Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Para panelis umumnya sepakat bahwa penyeimbangan kembali portofolio Berkshire mencerminkan pergeseran ke arah teknologi pertumbuhan dan eksposur AI, dengan langkah-langkah Abel menandakan keberangkatan dari gaya investasi tradisional Buffett. Namun, mereka juga menyoroti risiko signifikan, termasuk ancaman peraturan terhadap monopoli pencarian Alphabet, potensi kompresi margin untuk Apple karena biaya memori yang meningkat, dan dampak transisi kepemimpinan di Apple.
Risiko: Ancaman peraturan terhadap monopoli pencarian Alphabet dan potensi kompresi margin untuk Apple karena biaya memori yang meningkat
Peluang: Potensi pertumbuhan dan eksposur AI dari penambahan Alphabet dan Delta
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Berkshire tidak menjual satu pun saham Apple selama kuartal pertama -- sebuah pergeseran dari tren multi-kuartal.
Konglomerat tersebut lebih dari tiga kali lipat kepemilikannya di Alphabet selama periode tersebut.
Pendapatan Apple tumbuh 17%, dan laba per saham melonjak 22% pada kuartal terbarunya.
Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) merilis pengajuan 13-F pertamanya di bawah CEO baru Greg Abel pada Jumat malam, dan itu termasuk dua pergerakan ekuitas paling mencolok yang pernah dilakukan konglomerat itu dalam beberapa tahun. Terutama, Abel dan timnya memilih untuk tidak mengurangi kepemilikan besar Berkshire di Apple (NASDAQ: AAPL) -- menghentikan tren penjualan multi-kuartal yang dipimpin oleh mantan CEO Warren Buffett selama hampir dua tahun. Sama pentingnya, Berkshire lebih dari tiga kali lipat posisinya di Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), posisi yang baru dimulai oleh tim era Buffett beberapa bulan sebelumnya.
Langkah-langkah ini menandakan suara kepercayaan pada big tech dari seorang CEO yang sebelumnya dikenal karena pekerjaan operasionalnya mengelola kumpulan utilitas Berkshire. Mereka juga dapat mengkonfirmasi sesuatu yang telah dicurigai oleh banyak pemegang saham Berkshire lama: bahwa penjualan Apple sebelumnya lebih berkaitan dengan penyesuaian ukuran posisi yang telah tumbuh sangat besar melalui akumulasi bertahun-tahun, daripada pandangan yang memburuk terhadap pembuat iPhone. Saya memprediksi bahwa Abel akan mengakhiri pemangkasan -- dan sejauh ini, itulah yang terjadi.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tetapi ada lebih banyak hal dalam pengajuan ini selain hanya Apple dan Alphabet. Pembersihan beberapa posisi lain mengungkapkan bagaimana Abel dapat mengelola portofolio ke depannya.
Pengajuan 13-F mengungkapkan bahwa Berkshire mempertahankan posisinya di Apple stabil di sekitar 228 juta saham. Meskipun kepemilikan itu jauh di bawah puncak sepanjang masa Berkshire yang mencapai lebih dari 900 juta saham, itu masih mewakili sekitar 22% dari portofolio ekuitas konglomerat, dan tetap menjadi posisi terbesar Berkshire. American Express dan Coca-Cola mengikuti di sekitar 17% dan 12% dari portofolio, masing-masing.
Langkah yang lebih dramatis adalah di Alphabet. Jumlah saham Berkshire di raksasa pencarian naik dari sekitar 17,85 juta pada akhir tahun 2025 menjadi sekitar 58 juta pada akhir Maret -- mendorong nilai posisi tersebut menjadi hampir $17 miliar. Itu adalah taruhan yang cukup besar, terutama mengingat keengganan historis Buffett untuk berinvestasi besar-besaran di teknologi.
Pembelian tidak berhenti di situ. Berkshire mengungkapkan kepemilikan baru senilai $2,65 miliar di Delta Air Lines (NYSE: DAL) dan posisi kecil di Macy's (meskipun posisi ini sangat kecil sehingga tidak material) -- keduanya merupakan sinyal kesediaan untuk memasuki sektor yang dihindari Buffett dalam beberapa tahun terakhir.
