Trascrizione degli utili del Q1 2026 di D-Wave (QBTS)

Fonte immagine: The Motley Fool.

DATA

12 maggio 2026

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Chief Executive Officer — Alan Baratz

- Chief Financial Officer — John Markovich

Trascrizione completa della conference call

Alan Baratz: Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi. Voglio iniziare condividendo alcune prospettive sul panorama del calcolo quantistico. Come diceva Lynas Turbus, il creatore di Linux: "Parlare è facile, mostrami il codice". Quell'idea sembra particolarmente rilevante nel calcolo quantistico oggi, mentre l'entusiasmo cresce, la concorrenza aumenta e gli investitori cercano prove, non solo promesse. Mentre il calcolo quantistico attira una crescente attenzione da parte degli investitori, il settore sta generando un notevole entusiasmo ma anche un notevole rumore. Nuovi entranti, nuove quotazioni in borsa e affermazioni tecnologiche e di prodotto ambiziose e, si potrebbe sostenere, molto esagerate stanno attirando l'attenzione. In questo ambiente, è più importante che mai distinguere l'hype dall'esecuzione.

Man mano che il campo diventa più affollato, la conversazione si sposta da chi partecipa a chi è posizionato per fornire. I clienti cercano tecnologie che possano dare loro un vantaggio competitivo oggi. I ricercatori desiderano strumenti all'avanguardia che possano accelerare le scoperte ora, e gli investitori stanno lavorando diligentemente per separare il segnale dal rumore in un settore che a volte può generare più titoli che prove o risultati.

In qualità di CEO di una delle prime e principali aziende di calcolo quantistico al mondo, credo che sia importante contribuire a educare il mercato sulle realtà delle vere capacità a breve termine e della trazione commerciale del calcolo quantistico, nonché sui punti di forza e sui compromessi delle diverse modalità di calcolo quantistico, mentre questo mercato continua a prendere forma. Lasciatemi essere diretto. Molti vedono ancora e-Wave attraverso una lente obsoleta, ma penso che sia ora di un controllo della visione. Crediamo di essere il leader indiscusso nel calcolo quantistico oggi, un mercato che Boston Consulting Group, BCG, proietta essere superiore a 800 miliardi di dollari.

Un quarto di quel mercato è l'ottimizzazione, che è affrontata in modo univoco dal calcolo quantistico di ricottura, dove siamo gli unici attori. Questa non è una tecnologia o un mercato di nicchia, come alcuni tendono a caratterizzarla. Si stima che da BCG sia un'opportunità di ben 100-220 miliardi di dollari. Per fare un confronto, è grande quanto il mercato globale delle apparecchiature per semiconduttori o il mercato globale della cybersecurity. Per coloro che dicono che D-Wave sta affrontando un mercato di nicchia, smettete di diffondere disinformazione competitiva e iniziate a fare i vostri compiti. Pensate che i mercati globali delle apparecchiature per semiconduttori e della cybersecurity siano di nicchia? Io no.

Inoltre, D-Wave è ora anche un attore leader nel calcolo quantistico a modello di gate attraverso la nostra acquisizione di Quantum Circuits nel gennaio di quest'anno. Ciò significa che siamo l'unica azienda al mondo in grado di partecipare all'intero mercato indirizzabile per il calcolo quantistico con computer quantistici sia a ricottura che a modello di gate. Stiamo costruendo un'azienda di calcolo quantistico pure-play altamente differenziata con una comprovata trazione commerciale oggi. Per coloro che ci valutano solo sulla base della nostra tecnologia e dei nostri prodotti di ricottura, direi che siete fuori di un fattore due. La nostra posizione di mercato unica riflette i nostri rapidi progressi nel modello di gate, che sono notevolmente accelerati grazie alla tecnologia qubit dual rail, prima nel settore, di Quantum Circuits.

È imperativo che tutti comprendiate il profondo potenziale che ciò ha sul nostro business e assicuratevi che i modelli che utilizzate per valutare l'azienda tengano conto di questa tecnologia appena acquisita. Con i qubit dual rail con rilevamento degli errori integrato, crediamo che i nostri sistemi di calcolo quantistico a modello di gate stabiliranno un nuovo standard in termini di prestazioni, efficienza e scalabilità quantistica. La nostra tecnologia dual rail a modello di gate è un differenziatore significativo per D-Wave e, a nostro avviso, uno degli sviluppi più importanti nel calcolo quantistico oggi.

