Kontrak Berjangka Saham Melonjak, Minyak Anjlok Didorong Optimisme Gencatan Senjata Iran

Pasar Futures Melonjak, Harga Minyak Turun Akibat Optimisme Gencatan Senjata Iran

Masa depan AS naik tajam dan harga minyak turun karena AS dilaporkan menawarkan rencana 15 poin untuk membantu mengakhiri konflik, memicu reli global; Sementara itu, Iran dilaporkan menolak rencana tersebut dan terus melancarkan serangan rudal dan drone ke Israel dan negara-negara Teluk Arab sebagai tanggapan atas serangan terhadap fasilitasnya sendiri, sementara AS terus memindahkan aset militer baru ke tempatnya menjelang tenggat waktu Trump untuk membuka SoH. Jadi situasinya masih cair. Bahkan demikian, futures S&P naik 1,0% dan futures Nasdaq naik lebih dari 1,1%, dengan semua saham Mag 7 lebih tinggi sebelum pasar; Semikonduktor dan Siklikal di luar Energi lebih tinggi dengan beberapa defensif seperti kesehatan mempertahankan tawaran. Imbal hasil Treasury dua tahun turun empat basis poin menjadi 3,86% sementara imbal hasil 10Y diperdagangkan turun menjadi 4,31%; USD datar dan komoditas dijual. Energi dan natgas lebih lemah; Brent turun 6% menjadi di bawah $99 per barel meskipun Selat Hormuz tetap efektif tertutup saat dorongan diplomatik oleh AS untuk mencoba mengakhiri perang dengan Iran semakin cepat, melampaui berita tentang pengiriman lebih banyak pasukan ke wilayah tersebut; logam mulia sedang reli meskipun USD datar. Sementara itu, mengingatkan kita bahwa perang lain sedang berlangsung, drone menyerang pelabuhan Ust-Luga Rusia di Laut Baltik, membakarnya saat Ukraina melakukan serangan udara paling intens terhadap musuhnya selama lebih dari setahun. Kalender data ekonomi AS hari ini mencakup indeks harga impor/ekspor Februari dan saldo rekening berjalan 4Q (pukul 8:30 pagi). Daftar pembicara Fed mencakup Miran pukul 4:10 sore.

Dalam perdagangan sebelum pasar, saham Mag 7 semuanya naik (Alphabet +1,3%, Amazon +1,3%, Apple +0,8%, Nvidia +1,5%, Meta +0,9%, Microsoft +1%, Tesla +1,8%). Penambang seperti Newmont Corp. dan Freeport-McMoRan Inc. termasuk di antara para pemenang terbesar dalam perdagangan sebelum pasar AS.

Saham Arm Holdings (ARM) naik 12% setelah desainer semikonduktor tersebut mengatakan akan mulai menjual chipnya sendiri untuk pertama kalinya. Bisnis baru diperkirakan akan menghasilkan sekitar $15 miliar per tahun dalam lima tahun.
Blaize Holdings (BZAI) melonjak 42% setelah perusahaan perangkat semikonduktor tersebut melaporkan hasil kuartal keempatnya dan memberikan pandangan yang positif oleh analis.
Braze (BRZE) naik 21% setelah perusahaan perangkat lunak tersebut memperkirakan pendapatan untuk kuartal pertama yang lebih tinggi dari perkiraan rata-rata analis. Perusahaan tersebut juga melaporkan pendapatan yang lebih baik dari yang diharapkan untuk kuartal keempat.
Chewy (CHWY) naik 6% setelah pengecer online makanan hewan peliharaan memposting hasil kuartal keempat.
General Motors Co. (GM) naik 2% setelah Wolfe menaikkan peringkatnya menjadi outperform, dengan mengatakan investor mungkin meremehkan beberapa tailwind, termasuk beban tarif bersih yang lebih rendah.
EchoStar (SATS) naik 5%, Rocket Lab (RKLB) naik 3% dan AST SpaceMobile (ASTS) naik 3% karena The Information melaporkan bahwa SpaceX bertujuan untuk mengajukan prospektus untuk penawaran umum perdana sesegera mungkin minggu ini.
KB Home (KBH) turun 4% setelah pembangun rumah satu keluarga tersebut memperkirakan pengiriman untuk kuartal kedua yang meleset dari perkiraan rata-rata analis.
Sturm Ruger & Co. (RGR) naik 5% setelah pembuat senjata tersebut mengatakan Beretta Holding mengatakan siap untuk memulai penawaran tender untuk hingga 20% dari saham yang belum dimiliki pada harga pembelian $44,80 per saham.
Terns Pharmaceuticals (TERN) naik 5% setelah Merck & Co. setuju untuk membeli produsen obat tersebut dalam kesepakatan senilai $6,7 miliar.
Dalam berita perusahaan lain, peluncuran kacamata pintar Ray-Ban berfitur tampilan baru Meta di UE telah terhambat oleh peraturan baterai dan AI selain kendala pasokan. Amazon, Qualcomm Ventures, dan Tether termasuk di antara investor dalam putaran pendanaan startup robotika Neura terbaru. SpaceX bertujuan untuk mengajukan prospektus untuk penawaran umum perdana (IPO) sesegera mungkin minggu ini, lapor The Information.

