Academy Sports and Outdoors Chiamata sugli utili del Q4 Punti salienti

Academy ha riportato vendite del Q4 di 1,7 miliardi di dollari (+2,5% YoY) ma le vendite comparabili sono diminuite dell'1,6%—il management ha dichiarato che un impatto di circa 100 punti base dovuto alle tempeste invernali ha contribuito a un traffico più debole; l'utile netto GAAP è stato di 133,7 milioni di dollari con un EPS diluito di 1,98 dollari (rettificato 1,97 dollari).
La redditività e le metriche operative sono migliorate: il margine lordo si è ampliato al 33,6% (+140 punti base) mentre le spese SG&A sono salite al 23,7% trainate dagli investimenti di crescita; l'azienda ha anche registrato un balzo del 13,6% nell'e-commerce, un aumento del 6% dell'AUR e guadagni di circa 500 punti base in termini di disponibilità a magazzino grazie all'implementazione dell'RFID.
Per l'anno fiscale 2026, il management ha previsto vendite nette di 6,18–6,36 miliardi di dollari (2%–5%) e un EPS rettificato di 6,10–6,60 dollari, ed ha delineato priorità tra cui una spinta sull'AI/ricerca, un rilancio nel Q2 della carta di credito Academy integrata con My Academy Rewards, 20–25 nuovi negozi e un aumento del dividendo del 15% a 0,15 dollari per azione.
Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO) ha comunicato i risultati del quarto trimestre dell'anno fiscale 2025 che, secondo il management, sono stati in linea con le previsioni, delineando al contempo le linee guida per l'anno fiscale 2026 che presuppongono una continua pressione sui consumatori nella prima metà dell'anno, unitamente a un mix di iniziative guidate dall'azienda e potenziali venti favorevoli macroeconomici.
L'amministratore delegato Steve Lawrence ha dichiarato che l'azienda ha generato vendite nel quarto trimestre di 1,7 miliardi di dollari, in aumento del 2,5% rispetto all'anno precedente, con vendite comparabili in calo dell'1,6%. Il direttore finanziario Carl Ford ha aggiunto che il calo delle vendite comparabili rifletteva un calo del 6,4% nelle transazioni, parzialmente compensato da un aumento del 5,1% del valore medio dello scontrino.
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Ford ha dichiarato che Academy ha generato un utile netto di 133,7 milioni di dollari e un EPS diluito di 1,98 dollari nel trimestre. L'utile netto rettificato è stato di 132,9 milioni di dollari, ovvero 1,97 dollari di EPS diluito rettificato.
Lawrence ha dichiarato che il Thanksgiving e la Cyber Week sono stati forti, seguiti da una spesa più debole a metà dicembre e da un picco nella settimana precedente il Natale che è continuato fino all'ultima settimana del mese. Ha affermato che gennaio è stato più debole del previsto, in gran parte a causa delle tempeste invernali negli ultimi 10 giorni del mese che hanno portato circa la metà dei negozi a essere parzialmente o completamente chiusi per due o tre giorni, prima che la domanda si riprendesse dopo la riapertura dei negozi.
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In risposta a una domanda, il management ha stimato che le chiusure legate alle tempeste abbiano rappresentato un freno di circa 100 punti base alle vendite comparabili del quarto trimestre. Lawrence ha aggiunto che se quei giorni fossero stati esclusi, l'attività avrebbe registrato un comp positivo nella fascia medio-alta a una cifra.
Ford ha dichiarato che il margine lordo del quarto trimestre è stato del 33,6%, in aumento di 140 punti base rispetto all'anno precedente e al di sopra delle indicazioni implicite dell'azienda. Ha attribuito la maggior parte dell'espansione ai guadagni di efficienza della catena di approvvigionamento e al confronto con i costi di interruzione portuale dell'anno precedente. Ha affermato che il margine sulla merce, inclusi i dazi, è rimasto invariato poiché l'azienda ha gestito i prezzi mantenendo la sua strategia di valore.
Le spese SG&A sono state pari al 23,7% delle vendite, con un aumento di circa 21 milioni di dollari o 70 punti base. Ford ha dichiarato che l'aumento è stato guidato da iniziative di crescita per un totale di circa 135 punti base, inclusi 115 punti base dalla crescita di nuovi negozi e 20 punti base da investimenti tecnologici a supporto della crescita omnicanale. Ha inoltre osservato che le chiusure dei negozi hanno creato un effetto leva negativo poiché l'azienda ha continuato a sostenere costi di manodopera durante le chiusure.
