Risiko pasar *bear* semakin meningkat, kata Goldman Sachs. Berikut adalah *trade* yang perlu dilakukan.

<p>S&amp;P 500 ditutup sesi sebelumnya sekitar 5% di bawah rekor tertingginya. Tanpa ada tanda-tanda berakhirnya perang AS-Israel melawan Iran, semakin besar bahaya penarikan ekuitas bisa memburuk.</p>
<p>Itulah pesan dari banyak analis, termasuk tim ahli strategi di Goldman Sachs yang dipimpin oleh Ben Snider. Dalam catatan yang diterbitkan Jumat malam, tim Goldman mengakui meningkatnya risiko bahwa harga minyak yang lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama dapat merusak ekonomi secara signifikan dan menghantam pasar saham yang valuasi relatif kaya membuatnya rentan.</p>
<p>Dalam apa yang disebutnya sebagai skenario guncangan pertumbuhan moderat, mereka melihat penurunan S&amp;P 500 menjadi 6.300 — yang mereka katakan setara dengan penurunan satu standar deviasi dalam indikator sentimennya dan kelipatan harga terhadap laba sebesar 19.</p>
<p>Tetapi Goldman melangkah lebih jauh, memperingatkan: “Penurunan pasar ekuitas yang menyaingi guncangan pasokan minyak paling parah dalam beberapa dekade terakhir akan mengurangi tingkat S&amp;P 500 sebesar 19% dari tingkat saat ini menjadi 5400, membawa kelipatan P/E menjadi 16x.”</p>
<p>Penurunan menjadi 5.400 akan mewakili penurunan 23% dari puncak terbaru S&amp;P 500, lebih dari memenuhi definisi pasar beruang konvensional yaitu penurunan 20%.</p>
<p>Untuk saat ini, tim Goldman mempertahankan target akhir tahun S&amp;P 500 sebesar 7.600, karena tim berpikir pertumbuhan ekonomi yang sedikit lebih lemah dan kemungkinan pengurangan pemotongan suku bunga Federal Reserve diimbangi oleh pengeluaran AI yang berkelanjutan, khususnya.</p>
<p>Tetapi mengingat pandangan yang lebih hati-hati, Goldman merevisi rekomendasi ekuitas AS-nya. Harga minyak yang lebih tinggi akan memotong percepatan ekonomi yang sebelumnya diharapkan, dan oleh karena itu Goldman sekarang lebih memilih saham dengan profil pertumbuhan sekuler daripada siklikal. “Kami mempertahankan kelebihan bobot kami di bidang perawatan kesehatan dan bahan tetapi tidak lagi merekomendasikan saham yang terpapar pada konsumen berpenghasilan menengah atau siklus konstruksi non-residensial,” kata mereka.</p>
<p>Ya, penyelesaian perang Iran mungkin menyebabkan lonjakan saham siklikal, tetapi ini bukan kasus dasar Goldman. Yang mengatakan, karena pasar telah mulai memperhitungkan pandangan ekonomi yang lebih pesimis, Goldman juga tidak berpikir investor harus sepenuhnya beralih ke saham defensif.</p>
<p>Goldman mengatakan tidak akan mengejar kenaikan baru-baru ini di sektor perangkat lunak, kecuali untuk permainan keamanan siber, yang mewakili nilai yang relatif baik karena perang Iran memberikan pengingat akan meningkatnya kebutuhan akan keamanan TI.</p>
<p>“Peningkatan fokus pada risiko keamanan siber harus menggarisbawahi nilai pengalaman domain perusahaan-perusahaan ini dan penerapan AI yang canggih, terutama relatif terhadap alam semesta luas perusahaan perangkat lunak yang menghadapi ketakutan akan risiko gangguan,” kata Goldman.</p>
<p>Lima saham keamanan siber teratas berdasarkan kapitalisasi pasar yang disorot oleh Goldman adalah Palo Alto Networks PANW, CrowdStrike CRWD, Fortinet FTNT, Zscaler ZS, dan Check Point Software CHKP.</p>
