Titan Machinery (TITN) Transkrip Laba Kuartal 4 2026

Sumber gambar: The Motley Fool.
TANGGAL
Kamis, 19 Mar. 2026 pukul 08.30 WET
PESERTA PANGGILAN
-
Presiden dan Chief Executive Officer — Bryan J. Knutson
-
Chief Financial Officer — Bo Larsen
Butuh kutipan dari analis Motley Fool? Email [email protected]
Transkrip Rapat Konferensi Lengkap
Operator: Selamat datang, dan selamat datang di panggilan hasil keuangan Titan Machinery Inc. untuk kuartal keempat fiskal 2026. Saat ini semua peserta dalam mode hanya mendengarkan. Sesi tanya jawab akan diadakan setelah presentasi formal. Sekarang dengan senang hati saya perkenankan host Anda, Jeff Sonnek dari ICR. Terima kasih. Anda boleh mulai.
Jeff Sonnek: Terima kasih. Selamat datang di konferensi panggilan hasil keuangan Titan Machinery Inc. untuk kuartal keempat fiskal 2026. Hadir dalam panggilan hari ini dari perusahaan adalah Bryan J. Knutson, Presiden dan Chief Executive Officer, dan Bo Larsen, Chief Financial Officer. Seharusnya semua sudah memiliki akses ke rilis hasil untuk kuartal keempat fiskal dan tahun penuh yang berakhir 01/31/2026. Jika Anda belum menerima rilisnya, tersedia di tab investor relations situs web Titan Machinery Inc. di ir.titanmachinery.com. Panggilan ini disiarkan secara web, dan pemutaran ulang akan tersedia di situs web perusahaan juga. Selain itu, kami menyediakan presentasi untuk melengkapi keterangan yang disiapkan hari ini, yang dapat ditemukan di situs web Titan Machinery Inc. di ir.titanmachinery.com.
Presentasi berada langsung di bawah informasi siaran web di tengah halaman. Kami ingin mengingatkan semua orang bahwa keterangan yang disiapkan mengandung pernyataan yang bersifat forward-looking dan manajemen mungkin membuat pernyataan forward-looking tambahan sebagai tanggapan atas pertanyaan Anda. Pernyataan-pernyataan ini tidak menjamin kinerja di masa depan dan oleh karena itu tidak seharusnya terlalu bergantung padanya. Pernyataan yang bersifat forward-looking ini didasarkan pada ekspektasi saat ini dari manajemen dan melibatkan risiko dan ketidakpastian inheren, termasuk yang diidentifikasi dalam rilis hasil dan presentasi hari ini, dan di bagian Faktor Risiko dan laporan lain Titan Machinery Inc. yang diajukan ke SEC.
Faktor risiko ini berisi diskusi lebih rinci tentang faktor-faktor yang dapat menyebabkan hasil aktual berbeda secara material dari yang diproyeksikan dalam pernyataan forward-looking. Kecuali mungkin diwajibkan oleh hukum yang berlaku, Titan Machinery Inc. tidak menganggap diri wajib untuk memperbarui pernyataan forward-looking yang mungkin dibuat dalam rilis atau panggilan hari ini. Perlu dicatat bahwa selama panggilan hari ini, kami mungkin membahas ukuran keuangan non-GAAP termasuk hasil pada dasar yang disesuaikan. Kami percaya ukuran keuangan yang disesuaikan ini dapat memfasilitasi analisis yang lebih lengkap dan wawasan yang lebih besar ke dalam kinerja keuangan berkelanjutan Titan Machinery Inc., terutama ketika membandingkan hasil yang mendasari dari periode ke periode.
Kami telah menyertakan rekonsiliasi ukuran keuangan non-GAAP ini ke ukuran keuangan GAAP yang paling langsung dapat dibandingkan dalam rilis hari ini. Pada kesimpulan keterangan yang disiapkan, kami akan membuka panggilan untuk menerima pertanyaan Anda. Saya akan sekarang menyerahkan panggilan kepada Presiden dan CEO perusahaan, Bryan J. Knutson. Silakan lanjutkan, Bryan.
Bryan J. Knutson: Terima kasih, Jeff, dan selamat pagi kepada semua orang di panggilan. Saya akan mulai hari ini dengan pembaruan tentang kemajuan optimasi persediaan kami dan area fokus operasional, lalu membahas lingkungan saat ini di semua segmen kami sebelum menyerahkan panggilan kepada Bo untuk tinjauan keuangannya dan komentar tentang asumsi pemodelan fiskal 2027 kami. Fiskal 2026 adalah tahun di mana tim kami mengeksekusi dengan tingkat tinggi dalam lingkungan yang sulit. Untuk tahun fiskal penuh, kami mengurangi total persediaan lebih dari $200 juta, melampaui target $100 juta yang kami umumkan di awal tahun fiskal kami dan target yang diperbarui $150 juta yang kami revisi kuartal lalu.