Riunisce la velocità dei superconduttori, la fedeltà associata alle trappole ioniche e agli atomi neutri e un chiaro percorso di scalabilità con la nostra tecnologia proprietaria di controllo criogenico on-chip, una combinazione a cui il mercato dovrebbe prestare molta più attenzione. Questa combinazione è un approccio rivoluzionario allo sviluppo di un computer quantistico a modello di gate. I trucked ions o gli atomi neutri sono come una bicicletta. Sono semplici, affidabili ed efficienti, ma molto lenti. I superconduttori sono come un aereo a pistoni, molto più complicati e molto meno affidabili, ma molto più veloci. Infatti, ci sono state ricerche recenti da parte di Google e poi separatamente da John Presco al Caltech e Atonic che lo dimostrano.

Il team di Google ha mostrato un modo per rompere il protocollo Bitcoin con 500.000 qubit superconduttori. Poi il team di Presco ha mostrato come si potrebbe fare con soli 10.000 qubit di atomi neutri, molto più efficienti. Ma ciò che non è stato evidenziato è che il calcolo di Google richiederebbe circa 9 minuti su un computer quantistico superconduttore. Questo calcolo richiederebbe molti mesi, mesi su un computer quantistico a atomi neutri. A quella velocità, non stanno davvero rompendo il protocollo Bitcoin. Ma questo dimostra il punto che i superconduttori sono molto più veloci, in realtà 1000 volte più veloci, ma meno efficienti, richiedendo più qubit fisici per la correzione degli errori. Bene, i qubit dual rail di D-Wave offrono il meglio di entrambi i mondi. Di nuovo, il meglio di entrambi i mondi.

Pensate a un jet. -- ancora molto più veloce degli ioni intrappolati o degli atomi neutri, ma molto più affidabile ed efficiente di un vecchio aereo a pistoni. Si ottiene la velocità dei superconduttori con l'efficienza degli ioni o degli atomi. Questo è veramente rivoluzionario. E le implicazioni sono significative: calcoli più affidabili, correzione degli errori più efficiente e un percorso potenzialmente più veloce e a basso overhead per la costruzione di sistemi quantistici utili. Con il rilevamento del rapporto integrato, questi qubit possono identificare circa il 90% degli errori al loro verificarsi con un tasso di cancellazione osservato di appena lo 0,5%. Abbiamo anche dimostrato una fedeltà superiore al 99,9% riducendo il numero di qubit fisici necessari per un qubit logico fino a un ordine di grandezza.

Il nostro vantaggio diventa ancora più forte quando il dual rail viene combinato con il controllo criogenico on-chip proprietario di Vie way. Questo ci offre un percorso per ridurre significativamente il cablaggio necessario per controllare un gran numero di qubit e, in definitiva, consente il controllo completo dei qubit su larga scala con ordini di grandezza in meno linee di controllo rispetto ai sistemi concorrenti a modello di gate superconduttori. Qualsiasi tecnologia che non risolva questo problema non raggiungerà l'utilità perché non può controllare in modo fattibile senza richiedere installazioni grandi come campi da calcio. La combinazione di velocità, fedeltà e scalabilità è ciò che rende questo sviluppo così importante. Non è solo un miglior design dei qubit.

È un'architettura di sistema più scalabile, motivo per cui dovreste considerare la tecnologia dual rail come un chiaro vantaggio competitivo per D-Wave. Sono entusiasta di condividere con voi oggi maggiore visibilità sulla nostra roadmap del modello di gate. Stiamo puntando a estendere la nostra roadmap del modello di gate dual rail a 100 qubit logici entro la fine del 2032. Entro la fine del 2028, prevediamo di avere circa 175 qubit fisici, che ci consentiranno di dimostrare la nostra tecnologia di correzione degli errori quantistici e le operazioni logiche. Oltre a ciò, l'integrazione con il controllo scalabile di D-Wave dovrebbe portarci a 10 qubit logici entro il 2030, seguiti da 100 qubit logici 2 anni dopo.

