Oleh Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
USPS menghadapi penurunan struktural dalam volume surat dan paket, mengandalkan kenaikan harga dan manuver akuntansi untuk menutupi kerugian. Panel sepakat bahwa USPS berada dalam posisi keuangan yang genting, dengan risiko kebangkrutan yang tinggi karena biaya tetap yang besar dan 'lingkaran setan' yang disebabkan oleh hilangnya volume dan kenaikan harga.
Risiko: Ketidaksesuaian geografis antara mandat layanan universal USPS dan lanskap kompetitif logistik modern, yang menyebabkan 'ledakan OPEX' dan kebangkrutan yang sebenarnya.
Peluang: Monetisasi real estat dan kemitraan modal ringan untuk mengurangi pembakaran kas dan mengimbangi penurunan volume.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Pendapatan yang meningkat dari kenaikan harga dan biaya yang lebih rendah membantu Layanan Pos AS dalam mengurangi defisit kuartal kedua fiskal dari tahun sebelumnya sebesar 24% meskipun terjadi perlambatan dalam volume surat dan paket.
Organisasi pos tersebut pada hari Jumat melaporkan kerugian operasional sebesar $642 juta, peningkatan yang signifikan dari tahun ke tahun. Kerugian bersih, yang mencakup kewajiban wajib tertentu di luar kendali manajemen juga turun — menjadi $2 miliar dari $3,3 miliar. Layanan Pos mengaitkan penurunan kerugian dengan kenaikan pendapatan sebesar $463 juta dan pemotongan biaya kompensasi pekerja sebesar $1,3 miliar, yang sebagian diimbangi oleh peningkatan tunjangan kesehatan pensiunan dan biaya operasional lainnya.
Total pendapatan operasional adalah $20,2 miliar untuk kuartal tersebut, peningkatan sebesar 2,3%, dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu. Peningkatan tersebut sebagian besar disebabkan oleh kenaikan harga dalam pengiriman paket, surat pemasaran, dan surat Kelas Satu.
Pendapatan Pengiriman dan Paket meningkat $348 juta, atau 4,5%, pada penurunan volume sebesar 22 juta keping, atau 1,4%. Volume surat Kelas Satu turun 6,3%. Dan volume paket kemungkinan akan terus menurun setelah Amazon baru-baru ini kembali mendaftar untuk pengiriman pos jarak jauh, tetapi mengatakan akan menyerahkan sekitar 20% lebih sedikit volume daripada tahun-tahun sebelumnya.
“Selama kuartal ini kami dapat menggerakkan pendapatan, biaya, dan hasil layanan ke arah yang benar,” kata Postmaster General David Steiner dalam sebuah pernyataan. “Namun, skala perbaikan keuangan kami dibandingkan dengan tahun sebelumnya sangat kecil dan kami memiliki jalan panjang [di depan] untuk mencapai sesuatu yang mendekati keberlanjutan keuangan jangka panjang. Fakta sederhana bahwa kami berada dalam krisis kas, dan kami sekarang mengambil langkah-langkah serius dan tepat untuk menghemat dana agar dapat beroperasi. Untuk menghindari gangguan dan mempertahankan peran kami dalam mendukung perdagangan Amerika dan publik, kami memerlukan tindakan segera dari Kongres untuk memperluas otoritas pinjaman kami dan mengatasi kendala usang pada organisasi ini.”
USPS memiliki batas utang undang-undang sebesar $15 miliar, membayar bagian yang tidak proporsional dari cakupan pensiun dibandingkan dengan perusahaan swasta, tunduk pada persyaratan kompensasi pekerja yang ketinggalan zaman dan hanya dapat menginvestasikan dana pensiun dalam surat utang Treasury. Manajemen kembali mendesak Komisi Regulasi Pos untuk menghilangkan batas harga pada surat atau mengizinkan penyesuaian tarif lain sehingga lembaga dapat memperoleh lebih banyak pendapatan.
Steiner memperingatkan Kongres pada bulan Maret bahwa Layanan Pos bisa kehabisan uang pada musim semi mendatang, mengutip peningkatan komunikasi digital yang telah menyebabkan penurunan 50% dalam volume surat, mandat kebijakan yang mahal, dan kewajiban layanan universal. Pejabat mengatakan keputusan sedang menunggu apakah akan menggunakan pengabaian Komisi Regulasi Pos pada kewajiban pembayaran pensiun tertentu sehingga uang tersebut dapat digunakan untuk operasi dan pengeluaran modal. Layanan Pos juga sementara menangguhkan kontribusi pensiun ke dana pensiun federal, yang diharapkan dapat menghemat $2,5 miliar kas untuk sisa tahun fiskal dan membantu menjaga likuiditas.
