Salesforce Membeli Kembali Sahamnya Sendiri Senilai $50 Miliar. Haruskah Anda Juga Membeli?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> 2,55%) melaporkan laporan pendapatan terbarunya pada 25 Februari. Untuk kuartal keempat fiskal 2026 (yang berakhir pada 31 Januari), pendapatan raksasa <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">perangkat lunak cloud</a> ini naik 12% dari tahun ke tahun menjadi $11,2 miliar dan sesuai dengan ekspektasi analis. EPS yang disesuaikan naik 37% menjadi $3,81, mengungguli perkiraan konsensus sebesar $0,76 per saham.</p>
<p>Untuk setahun penuh, pendapatan Salesforce naik 10% menjadi $41,5 miliar karena laba yang disesuaikan naik 23% menjadi $12,52 per saham. Untuk fiskal 2027, perusahaan memperkirakan pendapatannya akan naik 10%-11% -- dengan akuisisi Informatica baru-baru ini berkontribusi sekitar tiga poin persentase terhadap pertumbuhan tersebut.</p>
<p>Salesforce juga menetapkan target untuk menghasilkan pendapatan $63 miliar pada fiskal 2030, yang akan setara dengan CAGR 4 tahun sebesar 10% dari fiskal 2026. Prospek tersebut stabil, tetapi masih akan tumbuh lebih lambat daripada banyak raksasa cloud lainnya, termasuk Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> 1,83%) dan perusahaan induk Google Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> 0,20%) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +0,23%).</p>
<p>Masa pertumbuhan tinggi Salesforce telah berakhir, tetapi perusahaan berencana untuk memberi penghargaan kepada investornya yang sabar dengan otorisasi pembelian kembali saham baru senilai $50 miliar. Itu setara dengan 28% dari kapitalisasi pasarnya sebesar $180 miliar, tetapi apakah itu menjadikan sahamnya investasi yang berharga di pasar yang bergejolak ini?</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
</h2>
<h3>Poin Data Kunci</h3>
<h2>Apa arti otorisasi $50 miliar sebenarnya</h2>
<p>Selama panggilan konferensi, CEO Marc Benioff mengatakan Salesforce meluncurkan pembelian kembali saham baru karena sahamnya diperdagangkan pada "harga rendah". Namun sahamnya sebenarnya tidak begitu murah.</p>
<p>Selama 12 bulan terakhir, saham Salesforce turun sekitar 36%. Penurunan tersebut terutama didorong oleh perlambatan pertumbuhan penjualan, kekhawatiran tentang persaingan dari platform <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">AI generatif</a> yang lebih baru, dan aksi jual yang lebih luas di seluruh sektor teknologi.</p>
<p>Pada $200, saham Salesforce mungkin tampak kurang dihargai pada 15 kali laba yang disesuaikan tahun ini. Namun, analis memperkirakan EPS yang disesuaikan akan naik hanya 6% pada fiskal 2027. Oleh karena itu, saham ini hanya tampak dihargai secara wajar relatif terhadap saham teknologi dengan pertumbuhan lebih lambat lainnya. Berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP), saham ini bahkan lebih mahal pada 27 kali laba tahun ini.</p>
<p>Otorisasi $50 miliar Salesforce menggantikan semua otorisasi sebelumnya, dan perusahaan tidak menetapkan tanggal pasti untuk pembelian kembali saham barunya. Perusahaan juga tidak berkewajiban untuk membelanjakan semua uang tersebut. Dengan kata lain, itu tidak akan benar-benar berarti kecuali perusahaan benar-benar mulai membeli kembali sahamnya. Selama tiga tahun terakhir, Salesforce membeli kembali saham senilai $28 miliar -- namun pembelian kembali tersebut hanya mengurangi jumlah saham beredar sebesar 4%. Itu karena perusahaan masih membayar kompensasi berbasis saham yang besar dan dilutif setiap tahun.</p>
<h2>Apakah ini waktu yang tepat untuk membeli Salesforce?</h2>
<p>Rencana pembelian kembali saham besar Salesforce mungkin menstabilkan pendapatannya, tetapi itu juga merupakan pengakuan bahwa perusahaan kehabisan cara baru untuk berekspansi. Platform AI generatif Agentforce yang baru mungkin akan membuatnya tetap berada dalam perlombaan AI, tetapi itu tidak akan menjadi mesin pertumbuhan inti dalam waktu dekat. Jadi untuk saat ini, saya akan menghindari Salesforce -- bahkan jika perusahaan berencana untuk menginvestasikan banyak kas berlebihnya ke dalam pembelian kembali saham dan dividen besar.</p>