Questa accelerazione della nostra roadmap si basa sull'opportunità unica offerta dalla recente fusione dell'esperienza di Quantum Circuit nell'ingegnerizzazione di dispositivi quantistici superconduttori ad alta coerenza con l'ampio set di strumenti di D-Wave per la scalabilità dei processori quantistici superconduttori. Con 100 qubit logici, ci aspettiamo che e-Wave catturi una quota del mercato dei modelli di gate pari a quella di qualsiasi altra azienda di calcolo quantistico a modello di gate. C'è qualcos'altro che gli investitori devono vedere più chiaramente riguardo alle roadmap in questo settore. Avete visto aziende rivedere le tempistiche, cambiare i framework delle milestone e spostare il traguardo man mano che le realtà tecniche e le complessità della scalabilità diventano più chiare. Non potremmo essere più diversi.

La roadmap che stiamo condividendo si basa su tecnologia dimostrata, percorsi ingegneristici noti e milestone che riteniamo raggiungibili con un alto grado di confidenza. Non stiamo pubblicando date per effetto. Forniremo maggiori dettagli sulla nostra roadmap di prodotto e su come si confronta con altre modalità di calcolo quantistico a modello di gate come atomi neutri, trappole e fotonica al nostro prossimo Investor Day il 1° giugno presso la NYSE e online, e vi incoraggiamo a partecipare. La nostra posizione di leadership nella categoria è ulteriormente consolidata dal nostro dominio nel calcolo quantistico di ricottura, chiaramente un punto di forza fondamentale per l'azienda. Questo si basa su una lunga storia di innovazione e consegna di prodotti attraverso 6 generazioni di sistemi.

I nostri computer quantistici di ricottura vengono distribuiti oggi in problemi reali dei clienti. Sono fidati da alcune delle più grandi aziende del mondo nei settori manifatturiero, aerospaziale, sanitario, delle telecomunicazioni e altri, nonché da ricercatori scientifici leader che utilizzano i nostri sistemi per accelerare le scoperte. Questo è lavoro reale, che genera valore reale ora. Oltre all'ottimizzazione, siamo molto entusiasti di ciò che stiamo vedendo nell'area della blockchain. Recentemente abbiamo collaborato con Postquant Labs allo sviluppo e al lancio della sua blockchain quantistica classica testNet, che è ora attiva.

La testNet è progettata per supportare lo sviluppo di uno standard globale di blockchain quantistica e per valutare come il calcolo quantistico potrebbe contribuire a una blockchain più sicura ed efficiente dal punto di vista energetico in una rete distribuita. Oltre 18.500 persone si sono iscritte per partecipare alla TestNet. Attualmente include oltre 1.600 nodi, uno dei quali è il computer quantistico di ricottura D-Wave Advantage2, mentre il resto è costituito da CPU e GPU. Il nostro QPU Advantage I sta attualmente superando i nodi classici e vincendo la maggior parte dei blocchi. Insieme a Postpot Labs, stiamo lanciando uno studio dettagliato di benchmarking per quantificare ulteriormente il vantaggio. Stiamo anche vedendo lavori promettenti nell'area del quantum AI e del machine learning.

Shionogi, un'azienda farmaceutica con sede in Giappone, sta lavorando a un progetto di progresso multistadio che applica l'IA alla scoperta di farmaci, dove l'identificazione di molecole simili a farmaci con l'attività giusta, proprietà chimiche e accessibilità sintetica è estremamente impegnativa, in particolare per i metodi classici di machine learning. Il lavoro è incentrato sull'utilizzo dei computer quantistici di ricottura di D-Wave come parte del processo di addestramento di modelli linguistici di grandi dimensioni, con la seconda fase del progetto che offre un aumento di dieci volte del numero di molecole desiderabili rispetto ai risultati generati utilizzando un algoritmo classico di machine learning. Shionogi sta ora passando alla fase successiva del progetto con l'obiettivo finale di adozione nel mondo reale.

Crediamo che questi primi risultati, insieme ai lavori emergenti di altri clienti che esplorano il calcolo quantistico per migliorare le prestazioni dell'IA, posizionino Z-Wave come un importante first mover all'intersezione tra quantistico e IA. Insieme, questi esempi dimostrano che il calcolo quantistico di ricottura si sta espandendo commercialmente, aprendo nuove aree di applicazione e continuando a dimostrare valore nel mondo reale oggi. Non solo i nostri computer quantistici di ricottura possono affrontare in modo univoco il significativo e importante mercato dell'ottimizzazione, ma siamo vicini a poter dimostrare il loro valore nell'IA e nella blockchain. Continuiamo ad espandere le capacità dei nostri computer quantistici di ricottura. Recentemente abbiamo pubblicato ricerche che delineano potenti nuovi protocolli di ricottura multicolore che abilitano alcune operazioni a modello di gate all'interno dei nostri sistemi Advantage 2 commerciali.

