Il titolo Coca-Cola è tipicamente un nome difensivo. I dati sulle opzioni dicono che è ora di passare all'offensiva.

Con il mondo concentrato sul conflitto iraniano e sui molti modi in cui la crisi potrebbe degenerare, un investimento difensivo come Coca-Cola (KO) ha molto senso. Il titolo KO non è solo partito bene, anche se la sua performance da inizio anno di quasi l'8% non guasta. Inoltre, l'indicatore Barchart Technical Opinion valuta le azioni al 40% Buy, indicando un bias rialzista nel mantenere la traiettoria attuale.

Per gli investitori incerti su dove parcheggiare i propri soldi, tuttavia, la stabilità del business sottostante delle bevande — e i tangibili rendimenti che ne derivano — offrono probabilmente il maggior fascino. No, i prodotti principali non stanno reinventando la ruota. Ma servono come pietra angolare dei bisogni quotidiani dei consumatori. Questa dinamica si è tradotta in 65 anni di aumenti consecutivi dei dividendi, con un rendimento futuro del 2,82%.

Con la media del settore dei beni di consumo essenziali ferma a solo l'1,89%, il titolo KO attirerà l'attenzione.

Fondamentalmente, il mercato è stato sostenuto dalla fiducia del management nella progressione a lungo termine dell'azienda. Nel febbraio di quest'anno, Coca-Cola ha dichiarato di aspettarsi di raggiungere un free cash flow di 12,2 miliardi di dollari, creando così un enorme cuscinetto per riacquisti, fusioni e acquisizioni strategiche e, naturalmente, dividendi. Quindi, sebbene il titolo KO potrebbe non avere la potenza dirompente di una criptovaluta, c'è un chiaro incentivo all'acquisto.

Inoltre, il gigante delle bevande è stato più aggressivo nella sua pipeline di innovazione. Forse soprattutto, Coca-Cola è entrata in categorie a più alta crescita come l'alcol pronto da bere (ARTD) attraverso varie partnership con marchi noti. Questo sforzo dovrebbe contribuire a margini più elevati rispetto alle bevande gassate tradizionali, migliorando il caso rialzista complessivo.

Infine, a livello tecnico, il titolo KO ha incontrato una certa debolezza nel breve termine. Nell'ultimo mese, il titolo è sceso di oltre il 3%. Possibilmente, il relativamente notevole selloff — stiamo parlando di un titolo che ha solo un beta a 60 mesi di 0,36 — potrebbe offrire uno sconto ai contrarian.

Passare all'Offensiva con il Titolo KO

Fondamentalmente, la maggior parte del tradizionale caso rialzista del titolo KO si concentra sui suoi attributi difensivi — e questo non è un difetto del nome. Quando l'economia globale affronta una crisi come quella attuale, le mosse difensive valgono oro. Tuttavia, ciò non significa necessariamente che qui non ci siano capacità offensive.

Vorrei sostenere che KO, nel breve termine, offre un succoso potenziale di rialzo, soprattutto se abbinato alla leva delle opzioni.

In qualsiasi periodo di detenzione a breve termine, il titolo KO gode statisticamente di un bias verso l'alto. Utilizzando dati risalenti a gennaio 2019, una posizione lunga detenuta in azioni Coca-Cola è probabile che si concluda in territorio positivo. Nello specifico, una detenzione di 10 settimane basata sul prezzo attuale di mercato (75,31 $) dovrebbe vedere KO attestarsi tra 74,50 $ e 78 $. Inoltre, il rapporto di superamento — o la probabilità che il titolo superi il prezzo di mercato — si attesta al 61,2%.

In altre parole, sei incentivato ad acquistare azioni Coca-Cola come operazione sul lato del debito perché statisticamente è probabile che tu vinca 61 volte su 100. Tuttavia, la magnitudo di queste vittorie è limitata — il che è ciò che ci aspetteremmo da un investimento difensivo affidabile ma noioso.

La mia tesi, tuttavia, è che le distribuzioni probabilistiche future non sono scolpite nella pietra. Detto diversamente, se mi chiedessi qual è la probabilità che il titolo KO sia rialzista tra 10 settimane, non direi automaticamente il 61,2%. Sì, il 61,2% è la "risposta" in condizioni aggregate risalenti a gennaio 2019. Ma le probabilità dipendono anche dallo stato attuale del sistema.

La media battuta di un giocatore di baseball cambia spesso a seconda di quanti corridori ci sono sulle basi e di dove si trovano. L'esistenza di questi corridori costringe il lanciatore avversario a lanciare in un certo modo, cosa che un battitore forte può sfruttare. È la stessa situazione con le azioni.

Nelle ultime 10 settimane, il titolo KO ha registrato sette settimane al rialzo ma con una pendenza discendente complessiva. Questo segnale altamente insolito porta statisticamente a una distribuzione diversa, con uno degli effetti che il rapporto di superamento sale al 75%.

Sfruttare una Possibile Opportunità

Un'altra tendenza notevole della suddetta tendenza è il cambiamento nella distribuzione. Nello stato comportamentale attuale delle azioni Coca-Cola, ci aspetteremmo che KO si muova tra circa 74 $ e 82 $, con la densità di probabilità che raggiunge il picco intorno a 78,50 $.

Dato il trend osservato, mi piace l'idea di essere aggressivi con lo spread bull call 77.50/80 con scadenza 18 giugno. Se il titolo KO dovesse superare lo strike di 80 $ alla scadenza, il profitto massimo raggiungerebbe oltre il 201%. Sebbene 80 $ sia un obiettivo ambizioso, il punto di pareggio per questo spread si attesta a 78,33 $, che è una soglia molto allettante.

A dire il vero, la metodologia induttiva sopra descritta non è infallibile. Anche se potresti vedere mille cigni bianchi, ciò da solo non significa necessariamente che tutti i cigni siano bianchi — c'è sempre la possibilità di un cigno nero che collassi immediatamente tale assunzione correlativa. Ciononostante, l'induzione ci offre probabilmente il miglior meccanismo per anticipare ciò che potrebbe accadere in futuro.

Con questo in mente, gli speculatori audaci possono prendere un'idea noiosa nel titolo KO e potenzialmente tradurla in una cospicua vincita.

Alla data di pubblicazione, Josh Enomoto non deteneva (né direttamente né indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono solo a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com