Potrebbe una valutazione di SpaceX di 1,75 trilioni di dollari renderla l'offerta pubblica più grande nella storia?

Punti chiave
SpaceX potrebbe presentare la sua IPO tanto attesa entro la prossima settimana.
Il suo prezzo di debutto sarebbe elevato, ma potrebbe meritare la sua valutazione premium.
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SpaceX, la società aerospaziale e di AI fondata da Elon Musk, è in procinto di quotarsi in borsa. Secondo The Information e CNBC, l'azienda potrebbe raccogliere fino a 75 miliardi di dollari e cercare una valutazione fino a 1,75 trilioni di dollari. Vediamo come queste cifre, che circolano da tempo, renderebbero SpaceX la più grande offerta pubblica iniziale della storia e se gli investitori dovrebbero acquistarla.
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Quanto velocemente sta crescendo SpaceX?
SpaceX genera la maggior parte delle sue entrate dalla vendita di satelliti Starlink e servizi internet, nonché dai servizi di lancio utilizzando i suoi razzi Falcon. I suoi principali clienti includono NASA, il Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, agenzie spaziali internazionali e società di satelliti commerciali.
Ciò la rende paragonabile ad AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS), che vende satelliti per le comunicazioni cellulari, e Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), che fornisce razzi orbitali riutilizzabili e servizi di lancio. Tuttavia, SpaceX è molto più grande di entrambe le società.
Sulla base delle stime degli analisti di Payload e del Wall Street Journal, il fatturato di SpaceX è raddoppiato da 2,3 miliardi di dollari nel 2021 a 4,6 miliardi di dollari nel 2022, per poi aumentare del 90% a 8,7 miliardi di dollari nel 2023. Secondo Sacra, il suo fatturato è aumentato del 51% a 13,1 miliardi di dollari nel 2024 e del 18% a 15,5 miliardi di dollari nel 2025. SpaceX sta ancora crescendo a un ritmo impressionante, ma la sua attività è chiaramente in fase di maturazione.
Nel lungo termine, SpaceX prevede che Starship – il suo razzo a lungo raggio e navicella passeggeri per missioni sulla Luna e su Marte – guidi la sua crescita oltre i lanci orbitali. La sua recente acquisizione di xAI, la più piccola società di AI di Musk che ha creato la piattaforma generativa AI Grok, potrebbe anche aumentare le sue vendite e rafforzare le sue attività principali di satelliti e razzi.
La valutazione di SpaceX avrebbe senso?
A 1,75 trilioni di dollari, SpaceX supererebbe il record di Saudi Aramco di 1,7 trilioni di dollari stabilito nel 2019. Tuttavia, ciò valuterebbe l'azienda 113 volte il suo fatturato del 2025. Sarebbe anche più del doppio della sua ultima valutazione nota di 800 miliardi di dollari alla fine del 2025.
Non è insolito che le società aerospaziali in rapida crescita negozino a valutazioni elevate. AST SpaceMobile e Rocket Lab negoziano rispettivamente a 142x e 44x le loro vendite previste per il 2026. Ma se l'entusiasmo del mercato dovesse spingere il titolo di SpaceX ancora più in alto fin dall'inizio, potrebbe diventare troppo caldo per gestirlo. Secondo Reuters, SpaceX potrebbe allocare fino al 30% delle sue azioni IPO agli investitori al dettaglio: potremmo quindi assistere a un'impennata iniziale prima di un ritorno a livelli più sostenibili.
SpaceX sembra un investimento interessante, ma aspetterei di esaminare la sua presentazione effettiva prima di decidere se è un titolo aerospaziale migliore di AST SpaceMobile o Rocket Lab. Probabilmente eviterei anche la sua IPO e aspetterei un calo prima di accumulare azioni.
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Leo Sun non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool ha posizioni in e raccomanda AST SpaceMobile e Rocket Lab. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.
Le opinioni e le affermazioni espresse in questo documento sono le opinioni dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.