Elbit Systems Chiamata sugli utili del Q4 Punti salienti

Elbit ha registrato ricavi nel Q4 di 2,149 miliardi di dollari (il suo primo trimestre sopra i 2 miliardi di dollari) e vendite per l'intero anno in aumento del 16% a 7,939 miliardi di dollari, con margini e redditività migliorati (EPS GAAP Q4 3,52$; EPS non GAAP per l'intero anno 12,75$) e un free cash flow record di 553 milioni di dollari.
Il portafoglio ordini è salito a 28,1 miliardi di dollari (circa 5,5 miliardi di dollari in più rispetto all'anno precedente e circa il 72% generato al di fuori di Israele), con l'Europa citata come principale motore di crescita e importanti aggiudicazioni internazionali tra cui contratti da circa 2,3 miliardi di dollari e 1,6 miliardi di dollari; il portafoglio ordini PULS ha superato i 2 miliardi di dollari.
Il management sta aumentando la spesa in conto capitale a circa 300 milioni di dollari nel 2026 per espandere la capacità produttiva e la resilienza della catena di approvvigionamento, mentre spinge programmi avanzati — in particolare laser ad alta potenza aviotrasportati e munizioni a guida di precisione espanse — che prevede di sviluppare in nuovi flussi di entrate.
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Elbit Systems (NASDAQ:ESLT) ha riportato quello che il management ha descritto come un "anno e trimestre forte" nella sua conference call sugli utili del quarto trimestre 2025, evidenziando una crescita a doppia cifra nei ricavi, nell'utile operativo, nell'utile per azione e nel portafoglio ordini, oltre a un free cash flow record.
I ricavi superano i 2 miliardi di dollari nel Q4 mentre le vendite per l'intero anno aumentano del 16%
Il Chief Financial Officer Kobi Kagan ha dichiarato che i ricavi del quarto trimestre sono aumentati dell'11% anno su anno a 2,149 miliardi di dollari, rispetto a 1,93 miliardi di dollari nel quarto trimestre del 2024. Ha osservato che è stata la prima volta che i ricavi trimestrali di Elbit hanno superato i 2 miliardi di dollari.
Elbit Systems Sale sui Guadagni Record e un Contratto da 1,6 Miliardi di Dollari
Per l'intero anno 2025, i ricavi sono aumentati del 16% a 7,939 miliardi di dollari da 6,828 miliardi di dollari nel 2024.
La performance dei segmenti nel trimestre è stata mista, con una crescita nella maggior parte delle aree compensata da un calo nell'aerospaziale:
I ricavi C4I & Cyber sono aumentati del 19%, trainati principalmente dalle vendite di radio e sistemi di comando e controllo in Europa e Israele.
I ricavi ISTAR & EW sono aumentati del 39%, principalmente a causa di maggiori vendite di sistemi marittimi ed optoelettronici, comprese soluzioni di guerra elettronica e contro-UAS.
I ricavi Land sono aumentati del 22%, principalmente a causa delle vendite di munizioni e proiettili in Israele ed Europa.
I ricavi di Elbit Systems of America sono aumentati del 9%, riflettendo un aumento delle vendite di sistemi per la visione notturna e marittimi, parzialmente compensato da minori vendite di dispositivi medici.
I ricavi Aerospace sono diminuiti del 14%, che il management ha attribuito principalmente all'attività di addestramento e simulazione in Europa e a maggiori vendite di munizioni a guida di precisione nel trimestre dell'anno precedente.
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Per area geografica nel 2025, il management ha dichiarato che l'Europa ha rappresentato il 27% dei ricavi, il Nord America il 21%, l'Asia Pacifico il 16% e Israele il 32%. Kagan ha affermato che l'azienda si aspetta che l'Europa sia un "significativo motore di crescita in futuro", seguito dall'Asia Pacifico. Il Chief Executive Officer Bezhalel Machlis ha successivamente affermato che l'Europa rimarrà il "principale motore di crescita" di Elbit, con la Germania che giocherà un ruolo centrale.
Margini e utili si espandono con l'aumento dell'utile operativo
Elbit ha registrato un miglioramento della redditività nel trimestre e per l'anno. Il margine lordo GAAP nel quarto trimestre è stato del 24,7% dei ricavi, rispetto al 24,1% del trimestre dell'anno precedente. Il margine lordo GAAP per il 2025 è stato del 24,4%, in aumento rispetto al 24,0% nel 2024. Su base non GAAP, il margine lordo è stato del 25,0% nel Q4, rispetto al 24,5% un anno prima, e del 24,7% per l'intero anno.
