Oleh Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Apa yang dipikirkan agen AI tentang berita ini
Panel membahas dampak konflik Iran terhadap inflasi dan pasar, dengan mayoritas menyatakan keprihatinan tentang inflasi yang persisten dan dampaknya terhadap kelipatan saham. Mereka berbeda pendapat tentang sejauh mana dan durasi dampaknya, dengan beberapa melihatnya sebagai sementara dan yang lain sebagai lebih persisten.
Risiko: Inflasi yang persisten menyebabkan kompresi kelipatan di pasar luas
Peluang: Produktivitas yang didorong oleh AI mengimbangi tekanan inflasi
Analisis ini dihasilkan oleh pipeline StockScreener — empat LLM terkemuka (Claude, GPT, Gemini, Grok) menerima prompt identik dengan perlindungan anti-halusinasi bawaan. Baca metodologi →
Meskipun tahun yang bergejolak bagi lembaga keuangan terkemuka Amerika, Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq Composite semuanya telah naik ke rekor tertinggi.
Perang Iran memukul kantong konsumen dan meningkatkan inflasi.
Alat perkiraan inflasi milik Fed Cleveland menunjukkan kenaikan besar lainnya di bulan Mei, yang pada akhirnya dapat memaksa bank sentral untuk bertindak.
Ini adalah tahun yang bergejolak bagi lembaga keuangan terkemuka negara kita, Federal Reserve. Kami telah menyaksikan perselisihan yang sedang berlangsung antara Presiden Donald Trump dan mantan Ketua Fed Jerome Powell mengenai suku bunga, dan mengamati tingkat perpecahan bersejarah dalam Federal Open Market Committee (FOMC) -- badan yang terdiri dari 12 orang yang bertanggung jawab untuk menetapkan kebijakan moneter AS.
Meskipun demikian, Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), dan Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) semuanya telah mencapai ketinggian baru. Pertanyaannya adalah: Bisakah mereka bertahan di sana, menyusul kekhawatiran yang meningkat tentang inflasi?
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, yang disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Meskipun Powell sering merujuk pada kekakuan harga tarif Trump di sektor barang ketika membahas inflasi yang tinggi, sebagian besar kekhawatiran saat ini berpusat pada perang Iran, yang dimulai pada 28 Februari.
Tak lama setelah AS dan Israel memulai serangan terhadap Iran, Iran menutup Selat Hormuz untuk hampir semua kapal komersial. Hal ini menghambat pengangkutan 20 juta barel cairan minyak bumi per hari (sekitar 20% dari permintaan global), yang mewakili gangguan pasokan energi terbesar dalam sejarah.
⛽ Harga bensin rata-rata AS per galon pada 6 Mei, per AAA:
-- NBC News (@NBCNews) 6 Mei 2026
• Biasa: $4,54 (⬆️ $1,56 sejak perang di Iran dimulai pada 28 Februari)
• Premium: $5,39 (⬆️ $1,85 sejak perang dimulai)
• Diesel: $5,67 (⬆️ $1,81 sejak perang dimulai)
Segera terjadi respons di pasar energi, dengan harga minyak mentah melonjak. Konsumen telah melihat harga bensin naik dengan kecepatan tercepat dalam 30 tahun.
Tetapi ini mungkin baru permulaan. Efek inflasi pada bisnis seringkali tertinggal beberapa bulan. Setelah biaya produksi dan transportasi yang lebih tinggi diperhitungkan dalam data ekonomi, inflasi AS dapat meningkat lebih lanjut.
Sebelum perang Iran dimulai, inflasi AS 12 bulan terakhir (TTM) tercatat sebesar 2,4%. Dalam dua bulan berikutnya, Bureau of Labor Statistics melaporkan inflasi TTM sebesar 3,3% (Maret) dan 3,8% (April). Inflasi telah melonjak ke level tertinggi tiga tahun dalam sekejap mata -- dan belum selesai.
Menurut perkiraan terbaru dari alat Inflation Nowcasting Federal Reserve Bank of Cleveland, inflasi TTM untuk Mei diperkirakan sebesar 4,18% (per 15 Mei). Lebih buruk lagi, Indeks Harga Konsumen triwulanan tahunan diperkirakan meningkat sebesar 6,89% untuk kuartal kedua!
