Apa Itu Paradoks Jevons dan Apa Artinya bagi Investor Micron dan Sandisk Setelah Terobosan AI Revolusioner Google?

Key Points
Algoritma kompresi memori Google menyebabkan saham Micron dan Sandisk anjlok.
Namun, sebuah konsep ekonomi yang tidak jelas menunjukkan bahwa hal itu akan meningkatkan permintaan akan chip memori perusahaan-perusahaan tersebut.
Jika sejarah menjadi indikator, ini bisa menjadi peluang untuk membeli.
- 10 saham yang lebih kami sukai daripada Alphabet ›
Minggu lalu, Google dari Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) mengungkap TurboQuant, sebuah algoritma yang menandai kemajuan signifikan dalam kecerdasan buatan (AI). Para peneliti mengatakan algoritma tersebut mengurangi penggunaan memori "setidaknya 6x dan memberikan peningkatan kecepatan hingga 8x, semuanya dengan hilangnya akurasi nol, mendefinisikan ulang efisiensi AI." Ini dapat mengurangi jumlah memori yang dibutuhkan hingga 83%.
Menyusul berita ini, saham produsen chip memori Micron Technology (NASDAQ: MU) dan Sandisk Corporation (NASDAQ: SNDK) turun 10% dan 14%, masing-masing, di tengah kekhawatiran bahwa permintaan akan semikonduktor mereka akan merosot berkat terobosan AI Google.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru-baru ini merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Tak Tergantikan" menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Namun, beberapa ahli memperingatkan bahwa kekhawatiran ini bisa berlebihan, menunjuk pada konsep ekonomi yang tidak jelas yang dikenal sebagai paradoks Jevons, yang menunjukkan bahwa terobosan tersebut dapat mewakili peluang untuk membeli.
Inilah alasannya.
Paradoks Jevons
Dalam karangannya tahun 1865, The Coal Question, ekonom Inggris William Stanley Jevons menyarankan bahwa penggunaan sumber daya yang lebih efisien mengurangi biaya mereka, yang pada akhirnya meningkatkan permintaan untuk mereka. Itu adalah ungkapan yang panjang, jadi mari kita lihat contoh konkret.
Jevons menerapkan teori ini pada peningkatan efisiensi mesin uap, yang banyak ditakutkan akan mengurangi kebutuhan, dan dengan demikian permintaan, untuk batu bara. Yang sebenarnya terjadi lebih rumit. Meskipun harga bahan bakar fosil menurun, harga yang turun sebenarnya memicu peningkatan permintaan.
Paradoks Jevons, seperti solusi yang dinamai itu, terbukti benar, karena konsumsi batu bara Inggris meningkat tiga kali lipat antara tahun 1865 dan 1900.
Logika yang sama berlaku sama baiknya untuk kekhawatiran saat ini tentang penurunan permintaan akan chip memori yang digunakan untuk AI.
Algoritma kompresi terobosan Google kemungkinan akan membuat menjalankan model bahasa besar (LLM) lebih efisien, mengurangi kebutuhan -- dan harga -- chip memori. Akibatnya, harga chip memori yang turun kemungkinan akan meningkatkan permintaan untuk mereka, mendorong adopsi AI yang lebih besar.
Sejarah dipenuhi dengan contoh paradoks Jevons yang bekerja. Peningkatan efisiensi bahan bakar pada mobil menurunkan biaya mengemudi per mil, mendorong konsumen untuk mengemudi lebih banyak dan meningkatkan permintaan bahan bakar. Ada lebih banyak contoh, tetapi Anda mengerti maksudnya.
Saatnya membeli?
Penurunan awal pada saham Micron dan Sandisk menandakan kekhawatiran investor bahwa TurboQuant Google dapat merusak penjualan memori. Tetapi tinjauan cermat terhadap paralel sejarah menunjukkan bahwa ini adalah peluang untuk membeli.
Jangan hanya percaya kata-kata saya. Baru minggu ini, analis Mizuho Vijay Rakesh menegaskan kembali peringkat outperform (beli) untuk Micron dan Sandisk. Dia berpendapat bahwa perkembangan seperti TurboQuant adalah hal yang positif, karena peningkatan kinerja akan mendorong adopsi AI lebih lanjut dan memperkuat permintaan untuk komponen utama seperti chip memori. Dia melanjutkan untuk mengutip -- Anda tebak -- paradoks Jevons.
TurboQuant "akan memungkinkan [LLM] yang lebih besar, inferensi yang lebih cepat, dan tokenomics yang lebih baik, mendorong lebih banyak pengeluaran," tulis Rakesh dalam catatan kepada klien.
Saham Micron telah meningkat lebih dari 500% selama tiga tahun terakhir (pada saat penulisan ini). Terlepas dari kenaikan itu, saham tersebut dijual hanya dengan 17 kali laba dan memiliki rasio price/earnings-to-growth (PEG) sebesar 0,04 -- ketika angka apa pun di bawah 1 adalah standar untuk saham yang undervalued.
Pandangan manajemen untuk Q3 menunjukkan, memperkirakan pendapatan sebesar $33,5 miliar, yang akan mewakili pertumbuhan 260% dari tahun ke tahun dan 40% dari kuartal ke kuartal. Perusahaan juga memandu margin kotornya meningkat sebesar 660 basis poin, dari 74,4% menjadi sekitar 81%. Itu akan mendorong laba per saham yang diencerkan yang disesuaikan menjadi sekitar $19,15, peningkatan sepuluh kali lipat.
Sandisk di-spin off dari Western Digital pada Februari 2025 dan sejak saat itu harga sahamnya melonjak 1.850%, tetapi dijual hanya dengan 15 kali laba dengan rasio PEG sebesar 0,01.
Untuk kuartal ketiganya yang akan datang, perkiraan Sandisk adalah pendapatan sebesar $4,6 miliar di tengah panduannya, yang akan mewakili pertumbuhan 171%. Manajemen mengharapkan margin kotor sebesar 65,9% di tengahnya, hampir tiga kali lipat tahun lalu sebesar 22,5%.
Ada kemungkinan bahwa target pertumbuhan tersebut ambisius, dan penerapan TurboQuant dapat merusak harga dan permintaan chip memori. Namun, sejarah menunjukkan bahwa hasil yang lebih mungkin adalah bahwa perolehan efisiensi akan disalurkan ke adopsi AI yang lebih besar, sehingga mendorong permintaan yang lebih besar.
Tidak banyak pertumbuhan yang tertanam dalam Micron dan Sandisk, yang menunjukkan bahwa mereka mungkin merupakan pembelian dengan harga saat ini.
Haruskah Anda membeli saham Alphabet sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Alphabet, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru-baru ini mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Alphabet bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar itu dapat menghasilkan pengembalian monster dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan kapan Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $532.066!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.087.496!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa pengembalian rata-rata total Stock Advisor adalah 926% — kinerja yang mengungguli pasar dibandingkan dengan 185% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor seperti pada 4 April 2026.
Danny Vena, CPA memiliki posisi di Alphabet. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Alphabet, Micron Technology, dan Western Digital. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan pendapat penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.