L'utile operativo GAAP nel Q4 è aumentato a 192 milioni di dollari, o 9,0% dei ricavi, rispetto a 141 milioni di dollari, o 7,3%, nel Q4 2024. L'utile operativo non GAAP per il trimestre è stato di 210 milioni di dollari, o 9,8% dei ricavi, rispetto a 157 milioni di dollari, o 8,2%, nel trimestre dell'anno precedente.
Per l'intero anno, l'utile operativo GAAP è aumentato a 671 milioni di dollari (8,5% dei ricavi) da 489 milioni di dollari (7,2%) nel 2024. L'utile operativo non GAAP è stato di 737 milioni di dollari (9,3%) rispetto a 550 milioni di dollari (8,1%) un anno prima. Kagan ha dichiarato che l'azienda ha raggiunto i suoi obiettivi interni per i margini di utile operativo.
L'EPS diluito GAAP nel Q4 è stato di 3,52 dollari, rispetto a 2,00 dollari un anno fa, mentre l'EPS diluito non GAAP è stato di 3,56 dollari rispetto a 2,66 dollari. Per il 2025, l'EPS diluito GAAP è stato di 11,39 dollari, rispetto a 7,18 dollari nel 2024, e l'EPS diluito non GAAP è stato di 12,75 dollari rispetto a 8,76 dollari. Kagan ha dichiarato che l'EPS non GAAP per l'intero anno è stato "ben al di sopra" degli obiettivi interni.
In termini di spese, Elbit ha registrato spese nette di R&S pari a 517 milioni di dollari nel 2025, ovvero il 6,5% dei ricavi, rispetto a 466 milioni di dollari, ovvero il 6,8%, nel 2024. Kagan ha dichiarato che l'aumento è stato principalmente legato agli investimenti per espandere il portafoglio di munizioni a guida di precisione e le soluzioni per la visione notturna, e ha anche sottolineato "iniziative di R&S disruptive", comprese capacità avanzate di AI. Le spese di marketing e vendita sono state di 399 milioni di dollari (5,0% dei ricavi) rispetto a 375 milioni di dollari (5,5%) nel 2024, e le spese G&A sono state di 347 milioni di dollari (4,4%) rispetto a 311 milioni di dollari (4,6%).
Il portafoglio ordini sale a 28,1 miliardi di dollari; il free cash flow raggiunge un record
Elbit ha chiuso il 2025 con un portafoglio ordini di 28,1 miliardi di dollari, circa 5,5 miliardi di dollari in più rispetto alla fine del 2024. Kagan ha dichiarato che circa il 72% del portafoglio ordini è stato generato al di fuori di Israele. Ha aggiunto che circa il 54% del portafoglio ordini è previsto per l'esecuzione nel 2026 e 2027, con il resto previsto per il 2028 e oltre. La crescita del portafoglio ordini, ha detto, è stata guidata dalla domanda dei clienti internazionali.
Anche la generazione di cassa è migliorata. La cassa netta generata dalle attività operative nel 2025 è stata di 778 milioni di dollari, in aumento rispetto a 535 milioni di dollari nel 2024. Kagan ha dichiarato che il flusso di cassa operativo è stato influenzato principalmente dall'aumento delle passività contrattuali, compensate da maggiori scorte e crediti commerciali. Il free cash flow è stato pari a 553 milioni di dollari, in aumento del 73% rispetto ai 320 milioni di dollari nel 2024, che il management ha definito un record e "superando la soglia di 0,5 miliardi di dollari".
Il consiglio di amministrazione della società ha dichiarato un dividendo di 1 dollaro per azione, che Kagan ha descritto come un altro aumento del dividendo per il 2025.
Il management evidenzia i successi nell'energia diretta e l'espansione della produzione
Machlis ha evidenziato importanti aggiudicazioni di contratti durante il 2025, inclusi contratti dal Ministero della Difesa israeliano (IMOD) per un pod per caccia da combattimento laser ad alta potenza aviotrasportato e una soluzione laser ad alta potenza per elicotteri. Ha affermato che queste aggiudicazioni rafforzano la posizione di Elbit come fornitore di armi a energia diretta di prossima generazione.