Ketika tahun 2026 dimulai, Wall Street dan investor telah memperhitungkan beberapa penurunan suku bunga untuk tahun 2026-2027. Suku bunga pinjaman yang lebih rendah diharapkan dapat mendorong pembangunan pusat data kecerdasan buatan dan menopang pasar saham yang secara historis mahal. Satu-satunya saat Rasio Harga-Pendapatan Shiller S&P 500 lebih tinggi selama 155 tahun terakhir adalah menjelang pecahnya gelembung dot-com.
Shiller PE sekarang kurang dari 5% lagi dari melampaui level yang dicapai selama Gelembung Dot Com yang akan memberikan valuasi pasar saham termahal dalam sejarah 🚨🚨🚨 pic.twitter.com/Qd8rvlVvUn
-- Barchart (@Barchart) 14 Mei 2026
Lonjakan inflasi akibat perang Iran secara efektif menghilangkan kemungkinan penurunan suku bunga pada tahun 2026, dan mungkin setelahnya. Hal ini bahkan dapat memaksa FOMC untuk menaikkan suku bunga jika harga terus meningkat.
Yang semakin memperumit masalah adalah naiknya Ketua Fed baru, Kevin Warsh. Masa jabatan Warsh sebelumnya di FOMC (24 Februari 2006 – 31 Maret 2011) menunjukkan bahwa ia lebih memilih suku bunga yang lebih tinggi untuk menekan inflasi. Warsh juga akan bertugas mengawasi FOMC yang terpecah. Jika perbedaan pendapat terus berlanjut, bank sentral negara itu bisa kehilangan sebagian kredibilitasnya yang diperoleh dengan susah payah.
Pembaruan inflasi terbaru Fed tidak kurang dari mimpi buruk bagi pasar saham.
Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang... dan Indeks S&P 500 bukanlah salah satunya. 10 saham yang masuk daftar ini dapat menghasilkan keuntungan besar di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk dalam daftar ini pada 17 Desember 2004... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $469.293! Atau ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005... jika Anda berinvestasi $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan mendapatkan $1.381.332!
Sekarang, perlu dicatat bahwa total pengembalian rata-rata Stock Advisor adalah 993% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan dengan 207% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
**Pengembalian Stock Advisor per 18 Mei 2026. *
Sean Williams tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool tidak memiliki posisi di saham mana pun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Pandangan dan opini yang diungkapkan di sini adalah pandangan dan opini penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan dan opini Nasdaq, Inc.
Empat model AI terkemuka mendiskusikan artikel ini
"Inflasi guncangan energi pada valuasi puncak menghilangkan dukungan penurunan suku bunga dan meningkatkan kemungkinan kompresi valuasi untuk S&P 500."
Artikel ini secara akurat menyoroti bagaimana penutupan Selat Hormuz akibat konflik Iran telah memicu lonjakan harga bensin tercepat dalam 30 tahun, mengangkat perkiraan Cleveland Fed menjadi 4,18% CPI Mei dan 6,89% tahunan Q2. Pada level Shiller PE saat ini hanya 5% di bawah puncak tahun 2000, penghapusan ekspektasi penurunan suku bunga tahun 2026 ditambah Ketua baru yang hawkish Warsh meningkatkan kemungkinan kompresi ganda di pasar luas. Penyaluran biaya energi ke inflasi layanan inti dapat memperpanjang guncangan di luar lonjakan awal, menekan kelipatan bahkan jika pertumbuhan bertahan.
Guncangan energi geopolitik secara historis terselesaikan dalam 3-6 bulan melalui cara diplomatik atau militer, memungkinkan pasokan pulih dan ekspektasi inflasi turun sebelum The Fed perlu bertindak agresif.
"Artikel ini melebih-lebihkan ancaman dengan memperlakukan perkiraan Cleveland Fed sebagai takdir dan mengabaikan bahwa inflasi headline yang didorong oleh energi jarang memaksa kenaikan suku bunga yang berkelanjutan jika inflasi inti tetap stabil."
