CEO Baru Kraft Heinz Batalkan Rencana Pemisahan — Apakah Kraft Heinz Akhirnya Menjadi Saham Turnaround yang Layak Dimiliki?

Kraft Heinz (KHC) menghasilkan $3,7 miliar dalam arus kas bebas dengan imbal hasil 14% dan dividen tahunan $1,60 untuk imbal hasil 7,1%, meskipun penjualan bersih setahun penuh turun 3,4% secara organik dan laba bersih GAAP berayun ke kerugian $5,85 miliar. General Mills (GIS) diperdagangkan pada P/E berjangka 14x dibandingkan dengan 11x Kraft pada pendapatan yang disesuaikan, dengan imbal hasil arus kas bebas yang lebih rendah sebesar 8,5% dibandingkan dengan 14% Kraft.
CEO Steve Cahillane membatalkan rencana pemisahan setelah enam minggu dan malah menginvestasikan $600 juta dalam pertumbuhan komersial untuk memperbaiki bisnis inti, sejalan dengan penolakan Warren Buffett terhadap pemisahan dan memposisikan Kraft untuk menstabilkan volume di tengah persaingan obat GLP-1 dan tekanan merek toko.
Sebuah studi baru-baru ini mengidentifikasi satu kebiasaan tunggal yang menggandakan tabungan pensiun orang Amerika dan memindahkan pensiun dari mimpi menjadi kenyataan. Baca selengkapnya di sini.
Raksasa makanan kemasan telah menghabiskan tahun 2026 untuk menghindari dua hambatan besar: obat GLP-1 yang mengecilkan nafsu makan untuk camilan dan merek toko yang mencuri pangsa berdasarkan harga. Penjualan organik di seluruh sektor telah menjadi negatif untuk tahun kedua berturut-turut. Namun Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) baru saja menghentikan rencana pemisahan yang pernah dipuji Wall Street.
CEO baru Steve Cahillane, yang bergabung pada bulan Januari khusus untuk memisahkan perusahaan, membatalkan rencana tersebut setelah enam minggu. Sebaliknya, ia memberi tahu 35.000 karyawan untuk fokus memperbaiki bisnis inti dan menggunakan skalanya sebagai keunggulan. Bagi investor ritel yang mencari pendapatan dan pemulihan, langkah ini menimbulkan pertanyaan sederhana: beli sekarang atau terus menunggu?
Mengapa Perubahan Arah?
Cahillane datang dengan rekam jejak — ia memimpin pemisahan Kellogg pada tahun 2023 dan menjual bisnis camilan kepada Mars seharga $36 miliar. Kraft Heinz sendiri mengumumkan rencana pemisahan musim gugur lalu untuk memisahkan saus dan bumbu yang tumbuh pesat dari bahan pokok grosir yang lebih lambat. Namun Cahillane dengan cepat menyimpulkan bahwa bisnis tersebut tidak cukup kuat untuk pemisahan yang bersih.
Sebagian besar orang Amerika secara drastis meremehkan berapa banyak yang mereka butuhkan untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tetapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan memiliki tabungan lebih dari dua kali lipat dibandingkan mereka yang tidak.
“Apakah kita berpisah dan kemudian berpotensi memiliki dua perusahaan yang tidak sekuat yang kita inginkan? Atau apakah kita memperbaiki bisnis, dan kemudian kita memiliki pilihan untuk berpisah di masa depan?” katanya baru-baru ini kepada The New York Times.
Keputusan ini sejalan dengan pandangan Warren Buffett. Buffett, yang Berkshire Hathaway-nya membantu merekayasa merger Kraft-Heinz tahun 2015 dan tetap menjadi pemegang saham terbesar, secara publik menyebut ide pemisahan itu "mengecewakan" pada bulan September. Cahillane tidak menghubungi Buffett secara langsung, tetapi memberi tahu CEO Berkshire Greg Abel tentang perubahan arah. Singkatnya, bos baru memilih perbaikan daripada perpecahan.
Angka-angka Tidak Berbohong
Mari kita lihat data terbaru dari rilis pendapatan kuartal keempat dan setahun penuh 2025 Kraft Heinz. Penjualan bersih setahun penuh mencapai $24,9 miliar, turun 3,5% dari tahun sebelumnya; penjualan organik turun 3,4%. Volume dan campuran turun 4,1 poin persentase, sementara harga hanya menambah 0,7 poin. Penjualan kini telah menurun selama sembilan kuartal berturut-turut.
