electroCore (ECOR) Trascrizione degli utili del quarto trimestre 2025

Immagine fonte: The Motley Fool.
DATA
Giovedì 19 marzo 2026 alle 16:30 ET
PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA
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Chief Executive Officer — Daniel Goldberger
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Chairman — Dr. Thomas Errico
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Chief Financial Officer e Presidente ad interim — Joshua Lev
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Trascrizione completa della conference call
Daniel Goldberger: [indecifrabile] che partecipa alla conference call sugli utili di electroCore di oggi. Con me oggi ci sono Dr. Thomas Errico, uno dei nostri fondatori e investitore e Presidente del consiglio di amministrazione di electroCore; e Joshua Lev, il nostro Chief Financial Officer. Prima di iniziare, voglio esprimere il privilegio che è affrontare così tanti colleghi, partner, investitori e i loro amici che hanno sostenuto electroCore da quando ho assunto la carica di CEO alla fine del 2019. Per gli anni, abbiamo compiuto passi significativi nella costruzione di una grande azienda. Sono profondamente orgoglioso di ciò che abbiamo realizzato e sinceramente grato per il vostro supporto così come il supporto e l'impegno di tutti i dipendenti che hanno lavorato instancabilmente per rendere disponibili ai pazienti che ne hanno bisogno le nostre terapie non invasive per il dolore.
Con questo in mente, vorrei condividere una importante decisione personale riguardo al prossimo capitolo per me e per questa organizzazione. Dopo un'attenta discussione con il consiglio riguardo alla prossima fase di crescita dell'azienda, ho preso la decisione di dimettermi dalla carica di CEO di electroCore a partire dal 1° aprile 2026. Quando mi sono unito alla fine del 2019, [indecifrabile] stava rafforzando la posizione finanziaria dell'azienda e stabilendo una strategia commerciale focalizzata. Negli ultimi diversi anni, abbiamo fatto progressi sostanziali su quegli obiettivi, tra cui la creazione di slancio nel canale VA, l'espansione del nostro portafoglio prodotti e il posizionamento dell'azienda su una base finanziaria più solida.
Con questa base ora in atto, il consiglio e io riteniamo che questo sia il momento giusto per iniziare una transizione di leadership mentre electroCore entra nella sua prossima fase di crescita. Per garantire una transizione senza intoppi, il consiglio di amministrazione ha nominato Joshua Lev come Presidente ad interim, electroCore sta anche assumendo un nuovo Chief Operating Officer. Questi passaggi forniranno stabilità e slancio operativo mentre il consiglio conduce una ricerca approfondita per il mio successore permanente. Non vedo l'ora di continuare a sostenere l'azienda durante la transizione ed esplorare nuove opportunità in cui la mia esperienza potrebbe essere utile. Mi allontano sapendo che electroCore è in mani eccellenti ed è ben posizionata per un successo continuo.
Sono fiducioso che il team di leadership continuerà a costruire sui progressi che abbiamo fatto e a guidare l'azienda nella prossima fase di crescita. È stato un onore guidare questa organizzazione e servirvi, i nostri azionisti. Non vedo l'ora di vedere electroCore prosperare [indecifrabile] Ora il Presidente, Dr. Errico vorrebbe condividere alcune riflessioni sulla strategia e [indecifrabile]
Thomas Errico: Grazie, Dan. A nome del consiglio di amministrazione, voglio prendermi un momento per riconoscere Dan Goldberger, per la sua eccezionale leadership. Siamo grati per le solide basi che ha costruito e per lo slancio che l'azienda porta avanti oggi. Guardando al futuro, sono lieto di condividere un aggiornamento sulla transizione di leadership, che è progettata per garantire continuità e focus mentre entriamo nella nostra prossima fase di crescita. A partire dal 1° aprile, Joshua Lev, il nostro Chief Financial Officer, assumerà il ruolo di Presidente ad interim, supervisionando le operazioni quotidiane continuando a servire come CFO.
Josh ha più di 15 anni di esperienza in finanza e operazioni e ha svolto un ruolo centrale nella guida dell'azienda attraverso diverse pietre miliari chiave. È ben posizionato per guidare durante questa transizione mentre conduciamo una ricerca per un successore permanente. Ad aprile, accoglieremo Michael Fox come nostro nuovo Chief Operating Officer. Michael si unisce a noi da Pro Medtech, dove ha ricoperto il ruolo di Chief Revenue Officer. Porta con sé più di 3 decenni di esperienza nel settore farmaceutico, biotecnologico e dei dispositivi medici con una profonda esperienza nei mercati federali complessi, compreso il sistema VA. La sua leadership operativa sarà fondamentale mentre continuiamo a crescere in tutta l'organizzazione.