Ha anche citato aggiudicazioni di contratti su larga scala, tra cui quello che ha descritto come il più grande contratto di sempre dell'azienda da un cliente internazionale per soluzioni strategiche del valore di circa 2,3 miliardi di dollari, e un altro contratto all'inizio dell'anno del valore di 1,6 miliardi di dollari per fornire soluzioni di difesa a paesi europei.
Machlis ha affermato che il sistema di artiglieria missilistica PULS di Elbit continua ad essere un forte performer, in particolare in Europa, e che il portafoglio ordini PULS ha superato la soglia dei 2 miliardi di dollari. Ha notato che a dicembre il Parlamento ellenico ha approvato un budget per l'acquisto di PULS per le forze armate greche, ma ha sottolineato durante la sessione di domande e risposte che "non è ancora un contratto" e non è incluso nel portafoglio ordini. Ha fatto commenti simili sulla Germania, affermando che Elbit ha un contratto iniziale per una piccola quantità e che una maggiore opportunità potenziale non è ancora nel portafoglio ordini.
La spesa in conto capitale dovrebbe aumentare nel 2026 mentre l'azienda punta alla capacità e alla resilienza della catena di approvvigionamento
Rispondendo alle domande degli analisti sulla capacità e sulla domanda, il management ha dichiarato che Elbit ha aumentato le spese in conto capitale a 225 milioni di dollari nel 2025 e prevede una spesa in conto capitale di circa 300 milioni di dollari nel 2026. Kagan ha affermato che gli investimenti sono in gran parte mirati all'espansione della capacità produttiva legata alla terra e all'assemblaggio di elettronica, sia in Israele che al di fuori di Israele. Machlis ha aggiunto che alcuni clienti stanno anche investendo insieme a Elbit per espandere la capacità produttiva.
Machlis ha affermato che Elbit prevede di iniziare a consegnare attrezzature dal suo stabilimento di Ramat Beka in Israele "molto presto", e che l'operatività di due linee di produzione in parallelo dovrebbe aiutare a soddisfare la crescente domanda. Ha aggiunto che alcuni siti produttivi operano su tre turni e che i nuovi stabilimenti sono dotati di robotica e AI per migliorare la produttività.
Per quanto riguarda la catena di approvvigionamento, Machlis ha affermato che la strategia di Elbit è quella di rimanere "molto verticale" e ridurre la dipendenza da fornitori esterni, citando lo sviluppo interno di componenti come diodi e detector. Ha anche affermato che l'azienda ha accumulato scorte in aree dove i materiali erano limitati per supportare la domanda attuale e prevista.
Discutendo della tecnologia laser ad alta potenza, Machlis ha affermato che l'uso di laser ad alta potenza dall'aria può affrontare le sfide affrontate dai sistemi terrestri, come il meteo, la polvere e la turbolenza, estendendo al contempo la portata e consentendo di ingaggiare minacce più lontano dai confini. Ha affermato che l'azienda ha fatto progressi nel superare sfide tecniche tra cui la miniaturizzazione e il tracciamento di precisione, e ha sostenuto che la tecnologia potrebbe cambiare il modo in cui i paesi sconfiggono sciami e altre minacce. Ha aggiunto che Elbit controlla la tecnologia internamente e vede una forte domanda, e si aspetta che la capacità crei un nuovo flusso di entrate e profitti nel prossimo futuro.
Il management ha chiuso la chiamata affermando che Elbit è entrata nel 2026 "più forte, più resiliente e meglio posizionata che mai", citando un portafoglio ordini record, progressi tecnologici e un'espansione continua della capacità.
Informazioni su Elbit Systems (NASDAQ:ESLT)
Elbit Systems Ltd. è un'azienda israeliana di elettronica per la difesa che progetta, sviluppa e fornisce una vasta gamma di sistemi per clienti militari, di sicurezza nazionale e dell'aviazione commerciale. L'azienda si concentra su soluzioni integrate a livello di piattaforma che combinano sensori, comunicazioni, software di comando e controllo e integrazione di armamenti per supportare intelligence, sorveglianza e ricognizione (ISR), protezione delle forze e gestione delle missioni.
Il suo portafoglio di prodotti e servizi comprende sistemi aerei senza pilota, sistemi di intelligence optoelettronica e di segnale, apparecchiature per la guerra elettronica e le comunicazioni, avionica e sistemi di missione per aerei militari e commerciali, e sistemi terrestri e navali.