I consulenti affrontano la decumulazione mentre i baby boomer vanno in pensione

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Con sempre più americani che raggiungono l'età pensionabile, i consulenti finanziari esperti si concentrano sulle fasi cruciali di prelievo della gestione degli investimenti.

Dopo decenni di lavoro, risparmio e investimento per permettersi una pensione confortevole, la sfida che attende molti degli oltre 4 milioni di americani che compiono 65 anni ogni anno è come iniziare al meglio a effettuare prelievi che tengano conto di tasse, longevità e lascito ereditario. Uno degli aspetti più importanti della decumulazione è il rischio di sequenza dei rendimenti, che si riferisce alla tempistica dei guadagni e delle perdite di investimento in relazione al portafoglio di investimento complessivo, in particolare durante le fasi di prelievo. A differenza dei rendimenti medi, che misurano la crescita complessiva, il rischio di sequenza dei rendimenti si concentra sull'ordine in cui si verificano i rendimenti. Ad esempio, rendimenti negativi nelle prime fasi del prelievo possono avere un impatto sproporzionatamente elevato su un portafoglio perché i prelievi durante una flessione riducono l'importo del capitale disponibile per recuperare quando i mercati si riprendono.

"La cosa numero 1 a cui pensare sono i rischi di sequenza dei rendimenti, ed è il rischio meno compreso e meno discusso", ha affermato Chuck Failla, presidente di Sovereign Financial Group. Fa parte dei consulenti finanziari che affrontano il rischio di portafoglio durante la pensione separando gli investimenti in "bucket" (compartimenti) legati a periodi di tempo distinti, dal breve al lungo termine. "Se il mercato corregge, questo non è necessariamente un problema per il tuo portafoglio se è costruito correttamente", ha detto. "Potresti subire correzioni e stare ancora bene se fanno qualcosa per mitigare il rischio di sequenza dei rendimenti."

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Le strategie a "bucket" possono essere impiegate e investite in vari modi, ma il concetto di base prevede la separazione di un portafoglio con investimenti dedicati per un periodo breve come 12 mesi per le spese di vita e le emergenze, fino a 10 anni e oltre, dove si trovano gli investimenti più aggressivi. Brian Eder, private wealth manager presso OnePoint BFG Wealth Partners, descrive la gestione dei prelievi durante la pensione come "più arte che scienza", ma si affida a una versione di una strategia a "bucket" per aiutare i clienti a gestire le esigenze di reddito e la pianificazione fiscale.

"Prelevare correttamente i fondi in pensione crea un'utilità più piacevole rispetto a qualcuno che non massimizza l'opportunità", ha detto, aggiungendo che ci sono molti fattori da considerare quando si effettuano prelievi, incluso come i prelievi influiscono sulla pianificazione fiscale dell'anno in corso e sui premi Medicare dell'anno successivo. È anche importante considerare la tempistica del prelievo da una prospettiva di mercato e avere una chiara comprensione delle esigenze di flusso di cassa dei propri clienti.

La strategia a "bucket" di Eder prevede di investire il capitale in base alle esigenze stimate. "Se sappiamo che un cliente desidera una certa somma di denaro per i prossimi tre anni, pensiamo che quel capitale debba essere fruttifero e non investito sul mercato", ha detto. "Il denaro nel corso di tre-dieci anni può essere trattato diversamente con un'allocazione diversa tra contanti, azioni e obbligazioni."

Il denaro allocato per un uso oltre i 10 anni, ha detto Eder, viene trattato in modo simile al capitale "generazionale" che probabilmente non dovrà essere speso. "Può essere confusionario e opprimente, ma i clienti ben preparati dovrebbero avere un pro forma quinquennale per la pianificazione del reddito che delinei come e da dove proverrà il denaro e l'impatto fiscale stimato", ha detto. "Anche oltre i cinque anni è importante, ma più a livello macro che dettagliato."

