Saham Palantir Mengalami Penurunan: Angka-Angka Kunci dari Laporan Pendapatan Perusahaan AI Ini Menyoroti Mengapa Saya Masih Belum Membeli

Poin-Poin Penting

Pendapatan kuartal pertama Palantir tumbuh 85% dari tahun ke tahun, tingkat pertumbuhan tertinggi dalam sejarahnya sebagai perusahaan publik.

Nilai kontrak total yang ditutup tumbuh 61% di Q1, turun tajam dari 138% di Q4.

Perlambatan pertumbuhan — bahkan jika itu tidak terjadi selama beberapa kuartal — dapat mengejutkan investor.

• 10 saham yang kami sukai lebih dari Palantir Technologies ›

Saham spesialis platform data dan analitik kecerdasan buatan (AI) Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) merosot hampir 7% pada hari Selasa setelah rilis pendapatan terbaru perusahaan. Penurunan ini menambah apa yang sudah menjadi tahun yang sulit bagi para pemegang saham. Saham ini sekarang turun lebih dari 20% sejauh ini di tahun 2026 dan diperdagangkan sekitar sepertiga di bawah rekor tertinggi sepanjang masa November.

Dan menurut saya penurunan ini dibenarkan.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Ini adalah saham yang saya skeptis sepanjang tahun, terutama karena valuasi. Dan meskipun penurunan hari Selasa membuat saham lebih murah, itu tidak membuatnya murah.

Lihatlah angka-angka utama yang mencolok, dan cerita yang lebih hati-hati terbentuk di balik layar.

Pendapatan yang Dipercepat, Pemesanan yang Melambat

Mari kita mulai dengan apa yang berjalan dengan baik — dan ada banyak.

Pendapatan kuartal pertama Palantir naik 85% dari tahun ke tahun menjadi $1,63 miliar. Itu adalah tingkat pertumbuhan top-line tertinggi perusahaan sebagai perusahaan publik, dan menandai kuartal ke-11 berturut-turut pertumbuhan pendapatan yang dipercepat. Untuk menghargai seberapa kuat tren ini, pertimbangkan tingkat pertumbuhan dari tahun ke tahun dari masing-masing lima kuartal terakhir Palantir secara berurutan: 39%, 48%, 63%, 70%, dan sekarang 85%.

Selanjutnya, bisnis AS perusahaan, yang sekarang menyumbang 79% dari total pendapatan, tumbuh 104% dari tahun ke tahun di Q1 — melampaui ambang batas tiga digit untuk pertama kalinya. Manajemen juga menaikkan panduan pendapatan setahun penuh 2026 menjadi rata-rata $7,66 miliar, menyiratkan pertumbuhan 71% dan peningkatan 10 poin dari panduan sebelumnya. Akhirnya, margin operasi non-GAAP (disesuaikan) Palantir mencapai 60% yang mengesankan.

Jadi mengapa sahamnya merosot?

Metrik yang berorientasi ke depan menceritakan kisah yang lebih terukur. Nilai kontrak total (TCV) yang ditutup, yang didefinisikan Palantir sebagai "nilai potensi seumur hidup total kontrak yang disepakati dengan, atau diberikan oleh, pelanggan kami pada saat eksekusi kontrak," mencapai $2,41 miliar, naik 61% dari tahun ke tahun. Itu adalah perlambatan tajam dari $4,26 miliar TCV yang ditutup selama kuartal keempat, ketika pertumbuhan mencapai 138%. Dan bagian komersial AS dari TCV menunjukkan pendinginan serupa, tumbuh 45% dari tahun ke tahun dibandingkan dengan 67% di Q4.

Untuk menghormatinya, chief financial officer David Glazer menawarkan bingkai yang lebih menarik pada panggilan pendapatan, mencatat bahwa "berdasarkan basis durasi tertimbang dolar, pemesanan TCV tumbuh 135% dari tahun ke tahun." Ini menunjukkan bahwa sebagian dari apa yang membebani TCV adalah durasi kontrak yang lebih pendek.