Anno fiscale 2025 completo: crescita della top-line, guadagni AUR e digitali
Per l'anno fiscale 2025, Lawrence ha dichiarato che Academy ha aumentato le vendite a 6,05 miliardi di dollari, in crescita del 2%, il che, a suo dire, ha portato a guadagni di quota di mercato nella sua rete. Ha evidenziato diverse iniziative e aggiornamenti operativi discussi durante la chiamata:
Mitigazione dei dazi e prezzi: Lawrence ha dichiarato che l'azienda ha compensato i dazi incrementali imposti alla fine del Q1 e del Q2 attraverso la diversificazione dei paesi di approvvigionamento, l'anticipo delle scorte a costi inferiori e l'ottimizzazione dei prezzi e delle promozioni. Ha affermato che Academy ha registrato un aumento del 6% del prezzo medio unitario annuale (AUR) per l'intero anno e un tasso di margine lordo del 34,8%, in aumento di 90 punti base rispetto all'anno precedente, monitorando al contempo i prezzi competitivi per mantenere la sua percezione di valore.
Crescita dell'e-commerce e AI: Lawrence ha dichiarato che le entrate del sito web sono aumentate del 13,6%, trainate in parte dai miglioramenti nella ricerca sul sito e nei fondamenti dell'esperienza utente, dall'uso dell'AI per l'arricchimento dei dati degli articoli, dalla generazione di immagini per l'abbigliamento a marchio privato e dal lancio di un assistente AI agentivo sul sito chiamato Scout prima di Natale.
Espansione di nuovi negozi: L'azienda ha aperto 24 nuovi negozi nell'anno fiscale 2025, che, secondo il management, stanno superando le aspettative di performance del primo anno. I negozi aperti dal 2022 al 2024 che ora rientrano nella base comparabile hanno registrato aumenti delle vendite comparabili a una cifra media, e il management si aspetta che questo vento favorevole cresca man mano che la coorte di negozi del 2025 entrerà nella base comparabile durante il 2026.
Miglioramenti della disponibilità a magazzino tramite RFID: Lawrence ha dichiarato che Academy ha migliorato la disponibilità a magazzino di 500 punti base attraverso la razionalizzazione dell'assortimento e l'implementazione di scanner RFID in tutti i negozi nel Q2. L'azienda è passata a conteggi settimanali e aggiornamenti per i marchi etichettati RFID che rappresentano circa il 25% del volume annuale.
Assortimento e aggiunte di marchi: Lawrence ha citato l'aggiunta o l'espansione di marchi come Jordan, Converse, Birkenstock, Fila, Baseball Lifestyle 101, altoparlanti Turtlebox e Ray-Ban Meta.
Crescita del programma fedeltà: il management ha dichiarato che My Academy Rewards ha superato i 13 milioni di membri dal lancio a metà 2024.
Cambiamento del mix di clienti: Lawrence ha dichiarato che l'azienda ha registrato una crescita del 10% nei clienti con reddito familiare superiore a 100.000 dollari, che ha descritto come la coorte più ampia e in più rapida crescita dell'azienda, ribadendo al contempo che Academy rimane impegnata nel posizionamento di valore.
Linee guida per l'anno fiscale 2026: crescita prevista, con driver macroeconomici e interni
Il management ha previsto per l'anno fiscale 2026 vendite nette comprese tra 6,18 e 6,36 miliardi di dollari, con una crescita del 2% al 5%, e vendite comparabili comprese tra -1% e +2% (punto medio +0,5%). Lawrence ha dichiarato che la fascia bassa delle previsioni presuppone uno scenario di spesa discrezionale ancora debole, con pressioni inflazionistiche sui beni importati che continueranno nella prima metà dell'anno, per poi stabilizzarsi man mano che l'azienda recupererà i costi legati ai dazi nella seconda metà.
Ford ha dichiarato che Academy prevede un margine lordo del 34,5% al 35,0%, un utile netto GAAP compreso tra 380 e 415 milioni di dollari, e un utile netto rettificato compreso tra 410 e 445 milioni di dollari (esclusi circa 37 milioni di dollari di compensi basati su azioni). L'EPS diluito GAAP dovrebbe essere compreso tra 5,65 e 6,15 dollari, con un EPS diluito rettificato compreso tra 6,10 e 6,60 dollari, sulla base di un numero previsto di azioni diluite ponderate di 67 milioni (esclusi potenziali riacquisti futuri).