Postmaster general mengulangi bahwa Kongres memiliki dua pilihan: mengizinkan Layanan Pos untuk mengurangi tingkat layanan dan mengenakan tarif yang lebih tinggi sehingga dapat menguntungkan atau memberikan subsidi, yang ia sebut sebagai "penggantian layanan publik."
Tetapi Steiner tidak menyalahkan Kongres sepenuhnya, mengatakan ada banyak hal yang perlu dilakukan Layanan Pos sendiri untuk menjadi organisasi yang berkelanjutan secara finansial. USPS, misalnya, berencana menaikkan harga surat dan paket sebesar 4,8% pada bulan Juli dan baru-baru ini menerapkan biaya tambahan transportasi sebesar 8% untuk semua paket, sebagian besar sebagai respons terhadap kenaikan harga bahan bakar yang dipicu oleh perang Iran. Mereka telah memotong ratusan juta dolar dalam biaya transportasi, operasi, dan tenaga kerja. Dan mereka baru-baru ini meluncurkan lelang bagi pengirim e-commerce untuk menawar pengiriman jarak jauh, bagian dari upaya untuk menumbuhkan volume dan pendapatan.
“Saya terus percaya bahwa pasar ingin berbisnis dengan layanan pos yang kompetitif, responsif, dan lebih mudah diajak bekerja sama. Dan kami melihat pergerakan ke arah itu melalui hubungan komersial utama dan peluang kemitraan. Kami telah melihat perkembangan yang menggembirakan dalam hubungan pelanggan utama tertentu, termasuk Amazon dan DHL,” kata Steiner selama presentasi kepada dewan gubernur pos.
“Bagaimana kita menjadi lebih mudah diajak bekerja sama? Bagaimana kita menyesuaikan jaringan kita dengan kebutuhan pelanggan? Bagaimana kita menciptakan lebih banyak nilai dari aset yang telah kita bangun? Jika kita ingin tumbuh, kita harus lebih responsif, lebih transparan, lebih sadar pasar, dan kurang dibebani oleh gesekan yang tidak perlu. Itulah mengapa kami bekerja untuk memastikan bahwa jaringan kami merespons kebutuhan pelanggan kami daripada memaksa pelanggan untuk menyesuaikan diri dengan keinginan birokrasi kami,” tambahnya.
Keep US Posted, sebuah kelompok advokasi nirlaba, surat kabar, penerbit kartu ucapan, katalog, dan bisnis kecil lainnya, mengatakan dalam siaran pers bahwa masalah utama Layanan Pos adalah pengeluaran dan produktivitas, bukan pendapatan. Mereka mendesak Kongres untuk tidak memberikan bantuan keuangan yang tidak mencakup reformasi pengeluaran.
“Menaikkan otoritas pinjaman Layanan Pos atau memberikan dana tanpa pengawasan akan menjadi cek kosong yang hanya menunda keruntuhan keuangan lembaga yang tak terhindarkan dan mengarah pada bailout pembayar pajak yang besar. USPS telah memaksimalkan pinjamannya, yang saat ini dibatasi hingga $15 miliar. Mengingat mereka menghadapi kerugian yang diproyeksikan sebesar $8 miliar tahun ini, bahkan menggandakan otoritas pinjaman mereka akan membeli bulan, bukan tahun, tanpa reformasi kunci,” kata Direktur Eksekutif Kevin Yoder. “USPS membutuhkan bantuan dari Kongres, tetapi bantuan keuangan apa pun harus dikaitkan dengan batas harga berbasis CPI, pengawasan Komisi Regulasi Pos yang lebih kuat, dan kontrol biaya yang terukur yang melindungi layanan universal dan keterjangkauan.”
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Pengurangan kerugian yang dilaporkan adalah ilusi akuntansi sementara yang gagal mengatasi keruntuhan struktural yang mendasarinya dalam volume surat dan paket."
USPS sedang mencoba strategi 'penurunan terkendali', mengandalkan kenaikan harga untuk menutupi penurunan volume struktural. Meskipun pengurangan kerugian operasional sebesar 24% terlihat positif, itu sebagian besar didorong oleh manuver akuntansi—khususnya pemotongan biaya kompensasi pekerja sebesar $1,3 miliar dan penangguhan kontribusi pensiun—daripada efisiensi operasional. Pertumbuhan pendapatan sebesar 2,3% dari kenaikan harga meskipun penurunan volume paket sebesar 1,4% dan penurunan volume surat sebesar 6,3% menyoroti kekuatan harga, tetapi ini adalah tuas yang terbatas. Ketika Amazon dan perusahaan pengiriman lain mengoptimalkan jaringan jarak terakhir mereka sendiri, USPS berisiko mengalami 'lingkaran setan' di mana tarif yang lebih tinggi mengusir volume yang tersisa yang diperlukan untuk menutupi biaya tetap mereka yang besar.
