Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel bersikap bearish terhadap Rigetti Computing, dengan alasan ekonomi unit yang tidak berkelanjutan, kurangnya permintaan komersial, dan risiko eksekusi yang tinggi meskipun ada hibah CHIPS Act. Mereka memperingatkan bahwa kenaikan harga saham didorong oleh waktu kebijakan, bukan oleh fundamental ekonomi inti.
Risiko: Panel tersebut menandai tingkat pembakaran kas (cash burn rate) yang tidak berkelanjutan dan potensi pendanaan pemerintah untuk berfluktuasi atau dikonsolidasikan dalam strategi 'juara nasional' sebagai risiko terbesar.
Peluang: Tidak ada peluang signifikan yang disorot oleh panel.
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Saham Rigetti melonjak lebih dari 46% pada bulan Mei, didorong oleh komitmen hibah federal senilai $100 juta di bawah CHIPS and Science Act
Laba Q1 melampaui ekspektasi dengan pendapatan hampir tiga kali lipat secara year over year menjadi $4,4 juta, meskipun perusahaan terus membakar kas dengan free cash flow negatif sebesar $20,6 juta.
Rigetti meluncurkan sistem Cepheus 108-qubit dengan two-qubit gate fidelity 99,1%, di bawah target 99,5% tetapi tetap menandai tonggak teknis penting setelah penundaan.
Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) sahamnya mengalami kenaikan masif di bulan Mei, melonjak lebih dari 46%.
Saham mendapat dorongan dari rally di seluruh pasar yang membuat Nasdaq Composite naik lebih dari 8%, tetapi laba Q1 yang lebih baik dari perkiraan dan pengumuman besar dari pemerintah federal keduanya mendorong saham lebih tinggi.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli Tak Tergantikan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Pada 21 Mei, Departemen Perdagangan AS menandatangani letter of intent untuk memberikan hibah federal senilai $2 miliar kepada sembilan perusahaan komputasi kuantum di bawah CHIPS and Science Act. Bertujuan untuk mempercepat pengembangan "komputasi kuantum skala utilitas dan toleran kesalahan," program ini dipandang sebagai dukungan besar dari pemerintah federal.
Rigetti akan menerima hingga $100 juta selama tiga tahun, berdasarkan letter of intent. Itu jumlah yang cukup besar untuk perusahaan yang hanya menghasilkan pendapatan $4,4 juta kuartal lalu, dan ini membantu menyediakan landasan keuangan.
Saham melonjak hampir 57% pada hari pengumuman dan hari berikutnya.
Pengumuman CHIPS Act adalah momen besar bagi seluruh industri kuantum. Rigetti jauh dari satu-satunya saham pure play yang melihat lonjakan besar atas berita tersebut.
Awal bulan itu, Rigetti merilis laba Q1 2026-nya. Pendapatan mencapai $4,4 juta, peningkatan hampir 200% secara year-over-year dan jauh di atas target analis. Pertumbuhan didorong oleh pengiriman unit pemrosesan kuantum Novera perusahaan, serta perolehan beberapa kontrak pemerintah.
Perusahaan masih membakar kas, dengan free cash flow (FCF) sebesar -$20,6 juta.
| Metrik | Q1 2026 | Q1 2025 | |---|---|---| | Pendapatan | $4,4 Jt | $1,5 Jt | | EBITDA | ($23,3) | ($19,8) | | Kas | 418,3 Jt | 209,1 Jt |
Perusahaan juga mencapai tonggak teknis penting. Sistem Cepheus 108-qubit Rigetti akhirnya dirilis. Perusahaan mengatakan mencapai "two-qubit gate fidelity" sekitar 99,1%, dengan target 99,5% fidelity dan 150-qubit lebih pada akhir tahun.
Sistem Cepheus telah tertunda, jadi peluncurannya yang sukses adalah kemenangan penting.
Tepat di akhir bulan, IBM menambah bahan bakar rally dengan mengumumkan rencana untuk menginvestasikan lebih dari $10 miliar dalam komputasi kuantum. Selama lima tahun ke depan, perusahaan berencana menginvestasikan uang itu dalam R&D, manufaktur, dan "kemitraan ekosistem".
Sebelum Anda membeli saham Rigetti Computing, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Rigetti Computing bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar dapat menghasilkan pengembalian besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $439.632! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $1.316.532!
Sekarang, perlu dicatat total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 959% — outperformance yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 210% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor per 4 Juni 2026. *
Johnny Rice tidak memiliki posisi di salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan International Business Machines. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak mencerminkan pandangan Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Tanpa pertumbuhan pendapatan yang jelas dan berkelanjutan serta jalur yang dapat diandalkan menuju profitabilitas, kenaikan di bulan Mei lebih bergantung pada waktu kebijakan dan pencapaian tonggak sejarah dibandingkan fundamental."