Dalam berita AI, saham Arm naik dalam perdagangan sebelum pasar setelah desainer chip tersebut mengatakan akan mulai menjual chipnya sendiri untuk pertama kalinya, menambahkan bisnis yang diperkirakan akan menghasilkan sekitar $15 miliar per tahun dalam lima tahun. OpenAI berencana untuk menghentikan generator video Sora AI-nya enam bulan setelah peluncuran aplikasi mandiri yang sangat terkenal untuk layanan tersebut. Itu juga akan menghentikan kemitraan dengan Disney yang berpusat pada Sora. CEO Disney sekarang telah melihat dua taruhan teknologi gagal dalam seminggu.

Pedagang menemukan sedikit kelegaan setelah beberapa minggu volatilitas yang didorong oleh berita utama yang telah membuat S&P 500 berada di jalur untuk kerugian bulanan terbesarnya dalam setahun. Suasana semalam terangkat oleh berita bahwa AS mengirim Iran rencana 15 poin untuk menyelesaikan konflik tersebut. Detailnya masih keluar, tetapi AP melaporkan bahwa itu mencakup keringanan sanksi, pengembalian program nuklir Iran, batasan rudal, dan akses untuk pengiriman melalui Selat Hormuz. Terlepas dari rebound pada hari Rabu, investor tetap waspada karena Iran terus melancarkan serangan ke negara-negara tetangga dan beberapa pejabat memberi sinyal bahwa Republik Islam tidak siap untuk bernegosiasi.

“Ada kebangkitan dalam nafsu risiko pagi ini, yang masuk akal mengingat arus berita, tetapi bagi kami ini bukan waktu yang tepat untuk membeli reli,” kata Christophe Boucher, chief investment officer di ABN Amro Investment Solutions. “Seseorang sebenarnya dapat merasakan algoritma bereaksi terhadap kata kunci ‘perdamaian’, ‘negosiasi’ dan ‘gencatan senjata’.”

Untuk Francisco Simón, kepala strategi Eropa di Santander Asset Management, keberlanjutan reli hari ini akan sangat bergantung pada tanggapan yang konstruktif dari Iran, dan situasi di lapangan berarti investor harus tetap berhati-hati.

“Hasilnya tidak hanya bergantung pada AS,” katanya. “Lanskap geopolitik regional tetap kompleks, melibatkan banyak aktor, terutama Iran, yang mempertahankan daya tawar negosiasi yang signifikan. Ini terus memperkenalkan lapisan risiko tambahan, khususnya melalui saluran energi.”

Harga minyak turun, dengan WTI kembali turun menjadi sekitar $88 per barel. Penurunan harga minyak mendorong pedagang untuk mengurangi ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat dari bank sentral. Swap sekarang memprediksi peluang kurang dari satu dari lima untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve tahun ini, sementara menunjuk antara dua dan tiga kenaikan dari Bank of England. Pedagang memprediksi tiga kenaikan BOE pada hari Selasa. Presiden ECB Christine Lagarde juga menolak ekspektasi respons segera terhadap harga energi yang lebih tinggi, dengan mengatakan bahwa ECB dapat melihat guncangan terbatas dan berumur pendek.

