Tencent Music melaporkan laba kuat pada kuartal IV tetapi menandai pergeseran metrik utama

<p>Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) melaporkan laba pada kuartal keempat yang kuat, didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang kuat dalam bisnis musik onlinenya, tetapi mengumumkan perubahan dalam pengungkapan metrik pengguna yang menyebabkan sahamnya turun lebih dari 20% pada Selasa pagi.</p>
<p>Total pendapatan untuk Kuartal IV 2025 meningkat 15,9% dari tahun ke tahun menjadi RMB8,64 miliar (US$1,24 miliar), didorong oleh peningkatan 21,7% dalam layanan musik online menjadi RMB7,10 miliar (US$1,02 miliar). Pendapatan dari langganan musik tumbuh 13,2% menjadi RMB4,56 miliar (US$653 juta), sementara layanan terkait musik lainnya, termasuk konser, periklanan, dan barang dagangan artis, melonjak 40,8% menjadi RMB2,54 miliar (US$363 juta).</p>
<p>Laba per Saham Deposito Amerika (ADS) yang dilusi Non-IFRS mencapai RMB1,60 (US$0,23), naik dari RMB1,47 setahun sebelumnya, sementara laba per ADS yang dilusi IFRS meningkat menjadi RMB1,41 (US$0,20) dari RMB1,26.</p>
<p>CEO Ross Liang menyoroti inisiatif yang didorong oleh AI perusahaan dan strategi yang berfokus pada pengguna. “Terutama, didorong oleh hak istimewa konten yang berbeda dan luas serta pengalaman yang mendalam, basis pengguna SVIP kami melampaui 20 juta, dengan ARPPU terus menunjukkan tren ke atas,” katanya, menambahkan bahwa rencana langganan yang didukung iklan yang baru diluncurkan mulai menarik audiens baru.</p>
<p>Terlepas dari angka pendapatan dan laba yang kuat, analis Jefferies menyoroti bendera merah utama: Tencent Music akan menghentikan pengungkapan metrik operasional triwulanan tertentu, termasuk pengguna aktif bulanan (MAU), pengguna berbayar, dan pendapatan rata-rata per pengguna berbayar (ARPPU), mulai kuartal depan. Perusahaan akan melaporkan total pengguna berbayar secara tahunan sebagai gantinya.</p>
<p>Jefferies mencatat bahwa meskipun perusahaan terus berinvestasi dalam konten musik dan pengembangan IP, fokus pada pendapatan dan laba sebagai indikator kinerja utama mengurangi transparansi bagi investor yang melacak tren keterlibatan pengguna.</p>
<p>Laba kotor Kuartal IV tumbuh 19% dari tahun ke tahun menjadi RMB3,86 miliar, dengan margin bersih Non-IFRS sebesar 28,8%. Total pengguna aktif bulanan turun 5% dari tahun ke tahun menjadi 528 juta, di bawah ekspektasi analis.</p>
<p>Menantikan ke depan, Tencent Music memperkirakan pendapatan Kuartal I 2026 akan turun 9% dari kuartal ke kuartal tetapi tumbuh 7% dari tahun ke tahun menjadi RMB7,88 miliar, dengan pendapatan dari langganan dan layanan musik lainnya diproyeksikan terus tumbuh stabil di tengah pasar yang kompetitif.</p>