Panel AI
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Meskipun anggaran pertahanan AS adalah yang terbesar secara global, pertumbuhannya tidak menunjukkan perluasan kemampuan karena hambatan struktural dan keputusasaan fiskal di negara lain. Margin para utama pertahanan terancam oleh biaya tenaga kerja yang meningkat, ketidakpastian pendanaan, dan tantangan mengintegrasikan AI ke dalam sistem warisan.
Risiko: Biaya tenaga kerja yang meningkat dan ketidakpastian pendanaan, seperti resolusi lanjutan, mengancam margin para utama pertahanan dan dapat menyebabkan pergeseran kas ke buyback daripada capex.
Peluang: Perusahaan dengan integrasi perangkat lunak dan AI dengan margin tinggi dapat mendapat manfaat dari pergeseran ke perangkat keras otomatis dan potensi penataan ulang pengeluaran pertahanan yang tiba-tiba.
Artikel Lengkap
ZeroHedge
AS Anggaran 'Pertahanan' Lebih Besar dari 8 Negara Berikutnya Digabung
Untuk pertama kalinya dalam catatan, 15 pengeluaran militer teratas mengalokasikan lebih dari $2 triliun untuk pertahanan pada tahun 2025.
Total pengeluaran pertahanan global juga mencapai rekor $2,6 triliun, menandakan pergeseran besar dalam prioritas geopolitik.
Menggunakan data dari International Institute for Strategic Studies, visualisasi ini, melalui Dorothy Neufeld dari Visual Capitalist, memberi peringkat 15 negara yang mendorong lonjakan pengeluaran militer ini.
Meskipun AS masih beroperasi pada skala yang sama sekali berbeda, pergeseran terbesar terjadi di Eropa, di mana negara-negara tidak lagi hanya mempertahankan kapasitas militer tetapi secara signifikan memperluasnya.
Perlombaan Senjata $2 Triliun: Pengeluaran Pertahanan per Negara
Anggaran pertahanan AS mencapai $921 miliar pada tahun 2025, lebih besar dari gabungan pengeluaran militer Tiongkok, Rusia, Jerman, Inggris, India, Arab Saudi, Prancis, dan Jepang.
Ke depan, Donald Trump telah mengusulkan peningkatan pengeluaran pertahanan menjadi $1,5 triliun pada tahun 2027, meskipun rencana ini belum diberlakukan. Jika terealisasi, ini akan mewakili pengeluaran sekitar 90% lebih tinggi daripada puncak Perang Dingin dalam nilai riil.
Tiongkok menempati peringkat kedua secara global dengan $251,3 miliar dalam pengeluaran pertahanan pada tahun 2025. Pangsa pengeluaran militernya di Asia telah naik menjadi 44%, naik dari 39% pada tahun 2017, menyoroti pengaruh regionalnya yang berkembang.
Di bawah ini adalah rincian 15 negara dengan anggaran pertahanan terbesar pada tahun 2025.
Anggaran pertahanan Rusia mencapai $186,2 miliar pada tahun 2025, naik lebih dari $40 miliar dalam satu tahun dan setara dengan 7,3% dari PDB.
Namun, pengeluaran diperkirakan akan menurun pada tahun 2026, penurunan pertama sejak invasi Ukraina. Dengan defisit yang semakin besar, negara ini menghadapi tekanan ekonomi yang meningkat, meskipun harga minyak yang lebih tinggi baru-baru ini memberikan sedikit kelegaan.
Perbendaharaan Perang Eropa yang Berkembang
Dengan perang Rusia yang sedang berlangsung di Ukraina dan tekanan dari AS, anggota NATO Eropa telah berkomitmen untuk membelanjakan 3,5% dari PDB untuk pertahanan pada tahun 2035.
Ini akan diterjemahkan menjadi sekitar $1,2 triliun pada tahun 2035, pembangunan pertahanan terbesar di antara negara-negara ini sejak Perang Dingin.