Persediaan kami puncak pada 2025 karena arus masuk yang berat pengiriman peralatan ketika beberapa rantai pasokan menormalisasi pasca-pandemi, dan sejak saat itu, kami telah mengurangi total persediaan sebesar $625 juta selama periode delapan belas bulan ini. Saya sangat bangga dengan kerja disiplin tim kami di semua lokasi kami untuk membuat hal itu terjadi dalam lingkungan permintaan yang terus sangat menantang. Kemajuan ini menggambarkan fokus intens kami untuk menciptakan perusahaan yang lebih tangguh dan memposisikan kami dengan baik untuk hasil yang kuat ketika kondisi pasar membaik. Pentingnya, kualitas persediaan kami telah meningkat secara signifikan. Lebih ramping, lebih segar, dan memiliki campuran kategori yang lebih diminati. Tapi kita belum selesai.
Kami masih memiliki pekerjaan untuk dilakukan di beberapa kategori peralatan bekas tertentu dan beberapa kategori peralatan baru musiman yang bergerak lebih lambat kami. Saat kami memasuki fiskal 2027, fokus kami bergeser dari pengurangan persediaan menuju optimasi campuran produk saat kami berusaha terus meningkatkan putaran persediaan dengan meminimalkan persediaan yang menua dan dengan demikian mengurangi beban bunga. Inisiatif customer care kami tetap menjadi pusat strategi operasional kami dan terus menunjukkan nilainya sementara di bagian bawah siklus peralatan. Bisnis bagian dan layanan kami saat ini menghasilkan lebih dari setengah dari dolar laba kotor kami, memberikan stabilitas kritis di masa-masa sulit ini yang sedang dihadapi industri kami.
Inisiatif customer care kami menjaga kami tetap terlibat erat dengan pelanggan, memungkinkan kami menambah nilai ke operasi mereka dan memposisikan kami dengan baik ketika permintaan peralatan akhirnya pulih. Dengan kerja keras dan dedikasi kami untuk layanan pelanggan yang unggul, kami mengharapkan stabilitas dalam bisnis bagian dan layanan kami di fiskal 2027 meskipun dengan penurunan volume industri peralatan yang lain yang diharapkan di Amerika Utara. Dengan itu, saya akan beralih ke segmen kami. Di ag domestik, lingkungan terus sangat menantang bagi pelanggan petani kami menjelang musim tanam yang akan datang. Mitra OEM kami menyebutkan tahun ini sebagai lembah siklus, dan panduan yang kami berikan hari ini mencerminkan hal itu.
Harga komoditas tetap jauh di bawah titik impas bagi sebagian besar petani, yang terus menjadi masalah fundamental yang dihadapi industri. Ketika Anda menambahkan beban bunga yang persisten tinggi, biaya input yang meningkat, dan dukungan pemerintah yang terbatas, kami mengharapkan banyak petani tetap konservatif pada 2027 dalam hal keputusan pembelian peralatan mereka. Mengenai potensi dukungan pemerintah, melihat E15 disahkan menjadi hukum saat ini adalah prioritas terbesar pelanggan kami, diikuti dengan adopsi lebih lanjut biodiesel dan sustainable aviation fuel, atau SAF. Mengizinkan penggunaan E15 sepanjang tahun akan membantu meredakan kelebihan pasokan jagung yang berkelanjutan dan membantu dengan kemandirian energi. Lebih lanjut, lonjakan harga solar baru-baru ini menyoroti kebutuhan untuk peningkatan produksi biodiesel dalam negeri.
Di konstruksi, pekerjaan infrastruktur dan data center terus memberikan dasar aktivitas yang solid, tetapi permintaan perumahan tetap lebih lemah. Banyak pelanggan kami optimis hati-hati saat mereka melihat jadwal mereka untuk tahun depan. Meskipun dengan prospek yang campur aduk di pasar akhir yang kita layani, kami tetap optimis tentang fundamental jangka panjang bisnis ini, yang didukung oleh kelangkaan perumahan yang berkelanjutan, pengeluaran infrastruktur, dan konstruksi data center yang berkelanjutan. Di Australia, kondisi pasar telah serupa dengan yang kita lihat secara domestik tetapi diperparah oleh biaya input yang tinggi untuk bahan bakar solar dan urea.