Abbiamo anche lanciato queste funzionalità con clienti chiave per consentire loro di eseguire ricerche fondamentali nella simulazione quantistica. Questi protocolli consentono ai ricercatori di utilizzare la GPU di ricottura di D-Wave per modellare sistemi quantistici ed esplorare comportamenti fondamentalmente nuovi che possono essere estremamente difficili, se non impossibili, da studiare con tecniche classiche. Nella nostra ultima chiamata sugli utili trimestrali, ho detto che il 2025 è stato un punto di inflessione per D-Wave, e i nostri risultati continuano a supportare questa visione. L'anno scorso ha segnato un periodo di chiari progressi tecnici e di accelerazione dello slancio commerciale, tra cui un aumento a tre cifre della nostra pipeline di vendita che ha continuato ad espandersi nel primo trimestre. Oggi, questo slancio si sta traducendo in risultati di business misurabili.

Come discusso, solo a gennaio, abbiamo firmato 2 accordi storici: una vendita di sistemi da 20 milioni di dollari alla Florida Atlantic University e il primo accordo di licenza enterprise di Quantum Computing as a Service da 10 milioni di dollari del settore. Abbiamo già trattato queste transazioni, quindi non ripeterò i dettagli qui, ma sottolineerò il loro impatto poiché contribuiscono a generare prenotazioni record nel primo trimestre. Durante il primo trimestre, abbiamo chiuso prenotazioni per 33,4 milioni di dollari, un aumento di quasi il 2.000% rispetto alle prenotazioni del Q1 dell'anno scorso e in aumento del 149% rispetto alle prenotazioni molto forti del quarto trimestre 2025.

Per quanto riguarda le vendite di sistemi, voglio anche sottolineare che, sebbene inizialmente avessi condiviso con voi che prevediamo di vendere 1 sistema all'anno, la pipeline è molto più forte. Ora prevediamo 2 o 3 accordi di sistema all'anno con la consegna prevista di almeno 2 sistemi quest'anno nel 2026. Prima di cedere la parola a John per fornire dettagli più approfonditi sui nostri risultati del primo trimestre, ci sono 5 punti chiave che voglio che teniate a mente su ciò che rende V-Wave diverso. Primo, D-Wave è l'unica azienda di calcolo quantistico a doppia piattaforma.

Stiamo sviluppando sistemi di calcolo quantistico sia a ricottura che a modello di gate, che riteniamo ci posizionino in modo univoco per partecipare all'intero mercato indirizzabile del calcolo quantistico nel tempo. Secondo, il calcolo quantistico di ricottura è più adatto all'ottimizzazione rispetto al calcolo quantistico a modello di gate. Per sua natura, è costruito in modo univoco per risolvere problemi di ottimizzazione, un'area che rappresenta una quota significativa dell'opportunità complessiva del calcolo quantistico e in cui D-Wave è eccezionalmente ben posizionata per guidare. Terzo, i nostri clienti utilizzano i nostri sistemi di calcolo quantistico di ricottura in produzione proprio ora. Stanno risolvendo complessi problemi computazionali che influiscono direttamente sulle operazioni. Questa non è sperimentazione. È una distribuzione commerciale da parte di diverse aziende Forbes Global 2000.

Quarto, Z-Wave è la prima azienda a risolvere un complesso problema computazionale al di là della portata del calcolo classico su un problema utile nel mondo reale, come dimostrano i nostri risultati di supremazia quantistica pubblicati su Science lo scorso marzo. E quinto, la nostra tecnologia dual rail date model cambia le regole del gioco. Combina la velocità dei superconduttori, un'elevata fedeltà delle prestazioni e un chiaro percorso di scalabilità in un modo che riteniamo sia altamente differenziato. È sempre più chiaro che i vincitori nel campo quantistico saranno le aziende che combinano differenziazione tecnica, prova commerciale e capacità di esecuzione su larga scala. Crediamo che D-Wave sia una di queste aziende, a