Wells Fargo (WFC) Q1 2026 Earnings Call Transcript

Image source: The Motley Fool.

DATE

Selasa, 14 April 2026 pukul 10 pagi ET

CALL PARTICIPANTS

- Chief Executive Officer — Charles Scharf

- Chief Financial Officer — Michael Santomassimo

Full Conference Call Transcript

Charles Scharf: Terima kasih, John. Saya akan memberikan beberapa komentar singkat tentang hasil kami dan memperbarui Anda tentang prioritas kami. Kemudian saya akan menyerahkan panggilan kepada Michael Santomassimo untuk meninjau hasil kuartal pertama secara lebih rinci sebelum kami menerima pertanyaan Anda. Biarkan saya mulai dengan sorotan keuangan kuartal pertama kami. Kami melihat dampak positif yang berkelanjutan dari investasi yang telah kami lakukan dengan laba per saham yang diencerkan meningkat 15%, pendapatan meningkat 6%, pinjaman tumbuh 11%, dan simpanan naik 7% dibandingkan setahun yang lalu. Pertumbuhan pendapatan didorong oleh peningkatan 5% dalam pendapatan bunga bersih dan peningkatan 8% dalam pendapatan non-bunga.

Fokus kami yang konsisten pada investasi di semua bisnis kami membantu berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan yang luas dengan masing-masing segmen operasi kami meningkatkan pendapatan dari setahun yang lalu. Consumer Banking dan Lending revenue tumbuh 7% dan Commercial Banking revenue tumbuh 7% juga. Di dalam Corporate and Investment Bank, kami melihat peningkatan 11% dalam pendapatan perbankan dan peningkatan 19% dalam pendapatan pasar. Wealth and Investment Management tumbuh 14%. Meskipun pengeluaran meningkat, didorong oleh pengeluaran terkait pendapatan yang lebih tinggi, kami tetap fokus pada disiplin pengeluaran.

Pada saat yang sama, kami meningkatkan investasi kami di bidang-bidang seperti teknologi, termasuk AI, serta dalam periklanan, sambil terus melaksanakan inisiatif efisiensi kami yang menghasilkan 23 kuartal berturut-turut pengurangan jumlah karyawan. Dengan pendapatan yang tumbuh lebih cepat daripada pengeluaran, laba sebelum pajak, sebelum penyisihan kerugian meningkat 14% dari setahun yang lalu. Kinerja kredit tetap kuat, dan rasio charge-off bersih kami stabil dari setahun yang lalu pada 45 basis poin. Mengingat bahwa pemberian pinjaman keuangan nonbank telah menarik banyak minat akhir-akhir ini, Michael akan melakukan analisis mendalam tentang portofolio itu nanti dalam panggilan.

Tetapi saya akan mengatakan bahwa kami menyukai profil risiko-imbalan portofolio, mengingat pemahaman mendalam kami tentang jaminan, diversifikasi di antara klien dan jenis aset, dan perlindungan struktural yang ada. Dan akhirnya, kami mengembalikan 5,4 miliar dolar kepada pemegang saham pada kuartal pertama, termasuk 4 miliar dolar dalam pembelian kembali saham biasa, sambil terus beroperasi dengan kelebihan modal yang signifikan. Beralih ke kemajuan yang kami buat selama kuartal ini pada prioritas strategis kami. Bulan lalu, kami menutup perintah persetujuan yang tersisa, membawa total menjadi 14 yang diakhiri sejak 2019. Kami sangat bangga dengan kerja keras dan komitmen yang tak tergoyahkan yang diperlukan untuk mencapai tonggak sejarah ini dan memahami pentingnya mempertahankan budaya risiko dan kontrol kami.

Dengan pekerjaan ini di belakang kami, kami sekarang lebih fokus pada percepatan pertumbuhan dan peningkatan pengembalian. Kami melihat momentum di banyak pendorong bisnis, yang kami soroti di Slide 2 dari dek presentasi kami. Biarkan saya berbagi beberapa di antaranya dimulai dengan warisan konsumen kami. Pada kuartal pertama, kami meluncurkan dua kartu kredit hadiah perjalanan baru yang tersedia secara eksklusif untuk klien Premier dan Private Wealth baru dan yang sudah ada. Selama lima tahun terakhir, peningkatan berkelanjutan pada penawaran kartu kredit kami telah mendorong volume pembelian dan saldo pinjaman yang lebih tinggi, yang keduanya meningkat dari setahun yang lalu. Pertumbuhan akun baru tetap kuat, meningkat hampir 60% dari setahun yang lalu, didorong oleh pembukaan digital dan cabang yang lebih tinggi.