Namun, setelah dua tahun volume industri yang historis rendah, kita mulai melihat beberapa tanda yang lebih menginspirasi, dan hujan baru-baru ini telah membantu memperbaiki kondisi tanah dan sentimen petani setelah periode cuaca kering yang panjang. Secara keseluruhan, ekspektasi kami adalah untuk pertumbuhan volume industri yang modest di fiskal 2027. Kami tetap menyukai posisi kami di Australia. Ini adalah pasar ekspor pertanian utama dengan fundamental yang kuat, dan strategi merek ganda kami dengan Case IH dan New Holland, yang sekarang tersedia di enam dari lima belas atap kami, memberi kami jangkauan lebih banyak dan lebih banyak cara untuk melayani pelanggan kami di seluruh jejak kami.
Di Eropa, kami senang telah meninggalkan sebagian besar divestasi Jerman di belakang, dengan beberapa aktivitas penghentian yang tersisa membawa ke kuartal pertama. Saat kami memasuki musim tanam musim semi di pasar Eropa Timur kami, kami optimis hati-hati bahwa kita akan melihat peningkatan modest dalam volume industri setelah tingkat lembah tetapi mengharapkannya tetap jauh di bawah rata-rata historis di Rumania dan Bulgaria. Pertumbuhan volume industri overall yang modest ini harus sebagian menyeimbangkan penurunan yang diharapkan year-over-year diberikan normalisasi bisnis Rumania kami, yang memiliki tahun sebelumnya yang sangat kuat didorong oleh program subvensi UE. Di penutup, saya ingin mengungkapkan apresiasi tulus saya kepada seluruh tim kami.
Kami melampaui dramatis target pengurangan persediaan kami dan membuat peningkatan bermakna ke operasi kami, dan kami melakukannya sambil mempertahankan layanan pelanggan yang luar biasa yang membedakan kami di pasar. Fokus dan dedikasi tim kami selama tahun ini adalah yang membuat kesuksesan kami mungkin. Kami mengeksekusi inisiatif kami, mengelola apa yang bisa kami kendalikan, dan memposisikan bisnis untuk berkinerja baik ketika kondisi pasar membaik. Dengan tindakan yang telah kita ambil sejauh ini, kita akan muncul dari periode ini sebagai perusahaan yang lebih kuat. Saya akan sekarang menyerahkan panggilan kepada Bo untuk tinjauan keuangannya.
Bo Larsen: Terima kasih, Bryan, dan selamat pagi, semua orang. Dimulai dengan hasil konsolidasi kami untuk kuartal keempat fiskal 2026, total pendapatan adalah $641.800.000 dibandingkan dengan $759.900.000 pada periode tahun sebelumnya, mencerminkan penurunan 14,6% dalam penjualan toko yang sama didorong oleh permintaan yang lebih lemah di segmen ag domestik, konstruksi, dan Eropa kami, sebagian diimbangi oleh pertumbuhan di segmen Australia kami. Laba kotor untuk kuartal keempat adalah $87.000.000 dibandingkan dengan $51.000.000 pada periode tahun sebelumnya, dan margin laba kotor adalah 13,5%, sekitar dua kali lipat tingkat tahun lalu. Peningkatan year-over-year terutama mencerminkan berakhirnya penurunan nilai persediaan dan upaya pengurangan persediaan lainnya di kuartal keempat tahun sebelumnya yang secara signifikan menekan margin peralatan.
Margin peralatan di kuartal keempat fiskal 2026 terus menghadapi tekanan dari permintaan ritel yang lebih lemah dan persediaan menua yang tersisa; namun, margin telah meningkat saat persediaan kembali ke tingkat yang lebih sehat. Peningkatan margin peralatan ini diharapkan berlanjut di fiskal 2027. Beban operasional adalah $95.700.000 untuk kuartal keempat 2026, turun sedikit dari periode tahun sebelumnya. Headcount dan pengeluaran diskresioner kami tetap turun year over year sebagai hasil dari manajemen beban yang disiplin. Beban bunga floorplan dan lainnya adalah $9.600.000, mewakili penurunan sekitar 27% pada basis year-over-year dan penurunan 13% pada basis berurutan. Kemajuan ini mencerminkan pengurangan signifikan dalam tingkat persediaan yang berbunga bunga selama setahun terakhir.
Di kuartal keempat, rugi bersih adalah $36.200.000 dengan rugi per saham yang didilusi $1,59, yang termasuk pengakuan $0,78 allowance valuasi non-kas yang mengakibatkan peningkatan beban pajak penghasilan. Pentingnya, saya akan mencatat bahwa allowance ini lebih besar dari ekspektasi awal kami, yang memanggil untuk $0,35 hingga $0,45 headwind yang dibangun ke dalam panduan EPS yang disesuaikan kami pada panggilan kuartal ketiga. Gambar besar, ini non-kas dan tidak memengaruhi kinerja operasional atau arus kas kami. Namun, ini adalah variabel penting yang memengaruhi hasil yang dilaporkan kami versus ekspektasi yang kita tetapkan; oleh karena itu, penekanan saya untuk memastikan hubungannya jelas.