USPS dapat berhasil beralih ke model 'utilitas jarak terakhir', di mana mandat layanan universal unik mereka menjadi aset penting dengan margin tinggi bagi raksasa e-commerce yang kekurangan jangkauan pedesaan.
"Krisis kas dan erosi volume USPS di tengah kenaikan tarif menyerahkan pangsa pasar kepada pengirim swasta yang gesit seperti UPS dan FDX."
USPS mempersempit kerugian operasional Q2 menjadi $642 juta (24% lebih baik YoY) melalui peningkatan pendapatan $463 juta dari kenaikan harga (total pendapatan +2,3% menjadi $20,2 miliar) dan penghematan kompensasi pekerja $1,3 miliar, tetapi volume menurun: paket -1,4% (22 juta keping), Surat Kelas Satu -6,3%, dengan Amazon memotong 20% jarak terakhir. Proyeksi kerugian FY $8 miliar, utang maksimal $15 miliar, krisis kas pada musim semi menandakan peluruhan struktural dari penurunan volume surat 50% sejak pergeseran digital. Kenaikan harga (kenaikan 4,8% Juli, biaya tambahan paket 8%) dan lelang menguntungkan pesaing seperti UPS/FDX, yang menghindari mandat USPS (pensiun, layanan universal). Kongres tidak mungkin memperluas pinjaman tanpa reformasi, menurut kritik advokasi.
Kontrol biaya dan kemitraan USPS (lelang Amazon, DHL) dapat menghentikan pendarahan dan merebut kembali volume e-comm, menekan kekuatan harga pengirim swasta di tengah inflasi bahan bakar/transportasi bersama.
"USPS menghabiskan bantuan akuntansi satu kali dan kenaikan harga untuk menutupi penurunan sekuler sebesar 50% dalam volume surat yang tidak dapat diatasi oleh kenaikan tarif tanpa menghancurkan permintaan lebih lanjut."
USPS menutupi keruntuhan struktural dengan kenaikan harga dan langkah-langkah akuntansi. Ya, kerugian operasional turun 24% — tetapi itu menyesatkan. Pendapatan hanya tumbuh 2,3% sementara volume turun; mereka menaikkan harga 4,8% pada bulan Juli untuk mengimbanginya. Pemotongan biaya kompensasi pekerja $1,3 miliar dan penangguhan kontribusi pensiun $2,5 miliar adalah perolehan kas satu kali, bukan perbaikan operasional. Amazon memotong volume 20% adalah hambatan besar yang mereka remehkan. Postmaster mengakui mereka berada dalam 'krisis kas' dan bisa kehabisan uang pada musim semi 2025. Ini adalah kebangkrutan yang bergerak lambat yang ditutupi oleh langkah-langkah bantuan sementara.
Jika Kongres menaikkan otoritas pinjaman dan USPS berhasil mengeksekusi kenaikan harga + optimalisasi jaringan + kemitraan e-commerce baru, mereka dapat menstabilkan arus kas selama 2-3 tahun sementara volume surat stabil pada ekuilibrium yang lebih rendah — cukup waktu bagi reformasi struktural untuk berlaku.
"Tanpa reformasi kebijakan yang berarti (bantuan pinjaman, perubahan batas harga) dan kontrol biaya yang tahan lama, perbaikan triwulanan USPS tidak akan diterjemahkan menjadi keberlanjutan keuangan jangka panjang."
Q2 menunjukkan kerugian operasional yang lebih sempit sebesar $642 juta pada pendapatan $20,2 miliar (+2,3%), dibantu oleh kenaikan harga dan $1,3 miliar dalam pengurangan biaya kompensasi pekerja. Namun, volume surat tetap tertantang secara struktural (Kelas Satu turun 6,3%; Pengiriman & Paket turun 1,4% dengan penurunan 22 juta keping), dan dinamika utang/batas utang/pensiun menciptakan posisi kas yang rapuh. Perbaikan bergantung pada tindakan kebijakan jangka pendek (menghilangkan batas harga, menaikkan otoritas pinjaman) dan perbaikan kas sementara (menangguhkan kontribusi pensiun, biaya tambahan). Tanpa reformasi yang berarti, perbaikan triwulanan terlihat seperti plester pada masalah likuiditas kronis; penurunan volume lebih lanjut atau penundaan reformasi mengancam krisis kas yang baru.