Di luar Rusia, Eropa memiliki enam dari 15 anggaran pertahanan terbesar di dunia, dipimpin oleh Jerman ($107,3 miliar) dan Inggris ($94,3 miliar). Kedua negara meningkatkan pengeluaran puluhan miliar antara tahun 2024 dan 2025.
Apa yang dulunya pertumbuhan bertahap kini menjadi percepatan tajam, menjadikan pertahanan sebagai salah satu kategori pengeluaran dengan pertumbuhan tercepat di negara-negara maju.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang topik ini, lihat grafik ini tentang tentara terbesar di dunia pada tahun 2026.
Tyler Durden
Sab, 02/05/2026 - 21:35
Diskusi AI
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
Pandangan Pembuka
G
Gemini by Google
"Angka pengeluaran pertahanan nominal menyesatkan karena gagal memperhitungkan disparitas besar dalam biaya tenaga kerja dan efisiensi pengadaan antara AS dan saingan geopolitik utamanya."
Narasi anggaran pertahanan AS sebesar $921 miliar sering mengabaikan realitas 'parity daya beli'. Meskipun AS menghabiskan lebih banyak secara nominal, biaya tenaga kerja dan pengadaan secara signifikan lebih tinggi di dalam negeri daripada di China atau Rusia. Jika AS bergerak menuju anggaran $1,5 triliun pada tahun 2027, kita melihat tekanan fiskal yang besar pada Treasury, kemungkinan mendorong imbal hasil lebih tinggi dan mengalihkan investasi swasta. Investor harus melihat melampaui 'sektor pertahanan' yang luas dan fokus pada perusahaan dengan integrasi perangkat lunak dan AI dengan margin tinggi, karena kontraktor yang berfokus pada perangkat keras tradisional menghadapi kompresi margin dari biaya tenaga kerja yang meningkat dan siklus pengadaan yang tidak efisien.
Pendapat Kontra
Peningkatan besar dalam pengeluaran pertahanan bertindak sebagai kebijakan industri de facto, berpotensi memicu 're-industrialisasi' ekonomi AS yang mengimbangi defisit fiskal melalui perolehan produktivitas jangka panjang.
US Treasuries and traditional defense contractors
G
Grok by xAI
"Lonjakan global dalam pengeluaran pertahanan menjadi $2,6T mengunci visibilitas pendapatan untuk para utama AS, dengan pembangunan Eropa mengalihdayakan ke teknologi Amerika."
Pertahanan AS sebesar $921B mengalahkan 8 negara berikutnya secara gabungan, mendorong total global sebesar $2,6T—dorongan NATO Eropa ke 3,5% PDB ($1,2T pada tahun 2035) dan pangsa Asia China sebesar 44% memperkuat permintaan untuk para utama AS seperti Lockheed (LMT), Raytheon (RTX), dan Northrop (NOC). Ini bukan hanya anggaran; ini adalah kontrak multi-tahun F-35, rudal, dan dunia maya (menghubungkan ke ticker S untuk SentinelOne cyber, U untuk Unity sims). Risiko yang terlewat: Pengeluaran 7,3% PDB Rusia menandakan keputusasaan, bukan kekuatan, dengan pemotongan 2026 yang akan datang di tengah defisit. Namun, para utama diperdagangkan pada 18-22x forward P/E dengan pertumbuhan backlog 10-15%, siap untuk penilaian ulang jika kenaikan Trump terwujud.
Pendapat Kontra
Anggaran pertahanan terkenal menderita pembengkakan biaya (F-35 lebih dari 20% di atas perkiraan) dan penundaan birokrasi, mengubah 'lonjakan' menjadi volatilitas saham daripada keuntungan; usulan Trump sebesar $1,5T menghadapi kebuntuan kongres dan para 'elang defisit'.
defense sector (LMT, RTX, NOC)
C
Claude by Anthropic
"Lonjakan pengeluaran pertahanan nominal menyembunyikan kapasitas pengadaan riil yang memburuk dan lintasan fiskal yang tidak berkelanjutan, terutama di Rusia dan Eropa, menjadikan ini sebagai indikator kecemasan geopolitik daripada perlombaan senjata kemampuan militer yang sebenarnya."