Rugi bersih yang disesuaikan, yang mengecualikan beban terkait divestasi Jerman kami dan aktivitas penghentian terkait tetapi termasuk pengakuan $17.800.000 allowance valuasi non-kas yang baru saja saya sebutkan, adalah $32.500.000, atau rugi $1,43 per saham yang didilusi. Ini dibandingkan dengan rugi bersih yang disesuaikan kuartal keempat tahun lalu $44.900.000, atau $1,98 per saham yang didilusi. Untuk meringkas, pendapatan dan profitabilitas yang mendasari kami sesuai dengan yang kita harapkan, seperti terbukti dengan melihat rugi sebelum pajak kami, yang, selain konsisten dengan ekspektasi kami, telah meningkat signifikan dibandingkan periode tahun sebelumnya. Sekarang beralih ke ikhtisar singkat hasil segmen kami untuk kuartal keempat.
Segmen Ag domestik kami mencapai penjualan $406.700.000, mencerminkan penurunan penjualan toko yang sama 22,8%, didorong oleh pelunapan yang berlanjut dalam permintaan peralatan sebagai hasil dari profitabilitas petani yang lemah. Rugi sebelum pajak segmen meningkat ke $9.900.000 dibandingkan dengan rugi sebelum pajak yang disesuaikan $56.300.000 di kuartal keempat tahun sebelumnya, mencerminkan tindakan yang telah kita ambil untuk mempercepat pengurangan persediaan dan peningkatan yang telah kita capai dalam dua belas bulan terakhir. Di segmen Konstruksi kami, penjualan toko yang sama menurun 4,6% menjadi $90.200.000, didorong oleh penjualan peralatan yang lebih rendah. Inisiatif pengurangan persediaan kami telah menekan margin peralatan di segmen ini juga. Rugi sebelum pajak yang disesuaikan adalah $1.000.000 dibandingkan dengan rugi $1.100.000 di kuartal keempat tahun sebelumnya.
Di segmen Eropa kami, penjualan meningkat 5,2% menjadi $68.800.000, yang termasuk $4.300.000 manfaat bersih terkait fluktuasi valuta asing. Pada dasar mata uang konstan, pendapatan lebih atau kurang datar year over year, mencerminkan normalisasi permintaan setelah kekuatan yang didorong oleh UE Subvention Fund, yang berakhir di kuartal ketiga tahun ini. Pendapatan sebelum pajak untuk segmen adalah $1.800.000 dibandingkan dengan rugi sebelum pajak $1.800.000 di kuartal keempat tahun sebelumnya. Tidak termasuk beban restrukturisasi dan penurunan nilai terkait divestasi Jerman, pendapatan sebelum pajak yang disesuaikan adalah $5.400.000 di kuartal keempat tahun ini. Di segmen Australia kami, penjualan meningkat 16,7% menjadi $76.100.000 dibandingkan dengan $65.300.000 di kuartal keempat tahun lalu, termasuk dampak valuta asing yang dapat diabaikan.
Pendapatan sebelum pajak untuk kuartal keempat 2026 adalah $2.500.000 dibandingkan dengan $2.300.000 tahun lalu. Sekarang meringkas hasil fiskal 2026 penuh kami, total pendapatan adalah $2.400.000.000 untuk fiskal 2026 dibandingkan dengan $2.700.000.000 untuk fiskal 2025. Rugi bersih yang disesuaikan untuk fiskal 2026 adalah $50.600.000, atau kerugian $2,22 per saham yang didilusi, yang termasuk allowance valuasi non-kas tetapi mengecualikan beban terkait divestasi Jerman yang saya bahas sebelumnya. Ini dibandingkan dengan rugi bersih yang disesuaikan tahun sebelumnya $29.700.000, atau kerugian $1,31 per saham yang didilusi. Sekarang ke laporan neraca dan posisi persediaan kami.
Kami memiliki kas $28.000.000 dan rasio utang yang disesuaikan terhadap ekuitas bersih dapat diwujudkan 1,7 kali per 01/31/2026, yang tetap jauh di bawah perjanjian kredit bank kami 3,5 kali. Untuk tahun fiskal penuh, total persediaan peralatan menurun $201.000.000 menjadi $725.000.000. Seperti yang dijelaskan Bryan, ini lebih dari dua kali lipat target $100.000.000 kami untuk tahun itu. Ini adalah pencapaian bermakna dalam lingkungan ini, dan memposisikan kami dengan baik memasuki fiskal 2027. Pentingnya, sebagai bagian dari pengurangan persediaan itu, kita melihat peningkatan signifikan dalam jumlah peralatan menua yang kita miliki di lott kita.
Peralatan menua