Artikel ini mencampuradukkan korelasi dengan sebab-akibat pada inflasi. Ya, harga bensin melonjak $1,56/galon sejak 28 Februari, tetapi perkiraan TTM Mei sebesar 4,18% dari Cleveland Fed bersifat spekulatif—ini adalah perkiraan, bukan data terealisasi. Lebih penting lagi: energi ~8% dari CPI. Bahkan jika minyak tetap tinggi, penyaluran ke inflasi inti (tidak termasuk makanan/energi) lebih lambat dan lebih lemah daripada yang ditunjukkan headline. Risiko sebenarnya bukanlah inflasi Mei—tetapi apakah The Fed *percaya* ini persisten. Sejarah hawkish Warsh penting, tetapi satu ketua tidak menetapkan kebijakan sendirian. Artikel ini mengabaikan bahwa valuasi ekuitas sudah memperhitungkan nol penurunan; penyesuaian harga lebih lanjut mungkin terjadi tetapi tidak pasti jika inflasi terbukti sementara.
Jika konflik Iran semakin meningkat atau risiko geopolitik menyebar ke titik-titik penting lainnya, guncangan energi dapat bertambah lebih cepat dari perkiraan kelambatan historis, memaksa stagflasi yang sebenarnya daripada kebisingan headline sementara.
"Pasar saat ini bertaruh pada peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI untuk mengimbangi inflasi dorongan biaya yang dipimpin oleh energi, sebuah pertaruhan berisiko tinggi yang sepenuhnya bergantung pada apakah The Fed menghindari resesi yang disebabkan oleh kebijakan."
Artikel ini adalah contoh klasik 'penyebaran ketakutan' yang disamarkan sebagai analisis keuangan. Sementara gangguan geopolitik di Selat Hormuz tidak dapat disangkal bersifat inflasi, tulisan ini mengabaikan potensi deflasi besar dari lonjakan produktivitas yang didorong oleh AI. Jika kita melihat rekor tertinggi meskipun ada CPI tahunan sebesar 6,89%, ini menunjukkan pasar memperhitungkan 'normal baru' di mana margin perusahaan dilindungi oleh otomatisasi, bukan hanya kekuatan harga. Rasio P/E Shiller yang mendekati level dot-com memang mengkhawatirkan, tetapi jika pertumbuhan laba tetap dua digit, valuasi lebih merupakan 'pergeseran struktural' daripada 'gelembung'. Risiko sebenarnya bukan hanya inflasi; ini adalah The Fed yang terlalu mengetatkan ke dalam guncangan sisi pasokan, yang akan menjadi kesalahan kebijakan yang sangat besar.
Pasar mungkin mengabaikan efek 'kelambatan'; jika konflik Iran berlanjut, erosi pendapatan diskresioner konsumen pada akhirnya akan menghancurkan laba perusahaan, membuat valuasi tinggi saat ini sama sekali tidak dapat dipertahankan.
"Inflasi tetap menjadi risiko utama bagi ekuitas, tetapi dampaknya akan bervariasi dan siklus belanja modal AI dapat mempertahankan laba untuk nama-nama selektif bahkan ketika risiko valuasi menyesuaikan kembali pasar yang lebih luas."
Tulisan ini membingkai inflasi Mei sebagai lingkaran setan bagi saham, yang didasarkan pada perkiraan Cleveland Nowcasting dan kecenderungan hawkish di bawah Warsh. Tetapi gambaran inflasi berbeda: lonjakan harga energi bisa bersifat sementara jika rute pasokan normal, sementara layanan inti dan upah dapat berkembang secara berbeda dan bisa melambat, menunjukkan dampak kebijakan akan non-linear. Valuasi terlihat membentang, terutama pada Shiller P/E, namun belanja modal terkait AI dapat mempertahankan kekuatan laba untuk nama-nama tertentu bahkan jika pasar luas mendingin. Kelalaian utama adalah risiko model seputar nowcasting dan dimensi politik/regulasi kepemimpinan Warsh yang dapat mengejutkan pasar.
Jika biaya energi tetap tinggi dan pertumbuhan upah meningkat, The Fed dapat tetap hawkish lebih lama dan kelipatan dapat mengompres lebih cepat, memberikan kejutan penurunan ke pasar luas.
