Analis Ekuitas Bereaksi terhadap Hari Pasar Modal Kering

Luca de Meo berbicara dengan baik di Hari Pasar Modal Kering di Florence, tetapi tidak memadamkan semua keraguan investor, juga tidak sepenuhnya memuaskan analis ekuitas.

“Kami percaya pasar menginginkan kepastian tambahan mengenai ambisi pendapatan 2026, yang tampaknya optimis terutama untuk Gucci, mengingat basis perbandingan [paruh kedua] yang lebih ketat,” tulis analis RBC Piral Dadhania dalam catatan riset pada hari Jumat. “Kami mempertahankan peringkat Sector Perform kami sambil menunggu lebih banyak bukti infleksi Gucci sebelum menjadi lebih positif.”

**Lebih Banyak dari WWD**

Menurut Dadhania, “Masih ada pertanyaan mengenai ketercapaian target pertumbuhan pendapatan Kering tahun 2026, terutama yang berkaitan dengan Gucci… Pandangan kasus bullish adalah bahwa manajemen mungkin memiliki visibilitas dan tuas swadaya yang tidak diketahui pasar dan tampaknya tidak mau dikomunikasikan untuk saat ini, meskipun ada banyak pertanyaan.”

Luca Solca, analis mewah di Bernstein, memuji manajemen Kering atas niat baik dan kerja kerasnya di berbagai bidang.

“Apa yang tampaknya masih mereka lewatkan adalah ide yang jelas tentang bagaimana kepedasan Gucci dapat relevan di masa sosial dan budaya saat ini,” kata Solca kepada WWD. “Pemahaman saya adalah bahwa mereka belum yakin dan masih mengerjakannya.”

Menurutnya, kembalinya Gucci ke pertumbuhan bergantung pada perolehan makna baru. “Tanpa makna yang siap diproyeksikan konsumen pada merek fesyen dan mewah, produk — dan harganya — tidak menarik,” katanya.

Bank investasi Jefferies, yang memangkas target harga Kering menjadi 250 euro, mengatakan langkah tersebut bukan cerminan langsung dari hari besar Kering di Florence, di mana de Meo meluncurkan peta jalan strategisnya dan mengatakan grup tersebut akan lebih dari dua kali lipat margin EBIT grup dalam jangka menengah.

“Sebaliknya, ini adalah cerminan dari metrik panas merek Gucci saat ini, yang sejauh ini tidak membantu kami mengkalibrasi opsi yang diberi harga menarik atau pemulihan,” kata laporan Jefferies. “Tampaknya jelas bahwa pasar mencari sinyal yang lebih jelas tentang perubahan besar dalam pendapatan Gucci. Ini tidak terlihat kemarin.”

Saham Kering ditutup naik 3 persen pada hari Jumat di bursa Paris setelah kehilangan 3,9 persen pada hari Kamis. Saham tersebut turun 16,7 persen sepanjang tahun berjalan.

RBC Capital Markets memuji langkah-langkah terbaru di Kering, dengan de Meo menciptakan dua pusat keunggulan grup, Industri dan Klien, dalam upaya untuk mengoptimalkan efisiensi operasionalnya dan mempercepat pemulihan merek.

“Meskipun kami setuju bahwa manfaat dari banyak perubahan organisasi ini akan positif dan dampak penuh dari koleksi Demna dan perubahan pada rangkaian produk di Gucci, serta peluncuran konsep toko baru yang akhirnya, dampak dari perubahan ini akan bertahap daripada biner yang membutuhkan kesabaran sebagai investor, menurut pandangan kami,” tulis Dadhania.