Smurfit Westrock Q1 Hasil Panggilan Earnings Highlights

Smurfit Westrock melaporkan EBITDA yang disesuaikan Q1 sebesar $1.076 miliar (14% margin) tetapi mengatakan cuaca ekstrem dan waktu mati memotong sekitar $65 juta; volume di Amerika Utara turun ~7% di Q1 dengan permintaan meningkat di April dan kenaikan harga perusahaan (dua langkah $50/ton yang direncanakan) sedang diimplementasikan. Biaya energi muncul sebagai angin samping material—CFO sekarang mengekspektasikan sekitar $270–290 juta dampak untuk tahun ini (versus ~$80 juta sebelumnya) dan angkutan menambahkan sekitar $50 juta—sementara EMEA/APAC mengungguli rekan-rekan (15.2% margin) dan perusahaan mengumumkan penutupan situs konversi kecil dan sebuah pabrik UK ~200,000 tpa. Manajemen mengulangi target menengah jangka—menargetkan $7 miliar EBITDA yang disesuaikan dan margin 19% hingga 2030—memberikan panduan EBITDA Q2 sebesar $1.1–1.2 miliar, mengonfirmasi panduan penuh tahun 2026 sebesar $5.0–5.3 miliar, dan mengatakan mereka sedang meninjau daftar London Stock Exchange mereka, yang dapat mengarah pada delisting. Ini 3 Saham Yang Baru Dinaikkan—dan Bisa Terus Naik Smurfit Westrock (NYSE:SW) melaporkan hasil kuartal pertama yang manajemen deskripsikan sebagai “solid” dan sebagian besar sesuai dengan rencana internal, meskipun gangguan cuaca dan waktu mati yang mempengaruhi kinerja. Presiden dan CEO Anthony Smurfit mengatakan perusahaan menghasilkan EBITDA yang disesuaikan sebesar $1.076 miliar, mewakili margin EBITDA yang disesuaikan 14%, dan menegaskan bahwa peristiwa cuaca ekstrem yang meliputi Januari dan Februari mengurangi EBITDA yang disesuaikan sekitar $65 juta di seluruh grup. Cuaca, tekanan waktu mati hasil di Amerika Utara Di Amerika Utara, Smurfit mengatakan EBITDA yang disesuaikan sebesar $597 juta dengan margin 13.3%. Kuartal ini “dipengaruhi secara berat” oleh sekitar $55 juta masalah cuaca, sebagian besar di Februari, bersama dengan $74 juta waktu mati, sekitar setengahnya tidak terencana. Smurfit juga menyebutkan “permintaan yang umumnya lemah” yang terkait dengan kepercayaan konsumen yang redup, serta tantangan logistik di Meksiko “sebagai hasil masalah keamanan domestik lokal.” Tetapi, dia mengatakan lingkungan permintaan meningkat secara menonjol saat perusahaan memasuki kuartal kedua. “Kami memulai kuartal kedua, kami melihat permintaan yang jauh lebih baik dengan buku pesanan yang lebih kuat di semua grade kertas dan produk konversi,” Smurfit berkata kepada analis. Dia menambahkan bahwa kenaikan harga telah diumumkan untuk semua grade karton container dan beberapa grade konsumen. Tentang waktu mati yang tidak terencana, Smurfit menyalahkan masalah pada faktor-faktor termasuk pemadaman listrik dekat pabrik kunci yang menutup operasi selama beberapa hari. Dia mengatakan perusahaan tidak mengekspektasikan ulangan di kuartal saat ini, menegaskan, “Kami tidak mengekspektasikan waktu mati material di Q2. Seperti yang saya katakan, kami terjual.” Menanggapi pertanyaan tentang permintaan, Smurfit mengatakan dia tidak melihat pergeseran yang begitu cepat di industri dalam waktu yang lama. Dia mendeskripsikan sebagian besar grade kertas sebagai efektif terjual, dengan satu pengecualian di CRB yang tetap lebih lemah. Dia mengakui bisa ada beberapa pembelian awal sebelum kenaikan harga yang diumumkan, tetapi juga menunjuk pada efek penurunan kapasitas industri selama 18 bulan terakhir. Smurfit juga membahas kemajuan dalam menarik bisnis baru. Dia mengatakan perusahaan menandatangani kontrak dengan “lebih dari 600 pelanggan korugasi baru” selama kuartal dan bahwa irama meningkat di April. Sementara mengakui perusahaan masih “mencuci” bisnis yang keluar karena tidak ekonomis, dia mengatakan manajemen mengekspektasikan pertumbuhan nanti tahun ini saat pelanggan baru diatur. Menanggapi pertanyaan tentang tren volume, Smurfit mengatakan volume di Amerika Utara turun sekitar 7% di kuartal pertama setelah turun sekitar 8,5% di kuartal keempat, tetapi dia melaporkan perbaikan di April. “Saat kami duduk di sini hari ini, kami turun 4% di April dibandingkan dengan tahun lalu,” dia katakan, menambahkan bahwa musiman biasanya mendukung permintaan dari April hingga November. Tentang irama kenaikan harga karton container di Amerika Utara, Smurfit mengatakan kenaikan $50-per-ton pertama (yang dia karakterisasi sebagai “-20 +70”) harus sepenuhnya diimplementasikan oleh 1 Juli, berjalan melalui Mei dan Juni. Kenaikan $50-per-ton kedua, jika berhasil, kemungkinan besar akan sepenuhnya diimplementasikan oleh akhir September, dia katakan. Eropa mengungguli rekan-rekan; penutupan dan angin samping energi dibahas Di EMEA dan APAC, Smurfit Westrock mencatat EBITDA yang disesuaikan sebesar $421 juta dan margin 15.2%. Smurfit mengatakan wilayah itu “signifikan