3 Azioni Internazionali che la Maggior Parte degli Investitori Americani Non Ha Mai Sentito Nominare

Il divario tra le valutazioni azionarie degli Stati Uniti e dell'Europa si è ampliato, spingendo alcuni selezionatori di azioni globali a guardare all'estero per trovare "qualità a un prezzo ragionevole". Pieter Slegers ha evidenziato Games Workshop, Investor AB e LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton come esempi di aziende durevoli che ritiene siano valutate in modo più attraente rispetto a molti omologhi statunitensi. L'argomentazione si basa sulla selezione selettiva di azioni piuttosto che su un appello generico "l'Europa è meglio", con il rischio principale che le valutazioni europee più economiche persistano più a lungo del previsto. I mercati statunitensi hanno dominato per la maggior parte dei due decenni. Ma il ciclo potrebbe essere in fase di inversione - e il divario di valutazione tra le azioni americane ed europee sta diventando sempre più difficile da ignorare. Pieter Slegers di Compounding Quality passa il suo tempo alla ricerca di aziende con margini elevati, solidi bilanci e vantaggi competitivi durevoli. E sempre più spesso, le migliori configurazioni rischio-rendimento si stanno manifestando al di fuori degli Stati Uniti. Slegers non finge che l'Europa sia in generale migliore degli Stati Uniti. È il primo a dire che le aziende statunitensi, in media, hanno margini più elevati e fondamentali più solidi. Ma è esattamente questo che rende così interessante l'investimento selettivo europeo in questo momento. Quando trovi un'azienda in Europa che corrisponde alla qualità statunitense, spesso paghi 14 o 15 volte gli utili invece di 25. I mercati si muovono in cicli. Storicamente, gli Stati Uniti sovraperformano i mercati internazionali per circa otto anni, poi il modello si inverte. La striscia vincente attuale degli Stati Uniti dura circa 16 anni - una corsa insolitamente lunga. Slegers raccomanda che gli investitori considerino di allocare dal 40% al 50% degli asset investibili al di fuori delle azioni statunitensi per una genuina diversificazione geografica. Come ha detto, citando Buffett: solo quando la marea si ritira scopri chi ha nuotato nudo. Questo sfondo inquadra le azioni che ha portato sul tavolo. Games Workshop: Il Compounder Nascosto in Piena Vista Il primo nome è uno che quasi nessun investitore statunitense riconoscerà: Games Workshop (LON: GAW). Questa azienda con sede nel Regno Unito produce miniature per giochi da tavolo - una nicchia strana, e questo è il punto. Le aziende di nicchia con basi di clienti fanatici tendono a generare il tipo di potere di prezzo che si manifesta nei grafici azionari a lungo termine. E il grafico di GAW è notevole. Games Workshop si è composto a 140x dal 1994, rendendola la migliore azione del Regno Unito in quel periodo. L'azienda aumenta i prezzi del 5%-6% annualmente, e i clienti rimangono. Slegers ha paragonato la fedeltà alla dipendenza: "Una volta che sei un giocatore di Games Workshop, rimani sempre fedele al gioco". Un aneddoto che ha condiviso riguardava un leader di club che possedeva $125.000 di miniature. Lo stesso CEO guida l'azienda da oltre 20 anni, e un accordo in sospeso con Amazon (NASDAQ: AMZN) potrebbe servire come prossimo grande catalizzatore. A livelli attuali, questa non è un'azienda dove la storia di crescita è finita - è una dove il fossato continua ad allargarsi. Investor AB: La Risposta Europea a Berkshire Hathaway Se vuoi un'esposizione europea ampia attraverso un'unica azione con un track record comprovato, Investor AB (OTCMKTS: IVSBF) è il nome evidenziato da Slegers. Questa holding svedese esiste dal 1916, e la famiglia Wallenberg possiede ancora il 20% dell'azienda. Investor AB opera attraverso tre segmenti: partecipazioni dirette in aziende europee quotate come Atlas Copco (OTCMKTS: ATLKY) e ABB (NYSE: ABBNY), attività di private equity e investimenti di crescita. Dal 2001, l'azione si è approssimativamente raddoppiata ogni cinque anni. Slegers ha cenato con il CFO e il responsabile delle relazioni con gli investitori più volte e dice che il team di gestione cammina sulle proprie parole. Il caso qui è semplice. Se stai cercando un'esposizione europea per la prima volta, Investor AB ha significativamente sovraperformato lo Stoxx Europe 600 a medio e lungo termine, con un team di gestione i cui incentivi sono profondamente allineati con gli azionisti. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton: Lusso a un Sconto rispetto all'S&P 500 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (OTCMKTS: LVMUY) ha bisogno di meno presentazioni. Il conglomerato del lusso francese dietro Louis Vuitton, Dior e dozzine di altri marchi iconici è una delle più grandi aziende d'Europa. Bernard Arnault, l'uomo più ricco d'Europa, possiede il 50% e continua ad acquistare più azioni anno dopo anno. Due dinamiche rendono LVMH convincente ai prezzi attuali. Primo, il lusso è straordinariamente difficile da replicare - l'equità del marchio costruita in decenni non viene interrotta dall'oggi al domani. Secondo, la crescita dell'azienda in Cina e nell'Asia più ampia rimane una potente coda vento a lungo termine. A circa 20-21 volte gli utili, LVMH viene scambiata leggermente al di sotto della media dell'S&P 500 offrendo allo stesso tempo fondamentali significativamente migliori rispetto al tipico componente dell'indice. Più economico e migliore è una combinazione che vale la pena notare. Il Filo Comune Attraverso Questi Nomi Ogni azione in questo elenco condivide alcuni tratti: gestione fondatore o di lunga data, vantaggi competitivi durevoli e valutazioni che sembrano attraenti rispetto agli omologhi statunitensi. Il rischio è che i mercati europei rimangano economici più a lungo del previsto. Il vantaggio è che un rerating è già in corso mentre sempre più capitale istituzionale ruota verso le azioni internazionali. Non devi andare all-in sull'Europa per trarne beneficio. Ma ignorare completamente l'opportunità - specialmente quando i nomi di qualità vengono scambiati a sconti significativi - significa lasciare sul tavolo diversificazione e potenziali rendimenti. Questa è la configurazione in vista del resto del 2026. Guarda il video completo sopra per un'occhiata più approfondita a questi nomi (e altri).