<p>Sektor yang diharapkan mendapat manfaat dari pertumbuhan sekuler melalui ledakan AI dan harga minyak yang lebih tinggi adalah energi hijau, perkiraan Goldman. “Proyeksi pipa untuk tenaga surya tampak kuat, dan ekspektasi pertumbuhan penjualan konsensus telah meningkat untuk grup sejak pertengahan 2024, dengan perusahaan energi surya AS median kini diharapkan tumbuh penjualan sebesar 10% pada tahun 2026 vs. 6% untuk S&amp;P 500.”</p>
<p>Preferensi Goldman untuk saham berkualitas lebih tinggi dan kurang siklikal berarti ia lebih memilih saham kapitalisasi besar daripada saham kapitalisasi kecil. Tetapi di antara kapitalisasi kecil dan menengah, ia lebih memilih S&amp;P Mid-Cap 400 IVOO dan S&amp;P Small-Cap 600 VIOO yang menguntungkan dan relatif murah daripada Russell 2000 IWM.</p>
<p>Pasar</p>
<p>Indeks saham AS SPX DJIA COMP lebih tinggi pada bel pembukaan di Wall Street karena imbal hasil Treasury acuan BX:TMUBMUSD10Y turun. Indeks dolar DXY turun, sementara harga minyak CL.1 berbalik turun setelah sebelumnya mencapai lebih dari $100 per barel. Emas berjangka GC00 diperdagangkan sekitar $5.208 per ons.</p>
<p>Kinerja aset utama</p>
<p>Terakhir</p>
<p>5d</p>
<p>1m</p>
<p>YTD</p>
<p>1y</p>
<p>S&amp;P 500</p>
<p>6632.19</p>
<p>-1.60%</p>
<p>-2.98%</p>
<p>-3.12%</p>
<p>17.61%</p>
<p>Nasdaq Composite</p>
<p>22,105.36</p>
<p>-1.26%</p>
<p>-1.96%</p>
<p>-4.89%</p>
<p>24.51%</p>
<p>Treasury 10 tahun</p>
<p>4.272</p>
<p>17.20</p>
<p>22.00</p>
<p>10.00</p>
<p>-3.40</p>
<p>Emas</p>
<p>4992.2</p>
<p>-3.04%</p>
<p>-1.41%</p>
<p>15.23%</p>
<p>65.85%</p>
<p>Minyak</p>
<p>99.3</p>
<p>16.75%</p>
<p>58.10%</p>
<p>72.97%</p>
<p>47.15%</p>
<p>Data: MarketWatch. Perubahan imbal hasil Treasury dinyatakan dalam basis poin</p>
<p>Saham Nebius NBIS melonjak setelah perusahaan neocloud mengumumkan kesepakatan lima tahun senilai $27 miliar untuk menyediakan kapasitas kecerdasan buatan kepada Meta Platforms META.</p>
<p>Produksi industri AS untuk Februari naik 0,2% bulan-ke-bulan, di atas kenaikan 0,1% yang diharapkan oleh para ekonom.</p>
<p>Minggu yang sibuk untuk kebijakan moneter akan melihat pengumuman suku bunga dari Federal Reserve pada hari Rabu dan European Central Bank, Bank of England, dan Bank of Japan pada hari Kamis.</p>
<p>Tim di SpotGamma mencatat bahwa perbedaan antara volatilitas S&amp;P 500 yang diharapkan, seperti yang ditunjukkan oleh indeks Cboe VIX VIX, dan volatilitas S&amp;P 500 yang terealisasi menjadi 14,9 poin yang tidak biasa pada akhir pekan lalu. Ini menunjukkan para pedagang yang gugup membayar lebih untuk opsi jual, yang memberi pembeli hak untuk menjual saham dengan harga yang ditetapkan dalam periode waktu tertentu, perkiraan mereka. “Ketegangan antara VIX dan terealisasi menciptakan kesetimbangan yang tidak stabil,” kata SpotGamma. “[Baik] VIX didorong lebih rendah karena pasar stabil, atau volatilitas terealisasi berkembang pesat untuk mengejar ketinggalan. Ini memberi kita perasaan yang berbeda bahwa cepat atau lambat, sesuatu harus terjadi.”</p>
<p>Ticker teratas</p>
<p>Berikut adalah simbol ticker pasar saham paling aktif di MarketWatch pada pukul 6 pagi Waktu Timur:</p>
<p>Kuasai pasar dalam hitungan menit. MarketDiem memberi Anda pilihan saham harian, analisis ahli, dan zona beli presisi — semuanya dalam satu email sederhana. Dibangun oleh IBD untuk pedagang yang menghargai waktu. Berdagang lebih cerdas hari ini.</p>