Dopo un crollo dell'83%, The Trade Desk è denaro morto?

<p>Per anni, The Trade Desk (<a href="/quote/nasdaq/ttd/">TTD</a> 0.19%) è stata una delle migliori azioni sul mercato.</p>
<p>Dal suo IPO nel 2016 al suo picco alla fine del 2024, il titolo ha guadagnato più del 4.000% poiché ha regolarmente registrato una crescita dei ricavi del 20% o più, e ha anche fornito margini di profitto solidi. Il titolo ha anche beneficiato di una valutazione premium.</p>
<p>Tuttavia, nell'ultimo anno, The Trade Desk è crollata. Il <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/advertising-tech/">titolo adtech</a> è sceso dell'83% dal suo picco alla fine del 2024 poiché l'attività ha rallentato al suo tasso di crescita più debole di sempre, ad eccezione di un breve calo durante la pandemia.</p>
<p>Il grafico sottostante mostra come i ricavi di The Trade Desk abbiano rallentato nell'ultimo anno.</p>
<table>
<row span="2">
<cell role="head">Trimestre</cell>
<cell role="head">Crescita dei ricavi</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q4 2024</cell>
<cell>22%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q1 2025</cell>
<cell>25%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q2 2025</cell>
<cell>19%</cell>
</row>
<row span="2">
<cell>Q3 2025</cell>
<cell>18%</cell>
</row>
<row>
<cell>Q4 2025</cell>
<cell>14%</cell>
</row>
</table>
<p>Il titolo The Trade Desk è crollato dopo il suo report del Q4 2024 un anno fa. Si è brevemente ripreso dopo il report del Q1, e poi è crollato di nuovo dopo i risultati del Q2 poiché sono tornate le paure di un crollo dell'attività. I ricavi di The Trade Desk sono ora diminuiti per tre trimestri consecutivi, e la gestione si aspetta che i ricavi rallentino ancora nel trimestre in corso, prevedendo almeno 678 milioni di dollari di ricavi nel primo trimestre, che sarebbe solo una crescita del 10%.</p>
<h2>La fonte dei problemi di The Trade Desk</h2>
<p>Mentre la gestione di The Trade Desk ha attribuito le sue sfide a una scarsa esecuzione e a un debole contesto macroeconomico, la vera causa sembra essere la concorrenza.</p>
<p>Infatti, il rallentamento di The Trade Desk è iniziato proprio quando Amazon (<a href="/quote/nasdaq/amzn/">AMZN</a> +0.71%) ha annunciato una nuova esperienza di demand-side platform (DSP) che offre una migliore usabilità, riducendo il tempo di configurazione delle campagne del 75%, e una migliore ottimizzazione del full-funnel.</p>
<p>Da allora, sembra che <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-amazon-stock/">Amazon</a> abbia guadagnato quote di mercato su The Trade Desk in aree come il retail media e la Connected TV, ed è chiaro perché. Amazon ha una portata unica nella pubblicità. Ha dati sui clienti senza pari sulle abitudini di acquisto di centinaia di milioni dei suoi clienti e-commerce, che può offrire ai marchi per annunci mirati. Ha anche la sua piattaforma di streaming, con oltre 200 milioni di abbonati Amazon Prime, offrendo agli inserzionisti un modo semplice per raggiungere il suo pubblico di streaming. Amazon ha anche collaborato con aziende come Netflix, Roku, Spotify e SiriusXM, ampliando ulteriormente la sua portata.</p>
<p>La gestione di The Trade Desk vede la sua piattaforma come l'antidoto ai "walled garden", o ecosistemi pubblicitari autonomi, ma i walled garden come Alphabet, Meta Platforms e Amazon, che sono le tre maggiori piattaforme pubblicitarie digitali al mondo, hanno un chiaro appeal per gli inserzionisti poiché sono tutti collegati a enormi fonti di traffico.</p>
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<a href="/quote/nasdaq/ttd/">NASDAQ: TTD</a>
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<h3>Dati chiave</h3>
<h2>Cosa significa per The Trade Desk</h2>
<p>Nella sua conference call sugli utili del quarto trimestre, l'azienda ha notato una debolezza tra gli inserzionisti di <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/consumer-staples/">beni di consumo confezionati</a> (CPG) e automobilistici dovuta in parte a tariffe e altri venti contrari macroeconomici. Quelle categorie rappresentano il 25% del suo business, e senza di esse, avrebbe riportato una crescita molto più forte.</p>
<p>Questo potrebbe essere vero, ma gli investitori dovrebbero essere consapevoli che le principali piattaforme pubblicitarie digitali hanno registrato una crescita robusta nel quarto trimestre. La pubblicità di Google ha registrato una crescita del 13,6% nel trimestre. Meta ha aumentato le sue entrate pubblicitarie del 24,3%, e le entrate pubblicitarie di Amazon sono aumentate del 23%. Anche Netflix ha vantato una forte crescita pubblicitaria.</p>
<p>Le sfide di The Trade Desk sembrano riflesse nel crollo del titolo, e la valutazione appare ragionevole con un rapporto prezzo/utili di 27, ma un'inversione di tendenza non è garantita.</p>
<p>Se la fonte dei problemi di The Trade Desk è l'aumento della concorrenza, anche da parte di Amazon, non sarà facile da superare. A questo punto, gli investitori farebbero meglio ad aspettare che la crescita dei ricavi si stabilizzi prima di acquistare il titolo. Le azioni potrebbero sembrare economiche, ma come ha dimostrato il recente rapporto sugli utili, il titolo può ancora scendere.</p>