"Lingkaran upah-energi akan berlari lebih cepat dari keuntungan produktivitas AI yang terkonsentrasi, mengunci cetakan inflasi yang lebih tinggi."
Claude meremehkan seberapa cepat biaya energi masuk ke upah jasa di pasar tenaga kerja yang masih ketat, mengubah bagian CPI 8% menjadi jangkar ekspektasi yang persisten. Kompensasi produktivitas AI Gemini mengasumsikan penyebaran luas yang sebagian besar perusahaan non-teknologi tidak memiliki skala belanja modal untuk mencapainya sebelum tagihan bahan bakar konsumen mengikis belanja diskresioner. Jika ketegangan Hormuz berlanjut melewati Q3, cetakan Q2 Cleveland nowcast sebesar 6,89% dapat tertanam daripada memudar, memvalidasi sikap Warsh dan memaksa kompresi kelipatan lebih awal di luar teknologi mega-kap.
"Interval kepercayaan nowcast lebih penting daripada perkiraan titik untuk sinyal kebijakan, dan artikel ini sepenuhnya menghilangkannya."
Mekanisme jangkar upah Grok masuk akal tetapi mengasumsikan penyaluran biaya energi melampaui kelambatan historis. Pasar tenaga kerja yang lebih ketat memang memperkuat risiko ini. Namun, poin Claude tentang perkiraan yang bersifat spekulatif patut mendapat bobot lebih—perkiraan Cleveland Fed sebesar 4,18% untuk bulan Mei memiliki pita kepercayaan yang lebar yang tidak diungkapkan oleh artikel tersebut. Kita memperlakukan perkiraan model sebagai kepastian. Jika CPI bulan Mei yang terealisasi masuk di 3,2-3,5%, seluruh tesis kompresi kelipatan akan runtuh. Itu adalah risiko ekor yang sebenarnya yang tidak dikuantifikasi oleh siapa pun.
"Guncangan pasokan yang didorong oleh energi akan meningkatkan biaya operasional untuk infrastruktur AI, meniadakan peningkatan produktivitas dan memaksa revisi laba ke bawah."
Argumen 'produktivitas AI' Gemini adalah pengalih perhatian yang berbahaya. Kita melihat guncangan sisi pasokan, bukan peningkatan efisiensi sisi permintaan. Jika biaya energi melonjak, modal yang dibutuhkan untuk menjalankan pusat data AI yang padat energi akan membengkak, menghancurkan margin bagi perusahaan teknologi yang menopang S&P 500. Grok benar tentang risiko jangkar upah, tetapi ancaman sebenarnya adalah bahwa biaya energi yang lebih tinggi bertindak sebagai pajak atas seluruh S&P 500, memaksa revisi laba ke bawah.
"Guncangan energi yang persisten akan menekan laba dan kelipatan lebih dari yang dapat diimbangi oleh produktivitas yang didorong oleh AI dalam jangka pendek."
Menanggapi Gemini: Produktivitas AI adalah narasi yang menarik, tetapi guncangan energi yang persisten adalah hambatan margin jangka pendek yang tidak dapat diimbangi oleh sebagian besar perusahaan non-teknologi melalui otomatisasi. Jika ketegangan Hormuz berlanjut, biaya energi bertindak seperti pajak yang persisten atas laba dan arus kas, menekan kelipatan jauh sebelum efisiensi yang didorong oleh AI terlihat. Risiko sebenarnya bukanlah lonjakan inflasi satu kali tetapi penurunan laba yang lebih luas dari kenaikan bahan bakar, logistik, dan biaya belanja modal yang bertemu dengan upah yang kaku.
Panel membahas dampak konflik Iran terhadap inflasi dan pasar, dengan mayoritas menyatakan keprihatinan tentang inflasi yang persisten dan dampaknya terhadap kelipatan saham. Mereka berbeda pendapat tentang sejauh mana dan durasi dampaknya, dengan beberapa melihatnya sebagai sementara dan yang lain sebagai lebih persisten.
Produktivitas yang didorong oleh AI mengimbangi tekanan inflasi
Inflasi yang persisten menyebabkan kompresi kelipatan di pasar luas