Peluang Sekali dalam Satu Dekade: 1 Saham Perangkat Lunak AI yang Wajib Dibeli Selagi Masih Turun

Nasdaq 23 Mar 2026 08:07 ▬ Mixed Asli ↗

AI Stocks to Buy

Panel AI

Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini

Panel terbagi mengenai percepatan ulang yang didorong oleh AI di Salesforce (CRM). Pendukung menyoroti traksi AI yang kuat, upsell margin tinggi, dan potensi penyesuaian ulang karena penagihan berbasis konsumsi. Penentang memperingatkan tentang risiko jurang pemutusan kontrak, tantangan transisi, dan potensi bifurkasi basis pelanggan.

Risiko: Risiko jurang pemutusan kontrak karena uji coba awal dan tingkat adopsi yang didiskon di antara pengadopsi awal.

Peluang: Transisi yang berhasil ke penagihan berbasis konsumsi, menangkap sebagian dari transaksi agen AI.

Baca Diskusi AI

Artikel Lengkap Nasdaq

Poin-Poin Penting
Bisnis AI Salesforce berkembang pesat, dengan Agentforce mencapai pendapatan berulang tahunan (ARR) sebesar $800 juta.
Jumlah kesepakatan besar juga meningkat, menyoroti meningkatnya permintaan perusahaan untuk solusi Salesforce.
Meskipun ada banyak angin segar, saham diperdagangkan pada valuasi yang relatif sederhana.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Salesforce ›
Saham perangkat lunak perusahaan mendapat tekanan pada tahun 2026 karena investor mempertanyakan apakah kecerdasan buatan (AI) dapat mengganggu model software-as-a-service (SaaS) tradisional. Salah satu saham yang paling terkena dampak buruk adalah Salesforce (NYSE: CRM), dengan harga sahamnya turun lebih dari 26,6% sejauh tahun ini (per 18 Maret).
Pendapatan fiskal 2026 Salesforce (berakhir 31 Januari 2026) naik 10% YoY menjadi $41,5 miliar. Perusahaan juga mengakhiri tahun dengan kewajiban kinerja yang tersisa (RPO, pendapatan yang dikontrak belum diakui) sebesar $72,4 miliar. Dari jumlah tersebut, RPO saat ini (diperkirakan akan diakui dalam 12 bulan ke depan) adalah $35,1 miliar, naik 16% YoY. Oleh karena itu, jelas bahwa perusahaan terus mengamankan pelanggan dan proyek jangka panjang, bahkan ketika pasar memperdebatkan apakah AI dapat melemahkan vendor perangkat lunak tradisional.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Angin segar pertumbuhan
Sementara Wall Street tetap prihatin tentang matangnya pertumbuhan Salesforce, data terbaru menunjukkan bahwa perusahaan mungkin memasuki fase baru ekspansi yang didukung AI. Untuk kuartal keempat, perusahaan melaporkan peningkatan 26% dalam kesepakatan senilai lebih dari $1 juta dan peningkatan 33% dalam kesepakatan melebihi $10 juta secara YoY.
Platform Agentforce Salesforce, yang memungkinkan perusahaan membangun, mengelola, dan menerapkan agen AI untuk melakukan berbagai tugas, juga berkembang pesat. Dikombinasikan dengan penawaran Data 360-nya, platform data cloud-native yang menyatukan dan mengatur data perusahaan, produk-produk ini telah mencapai $2,9 miliar dalam pendapatan berulang tahunan (ARR), naik 200% YoY. Agentforce saja mencapai sekitar $800 juta dalam ARR, naik 169% YoY.
Selain itu, lebih dari 60% pemesanan Agentforce dan Data 360 berasal dari pelanggan yang sudah ada, menyoroti keberhasilan strategi cross-selling dan upselling perusahaan. Pemesanan baru untuk produk yang berfokus pada AI premium seperti Agentforce One Edition dan Agentforce for Apps juga hampir tiga kali lipat secara berurutan pada kuartal keempat.
Salesforce sekarang mengharapkan pertumbuhan pendapatan langganan dan dukungan organik untuk kembali dipercepat pada paruh kedua fiskal 2027. Perusahaan memandu pendapatan fiskal 2027 sebesar $45,8 miliar hingga $46,2 miliar, menyiratkan pertumbuhan 10% hingga 11% YoY. Oleh karena itu, meskipun kekhawatiran tentang pertumbuhan belum sepenuhnya terselesaikan, investor dapat mengharapkan sedikit kelegaan dalam beberapa kuartal mendatang.
Keunggulan kompetitif
Dorongan AI Salesforce tampaknya memperkuat platformnya secara keseluruhan daripada mengganggunya. Semua 10 kesepakatan teratas yang diamankan oleh perusahaan pada kuartal keempat mencakup Agentforce. Informatica, yang telah memperkuat platform Salesforce Data 360, termasuk dalam enam dari 10 kemenangan tersebut. Oleh karena itu, pelanggan tampaknya membeli tumpukan Salesforce yang terintegrasi dan bukan hanya solusi AI.
Salesforce juga berfokus pada peningkatan basis pelanggan yang terpasang yang melibatkan 100 juta kursi ke langganan berharga lebih tinggi yang mencakup kemampuan AI, dengan menambahkan lebih banyak kursi seiring peningkatan pengembalian investasi, dan dengan menjual kredit berdasarkan konsumsi untuk kasus penggunaan AI yang berhadapan dengan pelanggan. Dengan kursi yang tumbuh secara berurutan dan YoY pada kuartal keempat, tampaknya AI mempercepat adopsi platform Salesforce. Tren itu juga masuk akal, karena pembangunan pusat data yang pesat mendorong lonjakan data perusahaan dan penggunaan AI, yang kemudian meningkatkan kebutuhan akan platform perangkat lunak yang mengubah data menjadi hasil bisnis yang dapat ditindaklanjuti.
Salesforce diperdagangkan sekitar 13 kali pendapatan ke depan, yang lebih rendah dari rata-rata historisnya. Mempertimbangkan valuasi yang relatif sederhana ini bersama dengan indikator pertumbuhan yang didukung AI yang membaik, saham tampaknya merupakan pembelian yang cerdas sekarang.
Haruskah Anda membeli saham Salesforce sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Salesforce, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Salesforce bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $495.179!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.058.743!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 898% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 183% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 23 Maret 2026.
Manali Pradhan, CFA tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Salesforce. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.