Sementara pasar obligasi terus memberi sinyal skenario yang lebih negatif untuk perang daripada ekuitas, “perspektif ini harus bertemu kembali setelah visibilitas meningkat, kemungkinan kembali ke baseline yang lebih jinak,” kata Roberto Scholtes, kepala strategi di Singular Bank.

Dampak pada perusahaan dan rantai pasokan terus terungkap. Airgas mengatakan akan mengurangi pengiriman helium setelah Qatar menghentikan produksi di fasilitas LNG utama. Pemerintah bergegas untuk mengamankan pasokan nutrisi tanaman penting menjelang musim tanam musim semi. Dan pemerintahan Trump dilaporkan sedang bersiap untuk memperluas kesempatan untuk penjualan bensin E15 dengan etanol yang lebih tinggi musim panas ini.

Stoxx 600 Eropa naik 1,4%, menuju ke periode kenaikan tiga hari pertamanya sejak konflik dimulai. Saham pertambangan dan teknologi memimpin kenaikan, sementara saham telekomunikasi dan perawatan pribadi adalah yang terbesar. Berikut adalah pergerakan terbesar pada hari Rabu:

UBS saham naik hingga 2,6% di tengah kenaikan yang lebih luas untuk keuangan dan karena analis Bank of America menegaskan kembali peringkat beli pada perusahaan Swiss
Diageo naik hingga 2,5% setelah BNP Paribas menaikkan saham pembuat minuman tersebut menjadi netral dari underperform, mengutip peningkatan risk-reward setelah kinerja material yang buruk dan level valuasi terendah
Saham Croda naik hingga 5,4% setelah Morgan Stanley menaikkan saham tersebut menjadi overweight dari equal-weight, bank kedua yang menaikkan saham tersebut minggu ini
Saham Grifols naik hingga 9,5%, yang tertinggi sejak 30 Juli, menyusul rencana perusahaan plasma darah Spanyol untuk mencantumkan saham minoritas di bisnis biopharma AS-nya
Saham Lanxess melonjak 16% setelah JPMorgan menggandakan peringkat atas perusahaan kimia khusus Jerman tersebut, dengan mengatakan bahwa perusahaan tersebut harus mendapatkan dorongan pendapatan karena perang di Iran meredakan tekanan kompetitif dan meningkatkan kekuatan harga
Saham Volex naik hingga 13% setelah grup produk konektivitas dan daya Inggris tersebut mengatakan mengharapkan kinerja keuangan jauh di atas ekspektasi pasar
Saham ASOS naik hingga 17%, yang tertinggi dalam lebih dari empat bulan, setelah pengecer fashion online tersebut memposting laba paruh pertama yang melampaui perkiraan analis
Saham RS Group turun hingga 6,7%, yang tertinggi dalam 14 bulan, setelah distributor produk elektronik dan industri tersebut memperingatkan bahwa penjualan sejenis diperkirakan akan menurun pada tahun berakhir Maret
Saham Reckitt Benckiser turun hingga 2,8% setelah JPMorgan (netral) memangkas perkiraannya untuk penjualan kuartal pertama perusahaan barang konsumen tersebut, mengutip produk over-the-counter musiman yang lemah dan destocking setelah musim flu yang buruk
Saham Inwit turun hingga 9,9% setelah pelanggan utama Swisscom berupaya mengakhiri perjanjian layanan mereka pada tahun 2028, sebuah langkah yang meningkatkan perselisihan antara kedua pihak
Awalnya, saham Asia naik untuk sesi kedua, dengan semua pasar utama berwarna hijau, karena harapan akan deeskalasi konflik Iran semakin kuat atas laporan upaya diplomatik oleh AS. Indeks MSCI Asia Pacific naik hingga 2,4%, yang tertinggi sejak 10 Maret, dengan TSMC sebagai produsen chip terbesar. Benchmark naik lebih dari 1,5% di Korea Selatan, Jepang, India, dan Taiwan.
Kebangkitan aset berisiko didorong oleh ekspektasi penyelesaian yang dinegosiasikan dalam konflik Timur Tengah. AS telah menyajikan Iran rencana 15 poin untuk mengakhiri perang, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut kepada Bloomberg News, sementara Channel 12 Israel melaporkan bahwa Washington berupaya untuk gencatan senjata satu bulan untuk negosiasi. Di wilayah lain, saham Indonesia naik saat pasar dibuka kembali setelah libur satu minggu. Saham Australia naik karena inflasi lebih rendah dari yang diharapkan pada bulan Februari.

