powers dalam catatan baru-baru ini.

"Beberapa dinamika ini pada akhirnya mungkin terbukti cepat berlalu, sementara, atau lebih bersifat siklis (misalnya, faktor yang berasal dari makroekonomi atau geopolitik)," katanya. "Namun, yang lain (misalnya, infleksi demografis, pergeseran keseimbangan kekuatan yang mendasarinya dalam rantai nilai) lebih mungkin terbukti lebih struktural atau bertahan lebih lama, menurut pandangan kami."

McCormick secara agresif mengejar strategi akuisisi yang mengutamakan rasa selama dekade terakhir, beralih dari rempah-rempah tradisional ke bumbu yang tumbuh tinggi dan margin tinggi serta solusi kelas profesional.

Langkah paling transformatif terjadi pada tahun 2017 dengan akuisisi divisi makanan Reckitt Benckiser senilai $4,2 miliar, yang membawa merek ikonik seperti French's Mustard dan Frank's RedHot sauce ke dalam portofolionya. Ini diikuti pada akhir 2020 dengan kesepakatan senilai $800 juta untuk Cholula Hot Sauce.

Big Food tidak asing dengan kesepakatan besar. Mars menyelesaikan akuisisinya terhadap Kellanova pada Desember 2025 senilai sekitar $35,9 miliar. Kesepakatan ini menyatukan merek Kellanova seperti Pringles, Cheez-It, dan Pop-Tarts dengan portofolio permen Mars (M&M's, Snickers).

Di tempat lain, Campbell Soup (CPB) menyelesaikan akuisisinya terhadap Sovos Brands, perusahaan induk merek saus pasta Rao's, senilai sekitar $2,7 miliar pada Maret 2024.

Hormel (HRL) — yang dikenal dengan daging deli organik Applegate, Spam, dan bacon bermerek Hormel — mengakuisisi Planters dari Kraft Heinz (KHC) yang sedang berjuang senilai $3,35 miliar pada tahun 2021.

Sementara itu, investor semakin mengamati konglomerat Big Food — memandangnya sebagai perusahaan yang gemuk, mahal, dan lambat bereaksi terhadap tren konsumen. Hal itu menyebabkan kampanye aktivis oleh Elliott Management terhadap pembeli serial PepsiCo (PEP), misalnya.

General Mills (GIS) menyelesaikan penjualan bisnis yogurt AS senilai $2,1 miliar kepada Lactalis pada Juni 2025 karena fokus pada bisnis sereal dan makanan hewan peliharaan Blue Buffalo.

Brian Sozzi adalah Editor Eksekutif Yahoo Finance dan anggota tim kepemimpinan editorial Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di X @BrianSozzi, Instagram, dan LinkedIn. Punya cerita? Email [email protected].