Ilmercato obbligazionario segnala preoccupazione economica

Cosa è successo: i rendimenti obbligazionari statunitensi sono saliti, con il rendimento del Treasury a 10 anni che ha raggiunto il 3,49% venerdì, il livello più alto dal 2011. Questa mossa segue una settimana di turbolenze politiche nel Regno Unito, dove i rendimenti delle gilt sono aumentati a causa di preoccupazioni per la spesa fiscale e il debito, e in Giappone, dove i rendimenti hanno raggiunto un massimo di 40 anni a causa dello scetticismo sulle promesse di emissione di debito del governo.

Impatto sul mercato: il repentino cambiamento del mercato obbligazionario sta guidando un'ampia vendita di azioni, in particolare quelle nei settori orientati alla crescita come la tecnologia, che sono sensibili agli aumenti dei tassi di sconto. Nel Regno Unito, la sterlina e le obbligazioni governative (gilt) sono sotto pressione, mentre in Giappone lo yen si è indebolito e le azioni sono scese.

Cosa monitorare: il rapporto sull'inflazione statunitense del 13 settembre sarà cruciale, poiché potrebbe influenzare la traiettoria dei rialzi dei tassi da parte della Fed e quindi i rendimenti obbligazionari. Inoltre, la dichiarazione fiscale del Regno Unito del 23 settembre potrebbe fornire chiarezza sui piani di spesa del governo, alleviando potenzialmente le preoccupazioni del mercato delle gilt. Infine, il sentiment del mercato giapponese sarà influenzato dalla gestione del governo del bilancio integrativo e dell'emissione di debito.