Kami juga mengalami pertumbuhan yang kuat yang berkelanjutan dalam bisnis mobil kami. Asal lebih dari dua kali lipat dari setahun yang lalu, mendapat manfaat dari menjadi penyedia pembiayaan pilihan untuk kendaraan Volkswagen dan Audi di Amerika Serikat serta pengembalian metodis kami ke pemberian pinjaman spektrum luas. Pentingnya, kinerja kredit tetap kuat dan sesuai dengan harapan kami. Kami terus berinvestasi dalam pemasaran untuk membantu mendorong akun pemeriksaan utama baru, dan pembukaan akun pemeriksaan konsumen meningkat lebih dari 15% dari setahun yang lalu. Meskipun momentum ini menggembirakan, kami belum tumbuh akun dengan kecepatan yang kami harapkan dari waktu ke waktu. Saat harapan pelanggan berkembang, kami terus memodernisasi penawaran digital kami, melengkapi layanan tatap muka kami dengan pengalaman seluler yang mulus.

Momentum terus berlanjut pada kuartal pertama, dengan pengguna aktif seluler melampaui 33 juta, transaksi Zelle meningkat 14% dari setahun yang lalu, dan Fargo, asisten virtual bertenaga AI kami, mencapai lebih dari 1 miliar interaksi pelanggan kurang dari tiga tahun sejak peluncurannya. Kami mengalami momentum yang berkelanjutan dalam bisnis Wealth and Investment Management kami, dengan aset klien tumbuh 11% dari setahun yang lalu menjadi 2,2 triliun dolar. Aliran aset bersih perusahaan secara keseluruhan dipercepat pada kuartal ini, mencapai tingkat tertinggi dalam lebih dari sepuluh tahun. Beralih ke bisnis komersial kami. Dalam Commercial Banking, kami terus mempekerjakan coverage banker untuk mendorong pertumbuhan, dan kami melihat tanda-tanda awal keberhasilan dengan akuisisi klien baru serta pertumbuhan pinjaman dan simpanan. Pinjaman rata-rata dan simpanan keduanya tumbuh sekitar 5 miliar dolar pada kuartal pertama, menunjukkan momentum yang semakin cepat. Kami juga terus mengembangkan kemampuan Perbankan dan Pasar kami sambil tidak secara signifikan mengubah profil risiko perusahaan. Kami terus berinvestasi dalam talenta senior untuk meningkatkan cakupan klien dan memperluas kemampuan produk dalam perbankan investasi. Investasi ini membantu mendorong pertumbuhan pendapatan 13% dari setahun yang lalu. Sementara kondisi pasar dapat berubah, prospek untuk perbankan investasi tetap kuat, dan kami memasuki kuartal kedua dengan pipa yang kuat yang didorong oleh M&A dan pasar modal ekuitas. Kami terus mengembangkan bisnis Pasar kami di tengah lingkungan perdagangan yang beragam dan bergejolak, dengan pendapatan meningkat 19% dari setahun yang lalu.

Sentimen klien berhati-hati tetapi terlibat karena ketidakpastian geopolitik dan makro telah meningkat, dan klien sebagian besar telah beralih ke postur yang lebih selektif dan defensif. Akhirnya, kami menyelesaikan penjualan bisnis penyewaan gerbong kereta api kami di awal kuartal. Kami sekarang secara substansial menyelesaikan upaya kami untuk memfokuskan kembali dan menyederhanakan perusahaan dengan keluar atau menjual 12 bisnis sejak 2019. Biarkan saya sekarang beralih ke masa depan. Saya ingin memulai dengan menyoroti apa yang kami amati dalam data ekonomi. Pasar tenaga kerja AS terus mendingin dengan cara yang teratur tetapi tidak merata, dengan sedikit tanda-tanda tekanan sistemik. Aktivitas PHK tetap terkendali. Klaim pengangguran mingguan memperkuat gambaran ini dan tidak menandakan tekanan tenaga kerja.

Tingkat pengangguran turun menjadi 4,3% pada bulan Maret, tetapi ini terus mencerminkan perekrutan yang lebih lambat dan pencarian kerja yang lebih lama, bukan ketegangan pasar tenaga kerja yang diperbarui. Terlepas dari perlambatan momentum lapangan kerja, pertumbuhan ekonomi AS tetap bertahan. Konsumen AS tetap tangguh secara agregat tetapi semakin terbagi di bawah permukaan. Pengeluaran telah bertahan hingga awal 2026 meskipun pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat, didukung oleh rumah tangga berpenghasilan tinggi, pertumbuhan upah yang stabil untuk pekerja yang sudah bekerja, dan akses berkelanjutan ke kredit. Namun, indikator kepercayaan diri dan tren neraca dasar menunjukkan peningkatan tekanan bagi konsumen berpenghasilan rendah. Konsumen berpenghasilan tinggi terus mendapat manfaat dari harga ekuitas yang tinggi, ekuitas rumah, dan buffer kas yang terakumulasi sebelumnya, yang memungkinkan pengeluaran diskresioner tetap kuat.

