Probabilitas Pasar Saham Mengalami Keruntuhan di Bawah Donald Trump Meningkat -- dan Kesalahan Mungkin Terletak pada Presiden Sendiri

Poin-Poin Penting

Meskipun Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq Composite berkinerja lebih baik di bawah Presiden Trump, hambatan juga meningkat bagi pasar saham.

Dampak inflasi dari perang Iran mungkin memaksa Federal Open Market Committee (FOMC) untuk bertindak.

Pergeseran kebijakan moneter oleh lembaga keuangan terkemuka Amerika mungkin terbukti menghancurkan bagi pasar saham yang secara historis mahal.

• 10 saham yang kami sukai lebih baik daripada Indeks S&P 500 ›

Secara statistik, pasar saham cenderung naik di bawah sebagian besar presiden. Sejak akhir tahun 1890-an, 26 dari 33 masa jabatan terakhir menampilkan kenaikan di Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) yang ikonik atau S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) sebagai tolok ukur.

Namun di bawah Donald Trump, kenaikan tahunan di Dow, S&P 500, dan Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) yang didorong oleh teknologi termasuk yang terbaik dari presiden mana pun. Selama masa jabatan pertama Donald Trump yang tidak berturut-turut, Dow, S&P 500, dan Nasdaq masing-masing naik 57%, 70%, dan 142%.

Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »

Meskipun berbagai katalis telah memicu reli pasar bullish saat ini, termasuk evolusi kecerdasan buatan (AI), pembelian kembali saham S&P 500 yang memecahkan rekor, dan siklus pelonggaran suku bunga Federal Reserve yang dimulai pada September 2024, hambatan juga meningkat.

Meskipun tidak ada pergerakan arah jangka pendek di indeks saham utama Wall Street yang dapat diprediksi dengan akurasi konkret, probabilitas pasar saham mengalami keruntuhan di bawah Donald Trump meningkat -- dan kesalahan mungkin terletak pada presiden.

Perang Iran dapat mengubah narasi Federal Reserve dan Wall Street

Setiap saat, satu atau lebih katalis mengancam untuk mengguncang pasar saham. Saat ini, tidak ada yang lebih menonjol daripada perang Iran.

Pada tanggal 28 Februari, atas perintah Trump, pasukan militer AS, bersama dengan Israel, melancarkan serangan terhadap Iran. Segera setelah operasi ini dimulai, Iran menutup Selat Hormuz untuk hampir semua ekspor minyak. Meskipun gencatan senjata telah dicapai antara AS dan Iran, pada saat penulisan ini pada tanggal 11 April, lalu lintas pelayaran melalui Selat Hormuz belum kembali normal.

Menurut Energy Information Administration, sekitar 20 juta barel minyak cair, mewakili 20% dari permintaan global, melewati Selat Hormuz setiap hari. Dengan kata lain, tindakan Trump telah menyebabkan gangguan pasokan energi terbesar dalam sejarah modern.

Harga bensin di AS telah naik menjadi $4,16 per galon, level tertinggi sejak Agustus 2022. Lonjakan 40% selama 6 minggu terakhir ($2,98/galon hingga $4,16/galon) adalah yang terbesar yang kami lihat dalam 30 tahun terakhir. pic.twitter.com/olqXthb9sl

-- Charlie Bilello (@charliebilello) 10 April 2026

Hukum penawaran dan permintaan itu sederhana: ketika permintaan barang atau jasa melebihi pasokannya, harga seharusnya naik sampai permintaan berkurang. Sejak akhir Februari, harga minyak mentah telah meroket, mengakibatkan peningkatan signifikan dalam harga bahan bakar bagi konsumen dan biaya transportasi/produksi yang lebih tinggi bagi bisnis.

Bahkan jika perang Iran berakhir relatif cepat, kerusakan pada ekonomi AS dan pasar saham mungkin sudah terjadi. Dengan kata lain, kita berbicara tentang pergeseran narasi total untuk lembaga keuangan terkemuka Amerika, Federal Reserve, dan Wall Street.

Tindakan Donald Trump mungkin memaksa The Fed untuk bertindak

Meskipun dampak paling langsung dari perang Iran terlihat pada harga bahan bakar, pertanyaan yang lebih besar adalah apa arti konflik yang dipimpin Trump ini bagi tingkat inflasi AS.

