Miglior Azione Sanitaria da Possedere in una Recessione: Difensiva o di Crescita?

Punti Chiave
Le azioni sanitarie difensive come Johnson & Johnson e CVS tendono a sovraperformare nelle recessioni.
Le azioni sanitarie di crescita offrono un rischio più elevato e un potenziale di guadagno maggiore, meno legate ai cicli economici.
Scegliere tra le strategie dipende dalla tua tolleranza al rischio e dalle esigenze del portafoglio.
- 10 azioni che ci piacciono più di Johnson & Johnson ›
Il conflitto in corso in Iran sta creando il rischio che l'economia possa cadere in recessione. Le pressioni inflazionistiche derivanti dai prezzi alle stelle di energia e cibo a causa dell'impossibilità di trasportare petrolio greggio, gas naturale liquefatto e fertilizzanti attraverso lo Stretto di Hormuz, nonché dal conflitto geopolitico stesso, rendono estremamente complicata una risposta coordinata alle sfide economiche globali.
In tali condizioni, gli investitori spesso si rivolgono alle azioni del settore sanitario. Ma la domanda è: Quale tipo di azione sanitaria dovresti comprare?
L'IA creerà il primo trilione di dollari al mondo? Il nostro team ha appena pubblicato un rapporto sulla piccola azienda sconosciuta, definita un "Monopolio Indispensabile", che fornisce la tecnologia critica di cui sia Nvidia che Intel hanno bisogno. Continua »
Quanto è difensiva la mia azione difensiva?
Le azioni sanitarie di grande capitalizzazione come la grande farmaceutica Johnson & Johnson (NYSE: JNJ) e la società di assistenza sanitaria integrata CVS Health (NYSE: CVS), che copre assicurazioni, farmacia e erogazione di cure, sono spesso viste come azioni difensive da acquistare in un rallentamento, e per buoni motivi. Mentre i consumatori possono trattenersi dagli acquisti discrezionali in un rallentamento, l'assistenza sanitaria è spesso non negoziabile. Di conseguenza, le azioni sanitarie tendono a tenere relativamente bene in una recessione, non da ultimo perché anche i loro utili lo fanno.
Sono, nel gergo degli investitori, azioni a "beta basso"; in altre parole, se il mercato si muove in una direzione, diciamo dell'1%, le azioni a beta basso si muoveranno nella stessa direzione ma per un fattore inferiore a uno. In altre parole, meno guadagno al rialzo del mercato e meno perdita al ribasso.
Queste qualità si possono vedere nel seguente grafico della loro performance durante la crisi finanziaria del 2008-2010. Come puoi vedere, hanno significativamente sovraperformato il mercato durante il periodo recessivo, e probabilmente avrebbero fornito un rendimento positivo se la recessione non fosse stata così grave.
Per inciso, puoi vedere il beta delle azioni sulla pagina riassuntiva su Yahoo! Finance. Ad esempio, il beta attuale di CVS è 0,46, e quello di Johnson & Johnson è 0,33. Sebbene questi numeri non siano fissi (si basano su dati retrospettivi), indicano che CVS perderà solo il 4,6% se il mercato scende del 10%, e Johnson & Johnson perderà il 3,3%.
C'è un'altra opzione
A seconda della tua tolleranza al rischio, o del tuo bisogno di minimizzare il drawdown o di generare reddito (entrambe le azioni pagano buoni dividendi), e in base a cos'altro hai nel tuo portafoglio, acquistare tali azioni difensive a beta basso potrebbe avere senso. Tuttavia, esiste un'altra strategia che gli investitori intraprendenti possono seguire, che potrebbe fornire rendimenti positivi anche in una recessione.
La strategia consiste nell'acquistare una raccolta di piccole e medie aziende sanitarie i cui driver di crescita dipendono quasi interamente da eventi binari (risultati di studi clinici e test, stabilimento delle vendite del prodotto, ecc.) che hanno poco a che fare con l'economia in generale. Mentre alcune potrebbero fallire, altre no, e il potenziale di rialzo in quelle che ce la fanno può compensare le perdite nelle altre.
