Carvana sale in rialzo mentre Jefferies segnala una forte crescita delle unità e slancio dei prezzi

Le azioni di Carvana Co. (NYSE:CVNA) sono salite quasi dell'8% martedì dopo che Jefferies ha ribadito la sua posizione rialzista, indicando una crescita delle unità al dettaglio superiore alle attese e un miglioramento dei trend dei prezzi all'inizio del primo trimestre.
Jefferies ha mantenuto un rating "Buy" sulla società con un target price di 485 dollari, implicando un potenziale rialzo di circa il 67% rispetto ai livelli attuali.
La società ha dichiarato che i suoi dati proprietari segnalano un'accelerazione della domanda nonostante venti contrari stagionali e macroeconomici. "Le nostre stime di web scrape di Carvana indicano che le unità al dettaglio sono cresciute del 39% anno su anno a febbraio e del 42% nella prima settimana di marzo, che sono quasi in linea con il 43,5% del quarto trimestre nonostante il maltempo e i confronti difficili", hanno scritto gli analisti.
Sulla base di questi trend, Jefferies vede un potenziale rialzo rispetto alle aspettative di consenso per il trimestre.
Gli analisti hanno aggiunto che la crescente visibilità sulle performance del primo trimestre supporta la loro prospettiva superiore al consenso. "Se assumiamo che marzo segua la stagionalità anno su anno dell'anno scorso, le unità al dettaglio del primo trimestre di Carvana crescerebbero di circa il 42% anno su anno e implicherebbero un rialzo del 7% rispetto alle stime di consenso."
Sebbene la crescita delle scorte sia moderata negli ultimi mesi, Jefferies ha suggerito che ciò potrebbe riflettere fattori temporanei. La società ha dichiarato che la crescita delle scorte finali è rallentata dal 39% anno su anno nel quarto trimestre a circa il 22-30% all'inizio del 2026, cosa che ha attribuito a una combinazione di confronti più difficili e sforzi per ricostruire l'economia delle unità presso le strutture che hanno sottoperformato nel quarto trimestre.
Anche i prezzi sono emersi come un importante fattore di supporto. "Il nostro scrape indica che il prezzo medio di vendita dei veicoli di CVNA (25,4k dollari) è aumentato del 2% anno su anno a febbraio, il che si confronta favorevolmente con il calo del 3% osservato nel settore", hanno scritto gli analisti.
Jefferies prevede che i guadagni sui prezzi supporteranno ricavi per unità più elevati, modellando un aumento del 13% anno su anno dei ricavi al dettaglio per unità nel primo trimestre, guidato da un impatto di mix da veicoli di fascia alta e da una modifica contabile con il più grande partner di marketplace commerciale di Carvana.
I trend di crescita degli utenti rimangono solidi, rafforzando le prospettive di domanda. La società ha notato che gli utenti attivi mensili sono aumentati del 32% anno su anno nel primo trimestre, segnando uno dei tassi di crescita più rapidi degli ultimi quattro anni circa.
Jefferies ha dichiarato che osserverà se Carvana sarà in grado di sostenere tale crescita del traffico senza aumentare significativamente la spesa pubblicitaria, il che potrebbe segnalare un potenziale ulteriore ampliamento dei margini.
Nonostante i dati solidi, la società ha mantenuto invariate le sue previsioni, citando un approccio conservativo in attesa di dati trimestrali più completi. Continua a prevedere una crescita delle unità al dettaglio del 36% anno su anno nel primo trimestre, al di sotto della sua stima web-scraped ma comunque superiore al consenso.
Il target price di 485 dollari di Jefferies si basa su un multiplo EV/EBITDA di 28x per il 2027, che rappresenta un premio rispetto ai concorrenti a causa della traiettoria di crescita attesa più rapida di Carvana.