Dalam FX, dolar AS tidak berubah, sementara dolar Australia memimpin penurunan terhadap dolar, turun 0,5%. Pound tidak berubah setelah inflasi Inggris tetap berada di titik terendah 11 bulan pada Februari seperti yang diharapkan.

Dalam suku bunga, obligasi Treasury relatif stabil semalaman, secara luas mempertahankan kenaikan akhir Selasa ke sesi AS saat pemerintahan Trump meningkatkan upaya untuk mengakhiri perang dengan Iran. Hasil UST lebih rendah sebesar 3bp hingga 4bp di seluruh kurva dengan spread secara luas diperdagangkan dalam selisih satu basis poin dari penutupan Selasa. Hasil 10 tahun AS diperdagangkan di sekitar 4,32%, mendekati bagian bawah rentang hari ini dan dengan obligasi Treasury 10 tahun diperdagangkan menuju bagian atas rentang Selasa — di sektor obligasi bund dan gilts mengungguli Treasury sebesar 2,5bp dan 5bp pada hari ini. Harga minyak yang turun mendukung obligasi Eropa selama sesi London. Di Inggris, data CPI Februari mencetak secara luas sejalan dengan perkiraan, sementara data PPI sedikit lebih lunak dari perkiraan. Sesi AS berfokus pada lelang obligasi 5 tahun, yang mengikuti lelang obligasi 2 tahun yang lemah pada hari Selasa. Ini akan melanjutkan siklus lelang Treasury minggu ini dengan penjualan obligasi 5 tahun senilai $70 miliar pada pukul 1 siang New York, setelah lelang obligasi 2 tahun yang lemah pada hari Selasa yang tertinggal dari WI sebesar 1,8bp. WI 5 tahun pada ~3,972% adalah ~36bp lebih murah dari stop-out Februari, yang tertinggal dari WI sebesar 0,7bp

Dalam komoditas, WTI dan Brent futures keduanya diperdagangkan lebih rendah lebih dari 5% pada hari ini, mendukung futures S&P (+1,0%) dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah, mengikuti laporan bahwa AS telah menyusun rencana 15 poin untuk membantu mengakhiri konflik Iran. Kontrak berjangka Brent untuk Mei turun sekitar 5% menjadi di bawah $99 per barel, sementara WTI diperdagangkan di sekitar $88 per barel. Kontrak berjangka gas alam Eropa turun 5,5%. Logam mulia naik.

Kalender data ekonomi AS hari ini mencakup indeks harga impor/ekspor Februari dan saldo rekening berjalan 4Q (pukul 8:30 pagi). Daftar pembicara Fed mencakup Miran pukul 4:10 sore

Gambaran Pasar

S&P 500 mini +0,9%
Nasdaq 100 mini +1,1%
Russell 2000 mini +1,4%
Stoxx Europe 600 +1,5%
DAX +1,8%
CAC 40 +1,6%
Imbal hasil Treasury 10 tahun -4 basis poin pada 4,32%
VIX -1,4 poin pada 25,53
Indeks Dolar Bloomberg -0,1% pada 1207,99
Dolar euro relatif tidak berubah pada $1,1602
Minyak WTI -5,2% pada $87,51/barel

