1 Glorious Growth Stock Down 84% to Buy on the Dip in March

Punti chiave
Il software di gestione dei contratti di Docusign ha permesso alle aziende di continuare a concludere accordi durante il periodo più grave della pandemia di COVID-19.
La domanda è diminuita quando le condizioni sociali sono tornate alla normalità dopo il 2022, il che ha fatto crollare il titolo Docusign.
La nuova piattaforma di gestione degli accordi basata sull'intelligenza artificiale (AI) di Docusign sta ridando vita alla sua attività e potrebbe innescare una ripresa del suo titolo.
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Docusign (NASDAQ: DOCU) è diventata pubblica nel 2018 a un prezzo di 29 dollari per azione e, entro settembre 2021, il titolo era salito di più di dieci volte fino a un massimo storico di 310 dollari. Il software di gestione degli accordi digitali dell'azienda ha sperimentato una forte domanda durante la pandemia di COVID-19, perché ha permesso alle aziende di continuare a concludere accordi anche di fronte a restrizioni sociali e lockdown.
Sfortunatamente, la domanda è diminuita quando le condizioni sono tornate alla normalità e il titolo Docusign è da allora precipitato dell'84% dal suo picco del 2021. Ma l'azienda continua a innovare. Ha lanciato un'intera nuova piattaforma chiamata Intelligent Agreement Management (IAM) nel 2024, che utilizza l'intelligenza artificiale (AI) per semplificare ulteriormente i processi di gestione dei contratti.
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IAM sta riscuotendo una forte domanda, il che sta guidando una crescita costante dei ricavi e degli utili complessivi di Docusign. Di conseguenza, il suo titolo, precedentemente penalizzato, sta iniziando a sembrare attraente e ecco perché potrebbe essere un ottimo acquisto a lungo termine.
IAM è un punto di svolta per le aziende
Citando uno studio della società di consulenza globale Deloitte, Docusign afferma che le aziende collettivamente sprecano 55 miliardi di ore ogni anno a causa di processi di gestione dei contratti inefficienti, con un costo di ben 2 trilioni di dollari in valore economico. L'azienda definisce questo la "trappola degli accordi" e ha formulato la piattaforma IAM per rimediare.
IAM offre un elenco in espansione di funzionalità AI, come Agreement Desk, che è un hub digitale centralizzato in cui tutte le parti di un contratto possono collaborare sui dettagli. Un agente AI espone i passaggi necessari, fornisce raccomandazioni e può persino popolare i dati per semplificare il processo di redazione. Agreement Desk mantiene un registro trasparente di tutte le modifiche in modo che ogni stakeholder possa monitorare il processo.
Poi c'è Navigator, un repository digitale in cui le aziende possono archiviare tutti i loro accordi. Utilizzando l'AI, estrae i dati da ogni contratto e lo rende ricercabile tramite una funzione di ricerca, in modo che i dipendenti non debbano più cercare manualmente tra migliaia di pagine per trovare le informazioni di cui hanno bisogno. Docusign afferma che oltre 200 milioni di accordi erano stati caricati su Navigator al 31 gennaio, rispetto a 150 milioni a dicembre, quindi l'adozione è in forte aumento.
Crescita costante dei ricavi e degli utili
Docusign ha generato 3,2 miliardi di dollari di ricavi totali durante il suo anno fiscale 2026 (terminato il 31 gennaio), con un modesto aumento dell'8% rispetto all'anno precedente. La piattaforma IAM è stata lanciata solo 18 mesi fa e sta già generando 350 milioni di dollari di ricavi ricorrenti annuali (ARR), ovvero più del 10% dell'ARR totale di Docusign. Se l'adozione continua al ritmo attuale, IAM potrebbe guidare un'accelerazione della crescita complessiva del fatturato dell'azienda.
Docusign ha anche avuto un buon anno sul lato del reddito, con 309,1 milioni di dollari di utile netto secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Questo è diminuito rispetto al suo profitto di 1,06 miliardi di dollari nel 2025, ma tale risultato è stato fortemente influenzato da un grande beneficio fiscale una tantum.
Se escludiamo gli elementi una tantum e anche le spese non monetarie come la compensazione basata su azioni, l'utile non GAAP (aggiustato) di Docusign per il 2026 è stato di 803,1 milioni di dollari, che è in realtà un aumento del 7% rispetto al 2025.
L'azienda ha ottenuto questi risultati gestendo attentamente i costi. Le sue spese operative totali sono aumentate di meno del 5% durante il 2026 e poiché i suoi ricavi sono aumentati a un ritmo molto più rapido, più denaro è andato al risultato netto. Quando il divario tra l'importo di denaro in entrata e l'importo di denaro in uscita si allarga, il risultato netto è un maggiore profitto.
Il titolo Docusign è negoziato a un livello interessante
Il titolo Docusign è attualmente negoziato a un rapporto prezzo/vendite (P/S) di soli 3,1, che è vicino al livello più basso dal 2018, quando è diventato pubblico. È anche uno sconto molto elevato rispetto al suo rapporto P/S a lungo termine di 12,4, il che suggerisce che il titolo potrebbe essere attualmente sottovalutato.
Il titolo Docusign è probabilmente negoziato più vicino al valore equo quando si utilizza il rapporto prezzo/utili (P/E) invece, che valuta il profitto dell'azienda anziché il suo fatturato. Docusign ha generato utili GAAP di 1,48 dollari per azione durante il 2026, quindi con un prezzo delle azioni di 47,54 dollari alla chiusura del 17 marzo, il suo rapporto P/E è di circa 32,1. Questo è un leggero premio rispetto all'indice tecnologico Nasdaq-100, che negozia a un rapporto P/E di 30,4.
Detto questo, il management di Docusign ritiene che la crescita dei ricavi dell'azienda potrebbe accelerare durante il 2027 (il suo anno corrente), grazie all'incredibile slancio della piattaforma IAM. Ciò potrebbe anche comportare utili significativamente più elevati, a condizione che i costi dell'azienda continuino a crescere a un ritmo moderato, quindi è possibile che il titolo sia più economico di quanto appaia a prima vista.
In ogni caso, gli investitori che sono disposti a detenere il titolo Docusign per un periodo di tempo a lungo termine di tre o cinque anni potrebbero ottenere buoni risultati, poiché questo lasso di tempo darà alla piattaforma IAM il tempo di fiorire.
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Anthony Di Pizio non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda Docusign. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i pareri espressi in questo documento sono le opinioni e i pareri dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.