Penjualan bahkan lebih agresif.
Berkshire keluar dari Amazon, Visa, Mastercard, Domino's Pizza, dan UnitedHealth Group selama kuartal tersebut, dan memangkas kepemilikannya di Constellation Brands sebesar 95%. Chevron juga dipangkas secara signifikan. Banyak dari posisi ini sebelumnya dikaitkan dengan manajer investasi yang telah keluar, Todd Combs, menunjukkan Abel memberikan stempelnya sendiri pada buku ekuitas.
Di luar mekanika portofolio, fundamental dasar Apple membuat keputusan Berkshire untuk membiarkan posisi terbesarnya tidak tersentuh menjadi mudah.
Ketika Apple melaporkan hasil kuartal kedua fiskalnya tahun 2026 (periode yang berakhir 28 Maret 2026) pada akhir April, perusahaan teknologi tersebut membukukan kuartal Maret terbaiknya. Pendapatan naik 17% dari tahun ke tahun menjadi $111,2 miliar, dengan pertumbuhan dua digit di setiap segmen geografis. Laba per saham tumbuh 22%. Lebih baik lagi, tingkat pertumbuhan ini menandakan percepatan dari kuartal sebelumnya, ketika pendapatan dan laba per saham masing-masing naik 16% dan 19%.
Selanjutnya, kekuatan Apple bersifat luas. Pendapatan iPhone melonjak 22% dari tahun ke tahun menjadi $57 miliar, sementara pendapatan layanan mencetak rekor tertinggi sepanjang masa lainnya di $31 miliar -- naik 16%. Dan bisnis layanan mungkin lebih penting daripada angka teratas yang disarankan; margin kotor segmen pada kuartal kedua fiskal mencapai 76,7%, jauh di atas margin kotor produk sebesar 38,7%.
Komentar CEO Apple Tim Cook pada panggilan pendapatan kuartal kedua fiskal perusahaan juga sama optimisnya.
"Keluarga iPhone 17 sekarang adalah jajaran paling populer dalam sejarah kami jika melihat peluncuran hingga Maret," kata Cook. "Dan menurut IDC, kami mendapatkan pangsa pasar selama kuartal tersebut."
Panduan manajemen untuk kuartal ketiga fiskal (periode yang berakhir pada akhir Juni) juga mengesankan. Apple memperkirakan pendapatan akan tumbuh 14% hingga 17% dari tahun ke tahun, menunjukkan siklus iPhone 17 masih memiliki potensi.
Selanjutnya, raksasa teknologi tersebut juga menaikkan dividennya sebesar 4% menjadi $0,27 per saham dan menambahkan $100 miliar ke otorisasi pembelian kembali sahamnya.
Namun, ada beberapa risiko yang patut diperhatikan. Cook mencatat pada panggilan bahwa perusahaan memperkirakan "biaya memori yang jauh lebih tinggi" pada kuartal Juni. Dan dampaknya dapat meningkat seiring waktu karena produsen memori memprioritaskan chip kecerdasan buatan (AI). Transisi kepemimpinan yang tertunda juga patut diperhatikan; Cook akan mengundurkan diri sebagai CEO pada 1 September, dengan wakil presiden senior John Ternus mengambil alih.
Meskipun demikian, tidak ada risiko yang tampaknya cukup parah untuk mengganggu tesis jangka panjang untuk Apple (atau untuk Berkshire sebagai pemegang saham besar).
Dan pada akhirnya, cara Abel menangani posisi terbesar Berkshire di kuartal pertamanya sebagai CEO secara berargumen membuat saham konglomerat lebih menarik. Dengan menjauh dari penjualan Apple di akhir siklus Buffett dan secara dramatis memperluas kepemilikan perusahaan di perusahaan teknologi terkemuka dengan valuasi yang wajar, Abel menandakan kesediaan untuk menentukan jalannya sendiri untuk buku ekuitas.
Sebelum Anda membeli saham Berkshire Hathaway, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Berkshire Hathaway bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih berpotensi menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $469.293! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.381.332!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 993% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 207% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Pengembalian Stock Advisor per 16 Mei 2026.