Berita Teratas Semalam

Para pejabat Iran telah memberi tahu negara-negara yang mencoba menengahi perundingan damai dengan AS bahwa mereka telah dua kali ditipu oleh Presiden Trump dan "kami tidak ingin ditipu lagi," menurut sumber yang mengetahui langsung diskusi tersebut. Mereka khawatir Trump membeli waktu saat dia membawa lebih banyak peralatan militer ke Timur Tengah. Axios
Iran telah menerima proposal 15 poin dari Amerika untuk gencatan senjata untuk perang Iran melalui perantara dari Pakistan, kata pejabat Islamabad pada hari Rabu. Proposal itu dikirim bahkan saat Washington mulai memindahkan parasut ke Timur Tengah untuk mendukung kontingen Marinir yang sudah menuju wilayah tersebut. AP
Saham layanan kecerdasan buatan China melonjak setelah media pemerintah menyoroti peningkatan tajam dalam adopsi model AI domestik dan lonjakan penggunaan token yang dihasilkannya. BBG
Kepala penyulingan Chevron memperingatkan bahwa California menuju krisis bahan bakar dan bahwa itu mungkin berhenti menyuling minyak di negara bagian kecuali pejabat mencabut pajak dan peraturan. BBG
Inflasi Australia sedikit mereda pada bulan Februari, tetapi tetap jauh di atas kisaran target bank sentral, sehingga membuka pintu untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Inflasi headline adalah 3,7% YoY pada bulan Februari dibandingkan dengan 3,8% pada bulan Januari, tetapi masih jauh di atas kisaran 2% hingga 3% yang ditargetkan oleh Reserve Bank of Australia. WSJ
Tingkat inflasi tahunan Inggris tidak berubah pada bulan Februari, tetapi diperkirakan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang karena harga energi dan makanan melonjak akibat konflik AS-Israel dengan Iran. CPI sejalan dengan perkiraan untuk Feb pada +3%, tetapi sedikit di atas +3,2% dan +4,3% untuk inti dan layanan. WSJ
SpaceX dapat mengajukan IPO sesegera mungkin minggu ini, lapor The Information. Perusahaan tersebut dapat mencoba menggalang lebih dari $75 miliar, tetapi tidak akan memutuskan hingga beberapa minggu sebelum penawaran. BBG
Kesepakatan pendanaan DHS menerima penolakan kritis dari kedua sisi lorong, sehingga menimbulkan keraguan apakah kesepakatan akan segera terjadi. Politico
DOJ mengakui bahwa mereka tidak memiliki bukti kesalahan dalam penyelidikan pidana terhadap Fed atas biaya renovasi bangunannya, menurut transkrip dari proses pengadilan. WaPo

Tinjauan Pasar Global yang lebih rinci berkat Newsquawk

Saham APAC diperdagangkan lebih tinggi dengan sentimen risiko didorong oleh harapan akan penghentian konflik Iran setelah komentar optimis dari Presiden AS Trump, sementara dilaporkan bahwa AS sedang mengerjakan mekanisme gencatan senjata 1 bulan dan menawarkan rencana 15 poin kepada Iran. ASX 200 melonjak dengan keuntungan yang dipimpin oleh kinerja luar biasa saham pertambangan karena produsen emas merayakan rebound dalam logam mulia, sementara pemerintah Australia dan Queensland mengumumkan bailout AUD 2 miliar untuk peleburan aluminium Rio Tinto's Boyne. Nikkei 225 mengungguli dan kembali di atas level USD 53.000 karena harapan gencatan senjata Iran meredakan tekanan terkait minyak dan inflasi. Hang Seng dan Shanghai Comp positif, meskipun bervariasi, karena peserta mencerna serangkaian rilis pendapatan, sementara PBoC melakukan operasi MLF 1 tahun CNY 500 miliar.

Berita Teratas Asia

Tingkat Inflasi Australia YoY (Feb) Y/Y 3,7% vs. Exp. 3,8% (Prev. 3,8%, Low. 3,5%, High. 4,0%).
Tingkat Inflasi Australia MoM (Feb) M/M 0,0% vs. Exp. 0% (Prev. 0,4%, Low. -0,2%, High. 0,4%).
RBA Australia Trimmed Mean CPI YoY (Feb) Y/Y 3,3% vs. Exp. 3,4% (Prev. 3,4%, Low. 3,3%, High. 3,4%).
RBA Australia Trimmed Mean CPI MoM (Feb) M/M 0,2% vs. Exp. 0,3% (Prev. 0,3%).
Berita Teratas Eropa