Kenaikan di bulan Mei lebih terlihat seperti lonjakan yang didorong oleh peristiwa (event-driven) dibandingkan reli yang didasari fundamental. Surat Penghargaan (LOI) dari CHIPS Act yang memberikan Rigetti hingga $100 juta memang signifikan, tetapi tidak mengikat hingga pencapaian tonggak (milestones) dan persetujuan anggaran terwujud, dan dana tunai aktual bisa tersebar selama bertahun-tahun dengan berbagai persyaratan. Pendapatan Q1 sebesar $4,4 juta masih sangat kecil dan perusahaan masih membakar kas dengan laju sekitar $20 juta per kuartal, sehingga menimbulkan pertanyaan mengenai ketahanan dana (runway) jika dukungan kebijakan melambat atau gagal diterjemahkan menjadi pesanan. Peluncuran Cepheus 108-qubit merupakan sebuah tonggak, tetapi belum ada produk komersial, dan penskalaan hingga >150 qubit dengan toleransi kesalahan (fault tolerance) masih sangat tidak pasti di tengah persaingan kuantum yang ketat (IBM, Google, dll.). Valuasi tampak terisolasi dari arus kas, bergantung pada pencapaian tonggak dan waktu kebijakan.
Penangkal terkuat: LOI CHIPS Act itu sendiri menandakan kredibilitas dan dapat membuka landasan pacu multi-tahun; jika dana dicairkan sesuai rencana, Rigetti mungkin dapat mengonversi pencapaian menjadi pesanan riil, menjaga reli tetap utuh.
"Hibah federal adalah mekanisme bertahan hidup yang menutupi rasio pembakaran kas terhadap pendapatan yang secara fundamental tidak berkelanjutan."
Kenaikan 46% saham Rigetti adalah pergerakan klasik yang didorong oleh pendanaan, yang menutupi realitas pahit dari ekonomi unit mereka. Meskipun hibah CHIPS Act senilai $100 juta memberikan jembatan likuiditas yang vital, pada dasarnya ini adalah subsidi untuk bertahan hidup, bukan validasi komersial dari model bisnis mereka. Pendapatan sebesar $4,4 juta dibandingkan dengan tingkat pembakaran kas kuartalan sebesar $20,6 juta menyoroti kesenjangan efisiensi yang sangat besar; mereka menghabiskan hampir $5 untuk setiap $1 pendapatan yang dihasilkan. Fidelitas gerbang 99,1% secara teknis mengesankan tetapi secara komersial tidak memadai untuk aplikasi toleran terhadap kesalahan, yang biasanya membutuhkan 99,9%+. Hingga Rigetti menunjukkan jalur menuju pendapatan komersial yang terukur dan berulang di luar hibah pemerintah, ini tetap merupakan permainan spekulatif berisiko tinggi yang bergantung pada kemurahan hati federal, bukan pertumbuhan fundamental.
Jika Rigetti mencapai target fidelitas 99,5% pada akhir tahun, mereka bisa menjadi target M&A yang tak tertahankan bagi raksasa teknologi seperti IBM atau Amazon yang ingin melompati hambatan R&D internal.
"Kenaikan 46% akibat hibah senilai $100 juta yang hanya memperpanjang jalur kas perusahaan sekitar 3 tahun sementara perusahaan membakar 5 kali lipat pendapatan kuartalannya adalah jebakan valuasi yang menyamar sebagai katalis."
Rally 46% di bulan Mei menggabungkan tiga katalis terpisah—hibah federal, lonjakan laba, dan pergeseran kuantum IBM—tetapi menutupi masalah mendasar dalam unit ekonomi. RGTI membakar $20,6 juta dalam FCF sambil menghasilkan pendapatan $4,4 juta; itu rasio pembakaran kas terhadap pendapatan sebesar 4,7x. Hibah $100 juta selama tiga tahun ($33 juta/tahun) tidak memperbaiki ini—hanya menunda kehancuran. Cepheus meleset dari target fidelitas 99,5% dan target jumlah qubit, sehingga 'tonggak kritis' sebenarnya adalah kegagalan parsial. Yang paling kritis: artikel tidak membahas apakah komputasi kuantum memiliki KASUS penggunaan komersial jangka pendek selain kontrak pemerintah. Komitmen $10 miliar IBM adalah belanja R&D, bukan pendapatan—itu tidak memvalidasi jalur profitabilitas Rigetti.
Jika Rigetti dapat mengonversi hibah $100 juta menjadi IP yang dapat dipertahankan dan mengamankan kontrak pemerintah berulang sebelum kas habis, hibah tersebut secara efektif mengurangi risiko perusahaan hingga 2027—cukup runway untuk membuktikan utilitas kuantum atau diakuisisi dengan harga premium.
"Pembakaran kas Rigetti yang berkelanjutan dan target teknis yang meleset membuat reli yang didorong oleh hibah menjadi rapuh begitu berita awal memudar."