American Express adalah mitra iklan Motley Fool Money. Daniel Sparks dan kliennya memiliki posisi di Apple dan Berkshire Hathaway. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Alphabet, Amazon, American Express, Apple, Berkshire Hathaway, Chevron, Domino's Pizza, Mastercard, dan Visa. The Motley Fool merekomendasikan Constellation Brands, Delta Air Lines, dan UnitedHealth Group. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Perombakan portofolio mencerminkan pencarian pertumbuhan yang reaktif di lingkungan multi-tinggi daripada keberangkatan strategis dari prinsip-prinsip nilai era Buffett."
Pasar salah menafsirkan 13-F ini sebagai pivot 'Greg Abel'. Kenyataannya adalah manajemen portofolio Berkshire kemungkinan masih ditentukan oleh inersia institusional dari komite investasi. Rotasi besar-besaran—tiga kali lipat Alphabet sambil membuang Visa, Mastercard, dan Amazon—menunjukkan pencarian alpha yang putus asa di lingkungan multi-tinggi, bukan strategi baru yang koheren. Meskipun pertumbuhan EPS Apple sebesar 22% mengesankan, ketergantungan pada bisnis layanan dengan margin 76,7% adalah pedang bermata dua; setiap tindakan keras peraturan terhadap biaya App Store akan menjadi bencana. Dengan menggandakan Alphabet, Berkshire pada dasarnya bertaruh pada monopoli pencarian yang saat ini berada di bawah ancaman eksistensial dari pergeseran kueri yang didorong oleh AI.
Jika pertumbuhan layanan Apple benar-benar tahan lama dan integrasi AI Alphabet berhasil mempertahankan parit pencariannya, penyesuaian portofolio ini dapat mewakili sebuah masterclass dalam menangkap gelombang ekspansi arus kas yang didorong oleh teknologi berikutnya.
"Penahanan Apple adalah mekanika portofolio, bukan suara kepercayaan; cerita sebenarnya adalah Abel mengalihkan Berkshire ke eksposur AI (Alphabet) dan pemulihan siklus (Delta), yang membawa risiko eksekusi di bawah kepemimpinan baru."
Artikel tersebut membingkai penahanan Apple oleh Abel sebagai kepercayaan pada fundamental perusahaan, tetapi mencampuradukkan dua cerita terpisah: Q2 Apple yang kuat (pertumbuhan pendapatan 17%, pertumbuhan EPS 22%) versus penyeimbangan kembali portofolio Berkshire. Penahanan Apple kemungkinan mencerminkan disiplin ukuran posisi—pada 22% ekuitas, itu sudah sangat besar. Lebih mencolok adalah tiga kali lipatnya Alphabet dan masuknya Delta: Abel sedang beralih ke eksposur AI dan permainan pemulihan siklus, tidak serta-merta memvalidasi tesis jangka panjang Apple. Kendala biaya memori yang disebutkan Cook layak mendapat lebih banyak pengawasan; jika permintaan chip AI menghancurkan margin di seluruh rantai pasokan, margin layanan Apple sebesar 76,7% dapat tertekan. Transisi kepemimpinan (Cook keluar 1 September) juga diabaikan—Ternus belum teruji dalam potensi perlambatan makro.
Jika langkah Abel menandakan pergeseran nyata menuju teknologi tahap pertumbuhan dan menjauh dari saham blue chip yang matang, menahan Apple datar sambil tiga kali lipat Alphabet menunjukkan dia melihat Apple sebagai sapi perah defensif, bukan mesin pertumbuhan—yang bertentangan dengan bingkai bullish artikel tersebut.
"N/A"
[Tidak Tersedia]
"Langkah 1Q Abel menyiratkan kemiringan yang disengaja ke arah teknologi pertumbuhan dan franchise yang didukung AI yang dapat meningkatkan pengembalian Berkshire jika siklus terbukti tahan lama."