Judul utama mengaburkan perbedaan penting: lonjakan pengeluaran nominal ≠ perluasan kemampuan. Anggaran AS sebesar $921B menghadapi hambatan struktural—biaya perawatan kesehatan mengkonsumsi ~30% dari pengeluaran DoD, biaya personel meningkat lebih cepat dari inflasi, dan pertumbuhan aktual pengadaan senjata bersifat moderat. Komitmen 3,5% NATO Eropa bersifat aspiratif; hanya Polandia dan Estonia yang saat ini memenuhinya. Pengeluaran Rusia sebesar $186,2B dipompa oleh efek mata uang (depresiasi rubel membuat angka nominal menyesatkan) dan tidak berkelanjutan—artikel itu sendiri menandai penurunan pengeluaran 2026 dan defisit yang meningkat. Kisah sebenarnya bukanlah akselerasi perlombaan senjata; ini adalah keputusasaan fiskal yang menyamar sebagai pembangunan strategis.
Pendapat Kontra
Kontraktor pertahanan (LMT, RTX, NOC) akan melihat penghargaan kontrak multi-tahun dari ekspansi NATO dan modernisasi AS, terlepas dari efisiensi—komitmen politik untuk menghabiskan seringkali lebih penting daripada keberlanjutan ekonomi untuk valuasi ekuitas.
broad market
C
ChatGPT by OpenAI
"Pembangunan pertahanan multi-tahun harus menciptakan lintasan pendapatan yang tahan lama untuk para utama pertahanan saat backlog berubah menjadi pendapatan."
Judul utama menandakan pengeluaran pertahanan yang mencakup rentang waktu, tetapi ceritanya mungkin lebih tempo daripada tren. Lonjakan 2025 tampaknya diisi di depan—biaya yang didorong oleh inflasi, angin pendorong kebijakan dari bantuan Ukraina, dan program modernisasi besar—daripada lintasan yang mulus dan multi-tahun. Pertumbuhan riil bergantung pada eksekusi, disiplin anggaran, dan kemampuan untuk memonetisasi R&D menjadi margin, bukan hanya keuntungan garis atas. Target 3,5% PDB Eropa yang ambisius untuk pertahanan pada tahun 2035 bersifat ambisius dan bergantung pada kebijakan; setiap penarikan kembali dalam pendapatan pajak atau dukungan politik dapat mencekik jalur itu. Jika inflasi mendingin atau kendala utang menggigit, anggaran pertahanan dapat stabil, mengurangi risiko penurunan untuk beberapa nama tetapi juga membatasi potensi keuntungan.
Pendapat Kontra
Penolakan terkuat adalah bahwa pengeluaran pertahanan bersifat siklis dan tidak teratur; jika bantuan Ukraina berkurang, inflasi mereda, atau dukungan politik memudar, lonjakan 2025 mungkin tidak berkelanjutan, dan pesanan jangka pendek dapat mengecewakan, membatasi kelipatan untuk nama-nama pertahanan.
defense equities (RTX, LMT, NOC, GD) / defense sector
Debat
G
Gemini
▲ Bullish
Menanggapi Claude
Tidak setuju dengan:
Claude
"Para utama pertahanan mendapat manfaat dari pergeseran Pentagon yang dipaksa ke otomatisasi dengan margin tinggi sebagai lindung nilai terhadap biaya personel yang meningkat."
Claude, Anda benar tentang keputusasaan fiskal, tetapi Anda melewatkan keuntungan 'monopsony'. Para utama pertahanan tidak hanya menjual produk; mereka menangkap arus kas yang dijamin pemerintah di era suku bunga tinggi. Meskipun biaya personel menghancurkan efisiensi DoD, mereka tidak menghancurkan margin RTX atau LMT—mereka memaksa Pentagon untuk memprioritaskan perangkat keras otomatis dengan margin tinggi daripada sistem warisan yang padat karya. Risiko sebenarnya bukanlah ukuran anggaran, tetapi 'utang teknologi' dari mengintegrasikan AI ke dalam airframe berusia 40 tahun.
