Kebijakan Imigrasi Reform UK Merupakan Risiko Signifikan bagi Ekonomi Inggris | Sushil Wadhwani

Sementara semua mata tertuju pada Timur Tengah dan risiko resesi global, sebuah skenario yang mungkin dengan risiko penurunan yang signifikan bagi ekonomi Inggris setelah pemilihan umum berikutnya sedang terbentuk: dampak dari kebijakan anti-imigrasi.

Kita tidak tahu cukup banyak tentang perubahan kebijakan sebenarnya yang akan diterapkan oleh pemerintahan Reform UK, tetapi jika kita dipaksa untuk melakukan repatriasi (termasuk beberapa yang lahir di Inggris) ditambah dengan iklim ketakutan, gangguan ekonomi bisa sangat signifikan.

Jumlah orang yang terkena dampak kebijakan Reform UK tentu saja tidak pasti, tetapi diperkirakan partai tersebut mungkin ingin setidaknya 2 juta orang meninggalkan negara tersebut, yang jauh lebih tinggi daripada pembicaraan sebelumnya tentang deportasi 600.000 orang.

Dokter dan perawat NHS dari kelompok minoritas sudah melaporkan bahwa mereka menghadapi peningkatan tingkat rasisme di tempat kerja. Angka Kantor Dalam Negeri menunjukkan penurunan tajam dalam jumlah perawat asing yang diizinkan masuk ke Inggris selama tiga tahun terakhir. Pemerintahan Reform UK mungkin menjadi titik balik dan menyebabkan eksodus mini.

Hilangnya staf berpengalaman yang ada akan jauh lebih merusak. Peningkatan yang terkait dalam daftar tunggu NHS akan berdampak pada kekurangan tenaga kerja di seluruh perekonomian, yang dapat mendorong inflasi. Sektor lain juga akan terpengaruh: kita juga telah mengalami keruntuhan visa untuk pekerja asing di sektor perawatan.

Skenario eksodus ini akan jauh lebih berisiko bagi ekonomi Inggris daripada penurunan berkelanjutan dalam migrasi bersih, terutama dalam jangka pendek. Yang terakhir kemungkinan akan lebih teratur dan meskipun pertumbuhan PDB akan turun, kita juga kemungkinan akan melihat peningkatan PDB per kapita dari waktu ke waktu.

Iklim ketakutan yang ditimbulkan oleh pemerintahan Reform UK akan menyebabkan efek ekonomi yang jauh lebih besar daripada yang terkait dengan penurunan migrasi bersih yang sedang berlangsung. Misalnya, hal itu dapat berarti bahwa lebih sedikit orang tua dari kelompok minoritas akan berani mengirim anak-anak mereka ke sini dan oleh karena itu sistem universitas Inggris mungkin mengalami penghentian mendadak.

Demikian pula, investasi langsung asing dapat menderita. Ketika seseorang yang duduk di kantor pusat perusahaan di Jepang atau India membuat keputusan untuk berinvestasi di Inggris, mereka mungkin kurang tertarik untuk menempatkan beberapa staf kunci mereka di sini atau bepergian ke negara ini.

Beberapa pengusaha yang berbasis di Inggris memberi tahu saya bahwa mereka akan memprioritaskan keselamatan keluarga mereka sendiri dan sudah memikirkan untuk memastikan bahwa investasi mereka berikutnya berlokasi di luar Inggris. Pasar properti London mungkin tidak lagi dianggap sebagai tempat yang aman. Kita juga dapat melihat dampak buruk pada jumlah wisatawan.

Saya melihat dampak kebijakan Reform UK terhadap pertumbuhan Inggris sebagai, dalam beberapa hal, mirip dengan dampak besar dan buruk pada ekonomi Uganda dari pengusiran paksa oleh Idi Amin pada awal tahun 1970-an. Hal ini dapat dibandingkan dengan penurunan migrasi bersih yang sedang berlangsung, yang dapat dianggap lebih mirip dengan kebijakan gradualis yang dikejar oleh Kenya selama periode yang sama. Hal ini dikaitkan dengan perlambatan pertumbuhan tertentu tetapi bukan keruntuhan makroekonomi yang dialami di Uganda.