Sekretaris Bisnis Inggris Kyle akan mengadakan pertemuan darurat dengan para bos perusahaan pada hari Rabu pagi tentang dampak perang Iran terhadap ekonomi Inggris, lapor Sky News.
Nigel Farage’s Reform UK meninggalkan janji untuk menasionalisasi perusahaan air dan energi, menurut FT.
Blok PM Denmark Frederiksen memenangkan pemilihan tetapi kekurangan mayoritas dengan blok kiri memenangkan 84 kursi, blok kanan mendapatkan 77 kursi, dan partai moderat Denmark memenangkan 14 kursi untuk menjadi raja pembuat, menurut AFP.
PM Hungaria Orban didukung oleh Presiden Trump, dengan menyatakan dia adalah pemimpin yang benar-benar kuat dan berkuasa dengan rekam jejak yang terbukti dalam memberikan hasil yang fenomenal. BBG
PBoC telah mengumumkan bahwa mereka akan menangguhkan pembelian obligasi pemerintah untuk sementara waktu, karena mereka mengawasi dampak perang Iran terhadap ekonomi.
Kepala Ekonom Riksbank mengatakan bahwa suku bunga mungkin tetap tidak berubah untuk sementara waktu, karena mereka mengawasi dampak perang Iran terhadap ekonomi.
Kepala Ekonom RBNZ Paul Conway mendesak pemerintah Selandia Baru untuk mengejar reformasi struktural untuk mengangkat produktivitas, dengan mengatakan kebijakan moneter tidak dapat menyelesaikan krisis biaya hidup.
FX

DXY sedikit lebih kuat pagi ini, dengan bagian bawah hari bertepatan dengan 21 DMA-nya pada 99,07 (vs puncak 99,42). Geopolitik sekali lagi menjadi pendorong utama tindakan untuk indeks pagi ini; untuk mengulang, AS memimpin rencana gencatan senjata 15 poin telah dibentuk, sementara Iran telah menyangkal negosiasi. Awal hari ini, indeks turun dari level terbaik pada laporan bahwa Iran telah menerima proposal 15 poin, yang menunjukkan beberapa kemajuan awal untuk diplomasi. Namun, kemudian membalikkan sebagian besar gerakan itu.
G10 lebih rendah vs USD pagi ini. Importer energi (EUR, GBP, JPY) tampaknya berkinerja lebih baik dibandingkan dengan rekan-rekannya, mengingat tekanan di pasar minyak mentah. Antipodean berkinerja buruk, dengan kinerja yang kurang baik dalam Aussie menyusul data inflasi bulanan yang sedikit lebih lembut.
EUR telah memiliki beberapa pembicaraan ECB untuk dicerna pagi ini, dan beberapa titik data regional. Presiden ECB Lagarde menyoroti bahwa guncangan pasokan kecil, satu kali, dan berumur pendek dapat dilihat, tetapi seperti yang diharapkan penyimpangan dari target inflasi kita tumbuh lebih besar dan lebih persisten, kasus untuk tindakan menjadi lebih kuat. Dengan demikian, dia tidak akan bertindak sebelum kita memiliki informasi yang cukup tentang ukuran dan kegigihan guncangan dan penyebarannya. Selain itu, dalam rearview, metrik Ifo Jerman lebih baik dari yang diharapkan, meskipun pembacaan tersebut menurun dari sebelumnya, dengan pengecualian Penilaian Saat Ini. Singkatnya, ini cocok dengan harga pasar yang lebih luas, yang tidak lagi berada pada tingkat resesi, meskipun kita telah melihat penurunan langkah dari lintasan pra-konflik. Namun, seri tersebut jelas menunjukkan bahwa ekonomi merasakan dampak situasi Timur Tengah, tetapi peserta belum menentukan apakah krisis tersebut bersifat permanen atau tidak dalam hal dampaknya terhadap ekonomi. EUR saat ini sedikit lebih rendah vs USD, dan diperdagangkan dalam kisaran 1,1587-1,1630.
GBP juga sedikit lebih rendah vs USD, beroperasi dalam kisaran 1,3370-1,3436 dan diperdagangkan dekat dengan 100 DMA-nya (1,3407), 21 DMA (1,3390) dan 200 DMA (1,3433). Kabel melihat sedikit peningkatan pada laporan inflasi pagi ini, yang mencetak sedikit di bawah ekspektasi meskipun angka inti dan layanan Y/Y melebihi ekspektasi. Namun, data tersebut tidak signifikan mengingat survei periode Februari sebelum konflik Iran dimulai. Meskipun demikian, seri tersebut sedikit menambah diagnosis stagflasi yang saat ini dikenakan pada ekonomi Inggris.
DB's Jim Reid menyimpulkan pembungkus semalam