Con questa transizione in atto, il consiglio e il team di gestione rimangono pienamente concentrati sull'esecuzione della nostra strategia di aumento delle vendite all'interno di entità coperte come il sistema VA e sulla guida del valore a lungo termine attraverso l'espansione del mercato con la nostra offerta di prodotti Truvaga per il benessere generale. Tornando al business. Restiamo incoraggiati dal continuo slancio della nostra piattaforma di stimolazione nervosa vagale non invasiva o MVNS. Prima che Josh Lev esamini i risultati finanziari, vorrei evidenziare brevemente le basi cliniche a supporto del nostro portafoglio. Il nostro dispositivo di punta gammaCore è supportato da una notevole quantità di prove scientifiche, tra cui più di 20 pubblicazioni peer-reviewed e studi controllati randomizzati multipli, come AT1, AT2, Presto e premium.
Questi studi hanno dimostrato riduzioni statisticamente significative nella frequenza, intensità e durata dell'emicrania e del mal di testa a grappolo, gammaCore è approvato dalla FDA sia per i trattamenti acuti che preventivi in adulti e adolescenti e l'adozione nel mondo reale continua a crescere. Ad esempio, i dati di revisione del Regno Unito mostrano che una parte significativa dei pazienti con mal di testa a grappolo ha raggiunto tassi di risposta clinicamente significativi insieme a risparmi misurabili sui costi rispetto alle cure standard. Oltre a gammaCore, studi esplorativi più indicazioni aggiuntive, tra cui la sindrome di Schorn, la gastroparesi, il trauma cranico e le condizioni infiammatorie correlate al COVID-19 hanno evidenziato il potenziale di un'ulteriore capacità antinfiammatoria di nVNS. Questi studi hanno mostrato segnali incoraggianti in aree come affaticamento, misure di qualità della vita e biomarcatori infiammatori.
Allo stesso tempo, studi in corso in aree come PTSD, long COVID, disturbo da abuso di sostanze, dolore muscoloscheletrico e commozioni cerebrali, supportati da partnership, tra cui la ricerca finanziata dalla NFL e NFLPA, supportano la nostra strategia a lungo termine di espansione delle indicazioni. Inoltre, il nostro dispositivo Quell è supportato da un crescente corpo di ricerca peer-reviewed. -- tra cui studi controllati randomizzati pubblicati in riviste rispettate. Questi studi dimostrano l'efficacia in più condizioni correlate al dolore, tra cui la fibromialgia difficile da trattare, rafforzando ulteriormente le basi cliniche del nostro portafoglio. Sul lato consumer, Truvaga continua a guadagnare terreno come prodotto per il benessere, focalizzato sulla riduzione dello stress, sulla qualità del sonno e sul benessere emotivo attraverso l'attivazione del sistema nervoso parasimpatico.
Truvaga ha recentemente ricevuto riconoscimenti da importanti pubblicazioni sullo stile di vita e il coinvolgimento attraverso i canali social e digitali continua a crescere. Ad esempio, i media nazionali come women's health e men's health hanno guidato il traffico del sito web. Miranda Kerr ha menzionato Truvaga nel podcast skinny confidential, [indecifrabile] come true met, Ben Greenfield e Luke story hanno promosso Truvaga e Truvaga è ora disponibile attraverso punti vendita online come Best Buy e Rehab. Studi indipendenti a domicilio indicano alti livelli di comunanza e miglioramento del sonno riportati dagli utenti dopo un uso costante. Importante, questo slancio supporta la diversificazione della nostra combinazione di ricavi ed evidenzia la scalabilità della nostra tecnologia nVNS nei canali di vendita diretta al consumatore.
Innanzitutto, la convalida clinica in espansione attraverso le nostre linee di prodotto continua a supportare la crescita della prescrizione, il coinvolgimento dei pagatori e l'espansione internazionale. Crediamo che ciò posizioni l'azienda per un'accelerazione dei ricavi sostenuta e la creazione di valore a lungo termine mentre rafforziamo il nostro team commerciale con specialisti governativi VA per eseguire ulteriormente la nostra pipeline e le priorità strategiche mantenendo l'attenzione sull'efficienza operativa per progredire verso la redditività nel tempo. E ora consegnerò la chiamata al nostro Presidente ad interim e CFO, Joshua Lev per esaminare i risultati finanziari.