Oltre alla strategia a "bucket" che aiuta i clienti a evitare il giro sulle montagne russe psicologiche di immaginare come i movimenti di mercato influenzeranno il loro stile di vita, la gestione della fase di prelievo pone anche un nuovo focus sulla gestione fiscale. "Aiutare a navigare nel codice fiscale è una parte importante di ciò che facciamo, e se possiamo aiutare a tenere lo zio Sam fuori dalla tua tasca, è di più quello che puoi tenere in pensione", ha detto Ryan Ledden, presidente di Black Oak Asset Management. "Le tasse sono uno dei fattori più importanti da considerare in pensione quando si prelevano i propri fondi."

Con molti clienti che detengono investimenti in un mix di conti tassabili, conti differiti fiscalmente, come un IRA tradizionale, e conti esentasse, come un Roth IRA, i consulenti si concentrano su dove prelevare denaro e quali tipi di investimenti sono più adatti per ciascun tipo di conto. "Sapere da dove prelevare denaro e quando andare in pensione è molto importante, ma inizia con avere gli investimenti giusti nei conti giusti", ha detto Ledden. "Ho letto molti articoli che dicono che dovresti prelevare da certi conti finché non arrivano a zero e poi iniziare con il tipo di conto successivo; questo è il puzzle che amo aiutare i nostri clienti a comporre."

Ledden ha detto che non ci sono risposte facili perché gran parte della strategia di prelievo e gestione fiscale dipende dalle fonti di reddito e dalla fascia fiscale di ciascun cliente.

"Guardiamo al loro nido d'uovo e ai conti che hanno per determinare da dove dovrebbero essere prelevati ulteriori redditi, principalmente in base alle tasse", ha detto. "Dobbiamo pagare la nostra giusta quota di tasse, ma navighiamo nel codice fiscale che ci viene presentato."

Kimberly Foss, senior wealth advisor presso Mercer Advisor, cita i benefici esentasse del Roth IRA per aggiungere qualche ruga in più al lato della gestione fiscale dei prelievi pensionistici. "Con i conti Roth, i pensionati hanno l'opzione di crescita esentasse e prelievi non tassabili", ha detto. "Questo rende le conversioni Roth allettanti per alcuni che si avvicinano alla pensione, specialmente quelli che pensano che le distribuzioni minime richieste, insieme ad altri redditi pensionistici e meno deduzioni disponibili, potrebbero farli rientrare in una fascia fiscale più alta in pensione."

Il Roth IRA, istituito quasi 30 anni fa come parte del Taxpayer Relief Act del 1997, è diventato una parte importante dei portafogli di investimento di molti pensionati. Foss ha detto che la saggezza convenzionale credeva una volta nel lasciare i conti fiscalmente vantaggiosi come gli IRA tradizionali e i 401(k) il più a lungo possibile in modo che potessero crescere senza tasse. "Attingevamo prima alle fonti tassabili e poi, una volta esaurite, iniziavamo a prelevare dai conti pensionistici fiscalmente agevolati", ha detto. "Tuttavia, l'avvento dei conti Roth ha in qualche modo alterato quell'approccio."

Foss ha detto che un altro approccio per estendere l'onere fiscale è iniziare a prelevare dagli IRA tradizionali e dai 401(k) anche prima che entrino in vigore le RMD. "Rivolgendosi a flussi di reddito esentasse più avanti nella pensione, inclusi i Roth, i clienti pagano meno tasse nel corso della loro pensione", ha detto. "Ciò potrebbe anche consentire loro di ridurre il reddito imponibile negli anni successivi, potenzialmente risparmiando una maggiore parte del loro reddito da previdenza sociale dalla tassazione."

Differito Fiscalmente. Quando si tratta di gestire le tasse, Dave Sharpe, wealth manager presso Savvy Advisors, afferma che la regola generale è lasciare che il denaro differito fiscalmente cresca il più a lungo possibile mentre si spende prima dai conti tassabili. "Ma la vera risposta è più sfumata e dipende fortemente dalle tue fasce fiscali attuali e previste", ha aggiunto. "Prelevare da un IRA tradizionale in un anno a basso reddito, ad esempio, potrebbe essere più intelligente che aspettare, specialmente se ti consente di differire la previdenza sociale o ridurre le future RMD."

I conti Roth, ha detto Sharpe, sono "meglio preservati il più a lungo possibile poiché i prelievi sono esentasse e non hanno requisiti RMD durante la vita del titolare."

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