Pasar terus berputar-putar di sekitar berita terbaru tentang Iran, dengan kelembutan sebelumnya kemarin di tengah keraguan tentang status negosiasi apa pun antara AS dan Iran memberi jalan pada optimisme yang lebih besar pada sesi AS dan di Asia pagi ini. Jadi itu mengirim harga minyak mentah dalam perjalanan yang layak, dengan Brent mencapai $105/bbl tepat setelah penutupan Eropa tetapi kembali ke $100 pada akhir sesi AS, dan tren sedikit lebih rendah hingga $99,38 saat saya mengetik. Dengan demikian, wajar jika kita sedikit di semua tempat tetapi sentimen bersih meningkat sejak bagian akhir sesi AS.

Dalam hal berita terbaru tentang konflik, para investor memperdagangkan tajuk utama sekali lagi, dengan harga minyak jelas bergerak berdasarkan laporan yang berbeda. Awalnya, itu menyebabkan suasana hati yang negatif karena perang tampaknya tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Memang, Menteri Pertahanan Israel Israel Katz mengatakan bahwa serangan terhadap Iran terus berlanjut dengan intensitas penuh.

Namun, sejumlah laporan dan komentar tentang kemungkinan pembicaraan kemudian muncul selama jam AS. Pemicu utama untuk suasana hati yang lebih baik datang tepat setelah penutupan ekuitas AS ketika Channel 12 Israel melaporkan bahwa AS mengusulkan gencatan senjata satu bulan untuk negosiasi sebagai bagian dari pengiriman proposal 15 poin kepada Iran. Sedikit sebelumnya, Trump mengatakan bahwa Iran telah menawarkan "presentasi" terkait aliran energi melalui Selat Hormuz sebagai tanda niat baik dan bahwa Sekretaris Negara Rubio dan Wakil Presiden Vance juga terlibat dalam negosiasi.

Meskipun tidak jelas seberapa responsif Teheran terhadap dorongan diplomatik Washington, berita tersebut membantu menghilangkan beberapa premi risiko dari pasar minyak, dengan harga minyak Brent turun sekitar $4//bbl pada akhir sesi AS untuk menutup pada $99,91/bbl, dan tren sedikit lebih rendah lagi hingga $99,38.

Sementara itu, kemarin juga membawa PMI flash untuk Maret, yang menunjukkan bahwa ekonomi global jelas melambat di bawah dampak konflik Timur Tengah. Misalnya, PMI Area Euro turun ke titik terendah 10 bulan sebesar 50,5 (vs. 51,0 yang diharapkan), dan PMI AS turun ke titik terendah 11 bulan sebesar 51,4 (vs. 51,9 yang diharapkan). Satu-satunya titik terang adalah bahwa mereka tidak lebih buruk, dengan keduanya masih (hampir) di atas tanda 50 yang memisahkan ekspansi dari kontraksi. Jadi itu cocok dengan harga pasar yang lebih luas, yang belum berada pada tingkat resesi, meskipun kita telah melihat penurunan langkah dari lintasan pra-konflik. Pada saat yang sama, PMI menunjuk ke tekanan inflasi yang meningkat, dengan seri harga input komposit zona euro mengalami lonjakan yang tajam sejak Maret 2022, sementara di AS, seri harga output komposit naik ke level tertinggi sejak September 2022.

Ekuitas AS berjuang untuk mendapatkan daya tarik kemarin, dengan S&P 500 (-0,37%) kembali setelah rebound pada hari Senin, dengan kerugian besar di antara beberapa sektor siklikal. Memang, Mag 7 turun -1,37%, dan NASDAQ turun -0,84%. Sekali lagi, sektor energi (+2,05%) adalah yang berkinerja terbaik, mencapai rekor tertinggi baru. Dan suasana hati yang lebih luas tidak terlalu negatif, dengan sebagian besar konstituen S&P 500 lebih tinggi pada hari itu, sementara Russell 2000 kecil-kecil naik +0,45%. Di Eropa, ada juga kinerja yang relatif lebih kuat, dengan STOXX 600 naik +0,43% karena saham pertambangan dan teknologi memimpin keuntungan, sementara saham telekomunikasi dan perawatan pribadi adalah yang terbesar.