Ford ha dichiarato che il free cash flow rettificato è previsto tra 250 e 300 milioni di dollari, dopo 200-240 milioni di dollari di spese in conto capitale legate principalmente a iniziative di crescita strategica.
Il management ha indicato diversi potenziali venti favorevoli esterni nel 2026, tra cui le aspettative di maggiori rimborsi fiscali, la Coppa del Mondo ospitata negli Stati Uniti con partite nell'area di Academy, e il 250° anniversario degli Stati Uniti. Lawrence ha stimato che la Coppa del Mondo potrebbe contribuire per circa 30 punti base all'anno.
Ford ha dichiarato che le iniziative interne dell'azienda supportano il punto medio delle previsioni, mentre l'intervallo riflette se i venti favorevoli esterni saranno annullati dai venti contrari macroeconomici (fascia bassa) o forniranno un beneficio netto (fascia alta).
Iniziative chiave per il 2026: digital, rilancio fedeltà/credito, merchandising e RFID
Guardando al futuro, il management ha enfatizzato il continuo investimento digitale, inclusa una piattaforma di ricerca semantica basata sull'AI prevista per la fine del Q2, sforzi con piattaforme come OpenAI e Google per far emergere il catalogo di Academy all'interno dei loro ecosistemi, l'espansione dell'assortimento in drop-shipping e la crescita attraverso vetrine di terze parti.
Una pietra miliare importante per il 2026 sarà il rilancio della carta di credito Academy e l'integrazione con My Academy Rewards in un programma unificato a tre livelli. Lawrence ha dichiarato che il rilancio è previsto per il Q2 prima della Festa del Papà e include la conversione dei titolari di carta esistenti e l'offerta di un premio di riattivazione sulle carte riemesse. Il management ha dichiarato che il programma fedeltà consoliderà e mirerà a sconti che l'azienda utilizza già e non dovrebbe avere un impatto significativo sul margine lordo.
Sul merchandising, l'azienda prevede di espandere il concetto di Jordan shop in altri 55 negozi questa primavera (oltre 200 in totale). Ha inoltre evidenziato la crescita nei settori workwear e western wear, una partnership esclusiva negli Stati Uniti per negozi fisici con HYROX con attrezzature di allenamento brandizzate che arriveranno in oltre 70 negozi, e la continua espansione nelle categorie "baseball lifestyle".
Academy prevede inoltre di espandere l'etichettatura RFID per includere abbigliamento e calzature a marchio privato, il che, secondo il management, consentirebbe conteggi settimanali e aggiornamenti su circa un terzo delle vendite entro la fine della primavera.
Per la crescita dei negozi, il management ha ribadito i piani di apertura di 20-25 negozi nel 2026, principalmente come riempimento in mercati esistenti. Ford ha dichiarato che le aperture saranno più concentrate nella seconda metà dell'anno rispetto all'anno fiscale 2025, dopo che l'azienda ha inizialmente sospeso la firma di nuovi contratti di locazione a causa dell'incertezza sui costi di costruzione legati ai dazi.
Per quanto riguarda i rendimenti di capitale, Ford ha dichiarato che il consiglio di amministrazione ha approvato un aumento del dividendo del 15% a 0,15 dollari per azione, pagabile il 10 aprile 2026 agli azionisti registrati al 20 marzo 2025. Ha inoltre affermato che l'azienda ha chiuso l'anno fiscale 2025 con 437 milioni di dollari rimanenti nell'ambito della sua autorizzazione di riacquisto.
Informazioni su Academy Sports and Outdoors (NASDAQ:ASO)
Academy Sports and Outdoors è un rivenditore leader di articoli sportivi e attrezzature per esterni, che opera in oltre 260 negozi negli Stati Uniti. Con sede a Katy, Texas, l'azienda offre un ampio assortimento di merce che spazia dall'abbigliamento e calzature sportive, attrezzature per sport di squadra, prodotti per il campeggio e la ricreazione all'aperto, forniture per la caccia e la pesca, e accessori per il fitness. Oltre alla sua rete di negozi fisici, Academy serve i clienti attraverso la sua piattaforma e-commerce, offrendo ordini online, ritiro in negozio e opzioni di consegna a domicilio.
Il portafoglio prodotti dell'azienda comprende categorie stagionali e annuali progettate per soddisfare le esigenze sia degli appassionati occasionali che degli atleti seri.