Sementara itu, pasar obligasi Inggris tidak, pada saat ini, mengetahui siapa yang akan menetapkan kebijakan dan oleh karena itu akan membutuhkan imbal hasil yang lebih tinggi, atau bunga atas pinjaman ke Inggris. Ingatlah bahwa Nigel Farage menggambarkan anggaran Liz Truss yang terkenal pada tahun 2022 sebagai "anggaran Konservatif terbaik sejak 1986". Di sisi lain, Robert Jenrick, bendahara bayangan Reform, mengatakan bahwa Kantor Tanggung Jawab Anggaran akan tetap independen.

Efek ekonomi ini hanya mungkin jika pemilihan umum berikutnya menghasilkan mayoritas yang jelas untuk Reform UK dan mereka benar-benar mengadopsi beberapa kebijakan spesifik yang telah mereka diskusikan.

Pemerintahan Buruh telah berulang kali menyatakan bahwa meningkatkan tingkat pertumbuhan ekonomi Inggris adalah prioritas utama. Reformasi pemilu harus ditambahkan ke daftar faktor yang mungkin membantu. Investasi swasta didorong oleh stabilitas kebijakan. Beralih dari sistem first-past-the-post ke representasi proporsional dapat memberikan keyakinan kepada bisnis Inggris bahwa arah kebijakan yang luas akan tetap tidak berubah dalam jangka menengah dan dengan demikian meningkatkan pertumbuhan.

Namun, dengan risiko pemilihan umum yang akan datang, menjadi semakin penting untuk mengatasi hambatan lain untuk pertumbuhan. Pertumbuhan produktivitas di ekonomi Inggris turun tajam setelah 2008, dari tingkat rata-rata selama seabad sebelumnya sekitar 2% per tahun menjadi hanya 0,4% sesudahnya. Mendiagnosis penurunan ini tampaknya penting untuk tugas meningkatkan pertumbuhan karena penting bagi kita untuk mencoba membalikkan dampak pengaruh ini.

Profesor Stephen Nickell dari Universitas Oxford mengatakan bahwa hal-hal terpenting yang berubah setelah 2008 adalah Brexit, harga energi yang tinggi, kompleksitas sistem pajak yang meningkat, dan kesulitan membangun sesuatu dengan cepat. Saya akan menambahkan penurunan investasi publik, efek buruk dari regulasi yang lebih besar di berbagai kegiatan ekonomi, dan ketidakstabilan kebijakan yang disebabkan oleh sistem pemilu kita.

Pemerintah sudah mencoba untuk lebih dekat dengan Eropa. Tampaknya menjadi cara yang andal untuk mendapatkan OBR untuk menyetujui peningkatan perkiraan pertumbuhannya. Mengenai harga energi, masih menjadi masalah bahwa bisnis Inggris dikenakan harga listrik industri tertinggi di dunia.

Kita belum melihat apa pun yang signifikan sejauh menyangkut reformasi pajak yang mendorong pertumbuhan, tetapi saya sudah lama menjadi pendukung perpindahan ke pajak tanah dari pemungutan pajak atas modal atau tenaga kerja.

Jadi, ada banyak hal yang harus dilakukan. Meningkatkan pertumbuhan akan memakan waktu setidaknya 10 tahun. Volatilitas kebijakan setelah pemilihan umum berikutnya mengancam hal itu – jadi reformasi pemilu mungkin meningkatkan peluang kita untuk keluar dari kebuntuan pertumbuhan rendah saat ini.

*Sushil Wadhwani adalah seorang ekonom dan mantan anggota komite kebijakan moneter Bank of England*