Kinerja ekuitas AS yang lemah tidak dibantu oleh sejumlah kekhawatiran yang sudah dikenal. Pertama adalah kebangkitan kekhawatiran seputar kredit swasta, karena Ares Management membatasi penarikan dari salah satu dana kredit swastanya. Itu mengikuti berita pada hari Senin bahwa Apollo membatasi penarikan. Jadi itu memukul saham dari ruang tersebut, termasuk Ares (-1,01%) dan Blackstone (-1,25%). Kedua, kekhawatiran ada di ruang perangkat lunak, dengan komponen S&P 500 tersebut turun -3,43%, menandai hari terburuknya dalam sebulan terakhir. Itu mengikuti laporan dari The Information bahwa Amazon Web Services sedang mengembangkan alat AI yang dapat mengotomatiskan fungsi dalam fungsi penjualan dan pengembangan bisnisnya. Jadi itu menghidupkan kembali kekhawatiran yang menonjol pada bulan Januari dan Februari tentang gangguan, dan beberapa saham seperti Oracle (-4,70%), Workday (-5,67%) dan Salesforce (-6,23%) mengalami penurunan tajam.

Untuk obligasi berdaulat, kerugian lebih konsisten di kedua sisi Atlantik, karena harga minyak yang lebih tinggi dan rilis PMI menghidupkan kembali ketakutan investor tentang inflasi yang lebih tinggi dan potensi kenaikan suku bunga. Jadi para investor menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga ECB pada pertemuan berikutnya di bulan April, yang kembali ke 86%. Sebagai gantinya, imbal hasil pada bund 10 tahun (+2,4bp), OAT (+4,8bp) dan BTP (+7,6bp) semuanya naik.
Di AS, imbal hasil Treasury relatif stabil semalaman, secara luas mempertahankan kenaikan akhir Selasa ke sesi AS saat pemerintahan Trump meningkatkan upaya untuk mengakhiri perang dengan Iran. Hasil UST lebih rendah sebesar 3bp hingga 4bp di seluruh kurva dengan spread secara luas diperdagangkan dalam selisih satu basis poin dari penutupan Selasa. Hasil 10 tahun AS diperdagangkan di sekitar 4,32%, mendekati bagian bawah rentang hari ini dan dengan obligasi Treasury 10 tahun diperdagangkan menuju bagian atas rentang Selasa — di sektor obligasi bund dan gilts mengungguli Treasury sebesar 2,5bp dan 5bp pada hari ini. Harga minyak yang turun mendukung obligasi Eropa selama sesi London. Di Inggris, data CPI Februari mencetak secara luas sejalan dengan perkiraan, sementara data PPI sedikit lebih lunak dari perkiraan. Sesi AS berfokus pada lelang obligasi 5 tahun, yang mengikuti lelang obligasi 2 tahun yang lemah pada hari Selasa. Ini akan melanjutkan siklus lelang Treasury minggu ini dengan penjualan obligasi 5 tahun senilai $70 miliar pada pukul 1 siang New York, setelah lelang obligasi 2 tahun yang lemah pada hari Selasa yang tertinggal dari WI sebesar 1,8bp. WI 5 tahun pada ~3,972% adalah ~36bp lebih murah dari stop-out Februari, yang tertinggal dari WI sebesar 0,7bp

Dalam komoditas, WTI dan Brent futures diperdagangkan lebih rendah lebih dari 5% pada hari ini, mendukung futures S&P (+1,0%) dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah, mengikuti laporan bahwa AS telah menyusun rencana 15 poin untuk membantu mengakhiri konflik Iran. Kontrak berjangka Brent untuk Mei turun sekitar 5% menjadi di bawah $99 per barel, sementara WTI diperdagangkan di sekitar $88 per barel. Kontrak berjangka gas alam Eropa turun 5,5%. Logam mulia naik.