Migliore Azione per l'Energia Nucleare: NuScale Power vs. Constellation Energy

Punti chiave
NuScale Power ha l'unico progetto SMR approvato negli Stati Uniti e il suo primo progetto commerciale sta procedendo.
La flotta nucleare consolidata di Constellation Energy ha accumulato accordi con Microsoft e Meta Platforms.
Il dibattito tra queste due azioni di energia nucleare si riduce alla scelta tra un soffitto più alto o un pavimento più alto per gli investitori.
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Il panorama energetico statunitense è diventato nucleare, letteralmente. I data center stanno aumentando il fabbisogno di elettricità dell'America. L'anno scorso, il presidente Donald Trump ha firmato ordini esecutivi che delineano il desiderio di quadruplicare la capacità di energia nucleare del paese a 400 gigawatt entro il 2050.
Ciò rende le azioni di energia nucleare un focolaio di interesse per gli investitori. NuScale Power (NYSE: SMR) e Constellation Energy (NASDAQ: CEG) sono due aziende molto diverse, ognuna delle quali offre percorsi distinti per investire nel prossimo boom dell'energia nucleare.
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Ma quale è la scelta migliore per i tuoi soldi? Ecco cosa devi sapere.
NuScale Energy e Constellation Energy sono due tipi diversi di società di energia nucleare
Constellation Energy è una società energetica diversificata con 55 gigawatt di capacità tra nucleare, gas, geotermico, eolico, idroelettrico e solare. I suoi servizi sono stati ampliati a seguito dell'acquisizione di Calpine a gennaio. Si proclama anche la più grande azienda di energia nucleare statunitense, con una flotta di reattori per un totale di poco più di 22 gigawatt di capacità. Si tratta di reattori nucleari tradizionali, che utilizzano reazioni nucleari controllate per generare calore che aziona turbine a vapore per produrre elettricità.
NuScale Power sta sviluppando reattori modulari di piccole dimensioni (SMR) che operano in modo simile ma su scala molto più ridotta. Il vantaggio degli SMR è che sono potenzialmente più veloci ed economici da costruire e possono operare in aree più piccole che non sarebbero adatte a un reattore tradizionale. Gli SMR sono una tecnologia più recente e, ad oggi, NuScale Power è l'unica azienda ad aver ricevuto l'approvazione del progetto da parte della U.S. Nuclear Regulatory Commission.
Il potenziale di rialzo di NuScale comporta dei rischi
Essendo una società più giovane, NuScale ha molto più spazio per crescere. NuScale è scambiata oggi con una capitalizzazione di mercato inferiore a 4 miliardi di dollari. Nel frattempo, Constellation Energy è già una delle più grandi società energetiche del mondo, con una capitalizzazione di mercato di 88 miliardi di dollari.
Sebbene le sue dimensioni le conferiscano un maggiore potenziale di crescita, NuScale presenta diversi rischi.
Innanzitutto, la società non genererà ricavi significativi nel prossimo futuro. Ha stipulato un contratto per fornire sei moduli SMR per un ex impianto a carbone in Romania, che probabilmente non inizierà le operazioni prima del 2033. NuScale fornirà anche moduli SMR per un accordo storico con la Tennessee Valley Authority per un massimo di 6 gigawatt in sette stati, ma quell'accordo è nuovo e non ha una scadenza pubblica.
Purtroppo, le cose si muovono a passo di lumaca nell'industria nucleare, e anche questi SMR comportano un'enorme quantità di burocrazia e ostacoli normativi. In secondo luogo, NuScale sta diluendo gli investitori poiché paga compensi basati su azioni e continua a bruciare denaro per le operazioni. Il management ha venduto 39,3 milioni di azioni quest'anno, raccogliendo 750 milioni di dollari di proventi lordi.
Sebbene la capitalizzazione di mercato di NuScale sia piccola, la valutazione non è necessariamente economica. Ricorda, NuScale è a anni di distanza dalle attività commerciali e la società potrebbe continuare a diluire gli investitori lungo il percorso. La società potrebbe infine dover diventare un leader redditizio nel settore nucleare per giustificare i rischi attuali del titolo, e non è una certezza.
Perché Constellation Energy vince come azione di energia nucleare superiore
Alla fine, Constellation Energy ha un pavimento molto, molto più alto.
Poiché Constellation ha già costruito la sua flotta nucleare, ha già superato molti degli ostacoli coinvolti. Inoltre, Constellation può riattivare, aggiornare o espandere i suoi reattori esistenti (sia attivi che inattivi), probabilmente più velocemente di quanto possa costruirne di nuovi. Ha stipulato accordi ventennali con Microsoft e Meta Platforms per fornire elettricità ai loro data center, con entrambi gli accordi previsti per entrare in vigore entro il 2028.
A differenza di NuScale, Constellation è già un'attività consolidata e redditizia. Gli analisti prevedono che gli utili della società cresceranno in media del 15% annuo nei prossimi tre-cinque anni.
Ultimo ma non meno importante, il titolo paga un dividendo con un rendimento dello 0,6%, con ampio margine di crescita, grazie a un rapporto di distribuzione di solo il 15% delle stime di utili di quest'anno. Il management prevede di aumentare il dividendo del 10% annuo e, a quel ritmo, il tuo reddito da dividendi raddoppierebbe ogni sette anni.
Tutto sommato, gli investitori dovrebbero ragionevolmente aspettarsi un dividendo in crescita e rendimenti totali annualizzati a doppia cifra da Constellation Energy a lungo termine. Questo non ti renderà ricco dall'oggi al domani, ma può farlo nel corso di un decennio o più.
Sebbene il vantaggio iniziale di NuScale nella progettazione SMR sia allettante, è difficile sopportare il costo opportunità di detenere un'azione rischiosa come NuScale rispetto a un leader comprovato come Constellation Energy.
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Justin Pope detiene posizioni in Microsoft. The Motley Fool detiene posizioni e raccomanda Constellation Energy, Meta Platforms e Microsoft. The Motley Fool raccomanda NuScale Power. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le prospettive espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.