Un esempio di azione ad alto rischio e alto potenziale è la società di test per la diagnosi precoce di più tumori Grail (NASDAQ: GRAL). Se potrà dimostrare l'efficacia del suo test Galleri con dati di follow-up dal suo trial triennale con il National Health Service inglese, il titolo decollerà.
In sintesi, il test è fallito nel suo endpoint primario di dimostrare una riduzione statisticamente significativa dei tumori allo stadio 3 e 4, probabilmente perché il trial è stato troppo breve perché i tumori si sviluppassero nel gruppo di controllo. In altre parole, il test è riuscito a rilevare i tumori allo stadio 3, ma non in modo significativo rispetto al gruppo di controllo. Tuttavia, i dati di follow-up potrebbero mostrare più tumori che si sviluppano nel gruppo di controllo.
Un altro esempio arriva da Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX) e dal suo agonista GLP-1/GIP leader, VK2735, che è in trial per obesità e diabete sia in forma sottocutanea che orale. VK2735 ha eccellenti risultati di efficacia nei suoi trial, ma alcuni risultati deludenti sulla sicurezza e tollerabilità in un trial di fase 2 per l'obesità nella forma orale.
Tuttavia, ci sono ragioni per credere che tali risultati siano dovuti a una titolazione eccessivamente aggressiva, e la società continua a far progredire VK2735 in fase 3 sia nella forma sottocutanea che orale. Inoltre, Viking sta testando la formulazione orale come dose di mantenimento dopo un trattamento sottocutaneo iniziale in uno studio separato con risultati previsti nel terzo trimestre del 2026.
Queste due società sono solo esempi, e ha senso costruire un portafoglio più ampio di tali società per aiutare a diversificare il rischio specifico dell'azione, che è elevato in tali società.
Quale strategia seguire?
In sintesi, è una classica domanda sul rischio. Preferisci un'alta probabilità di una piccola perdita o guadagno, o ti assumi il rischio di un grande guadagno o di una grande perdita? Gli investitori avversi al rischio sceglieranno il primo, quelli propensi al rischio il secondo. La differenza chiave è che se pensi che ci sia un'alta probabilità di recessione, il primo ha una piccola perdita quasi certa, ma il potenziale di rialzo e ribasso dell'altro non sarà molto influenzato.
Dovresti comprare azioni di Johnson & Johnson ora?
Prima di comprare azioni di Johnson & Johnson, considera questo:
Il team di analisti di Stock Advisor di The Motley Fool ha appena identificato quelle che credono siano le 10 migliori azioni per gli investitori da acquistare ora... e Johnson & Johnson non era una di esse. Le 10 azioni selezionate potrebbero produrre rendimenti mostruosi negli anni a venire.
Considera quando Netflix è entrato in questa lista il 17 dicembre 2004... se avessi investito 1.000 dollari al momento del nostro consiglio, avresti avuto 532.066 dollari!* Oppure quando Nvidia è entrata in questa lista il 15 aprile 2005... se avessi investito 1.000 dollari al momento del nostro consiglio, avresti avuto 1.087.496 dollari!*
Ora, vale la pena notare che il rendimento medio totale di Stock Advisor è del 926% - una performance che batte il mercato rispetto al 185% dell'S&P 500. Non perdere l'ultima top 10, disponibile con Stock Advisor, e unisciti a una comunità di investimento costruita da investitori individuali per investitori individuali.
*Rendimenti di Stock Advisor al 4 aprile 2026.
Lee Samaha non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool raccomanda CVS Health, Grail, Johnson & Johnson e Viking Therapeutics. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e i punti di vista espressi nel presente documento sono quelli dell'autore e non riflettono necessariamente quelli di Nasdaq, Inc.