Meskipun demikian, angka yang tidak disesuaikan masih mendorong tunggakan yang dilaporkan perusahaan — dan tunggakan itu menunjukkan beberapa tanda kelelahan. Nilai kesepakatan yang tersisa (RDV) komersial AS — nilai kontrak yang tersisa di akhir periode pelaporan — tumbuh 112% dari tahun ke tahun dan 12% secara berurutan menjadi $4,92 miliar. Itu terdengar bagus dengan sendirinya. Tetapi trennya adalah yang menarik perhatian saya: dari 199% menjadi 145% menjadi 112% dalam pertumbuhan dari tahun ke tahun selama tiga kuartal terakhir, dengan tingkat pertumbuhan berurutan yang menyusut dari 30% menjadi 21% menjadi 12% selama periode yang sama. Selanjutnya, RDV seluruh perusahaan hanya tumbuh 6% secara berurutan.

CEO Alex Karp tidak secara langsung membahas pelunakan tersebut. Dia malah mengatakan kepada para analis bahwa "masalah terbesar kami saat ini di AS [...] adalah bahwa kami tidak dapat memenuhi permintaan."

Itu mungkin benar hari ini. Tetapi metrik pemesanan dan tunggakan ini menunjukkan bahwa kesenjangan antara momentum kontrak dan percepatan pendapatan mungkin tidak bertahan selamanya.

Valuasi Masih Dihargai untuk Kesempurnaan

Bahkan setelah penurunan lebih dari 20% tahun ini, saham terlihat sangat mahal.

Pada saat penulisan ini, Palantir memiliki kapitalisasi pasar sekitar $325 miliar terhadap pendapatan dua belas bulan terakhir sekitar $5,2 miliar. Rasio harga terhadap penjualan di kisaran 60-an awal menghargai bertahun-tahun kinerja seperti yang baru saja disampaikan Palantir. Bahkan ketika menggunakan panduan pendapatan setahun penuh 2026 dari manajemen, rasio harga terhadap penjualan ke depan masih berada di kisaran 40-an awal. Sementara itu, rasio harga terhadap laba saham sekitar 150 menyisakan sedikit ruang untuk kesalahan operasional atau perlambatan permintaan yang tak terduga.

Bahkan panduan Palantir sendiri menyiratkan perlambatan. Rata-rata panduan pendapatan setahun penuh 2026, misalnya, setara dengan pertumbuhan 71% — turun dari tingkat pertumbuhan 85% kuartal pertama.

Namun, Karp baru-baru ini mengatakan kepada CNBC bahwa dia berharap bisnis AS akan "berlipat ganda lagi pada tahun 2027," jadi perusahaan jelas optimis tentang potensi pertumbuhannya.

Tetapi disiplin valuasi tetap penting, bahkan untuk perusahaan yang berkinerja baik. Dengan pertumbuhan TCV yang ditutup turun dari 138% menjadi 61% dalam satu kuartal dan pertumbuhan RDV komersial AS yang terlihat melambat selama tiga kuartal berturut-turut, kondisi yang telah mendorong tren pendapatan Palantir yang dipercepat mungkin tidak akan bertahan lebih lama. Ketika tingkat pertumbuhan top-line perusahaan akhirnya bergeser dari dipercepat menjadi melambat, matematika di balik valuasi saat ini bisa menjadi tidak nyaman dengan cepat.

Dengan semua ini dikatakan, saya tetap di pinggir lapangan.

Haruskah Anda membeli saham Palantir Technologies sekarang?

Sebelum Anda membeli saham Palantir Technologies, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Palantir Technologies bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $490.864! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.216.789!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 963% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 201% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investor yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

**Pengembalian Stock Advisor per 5 Mei 2026. ***

Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Palantir Technologies. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.