Langkah kuartal pertama Abel menempatkan Berkshire di persimpangan jalan: menegaskan kembali Apple sebagai inti yang besar dan stabil sambil menggandakan Alphabet dan menambahkan eksposur Delta menandakan kemiringan ke arah teknologi pertumbuhan dan taruhan yang dikelola secara operasional daripada etos Buffett yang lebih tua 'beli perusahaan hebat dengan harga wajar'. Judul 'tidak ada pemangkasan Apple' terbaca sebagai keyakinan, tetapi cerita sebenarnya bisa jadi keseimbangan portofolio: bobot Alphabet dan eksposur Delta mendiversifikasi dari perangkat keras konsumen murni. Risikonya adalah konsentrasi dalam satu ekosistem teknologi selama potensi penurunan yang didorong oleh AI, ditambah dengan kelipatan Apple yang tinggi, biaya memori yang meningkat, dan transisi kepemimpinan yang dapat merusak eksekusi. Tetap saja, tindakan Abel mungkin mencerminkan sebuah rencana, bukan sebuah tren.
Pembacaan yang kuat bergantung pada interpretasi; itu bisa saja penyeimbangan kembali taktis, bukan keyakinan nyata pada Apple. Jika siklus AI mendingin atau eksekusi gagal, taruhan teknologi Berkshire (Alphabet, Delta) bisa mengecewakan meskipun optiknya.
"Posisi Delta adalah lindung nilai beta defensif terhadap konsentrasi teknologi, bukan permainan pertumbuhan siklus."
Claude, Anda kehilangan gambaran besar mengenai masuknya Delta. Ini bukan permainan pemulihan siklus; ini adalah lindung nilai terhadap risiko konsentrasi yang sangat padat teknologi yang Anda dan Gemini sorot. Dengan menambahkan maskapai penerbangan yang padat modal dan berlipat rendah, Abel menambatkan beta Berkshire. Jika reli teknologi yang didorong oleh AI mencapai dinding peraturan atau margin, posisi Delta itu memberikan dasar berorientasi nilai yang tidak dapat ditawarkan oleh Alphabet dan Apple di lingkungan suku bunga tinggi.
"Kelipatan rendah Delta mencerminkan kelemahan struktural, bukan peluang; itu memperkuat alih-alih melindungi risiko konsentrasi teknologi dalam penurunan."
Tesis Delta-sebagai-lindung nilai Gemini memang elegan tetapi belum teruji. Delta diperdagangkan pada 0,8x buku dengan ROE 8-10%—ini adalah jebakan nilai, bukan jangkar beta. Dalam penurunan teknologi, maskapai penerbangan mengompres kelipatan *lebih cepat* daripada teknologi karena kekhawatiran margin dan kehancuran permintaan. Berkshire menambahkan Delta sekarang, setelah normalisasi biaya bahan bakar, terlihat seperti pengejaran nilai ke dalam hambatan siklus, bukan asuransi portofolio. Lindung nilai yang sebenarnya adalah treasury atau kas.
[Tidak Tersedia]
"Delta bukan lindung nilai; itu menambah beta dan risiko dalam penurunan teknologi."
Delta sebagai lindung nilai tidak meyakinkan. Maskapai penerbangan sangat siklis, dengan sensitivitas harga bahan bakar dan volatilitas margin; dalam kondisi risiko-off yang dipimpin oleh teknologi, Delta cenderung berkinerja buruk. 0,8x buku, 8-10% ROE terasa seperti jebakan nilai, bukan pemberat. Berkshire menambahkan Delta mungkin memperkuat beta, bukan meredam risiko teknologi. Jika kekhawatiran adalah melindungi dari penurunan teknologi yang didorong oleh AI, kas atau Treasury adalah lindung nilai yang lebih kredibel.
Para panelis umumnya sepakat bahwa penyeimbangan kembali portofolio Berkshire mencerminkan pergeseran ke arah teknologi pertumbuhan dan eksposur AI, dengan langkah-langkah Abel menandakan keberangkatan dari gaya investasi tradisional Buffett. Namun, mereka juga menyoroti risiko signifikan, termasuk ancaman peraturan terhadap monopoli pencarian Alphabet, potensi kompresi margin untuk Apple karena biaya memori yang meningkat, dan dampak transisi kepemimpinan di Apple.
Potensi pertumbuhan dan eksposur AI dari penambahan Alphabet dan Delta
Ancaman peraturan terhadap monopoli pencarian Alphabet dan potensi kompresi margin untuk Apple karena biaya memori yang meningkat