Singapore Airlines tetap bersama Air India untuk "jangka panjang" meskipun merugi

Singapore Airlines telah melihat Air India membebani pendapatannya selama sekitar lima kuartal, tetapi para analis dan maskapai penerbangan mengatakan investasi itu akan membuahkan hasil dalam jangka panjang.

SIA melaporkan pada hari Kamis pendapatan rekor sebesar 20,5 miliar dolar Singapura ($16,06 miliar) untuk tahun keuangan yang berakhir 31 Maret, karena laba operasional melonjak 39% menjadi SG$2,38 miliar karena permintaan yang lebih tinggi, imbal hasil yang lebih tinggi, dan biaya bahan bakar bersih setahun penuh yang lebih rendah, kata SIA.

Namun, laba bersih anjlok 57,4% tahun-ke-tahun menjadi SG$1,18 miliar—terutama karena kerugian Air India dan keuntungan akuntansi pada tahun sebelumnya.

Laba per saham: 38,4 sen Singapura vs. 25 sen Singapura yang diharapkanPendapatan: SG$20,5 miliar vs. SG$20,07 miliar yang diharapkan

Air India telah diganggu oleh banyak hambatan: wilayah udara Pakistan ditutup pada April 2025, kemudian Penerbangan 171 jatuh pada bulan Juni, menewaskan lebih dari 250 orang.

Sekarang, perang Iran dan eksposur konektivitas maskapai ke pasar Timur Tengah menyebabkan kekacauan, memaksa maskapai untuk membatalkan hampir sepertiga dari penerbangannya selama periode puncak perjalanan Juni hingga Agustus.

"Perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan stabilitas jaringan dan mengurangi ketidaknyamanan menit terakhir bagi penumpang," kata Air India.

Langkah SIA ke pasar penerbangan India yang berkembang pesat adalah strategis, "dan strategis biasanya berarti tidak menguntungkan," kata analis penerbangan independen Brendan Sobie. "Tetapi jelas tahun lalu lebih buruk daripada yang dibayangkan siapa pun."

Air India mencatat kerugian sebesar SG$3,56 miliar, atau $2,8 miliar, jauh melebihi kerugian yang diharapkan sebesar $2,4 miliar yang dilaporkan oleh Bloomberg pada bulan April. Bagian kerugian SIA berjumlah SG$945,2 juta.

Air India telah membebani laba bersih sejak SIA mulai memperhitungkan maskapai India pada akhir tahun 2024.

CEO Goh Choon Phong mengatakan pada konferensi pers pendapatan pada hari Jumat bahwa SIA akan tetap terus mendukung Air India, yang menurutnya telah membuat "kemajuan nyata" dalam program transformasinya, di bidang-bidang seperti pelatihan staf dan pengurangan keluhan pelanggan.

"Ini akan menjadi permainan jangka panjang. Tidak ada jalan pintas," katanya.

Taruhan India SIA

SIA memasuki pasar penerbangan India ketika meluncurkan Vistara bersama Tata Sons, promotor konglomerat Tata Group, pada tahun 2015.

Vistara bergabung dengan Air India pada Desember 2024, memberi SIA saham 25,1% di maskapai penerbangan nasional India. Sebagai bagian dari kesepakatan, SIA menyuntikkan S$360 juta tunai ke Air India dan berkomitmen untuk menyumbangkan hingga S$880 juta modal tambahan di masa depan.

Air India mencari setidaknya 100 miliar rupee (S$1,47 miliar) dalam dukungan keuangan dari SIA dan Tata, menurut laporan Bloomberg pada bulan April.

Ketika ditanya apakah SIA akan menyuntikkan modal tambahan ke Air India, Goh menolak berkomentar, mengatakan bahwa ini "akan menjadi diskusi yang harus kita lakukan dengan sesama pemegang saham kita."

Namun, mungkin sulit untuk dihindari.

"Mengingat besarnya kerugian dan tekanan operasional yang berkelanjutan, modal yang dibutuhkan dalam putaran ini kemungkinan akan jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan semula," kata analis DBS Group Research Jason Sum sebelum rilis hasil.

Sobie, berbicara kepada Squawk Box Asia pada hari Jumat, mengatakan SIA "pasti harus mengeluarkan lebih banyak uang. Tidak ada keraguan tentang itu. Ini hanya masalah berapa banyak dan kapan."

Suntikan modal yang lebih besar dari perkiraan akan mulai membatasi kapasitas dividen karena SIA menghadapi tekanan pendapatan yang meningkat, kata Sum.

SIA akan terus merugi selama bertahun-tahun sebagai akibat dari Air India, jadi ada kemungkinan ia dapat menjual sahamnya di Air India kepada Tata atau pembeli lain, kata Sumit Agarwal, seorang profesor di Universitas Nasional Singapura.

Namun, India menginvestasikan uang dalam bandara baru dan yang ditingkatkan serta infrastruktur lainnya, jadi "ini adalah taruhan yang bagus untuk berada di pasar itu," kata Agarwal. "Permintaannya ada."** **

Dalam jangka panjang, "Saya pikir ini akan membuahkan hasil bagi Singapore Airlines," tambahnya.