Namun, penghasilan kas menceritakan kisah yang berbeda. Kas bersih dari operasi mencapai $4,5 miliar, naik 6,6%. Arus kas bebas naik menjadi $3,7 miliar, naik 15,9%, dibantu oleh belanja modal yang lebih rendah dan modal kerja yang lebih baik. Pada harga saham baru-baru ini sebesar $22,49 dan kapitalisasi pasar $26,6 miliar, itu menghasilkan imbal hasil arus kas bebas sekitar 14%. Perusahaan juga membayar dividen tahunan $1,60 per saham untuk imbal hasil 7,1%.
Memang benar, laba bersih GAAP berayun ke kerugian $5,85 miliar untuk tahun ini — sebagian besar dari item satu kali yang menghasilkan kerugian trailing-12-bulan sebesar $4,93 per saham. Namun, hasil operasi yang disesuaikan masih menghasilkan kekuatan pendapatan yang positif. Cahillane mengumumkan investasi $600 juta dalam "pengungkit komersial" untuk mendorong pertumbuhan yang menguntungkan dan menghentikan semua pekerjaan pemisahan.
Bagaimana Kraft Heinz Dibandingkan
Bandingkan Kraft dengan pesaing General Mills (NYSE:GIS), nama makanan pokok lainnya yang menghadapi tekanan volume serupa. Perusahaan ini diperdagangkan pada P/E berjangka sekitar 11,7 kali dibandingkan dengan sekitar 10,5 kali Kraft pada pendapatan yang disesuaikan. Imbal hasil dividen General Mills berada di 6,5% dibandingkan dengan 7,1% untuk Kraft. Imbal hasil arus kas bebas General Mills juga lebih rendah dari pesaingnya, 8,5% berbanding 14%. Kedua perusahaan juga melihat penjualan organik merosot dalam laporan terbaru mereka, tetapi mesin kas Kraft Heinz berjalan lebih panas.
Tidak peduli bagaimana Anda melihatnya, Kraft Heinz diperdagangkan dengan diskon dibandingkan pesaing pada arus kas, sambil menawarkan pembayaran yang lebih besar. Saham ini berada di dekat salah satu level terendahnya sejak merger 2015, namun neraca telah membaik, dan CEO baru menginvestasikan uang ke dalam inovasi daripada rekayasa keuangan.
Poin Penting
Kraft Heinz adalah beli hari ini jika Anda mencari pendapatan saat ini yang tinggi dan percaya manajemen dapat menstabilkan volume. Imbal hasil dividen 7,1% dan imbal hasil arus kas bebas 14% memberikan bantalan, sementara Cahillane berinvestasi kembali pada merek dan R&D untuk konsumen era GLP-1.
Risiko tetap ada, tentu saja: Penjualan telah turun selama lebih dari dua tahun, dan pergeseran konsumen tidak akan berbalik dalam semalam — tetapi pemisahan telah dikesampingkan, dan arus kas meningkat. Investor cerdas yang membeli pada level tertekan ini telah mengunci imbal hasil dan potensi kenaikan saat perbaikan mulai berjalan. Singkatnya, angka-angka sekarang mendukung kepemilikan lebih dari enam bulan lalu.
NASDAQ:KHCTab ↹ sisipkan · Esc keluar
Data Menunjukkan Satu Kebiasaan Menggandakan Tabungan Amerika Dan Meningkatkan Pensiun
Sebagian besar orang Amerika secara drastis meremehkan berapa banyak yang mereka butuhkan untuk pensiun dan melebih-lebihkan seberapa siap mereka. Tetapi data menunjukkan bahwa orang dengan satu kebiasaan memiliki tabungan lebih dari dua kali lipat dibandingkan mereka yang tidak.
Dan tidak, itu tidak ada hubungannya dengan meningkatkan pendapatan, tabungan, memotong kupon, atau bahkan mengurangi gaya hidup Anda. Ini jauh lebih mudah (dan lebih kuat) daripada itu. Terus terang, mengejutkan lebih banyak orang tidak mengadopsi kebiasaan ini mengingat betapa mudahnya.