Mengapa Chip AI Baru Arm Merupakan Pengubah Permainan. Waktunya Membeli Sahamnya?

Poin-poin Penting
Arm Holdings meluncurkan prosesor internal pertamanya, AGI CPU, dengan Meta Platforms sebagai mitra utama dan pengembang bersama.
Manajemen memperkirakan chip baru ini akan menghasilkan pendapatan tahunan sebesar $15 miliar dalam waktu sekitar lima tahun.
Meskipun sahamnya tidak murah, bukan berarti saham tersebut tidak layak dibeli mengingat perkembangan baru ini.
- 10 saham yang kami sukai lebih dari Arm Holdings ›
Setelah puluhan tahun hanya mengandalkan model bisnis lisensi dan royalti, Arm Holdings (NASDAQ: ARM) mengguncang industri semikonduktor. Perusahaan desain chip asal Inggris ini mengumumkan minggu ini bahwa mereka meluncurkan produk silikon internal pertamanya: prosesor pusat data yang dibangun khusus untuk beban kerja kecerdasan buatan (AI).
Bermitra dengan Meta Platforms sebagai pengembang utama bersama, Arm menargetkan permintaan infrastruktur komputasi yang sedang booming yang mampu menjalankan AI agentic (sistem yang dirancang untuk bertindak atas nama pengguna dengan pengawasan manusia minimal). Dan pergeseran strategis ini datang dengan beberapa proyeksi keuangan yang mencengangkan dari manajemen.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Tetapi dengan saham yang sudah diperdagangkan dengan premi yang tinggi, investor harus bertanya apakah target baru ini cukup besar untuk membenarkan pembelian saham hari ini.
Pergeseran struktural dalam model bisnis
Selama bertahun-tahun, arsitektur Arm yang hemat daya telah mendominasi pasar smartphone dan terus mendapatkan pijakan di pusat data. Tetapi potensi keuntungan finansial perusahaan selalu dibatasi oleh model bisnisnya. Arm melisensikan desainnya kepada pembuat chip dan mengumpulkan royalti berdasarkan jumlah unit yang terjual.
Sekarang, Arm menangkap lebih banyak dari rantai nilai.
AGI CPU baru Arm adalah prosesor pusat data yang sepenuhnya dikembangkan yang dioptimalkan untuk inferensi AI.
"Dengan ekspansi ke pengiriman silikon produksi dengan Arm AGI CPU kami, kami memberikan lebih banyak pilihan kepada mitra yang semuanya dibangun di atas fondasi komputasi Arm yang berkinerja tinggi dan hemat daya, untuk mendukung infrastruktur AI agentic dalam skala global," kata CEO Rene Haas dalam siaran pers perusahaan.
Dengan membangun chip itu sendiri, Arm secara fundamental mengubah profil keuntungannya. Meskipun margin kotor pada chip fisik jelas akan jauh di bawah margin kotor yang menguntungkan dari bisnis kekayaan intelektualnya, bisnis baru ini akan menambahkan sejumlah besar dolar keuntungan absolut ke bisnisnya jika penjualan chip baru ini dapat tumbuh secara signifikan seperti yang diprediksi oleh manajemen.
Selain itu, chip baru ini secara argumentatif memperkuat posisi perusahaan di pasar chip AI yang berkembang pesat.
"Ini memperluas pasar kami untuk mencakup pelanggan yang tidak tertarik pada model IP, memberikan pilihan kepada pelanggan kami saat ini, dan bagi Arm menciptakan peluang keuntungan yang jauh lebih besar," jelas chief financial officer Jason Child selama presentasi perusahaan di San Francisco.
Matematika di balik perkiraan yang berani
Elemen yang paling mengejutkan dari pengumuman Arm bukanlah chip itu sendiri, tetapi skala pendapatan yang diharapkan manajemen akan dihasilkannya.
Manajemen memperkirakan bahwa AGI CPU akan menghasilkan pendapatan tahunan sekitar $15 miliar dalam waktu sekitar lima tahun. Untuk menempatkan angka ini dalam perspektif, total pendapatan Arm untuk tahun fiskal 2025 hanya lebih dari $4 miliar.
Menambahkan aliran pendapatan perangkat keras baru ini ke bisnis lisensi warisan yang diharapkan manajemen akan berlipat ganda selama lima tahun ke depan, Arm sekarang menargetkan total pendapatan tahunan sebesar $25 miliar pada tahun fiskal 2031. Dan prospek laba juga sama ambisiusnya, dengan manajemen menargetkan laba per saham non-GAAP (disesuaikan) lebih dari $9 pada tahun fiskal 2031.
Akselerasi pendapatan teratas yang menakjubkan ini, tentu saja, bergantung pada transisi industri ke AI agentic -- transisi yang sudah berlangsung. Arm mengatakan bahwa pergeseran yang padat komputasi ini dapat mendorong peningkatan empat kali lipat dalam persyaratan kapasitas unit pemrosesan pusat (CPU) per gigawatt daya pusat data.
Dihargai untuk kesempurnaan, tetapi masih menarik
Kasus bisnis untuk chip baru Arm sangat menarik. Mengamankan Meta sebagai mitra utama memvalidasi teknologi, dan mendapatkan komitmen awal dari pemain besar lainnya seperti OpenAI dan Cloudflare menunjukkan bahwa permintaan itu nyata.
Namun demikian, saham Arm diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan berjangka sekitar 63 berdasarkan perkiraan konsensus analis untuk 12 bulan ke depan. Kelipatan valuasi setinggi ini hampir tidak menyisakan margin keamanan. Jika peluncuran AGI CPU mengalami kendala manufaktur, atau jika pesaing merespons secara agresif dengan alternatif yang lebih murah, saham tersebut dapat dengan mudah mengalami koreksi yang parah. Selain itu, memasuki manufaktur perangkat keras menempatkan Arm dalam persaingan langsung dengan beberapa pelanggan warisannya terbesar, meningkatkan risiko konflik saluran dari waktu ke waktu.
Meskipun demikian, besarnya target revisi perusahaan tahun 2031 mengubah perhitungan bagi investor jangka panjang. Jika Arm berhasil meningkatkan pendapatannya menjadi $25 miliar dan mencapai lebih dari $9 dalam laba per saham yang disesuaikan, harga saham hari ini bisa terlihat seperti titik masuk yang menarik jika dilihat kembali.
Secara keseluruhan, saya percaya pivot ke silikon fisik ini menjadikan Arm pemain yang diposisikan secara unik dalam pembangunan infrastruktur AI. Bagi investor yang sangat bullish pada lintasan jangka panjang dari ledakan AI dan bersedia menanggung risiko valuasi yang signifikan, mengalokasikan posisi kecil ke saham Arm bisa masuk akal hari ini.
Haruskah Anda membeli saham Arm Holdings sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Arm Holdings, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Arm Holdings bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $490.325!* Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.074.070!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 900% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 184% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Pengembalian Stock Advisor per 25 Maret 2026.
Daniel Sparks dan kliennya tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Cloudflare dan Meta Platforms. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.