Sebaliknya, rumah tangga berpenghasilan rendah lebih terpapar pada suku bunga yang lebih tinggi dan harga energi. Pasar keuangan telah menyerap arus silang ini dengan ketahanan, tetapi kami mengharapkan volatilitas yang berkelanjutan yang didorong oleh berita dan hasil geopolitik serta dampak yang terungkap dari harga komoditas yang lebih tinggi. Beralih ke apa yang kami lihat dari pelanggan kami. Kesehatan keuangan konsumen dan bisnis tetap kuat. Konsumen membelanjakan lebih banyak dari setahun yang lalu, yang mencakup pengeluaran lebih banyak untuk bensin, tetapi mereka belum memperlambat pengeluaran pada segalanya. Bensin mewakili 6% dari total pengeluaran kartu debit kami dan 4% dari total pengeluaran kartu kredit kami sebelum kenaikan harga minyak. Mereka sekarang mewakili 75% dari debit dan pengeluaran kartu kredit. Perhatikan bahwa angka-angka ini lebih tinggi untuk rumah tangga berpenghasilan rendah. Kami telah melihat secara historis bahwa seringkali perlu waktu bagi konsumen beberapa bulan untuk mengurangi pengeluaran mereka di kategori lain untuk menyesuaikan dengan harga minyak yang lebih tinggi. Dan meskipun kami tidak tahu waktu pastinya, kami akan mengharapkan untuk melihat hal yang sama di paruh kedua tahun ini. Kami juga mengharapkan harga energi yang lebih tinggi akan memengaruhi barang dan jasa lainnya. Durasi dan tingkat keparahan akan didorong oleh tingkat dan durasi harga minyak yang lebih tinggi.

Dampak akhir pada kinerja kredit belum jelas karena ketidakpastian yang baru saja saya sebutkan, tetapi kekuatan di seluruh portofolio konsumen kami, termasuk charge-off yang lebih rendah dan perbaikan dalam tunggakan awal di portofolio mobil dan kartu kredit kami dari setahun yang lalu, memberi waktu bagi konsumen untuk menyesuaikan perilaku mereka. Meski begitu, pada saat ini, kemungkinan akan ada beberapa dampak ekonomi berdasarkan apa yang telah terjadi, tetapi ada baik dan potensi mitigasi, jadi sulit untuk memprediksi dampak akhirnya. Menggabungkan semuanya, kemungkinan harga energi akan memiliki beberapa dampak pada ekonomi, tetapi kami merasa baik tentang di mana pelanggan dan perusahaan kami berdiri saat ini. Kami telah mengelola kredit dengan baik selama banyak siklus dan diposisikan dengan baik untuk mendukung pelanggan kami dan menavigasi berbagai skenario ekonomi. Beralih ke aturan modal yang diusulkan baru-baru ini.

Kami menghargai bahwa pekerjaan yang dilakukan oleh regulator kami didasarkan pada analisis, koordinasi antar lembaga, komentar publik, dan fokus pada reformasi yang membuka potensi ekonomi. Pentingnya, proposal dirancang untuk mempertahankan sistem perbankan yang kuat dan tangguh yang memungkinkan industri untuk mendukung aliran kredit dan membantu mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih luas. Kami terus bekerja melalui detailnya, tetapi memandang proposal tersebut sebagai langkah konstruktif dalam mendukung peran kami dalam melayani rumah tangga dan bisnis. Jika proposal tidak berubah, dan berdasarkan komposisi neraca kami saat ini, kami memperkirakan bahwa di bawah aturan baru, aset berbobot risiko kami dapat menurun sekitar 7%.

Mengenai surcharges G-SIB, di bawah proposal saat ini, kami memperkirakan akan tetap sekitar 1,5% dalam waktu dekat bahkan saat kami terus tumbuh. Sebagai penutup, kami memberikan hasil keuangan yang solid pada kuartal pertama yang konsisten dengan harapan kami. Kami memiliki rencana yang jelas di tempat dan berfokus pada mendorong pertumbuhan organik yang berkelanjutan dan meningkatkan pengembalian di seluruh waralaba menggunakan serangkaian kemampuan kami yang luas. Kami melaksanakan rencana kami, dan saya terdorong oleh momentum yang telah kami bangun dan terus yakin bahwa kami dapat terus memberikan hasil yang lebih kuat di semua bisnis kami. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada Michael.