Diskusi AI

Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini

Pandangan Pembuka

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Pertumbuhan Agentforce nyata tetapi masih tidak material terhadap total pendapatan; kasus valuasi bergantung sepenuhnya pada apakah 13x adalah lantai atau harga yang wajar untuk perusahaan dengan pertumbuhan 10-11% di lingkungan suku bunga yang meningkat."

Artikel ini mencampuradukkan dua cerita terpisah: penskalaan Agentforce (pertumbuhan ARR 169% yang nyata dan mengesankan) dan peluang valuasi (13x P/E ke depan). Tetapi 13x hanya 'moderat' jika Anda mengasumsikan pengembalian kelipatan historis CRM 16-18x — yang mengasumsikan pasar salah sebelumnya, atau bahwa pertumbuhan AI cukup tahan lama untuk membenarkan penyesuaian ulang. ARR Agentforce $800 juta adalah ~2% dari total pendapatan; bahkan pada CAGR 50%, butuh bertahun-tahun sebelum dapat memengaruhi pertumbuhan gabungan. Klaim pertumbuhan pendapatan YoY 26% menyesatkan: pertumbuhan yang dilaporkan adalah 10%, dengan pertumbuhan RPO 16%. RPO dikontrak tetapi belum menjadi pendapatan. Pertumbuhan kesepakatan besar (26% untuk kesepakatan $1 juta+) menggembirakan tetapi tidak mengimbangi perlambatan bisnis inti yang diakui artikel tersebut.

Pendapat Kontra

Jika AI benar-benar mengganggu ekonomi SaaS tradisional — biaya peralihan yang lebih rendah, komoditisasi alur kerja — maka basis pelanggan Salesforce yang terdiri dari 100 juta kursi menjadi beban, bukan aset. Pelanggan mungkin beralih ke pesaing yang berfokus pada AI daripada menambahkan Agentforce ke infrastruktur CRM lama.

CRM

Gemini by Google

▲ Bullish

"Cross-selling Agentforce yang berhasil oleh Salesforce ke basis pelanggannya yang besar membuktikan AI adalah akselerator pendapatan, bukan disruptor, menjadikan P/E ke depan 13x saat ini sebagai titik masuk yang menarik."