Pada bulan Februari, U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) melaporkan inflasi AS 12 bulan terakhir (TTM) sebesar 2,4%. Meskipun ini adalah bulan ke-59 berturut-turut inflasi TTM melebihi target jangka panjang The Fed sebesar 2%, inflasi telah bergerak ke arah yang benar sejak musim panas 2022.

Pada tanggal 10 April, laporan inflasi Maret dari BLS menunjukkan lonjakan 90 basis poin dalam inflasi TTM menjadi 3,3%. Meskipun Ketua The Fed Jerome Powell berulang kali menunjuk pada kekakuan tarif Trump di sektor barang sebagai alasan inflasi tetap di atas 2%, sebagian besar kenaikan inflasi Maret berasal dari perang Iran.

Menurut proyeksi Inflation Nowcasting dari Federal Reserve Bank of Cleveland, keadaan akan memburuk sebelum ada kesempatan untuk membaik. Alat Cleveland Fed memperkirakan inflasi TTM akan naik lagi 28 basis poin pada bulan April menjadi 3,58% (per perkiraan 10 April).

Meskipun inflasi inti, yang mengecualikan perubahan harga energi dan makanan, lebih terkendali, harga komoditas energi yang terus-menerus tinggi mungkin tidak dapat diabaikan oleh Federal Open Market Committee (FOMC). FOMC adalah badan yang terdiri dari 12 orang, termasuk Ketua The Fed Jerome Powell, yang bertanggung jawab untuk menyesuaikan kebijakan moneter negara.

Meskipun FOMC telah berada dalam siklus pelonggaran suku bunga sejak September 2024, anggota pemilih tertentu membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga. Jika FOMC menghentikan siklus pelonggarannya dan beralih ke kenaikan suku bunga, probabilitas pasar saham mengalami keruntuhan akan meningkat secara signifikan.

Pasar saham yang mahal secara historis memperparah situasi yang sudah genting

Namun, prospek FOMC menaikkan suku bunga hanyalah sebagian dari cerita.

Meskipun bisnis dan investor biasanya lebih memilih suku bunga rendah karena mendorong pinjaman perusahaan, yang membuat skenario kenaikan suku bunga begitu berbahaya adalah bahwa pasar saham memasuki tahun 2026 pada valuasi termahal kedua dalam 155 tahun.

Dengan pemahaman bahwa nilai adalah istilah subjektif yang akan bervariasi dari satu investor ke investor lain, Rasio Harga terhadap Laba Shiller S&P 500, juga disebut Rasio P/E yang Disesuaikan Secara Siklus (Rasio CAPE), melakukan pekerjaan yang luar biasa dalam memotong subjektivitas ini.

Rasio Shiller PE S&P 500 mencapai level tertinggi ke-2 dalam sejarah 🚨 Tertinggi adalah Dot Com Bubble 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 Desember 2025

Ketika diuji kembali ke Januari 1871, Shiller P/E rata-rata 17,35. Tetapi selama sebagian besar tujuh bulan terakhir, Shiller P/E telah berfluktuasi antara 39 dan 41. Bulan-bulan menjelang pecahnya gelembung dot-com adalah satu-satunya saat pasar saham lebih mahal daripada sekarang.

Biasanya, kenaikan suku bunga FOMC tidak akan mengguncang pasar bullish atau mengancam menyebabkan keruntuhan pasar saham. Tetapi dengan Rasio CAPE lebih dari 39, pada penutupan pasar tanggal 10 April, tidak ada ruang untuk kesalahan di Wall Street. Investor telah mengandalkan pemotongan suku bunga FOMC di masa depan untuk mendorong pengeluaran agresif pada pusat data AI dan infrastruktur. Jika FOMC menghentikan siklus pelonggarannya atau membalikkannya sepenuhnya, mempertahankan premi valuasi yang sangat tinggi mungkin terbukti mustahil.

Meskipun teka-teki ini masih jauh dari selesai, kepingan-kepingan untuk keruntuhan pasar saham yang terbentuk di bawah Donald Trump ada.

Haruskah Anda membeli saham di Indeks S&P 500 sekarang?

Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:

Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Indeks S&P 500 bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.

Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $581.304! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.215.992!

Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 1.016% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 197% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.

Pengembalian Stock Advisor per 18 April 2026.*

Sean Williams tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.

Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.