Lonjakan 46% Rigetti pada bulan Mei bertumpu pada letter of intent senilai $100 juta dari CHIPS Act yang tersebar selama tiga tahun dan pendapatan Q1 hanya $4,4 juta dibandingkan arus kas bebas negatif $20,6 juta. Peluncuran Cepheus 108-qubit hanya mencapai fidelitas dua-qubit 99,1%, meleset dari target 99,5%, sementara komitmen $10 miliar IBM mendanai stack mereka sendiri. Quantum masih pra-komersial dengan risiko eksekusi yang tinggi dan dilusi yang mungkin terjadi karena kebutuhan kas tetap ada meskipun neraca keuangan terdongkrak menjadi $418 juta. Rally ini memperhitungkan pencapaian milestone yang masih tertunda dan belum selesai.
Dukungan federal dan pelipatgandaan pendapatan dapat mempercepat kemitraan serta menutup kesenjangan loyalitas lebih cepat dari perkiraan, mengubah hibah tersebut menjadi benteng yang tahan lama, bukan sekadar gembar-gembor sementara.
"Keberlanjutan reli ini bergantung pada pertumbuhan pendapatan yang kredibel dan bukan berasal dari pemerintah, serta konversi pencapaian menjadi pendapatan yang tepat waktu, bukan semata-mata pada hibah pemerintah."
Pembingkaian Gemini terhadap hibah CHIPS sebagai sekadar 'subsidi bertahan hidup' mengabaikan risiko tata kelola yang kritis: irama pendanaan dan kredibilitas tonggak pencapaian bukanlah jaminan, dan pencairan dana pemerintah dapat berfluktuasi seiring pertarungan anggaran. Bahkan jika 99,1% fidelitas terjaga, ketiadaan permintaan komersial riil berarti laju pembakaran kas tetap tidak berkelanjutan tanpa adanya jalur kontrak yang tepat waktu dan dapat dijual. Hingga Rigetti menunjukkan jalur pendapatan non-pemerintah yang kredibel, reli ini bergantung pada ketepatan waktu kebijakan, bukan pada fundamental ekonomi inti. §TR
"Nilai Rigetti didorong oleh kebutuhan strategis kedaulatan negara, bukan oleh permintaan komersial tradisional, yang secara fundamental mengubah kelangsungan model bisnis mereka."
Claude, Anda benar dalam menyoroti kurangnya kasus penggunaan komersial, tetapi Anda melewatkan sudut pandang strategis 'kapabilitas kedaulatan'. Pemerintah tidak membeli utilitas kuantum; mereka membeli rantai pasok domestik untuk mencegah ketergantungan pada perangkat keras asing. Hal ini menjadikan Rigetti sebagai aset strategis terlepas dari profitabilitas komersialnya. Risiko sebenarnya bukan sekadar tingkat pembakaran kas (*burn rate*)—melainkan potensi Departemen Pertahanan (DoD) untuk beralih ke konsolidasi 'juara nasional', yang membuat pemain kecil seperti Rigetti hanya menjadi anak perusahaan R&D.
"Status aset strategis tidak menjamin independensi—seringkali justru mendahului akuisisi atau subordinasi terhadap pemain besar yang sudah mapan."
Pembingkaian 'kemampuan berdaulat' Gemini secara strategis tepat namun meremehkan risiko eksekusi. Jika DoD berkonsolidasi pada satu 'juara nasional'—kemungkinan IBM atau IonQ mengingat skalanya—Rigetti menjadi anak perusahaan atau akuisisi talenta, bukan pemain independen. Hibah ini membeli landasan pacu, bukan otonomi. Kontrak pemerintah juga mengundang volatilitas politik: siklus anggaran, pergantian administrasi, atau pergeseran prioritas kuantum dapat menguapkan pendanaan lebih cepat dari yang disiratkan oleh jadwal pencairan tiga tahun.
"Pencairan multi-tahun dari hibah tersebut menciptakan jendela dilusi pada 2025-26 yang dapat dieksploitasi oleh risiko politik sebelum konsolidasi material terjadi."
Gemini dan Claude sama-sama menandai risiko konsolidasi DoD, namun keduanya tidak membahas ancaman dilusi langsung dari pembakaran kas yang berkelanjutan. Dengan arus kas keluar kuartalan sebesar $20,6 juta berbanding pendapatan $4,4 juta, bahkan hibah $100 juta yang dibagi selama tiga tahun membuat Rigetti membutuhkan peningkatan modal tambahan pada 2025-26, berpotensi pada valuasi yang jauh di bawah level saat ini jika pencapaian target terhambat. Kesenjangan waktu ini memperkuat volatilitas politik.
Panel bersikap bearish terhadap Rigetti Computing, dengan alasan ekonomi unit yang tidak berkelanjutan, kurangnya permintaan komersial, dan risiko eksekusi yang tinggi meskipun ada hibah CHIPS Act. Mereka memperingatkan bahwa kenaikan harga saham didorong oleh waktu kebijakan, bukan oleh fundamental ekonomi inti.
Tidak ada peluang signifikan yang disorot oleh panel.
Panel tersebut menandai tingkat pembakaran kas (cash burn rate) yang tidak berkelanjutan dan potensi pendanaan pemerintah untuk berfluktuasi atau dikonsolidasikan dalam strategi 'juara nasional' sebagai risiko terbesar.