mengungguli rekan-rekan kami” dan menonjolkan platform inovasi perusahaan, termasuk jaringan 34 pusat inovasi, sebagai pembeda. Dia menegaskan perusahaan baru-baru ini menampung lebih dari 200 pelanggan di acara keberlanjutan dan inovasi di Amsterdam. Perusahaan juga mengumumkan konsultasi untuk menutup empat operasi konversi kecil di Inggris dan Belanda dan satu pabrik kertas Inggris dengan kapasitas sekitar 200,000 ton per tahun. Smurfit mengatakan pabrik Birmingham memainkan peran penting dalam memasok bisnis Inggris dan Irlandia perusahaan tetapi termasuk di antara aset berbiaya tertinggi perusahaan dan memiliki “lebar yang salah untuk jangka panjang.” Dia mengatakan penataan pasokan telah diatur baik secara internal maupun eksternal untuk mempertahankan layanan. Biaya energi menjadi fokus utama di Q&A. Smurfit mengatakan kuartal pertama tidak dipengaruhi oleh harga energi yang lebih tinggi karena hedging, tetapi dia mengekspektasikan dampak di kuartal-kuartal mendatang. CFO Ken Bowles memberikan detail hedging: “Secara umum, untuk kuartal kedua, sekitar 50% dihedging dan sekitar sepertiga dan sepertiga untuk kuartal ketiga dan keempat,” dia katakan. Bowles juga memperbarui ekspektasi biaya versus pandangan perusahaan Februari. Dia mengatakan angin samping energi telah meningkat secara material. “Di Februari…kita mungkin akan memberi panduan energi sekitar $80 juta lebih tinggi tahun ke tahun untuk grup,” dia katakan. “Saya pikir itu…mungkin lebih seperti antara $270 juta dan kemudian $290 juta dalam hal dampak total untuk tahun ini.” Bowles menambahkan bahwa biaya angkutan juga telah dipengaruhi, dan kemudian mengkarakterisasi angkutan sebagai “mungkin angin samping $50 juta” untuk tahun ini berdasarkan kondisi saat ini. Di Eropa, Smurfit mengatakan perusahaan mengimplementasikan kenaikan harga kertas daur ulang yang lebih tinggi sebesar EUR 100 per ton, bersama dengan kenaikan di Kraftliner dan beberapa grade khusus, dan mengekspektasikan gerakan ini akan diterjemahkan menjadi harga konversi yang lebih tinggi saat tahun berjalan. Dia mengatakan kenaikan harga untuk pemakanan lembar sudah diimplementasikan di sebagian besar pasar, dengan manfaat terbatas yang diharapkan di kuartal kedua dan aliran yang lebih berarti di paruh kedua saat penundaan kontrak berputar. Amerika Latin menyampaikan margin yang kuat; akuisisi Ecuador selesai Di Amerika Latin, Smurfit mengatakan bisnis menyampaikan EBITDA yang disesuaikan sebesar $109 juta dan margin EBITDA yang disesuaikan “lebih dari 20%.” Dia mendeskripsikan wilayah sebagai aset strategis untuk memasok baik pelanggan global dan regional dan mengatakan Smurfit Westrock adalah pemain pan-regional tunggal di area. Selama kuartal, perusahaan menyelesaikan akuisisi pabrik kotak korugasi di Ecuador. Smurfit mengatakan deal tersebut sesuai dengan objektif perusahaan untuk mengembang di wilayah melalui pertumbuhan organik dan akuisisi selektif, dan dia menambahkan itu juga akan memungkinkan integrasi kertas dari sistem pabrik Amerika Utara. Smurfit mengulangi target plan menengah jangka perusahaan hingga 2030, termasuk tujuan untuk mencapai $7 miliar dalam EBITDA yang disesuaikan dan margin EBITDA yang disesuaikan 19% hingga 2030. Dia juga mengatakan perusahaan mengekspektasikan menghasilkan $14 miliar dari cash flow bebas diskresioner selama masa plan, mendukung investasi pertumbuhan, penguatan saldo, dan pengembalian modal. Perusahaan juga mengungkapkan mereka sedang meninjau daftar London Stock Exchange, dengan hasil yang mungkin mengarah pada delisting. Smurfit mengatakan tinjauan dimaksudkan untuk menyelaraskan struktur daftar dengan di mana saham diperdagangkan dan untuk mengurangi kompleksitas dan biaya, dengan pembaruan yang diharapkan setelah tinjauan selesai di Mei. Melihat ke depan, Smurfit mengatakan prospek industri tampak lebih kuat daripada awal tahun ini, dengan asumsi kondisi saat ini bertahan. Perusahaan mengekspektasikan EBITDA yang disesuaikan kuartal kedua sebesar $1.1 miliar hingga $1.2 miliar dan mengonfirmasi panduan penuh tahun 2026 EBITDA yang disesuaikan sebesar $5.0 miliar hingga $5.3 miliar. Tentang Smurfit Westrock (NYSE:SW) Smurfit Westrock Plc, bersama dengan anak perusahaannya, memproduksi, mendistribusikan, dan menjual containerboard, kotak korugasi, dan produk pembungkusan berbasis kertas lainnya di Irlandia dan internasional. Perusahaan memproduksi containerboard yang dikonversi menjadi kotak korugasi atau dijual ke pihak ketiga, serta memproduksi jenis kertas lain, seperti kertas pembungkusan konsumen, kertas sak, kertas grafik, solid board dan grafik board, dan produk pembungkusan berbasis kertas lainnya, termasuk pembungkusan konsumen, pembungkusan solid board, sak kertas, dan pembungkusan lainnya, termasuk bag-in-box.