Salesforce (CRM) yang diperdagangkan pada 13x pendapatan ke depan adalah sebuah anomali untuk perusahaan dengan RPO saat ini $35,1 miliar dan pertumbuhan pendapatan 10-11%. Pasar jelas memperhitungkan risiko transisi 'SaaS ke Agen', takut agen AI akan mengkanibalisasi model penetapan harga berbasis kursi. Namun, pertumbuhan 200% dalam Agentforce dan Data 360 menunjukkan Salesforce berhasil menangkap pergeseran ke penagihan berbasis konsumsi. Jika mereka menstabilkan margin sambil menskalakan modul AI bermargin tinggi ini, penyesuaian ulang ke 18x-20x masuk akal. Penurunan YTD saat ini sebesar 26,6% terlihat seperti reaksi berlebihan pasar klasik terhadap narasi 'disrupsi AI' daripada kerusakan fundamental pada parit perusahaan mereka.

Pendapat Kontra

Pergeseran ke penetapan harga AI berbasis konsumsi dapat menyebabkan aliran pendapatan yang bergejolak yang mengikis prediktabilitas model berbasis langganan historis Salesforce, yang berpotensi menekan kelipatan valuasi secara permanen.

CRM

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Tumpukan AI Salesforce dapat menghidupkan kembali pertumbuhan, tetapi potensi kenaikan itu bergantung pada adopsi perusahaan yang tahan lama, disiplin margin, dan keberhasilan menangkis persaingan dari hyperscaler."

Artikel ini dengan tepat menandai Salesforce (CRM) sebagai potensi percepatan ulang yang didorong oleh AI: pendapatan fiskal 2026 sebesar $41,5 miliar, RPO $72,4 miliar, dan ARR gabungan Agentforce + Data 360 sebesar $2,9 miliar (naik 200%) adalah poin data yang berarti. Panduan untuk pertumbuhan pendapatan ~10–11% di FY27 menunjukkan percepatan ulang tetapi bergantung pada produk AI yang beralih dari pilot ke penerapan besar yang lengket. Positif utama: cross-sell yang kuat ke basis pelanggan yang terpasang, momentum kesepakatan besar, dan P/E ke depan ~13x yang terlihat moderat. Konteks yang hilang: definisi ARR, kualitas pembaruan/cadangan, dampak margin dari model dan infrastruktur berbasis konsumsi, dan persaingan yang semakin ketat dari Microsoft, Google, dan startup AI niche yang dapat menekan harga dan adopsi.

Pendapat Kontra

Jika pemesanan Agentforce/Data360 adalah uji coba awal atau kredit konsumsi daripada pendapatan langganan yang tahan lama, pertumbuhan dan margin bisa mengecewakan; pada saat yang sama, hyperscaler dapat menawarkan harga lebih rendah kepada Salesforce atau menyematkan layanan AI pesaing ke dalam tumpukan yang berdekatan dengan CRM.

CRM

Grok by xAI

▲ Bullish

"Upsell AI CRM ke basis pelanggannya yang luas menandakan potensi ekspansi margin dan percepatan ulang pertumbuhan, menjadikan P/E ke depan 13x sebagai titik masuk yang menarik setelah penurunan YTD 26%."

Salesforce (CRM) menunjukkan traksi AI dengan Agentforce pada $800 juta ARR (+169% YoY) dan total AI/Data 360 pada $2,9 miliar (+200% YoY), didorong oleh 60% upsell ke pelanggan yang sudah ada — menurunkan biaya akuisisi pelanggan (CAC) dan meningkatkan kelengketan di basis 100 juta+ kursinya. RPO saat ini melonjak 16% menjadi $35,1 miliar, menandakan visibilitas pendapatan, sementara kesepakatan besar Q4 naik 26% (> $1 juta) dan 33% (> $10 juta), semuanya bundel Agentforce teratas 10. Pada 13x P/E ke depan (di bawah rata-rata historis), penurunan YTD 26% mengabaikan panduan pendapatan FY27 10-11% yang dapat dipercepat kembali melalui cross-sell AI di tengah lonjakan kebutuhan data perusahaan. Ini bukan disrupsi — ini adalah perluasan parit.

