Il petrolio Brent è sotto stress, non rotto, a causa della guerra, afferma Morgan Stanley

(Bloomberg) — Il crescente stress nel mercato petrolifero innescato dalla guerra in Medio Oriente si sta manifestando con enormi premi per i barili fisici pronti all'uso, con il più ampio complesso Brent che funziona come dovrebbe, secondo Morgan Stanley.
Gli acquirenti stanno "pagando un premio eccezionale per barili sicuri del bacino atlantico utilizzabili dalle raffinerie disponibili ora", hanno affermato analisti tra cui Martijn Rats in una nota datata 7 aprile. "Ciò non significa che il mercato dei futures sia rotto. Significa solo che diverse parti del complesso stanno prezzando diverse combinazioni di immediatezza, scarsità e persistenza attesa", hanno aggiunto.
Il mercato globale del greggio è stato sconvolto dalla guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran, che ha innescato la quasi totale chiusura dello Stretto di Hormuz, un corridoio vitale per i flussi energetici. La prolungata interruzione ha scatenato una corsa – soprattutto da parte degli acquirenti asiatici – per alternative, stimolando l'interesse per carichi dall'Europa e dagli Stati Uniti. Riflettendo quella lotta, le misure della domanda fisica hanno superato i guadagni dei futures di un ampio margine.
Prima del fine settimana di Pasqua, il Dated Brent – il prezzo più importante al mondo per i barili fisici, che traccia le spedizioni del Mare del Nord – è salito sopra i 140 dollari, il livello più alto dal 2008. Allo stesso tempo, i futures sono aumentati, ma non nella stessa misura. I contratti di giugno erano vicini a 108 dollari al barile.
Il Dated Brent funge da ancora fisica per il complesso più ampio, mentre i futures sono lo "strato finanziario liquido" che è il più visibile, hanno detto gli analisti. "I due prezzi sono correlati, ma non sono la stessa cosa."
Hanno aggiunto: "Lo stress si sta manifestando prima nella parte del benchmark che è più vicina al problema fisico immediato."
I futures sul Brent hanno fluttuato martedì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha intensificato le minacce di distruggere le principali infrastrutture iraniane se le sue condizioni non fossero state soddisfatte prima di una scadenza. Ha elencato la riapertura di Hormuz come una priorità.
(Aggiunge grafico e aggiorna i futures nei paragrafi quarto e finale.)
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