Pengembalian tarif dimulai pada hari Senin. Pengecer ini dijadwalkan menerima pembayaran besar

Importir AS, mulai dari Target hingga Walmart, dijadwalkan menerima lebih dari $160 miliar dalam bentuk pengembalian tarif setelah keputusan Mahkamah Agung pada bulan Februari karena pemerintahan Trump meluncurkan portal pengajuan klaimnya pada hari Senin.

Harapan tinggi untuk peluncuran sistem yang akan memfasilitasi pengembalian dana berjalan lancar, tetapi perusahaan dan analis Wall Street meredam ekspektasi mereka bahwa perusahaan akan mendapatkan uang kembali dengan cepat.

Pengacara perdagangan memperingatkan tentang hambatan birokrasi, kerentanan hukum, serta kemungkinan banding menit terakhir oleh pemerintahan Trump.

"[Importir] pesimis bahwa pemerintah akan mempermudah. Mereka mengantisipasi bahwa pemerintah akan membuatnya sesulit mungkin untuk mendapatkan uang mereka kembali," kata pengacara perdagangan Matthew Seligman, prinsipal di Grayhawk Law.

"Ada frustrasi karena Mahkamah Agung sudah memutuskan bahwa tarif ini ilegal," tambahnya.

Portal klaim pengembalian tarif dibuka pada hari Senin

Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS (CBP) siap meluncurkan portal pengajuan klaim tarif – yang dikenal sebagai Consolidated Administration and Processing of Entries, atau CAPE – pada hari Senin.

Importir dapat mengajukan deklarasi dalam sistem untuk tarif yang mereka bayarkan di bawah otoritas tarif darurat Trump yang kini tidak berlaku dan kemudian mengharapkan untuk menerima "satu jumlah pengembalian dana gabungan," menurut CBP. Klaim pengembalian dana harus melalui beberapa validasi, dokumen program menunjukkan.

"Idenya adalah bahwa semua importir yang terkena dampak dan membayar tarif harus menggunakan sistem ini, baik mereka Walmart atau toko kecil-kecilan di jalan... Cara mereka menggambarkannya membuatnya terdengar jauh lebih cepat daripada yang kami antisipasi," kata Stefan Reisinger, seorang mitra di firma hukum Norton Rose Fulbright.

"Ada tingkat pesimisme yang cukup besar di komunitas impor mengenai apakah ini benar-benar akan berfungsi seperti yang dijelaskan," katanya.

Pengecer dijadwalkan menerima pengembalian dana besar

Analis di Wall Street memproyeksikan pengembalian dana besar untuk pengecer blue-chip.

Menurut analisis 10 April oleh Citi, Walmart dijadwalkan menerima $10,2 miliar, Target dijadwalkan menerima $2,2 miliar, dan Nike bisa mendapatkan kembali $1 miliar. Pengembalian dana juga diharapkan untuk Kohl's sebesar $550 juta, Gap sebesar $400 juta, dan Macy's sebesar $320 juta, menurut firma tersebut.

Pengecer bisa mendapatkan pengembalian dana tarif besar

| Ticker | Perusahaan | Perkiraan pengembalian dana | |---|---|---| | WMT | Walmart | $10,2 miliar | | TGT | Target | $2,2 miliar | | HD | Home Depot | $540 juta | | KSS | Kohl's | $550 juta | | GAP | Gap | $400 juta | | NKE | Nike | $1 miliar |

Sumber: Citi

Pengembalian dana kemungkinan tidak akan dimasukkan ke dalam panduan ke depan dari tim riset ekuitas, tetapi secara prinsip dapat memberikan beberapa dorongan satu kali untuk neraca di kuartal mendatang atau digunakan untuk pembelian kembali saham dan pembayaran utang.

"Ketika ditanya apa yang mungkin dilakukan dengan hasil pengembalian dana, sebagian besar tim manajemen mengatakan sesuatu seperti ini: … 'Jika pengembalian dana diterima, kami akan mempertimbangkan semua opsi terkait apa yang harus dilakukan dengan kas. Kami akan mempertimbangkan kebutuhan bisnis, pembelian kembali saham, pembayaran utang, atau meningkatkan cadangan kas kami di neraca,'" tulis peneliti ekuitas Citi dalam catatan mereka.

CFO Walmart John David Rainey mengatakan dia tidak berpikir proses pengembalian dana akan cepat terjadi.

"Sepertinya akan sangat kompleks dan, akibatnya, mungkin bukan sesuatu yang akan terjadi dengan sangat cepat. Kami pasti akan memanfaatkan kesempatan yang kami miliki untuk mendapatkan pengembalian dana, tetapi kapan itu terjadi, masih harus dilihat," katanya di JPMorgan Retail Round Up pada 8 April.

Jika pengembalian dana tiba seperti yang diharapkan, mereka dapat tercermin dalam keuangan perusahaan.

"Itu akan diakui dalam pendapatan dari perspektif akuntansi. Jadi itu adalah keuntungan [laba rugi] P&L jika dan ketika kami mendapatkan pengembalian dana itu," kata Rainey.

Namun, pengembalian dana dapat menimbulkan kerentanan hukum bagi perusahaan yang mengklaimnya, kata pengacara perdagangan. Itu karena banyak perusahaan meneruskan kenaikan biaya mereka, menaikkan tingkat harga konsumen secara keseluruhan.

Satu analisis Januari dari Harvard Business School's Pricing Lab menemukan bahwa penerusan tarif ritel berkontribusi "sekitar 0,76 poin persentase terhadap Indeks Harga Konsumen semua item pada Oktober 2025."

"Jika [perusahaan] mendapatkan pengembalian dana, seberapa besar kemungkinan [mereka] akan digugat baik oleh pelanggan langsung atau tidak langsung mereka?" kata Reisinger.

Apakah ada tarif tambahan yang akan datang?

Pejabat administrasi terdengar agresif tentang memulihkan tingkat tarif melalui saluran hukum lain selain otoritas darurat. Yang sedang dipertimbangkan adalah tarif Bagian 301, yang digunakan untuk menargetkan praktik perdagangan "diskriminatif" atau "tidak adil" oleh mitra dagang AS.

"Kami mengalami kemunduran di Mahkamah Agung dalam hal kebijakan tarif tetapi kami akan menerapkan atau melakukan studi Bagian 301, sehingga tarif dapat kembali berlaku pada tingkat sebelumnya pada awal Juli," kata Menteri Keuangan Scott Bessent minggu lalu di acara Wall Street Journal, seperti dilaporkan oleh Bloomberg.

Importir mengatakan mereka prihatin tentang tarif Bagian 301 yang akan datang.

"Kami sangat khawatir tentang itu," kata Eugene Laney, presiden American Association of Exporters and Importers, kepada CNBC pada hari Kamis. "Tetapi bahkan jika mereka melanjutkan dengan itu, saya tidak percaya itu akan mencapai tingkat tarif [International Emergency Economic Powers Act] IEEPA."

Gedung Putih, Departemen Keuangan, dan Perwakilan Dagang AS tidak menanggapi pertanyaan dari CNBC tentang penggunaan lebih lanjut tarif Bagian 301.