Pendapat Kontra

ARR AI tetap hanya 7% dari pendapatan FY26 sebesar $41,5 miliar, dengan pertumbuhan keseluruhan stagnan 10% YoY di tengah kehati-hatian pengeluaran perusahaan; jika hype Agentforce memudar tanpa meningkatkan panduan, valuasi bisa disesuaikan ulang lebih rendah pada dinamika SaaS yang matang.

CRM

Debat

Claude ▼ Bearish

Menanggapi Grok

Tidak setuju dengan: Grok

"Pertumbuhan RPO yang melampaui pertumbuhan pendapatan menandakan risiko pendapatan yang ditangguhkan, bukan ekspansi parit — terutama jika uji coba AI tidak beralih ke penerapan harga penuh yang lengket."

Metrik upsell 60% Grok memberikan beban berat di sini — disajikan sebagai bukti kelengketan, tetapi upsell ke pelanggan yang sudah ada selama siklus hype ≠ retensi yang tahan lama. ChatGPT menandai risiko ini (uji coba awal), tetapi belum ada yang mengukur risiko jurang pemutusan kontrak: jika adopsi Agentforce terkonsentrasi pada pengadopsi awal yang melakukan uji coba dengan harga diskon, tingkat pembaruan FY27 bisa sangat mengecewakan. Pertumbuhan RPO (16%) yang melampaui pendapatan (10%) sebenarnya adalah tanda peringatan — itu berarti pelanggan berkomitmen pada konsumsi di masa depan yang belum mereka bayar. Itu adalah opsi, bukan kepastian.

Gemini ▲ Bullish

Menanggapi Claude

Tidak setuju dengan: Claude

"Pertumbuhan RPO mencerminkan pergeseran fundamental ke model bisnis berbasis konsumsi yang akan mendorong ekspansi valuasi jangka panjang."

Claude benar tentang delta RPO/pendapatan, tetapi melewatkan gambaran besarnya: Salesforce beralih ke penagihan berbasis konsumsi. Pertumbuhan RPO 16% itu bukan hanya 'opsionalitas' — itu adalah mekanisme transisi. Jika mereka berhasil memindahkan basis 100 juta kursi ke model di mana mereka menangkap sebagian dari transaksi agen AI daripada hanya biaya kursi tetap, penyesuaian ulang P/E bukan hanya masuk akal, tetapi tak terhindarkan. Kita salah menilai transisi dari 'perangkat lunak sebagai layanan' menjadi 'perangkat lunak sebagai transaksi'.

ChatGPT ▼ Bearish

Menanggapi Gemini

Tidak setuju dengan: Gemini

"Penyesuaian ulang bergantung pada mempertahankan tingkat pengambilan yang tinggi dan melindungi margin kotor; jika hyperscaler menawarkan harga lebih rendah atau menangkap ekonomi model, pivot konsumsi tidak akan membenarkan kelipatan yang lebih tinggi."

Tesis transisi konsumsi bergantung pada satu variabel yang tidak dinyatakan: tingkat pengambilan Salesforce dan kemampuannya untuk menghindari erosi margin kotor yang material saat merutekan beban kerja AI melalui hyperscaler. Jika tingkat pengambilan tetap rendah, atau hyperscaler membundel model ke dalam tumpukan mereka sendiri, pemesanan Agentforce/Data360 dapat tumbuh tetapi gagal berubah menjadi keuntungan yang tahan lama dan bermargin tinggi — yang berarti kelipatan tidak akan disesuaikan ulang dan dapat lebih terkompresi di tengah biaya infrastruktur yang lebih tinggi dan tekanan harga.

Grok ▼ Bearish

Menanggapi ChatGPT

Tidak setuju dengan: Gemini

"Momentum kesepakatan AI terlalu terkonsentrasi pada 10 pelanggan teratas, berisiko stagnasi adopsi pasar menengah dan percepatan pendapatan yang tidak merata."

ChatGPT menandai risiko tingkat pengambilan dengan benar, tetapi belum ada yang mencatat konsentrasi pelanggan dalam data Q4 yang dikutip Grok: pertumbuhan kesepakatan besar 26% didorong oleh 10 pelanggan teratas yang membundel Agentforce. Ini mempersempit kemenangan AI ke perusahaan elit, meninggalkan pasar menengah (80% kursi) rentan terhadap pesaing yang lebih murah seperti HubSpot AI atau Microsoft Copilot — berpotensi memecah belah pertumbuhan dan menggagalkan penyesuaian ulang yang luas.