Perbaikan tersebut sebagian besar merupakan fungsi dari langkah-langkah satu kali dan tuas kebijakan, bukan pembalikan yang berkelanjutan. Jika Kongres menunda bantuan pinjaman atau reformasi tarif, likuiditas akan memburuk bahkan dengan pemulihan volume yang moderat.
"Mandat layanan universal USPS menciptakan beban biaya geografis yang membuat peralihan 'utilitas jarak terakhir' tidak layak secara ekonomi."
Tesis 'utilitas jarak terakhir' Gemini mengabaikan realitas peraturan: USPS tidak dapat secara hukum membedakan harga untuk menangkap pengiriman pedesaan dengan margin tinggi sambil kehilangan volume perkotaan ke Amazon. Jika USPS menjadi perusahaan pengiriman pedesaan saja, biaya tetap per paket mereka akan meroket, membuat mereka tidak kompetitif bahkan sebagai utilitas. 'Lingkaran setan' bukan hanya tentang volume; ini tentang ketidaksesuaian geografis antara mandat layanan universal mereka dan lanskap kompetitif logistik modern. Mereka terjebak secara struktural.
"Volume yang menyusut memperkuat biaya depresiasi aset tetap per unit, yang tidak ditangani oleh panelis dan mempercepat kebangkrutan OPEX."
Gemini dengan benar mengidentifikasi jebakan peraturan yang mencegah peralihan utilitas pedesaan, tetapi mengabaikan amortisasi biaya tetap dari aset warisan: properti USPS senilai lebih dari $40 miliar (kendaraan, pabrik) tersebar di volume yang menyusut, meningkatkan biaya per unit sebesar 10-15% setiap tahun jika surat/paket turun lagi 5%. Tidak ada yang memodelkan ledakan OPEX ini di tengah biaya tambahan 8%—matematika kebangkrutan yang sebenarnya tersembunyi di catatan kaki.
"Pemotongan volume Amazon sebesar 20% mungkin cukup besar sehingga kenaikan harga secara aktif mempercepat pembelotan daripada mengimbanginya."
Matematika ledakan OPEX Grok brutal dan kurang dieksplorasi. Tetapi saya akan menolak: basis aset USPS senilai $40 miliar tidak sepenuhnya merupakan beban depresiasi. Real estat (kantor pos, pusat distribusi) memiliki nilai laten jika dimonetisasi. Yang lebih mendesak: tidak ada yang mengukur berapa banyak volume yang sebenarnya diwakili oleh pemotongan 20% Amazon dalam dolar margin. Jika itu adalah 8-12% dari pendapatan paket USPS, matematika biaya tambahan menjadi kacau—mereka mengejar volume yang pergi dengan kenaikan harga, mempercepat lingkaran setan yang diperingatkan Gemini.
"Ketakutan OPEX dilebih-lebihkan kecuali Anda memodelkan bagaimana margin, monetisasi aset, dan kendala utang berinteraksi; risiko kebijakan tetap menjadi faktor tak terduga."
Peringatan ledakan OPEX Grok bergantung pada asumsi penurunan volume 5% yang diregangkan; tetapi dia mengabaikan dua kompensasi: (1) pergeseran bauran paket ke layanan dengan margin lebih tinggi dapat meningkatkan margin per pemberhentian bahkan saat surat menurun, dan (2) USPS dapat memonetisasi kemitraan real estat/modal ringan untuk secara material mengurangi pembakaran kas. Risiko sebenarnya adalah kendala kebijakan/pinjaman, bukan inflasi biaya unit murni; pemodelan harus menggabungkan ambang batas layanan utang dan perjanjian likuiditas.
USPS menghadapi penurunan struktural dalam volume surat dan paket, mengandalkan kenaikan harga dan manuver akuntansi untuk menutupi kerugian. Panel sepakat bahwa USPS berada dalam posisi keuangan yang genting, dengan risiko kebangkrutan yang tinggi karena biaya tetap yang besar dan 'lingkaran setan' yang disebabkan oleh hilangnya volume dan kenaikan harga.
Monetisasi real estat dan kemitraan modal ringan untuk mengurangi pembakaran kas dan mengimbangi penurunan volume.
Ketidaksesuaian geografis antara mandat layanan universal USPS dan lanskap kompetitif logistik modern, yang menyebabkan 'ledakan OPEX' dan kebangkrutan yang sebenarnya.