Michael Santomassimo: Terima kasih, Charlie, dan selamat pagi, semuanya. Karena Charlie mencakup pendorong utama dari hasil keuangan kami yang meningkat dan momentum yang kami lihat di seluruh bisnis kami di Slide 2, saya akan mulai dengan komentar saya di Slide 3. Hasil kuartal pertama kami termasuk 135 juta dolar, atau 0,04 dolar per saham, dari manfaat pajak diskrit terkait dengan penyelesaian masalah periode sebelumnya. Pajak penghasilan juga mendapat manfaat dari vesting kompensasi berbasis saham tahunan, dan jumlah manfaat pada kuartal pertama mirip dengan jumlah pada kuartal pertama tahun lalu. Beralih ke Slide 5.

Pendapatan bunga bersih meningkat [tidak dapat dipahami] atau 5% dari setahun yang lalu dan menurun 235 juta dolar, atau 2%, dari kuartal keempat. Sebagian besar penurunan dari kuartal keempat didorong oleh dua hari yang lebih sedikit di kuartal pertama. Pengurangannya juga mencerminkan dampak penuh dari penurunan suku bunga pada kuartal keempat tahun lalu pada pinjaman dan sekuritas mengambang. Pengurangan ini sebagian diimbangi oleh pendapatan bunga bersih pasar yang lebih tinggi, saldo pinjaman dan simpanan yang lebih tinggi, serta repricing aset tetap yang berkelanjutan. Saya juga ingin menjelaskan penurunan 13 basis poin dalam margin bunga bersih dari kuartal keempat.

Seperti yang kami harapkan, pendorong terbesar dari penurunan tersebut adalah pertumbuhan di neraca di bisnis Pasar. Seperti yang telah kami soroti di masa lalu, meskipun sebagian besar aset ini memiliki ROA yang lebih rendah, mereka juga memiliki risiko yang lebih rendah dan kurang intensif modal. Kemampuan kami untuk mendukung aktivitas klien ini harus mengarah pada lebih banyak bisnis. Kedua adalah pertumbuhan dalam simpanan berbunga dan pinjaman jangka pendek lainnya. Dan terakhir, dampak penurunan suku bunga. Ketika kami memberikan panduan tahun penuh kami pada kuartal lalu, kami mengantisipasi beberapa kontraksi margin untuk alasan ini, dan saya akan mengharapkan kompresi margin tambahan pada kuartal berikutnya. Saya akan memperbarui Anda tentang ekspektasi pendapatan bunga bersih tahunan kami nanti dalam panggilan. Beralih ke Slide 6.

Kami memiliki pertumbuhan pinjaman yang kuat dengan saldo pinjaman rata-rata dan periode akhir meningkat dari kuartal keempat dan dari setahun yang lalu. Saldo akhir periode tumbuh 11% dari setahun yang lalu dan melampaui 1 triliun dolar untuk pertama kalinya sejak 2020. Pinjaman rata-rata meningkat 87,8 miliar dolar, atau 10%, dari setahun yang lalu, didorong oleh pertumbuhan dalam pinjaman korporasi dan industri serta pertumbuhan di seluruh portofolio konsumen kami, kecuali untuk hipotek residensial. Beralih ke Slide 7. Kuartal lalu, kami memberikan lebih banyak detail tentang keuangan kami kecuali pinjaman bank. Hari ini, saya ingin membangunnya dengan memberi Anda pandangan yang lebih mendalam tentang komposisi dan profil risiko portofolio.

Saya akan mengarahkan komentar saya pada bagaimana pinjaman ini dilaporkan dalam 10-Q dan 10-K kami, yang menurut kami merupakan cara yang lebih baik untuk memahami portofolio kami. Kami juga melaporkan pinjaman ke lembaga keuangan non-deposito dalam laporan panggilan kami. Karena kami sering mendapatkan pertanyaan tentang bagaimana pengungkapan ini berbeda, kami telah menyertakan rekonsiliasi dalam lampiran kami untuk mengilustrasikan perbedaannya. Pada akhir kuartal pertama, pinjaman keuangan kecuali bank berjumlah sekitar 210 miliar dolar, atau 21% dari total portofolio pinjaman kami. Meskipun kategori keuangan kami kecuali bank besar dan telah tumbuh, itu terdiri dari banyak jenis pemberian pinjaman yang berbeda.

Kami telah membuat jenis pinjaman ini selama bertahun-tahun, dan kami biasanya memiliki hubungan yang lebih luas dengan klien institusional ini. Seperti halnya portofolio pinjaman apa pun, ada risiko yang melekat, tetapi kami merasa nyaman dengan eksposur kami berdasarkan profil peminjam, diversifikasi jaminan, pengalaman kerugian historis kami, dan praktik serta struktur pemberian pinjaman kami. Struktur pemberian pinjaman dan manajemen risiko secara keseluruhan dijalankan oleh kelompok spesialis dengan keahlian dalam menilai dan secara struktural mengurangi risiko yang terkait.