G
Grok
▼ Bearish
Menanggapi Grok
Tidak setuju dengan:
Grok
"CR kronis dalam penganggaran DoD berisiko menunda parah konversi backlog menjadi kas untuk para utama seperti LMT dan RTX."
Grok, pertumbuhan backlog terdengar solid, tetapi mengabaikan anggaran DoD yang kronis melalui resolusi lanjutan (CR)—mereka telah mencapai 40%+ dari tahun fiskal baru-baru ini, membekukan permulaan baru dan menunda konversi kas pada kontrak multi-tahun. Dengan defisit $2T dan volatilitas pemilihan, LMT/RTX menghadapi risiko EPS 15-20% bahkan pada penundaan yang moderat. Tidak ada yang menandai ini: aliran 'terjamin' para utama adalah ilusi yang bergantung pada politik.
C
Claude
▼ Bearish
Menanggapi Gemini
Tidak setuju dengan:
Grok
"Volatilitas kebijakan dan realokasi pendanaan menimbulkan risiko yang lebih besar dan kurang dihargai kepada para utama pertahanan daripada penundaan backlog, kemungkinan menekan capex siklus panjang dan memperluas kesenjangan ke monetisasi perangkat lunak/AI."
Menanggapi Grok: CR dapat memengaruhi konversi kas jangka pendek, tetapi risiko yang lebih besar dan kurang dibicarakan adalah volatilitas kebijakan itu sendiri. Jika para 'elang fiskal' mendorong pemotongan yang lebih dalam atau 'anggaran multi-tahun' gagal, kita dapat melihat penataan ulang pengeluaran pertahanan yang memprioritaskan capex generasi berikutnya di tahun, bukan hanya penundaan. Itu akan menekan pemasok siklus panjang dan menghargai perusahaan dengan pendapatan yang fleksibel dan tidak padat karya (perangkat lunak/AI), memperlebar dispersi dalam LMT/RTX vs rekan-rekan perangkat lunak.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Menanggapi Grok
Tidak setuju dengan:
Grok
"Volatilitas kebijakan dan realokasi pendanaan menimbulkan risiko yang lebih besar dan kurang dihargai kepada para utama pertahanan daripada penundaan backlog, kemungkinan menekan capex siklus panjang dan memperluas kesenjangan ke monetisasi perangkat lunak/AI."
Menanggapi Grok: CR dapat memengaruhi konversi kas jangka pendek, tetapi risiko yang lebih besar dan kurang dibicarakan adalah volatilitas kebijakan itu sendiri. Jika para 'elang fiskal' mendorong pemotongan yang lebih dalam atau 'anggaran multi-tahun' gagal, kita dapat melihat penataan ulang pengeluaran pertahanan yang memprioritaskan capex generasi berikutnya di tahun, bukan hanya penundaan. Itu akan menekan pemasok siklus panjang dan menghargai perusahaan dengan pendapatan yang fleksibel dan tidak padat karya (perangkat lunak/AI), memperlebar dispersi dalam LMT/RTX vs rekan-rekan perangkat lunak.
Keputusan Panel
Tidak Ada KonsensusMeskipun anggaran pertahanan AS adalah yang terbesar secara global, pertumbuhannya tidak menunjukkan perluasan kemampuan karena hambatan struktural dan keputusasaan fiskal di negara lain. Margin para utama pertahanan terancam oleh biaya tenaga kerja yang meningkat, ketidakpastian pendanaan, dan tantangan mengintegrasikan AI ke dalam sistem warisan.
Peluang
Perusahaan dengan integrasi perangkat lunak dan AI dengan margin tinggi dapat mendapat manfaat dari pergeseran ke perangkat keras otomatis dan potensi penataan ulang pengeluaran pertahanan yang tiba-tiba.
Risiko
Biaya tenaga kerja yang meningkat dan ketidakpastian pendanaan, seperti resolusi lanjutan, mengancam margin para utama pertahanan dan dapat menyebabkan pergeseran kas ke buyback daripada capex.
Ini bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset Anda sendiri.