Apa arti merger United-Amerika, dari hambatan antitrust hingga tarif penerbangan

CEO United Airlines Scott Kirby dilaporkan mengajukan gagasan potensi penggabungan dengan maskapai saingan American Airlines kepada pemerintahan Trump awal tahun ini, sebuah saran yang jika ditindaklanjuti, akan menciptakan maskapai terbesar di dunia.

Meskipun pemerintahan Trump tampaknya lebih terbuka terhadap kesepakatan mega daripada pendahulunya, merger semacam itu akan menghadapi pengawasan peraturan yang ketat karena empat maskapai teratas (kedua maskapai tersebut, ditambah Delta Air Lines dan Southwest Airlines) sudah mendominasi sekitar 80% kapasitas domestik. Jika mereka bergabung, American dan United akan memiliki pangsa domestik sekitar 40%, menurut firma data penerbangan OAG.

"Ini akan menjadi yang terbesar sepanjang masa. Saya bahkan tidak melihat sedikit pun kemungkinan pengadilan akan mengizinkannya," kata George Hay, seorang profesor hukum di Cornell University.

American dan United menolak berkomentar mengenai diskusi merger tersebut, yang dilaporkan pada hari Senin oleh Bloomberg. Gedung Putih tidak segera berkomentar mengenai diskusi yang dilaporkan tersebut.

Saham American naik 9% pada Selasa pagi. Analis penerbangan Seaport Research Partners Daniel McKenzie mengatakan dia mengaitkan pergerakan tersebut "dengan penutupan posisi jual (short covering) daripada pasar yang memberikan legitimasi pada gagasan merger."

Dia menambahkan bahwa kesepakatan itu akan "mati saat tiba (dead on arrival), meskipun ditinjau dengan sopan sampai reaksi publik menjadi terlalu memekakkan telinga."

Jika Departemen Kehakiman "tidak keberatan dengan itu, lalu apa yang akan mereka keberatan? Sangat sulit membayangkan kesepakatan sebesar itu dan konsentrasi yang lolos," kata Samuel Engel, wakil presiden senior di firma konsultan ICF.

Dia mengatakan konsolidasi memungkinkan maskapai untuk mengontrol kapasitas dengan lebih baik, yang pada gilirannya dapat menaikkan tarif, pertimbangan utama secara umum dengan penyelidikan antitrust.

Merger American-United kemungkinan akan memerlukan pelepasan aset (divestitures) yang signifikan pada rute di mana gabungan kedua maskapai berarti hanya satu atau dua maskapai yang melayani rute tersebut, kata analis penerbangan TD Cowen Tom Fitzgerald, yang mengatakan 289 rute memenuhi kriteria tersebut saat ini.

Pemerintahan Trump memang menunjukkan kehangatan terhadap merger di industri ini.

"Apakah ada ruang untuk beberapa merger di industri penerbangan? Ya, saya pikir ada," kata Menteri Perhubungan Sean Duffy kepada Phil LeBeau dari CNBC minggu lalu, mengenai konsolidasi industri. Duffy mengatakan Presiden Donald Trump "suka melihat kesepakatan besar terjadi, menambahkan bahwa dia "harus meninjau" penggabungan tersebut.

Delta dan United sudah menyumbang sebagian besar keuntungan industri AS.

American tertinggal dari kedua maskapai tersebut karena berjuang untuk memanfaatkan pelanggan dengan pengeluaran lebih tinggi yang mendorong pendapatan maskapai besar dalam beberapa tahun terakhir. Kirby, yang dipecat oleh American pada tahun 2016, telah berhadapan langsung dengan mantan perusahaan tempatnya bekerja, termasuk di pasar-pasar utama seperti Chicago.

Pemerintahan Biden menantang dua penggabungan maskapai besar, dan menang. Seorang hakim federal menolak kemitraan American dengan JetBlue Airways di Timur Laut pada tahun 2023 dan pada awal tahun 2024, pengadilan memutuskan menentang akuisisi Spirit Airlines yang direncanakan oleh JetBlue, yang sekarang berada dalam kebangkrutan keduanya.

JetBlue dan United membentuk kemitraan yang memungkinkan pelanggan untuk memesan di maskapai masing-masing tetapi kurang dalam koordinasi jadwal di bawah kesepakatan American yang gagal tersebut. Kirby telah menyatakan keraguan tentang membawa kesepakatan itu lebih jauh.

"Saya suka kemitraan dengan JetBlue," kata Kirby di Boston bulan lalu. "Saya sangat menghargai tim mereka. Mereka memiliki DNA dan budaya yang tepat, tetapi ... kami melakukan pekerjaan yang hebat dalam bertumbuh. Saya merasa sangat baik tentang kami secara mandiri.

"Merger itu besar dan sulit dan rumit," tambahnya.