Joshua Lev: Dr. Errico. Prima di esaminare i risultati finanziari, vorrei brevemente riconoscere la transizione di leadership annunciata in precedenza. [indecifrabile] ha svolto un ruolo importante nel plasmare l'azienda negli ultimi anni e la strategia che abbiamo in atto oggi riflette quel lavoro. A livello personale, ho imparato molto lavorando con Dan, ed è stato un forte leader per l'organizzazione. Il nostro focus rimane sull'esecuzione della [indecifrabile] strategia, sull'aumento dell'adozione attraverso il sistema VA e sulla continua scalabilità della nostra piattaforma di benessere.
[indecifrabile] i dettagli delle nostre prestazioni operative del quarto trimestre e dell'intero anno 2025. electroCore ha consegnato un altro anno di forte crescita dei ricavi, estendendo la nostra tendenza di crescita e superando sia i ricavi che il consenso degli analisti EPS [indecifrabile]. Il sistema ospedaliero VA rimane il nostro cliente più grande, continua a crescere. Ci aspettiamo che l'adozione delle nostre terapie non invasive stesse. Le vendite di Truvaga hanno anche mostrato una forte crescita, guidate principalmente dal nostro negozio di e-commerce su www.truvaga.com e una rete in espansione di affiliati per promuovere attivamente Truvaga ai loro [indecifrabile] I ricavi del quarto trimestre del 2025 sono stati i più alti di sempre, raggiungendo un record di 9,2 milioni di dollari, in aumento del 31% su base annua e portando i nostri ricavi totali dell'anno 2025 a 32 milioni di dollari o il 27% rispetto all'anno 2024.
[indecifrabile] i ricavi sono aumentati del 23% su base annua a 26 milioni di dollari grazie alla continua crescita di gammaCore e Quell fiber biologic prodotti all'interno del sistema ospedaliero VA. L'acquisizione degli asset Quell a maggio 2025, [indecifrabile] ha generato 1,5 milioni di dollari di ricavi. A partire dal 31 dicembre 2025, [indecifrabile] strutture [indecifrabile] prodotti, rispetto a 170 un anno fa. Circa 13.400 pazienti VA [indecifrabile] gammaCore device e [indecifrabile] stimiamo che ciò rappresenti approssimativamente il 2% della penetrazione del mercato dei mal di testa VA indirizzabile. Dato l'ampiezza del sistema VA e il numero di pazienti che soffrono di mal di testa, riteniamo che ci possa essere un'opportunità significativa per una continua crescita.
Per questa opportunità abbiamo ampliato la nostra presenza di vendita VA durante il 2025 aggiungendo sia membri interni del team che rappresentanti contrattati. Nel 2026, accoglieremo anche Michael Fox come Chief Operating Officer. [indecifrabile] esperienza nella commercializzazione di prodotti all'interno dei sistemi sanitari federali per aiutare ad accelerare [indecifrabile] ed espandere la nostra portata commerciale. Passando al canale benessere generale, i ricavi del quarto trimestre hanno raggiunto i 1,4 milioni di dollari, in aumento del 31% su base annua. I ricavi totali del benessere generale hanno totalizzato 5,5 milioni di dollari, un aumento del 97% rispetto al 2024. [indecifrabile] guidati principalmente da 5,4 milioni di dollari di vendite di Truvaga, in aumento del 93% rispetto al 2024. Sebbene i ricavi di Truvaga siano stati piatti in sequenza [indecifrabile] quarto trimestre ha incluso un ordine una tantum di 500.000 dollari associato a uno studio clinico di terze parti.
Escludendo tale ordine, i ricavi di Truvaga sono cresciuti di circa il 40% in sequenza. Il ritorno sulla spesa pubblicitaria o ROAS per il [indecifrabile] periodo è stato di circa 2,10 dollari, il che significa che per ogni dollaro speso in media, abbiamo generato quasi 2,10 [indecifrabile] 1,80 nel Q3 2025 è stato guidato principalmente da un aumento stagionale delle vendite durante la stagione delle vacanze. [indecifrabile] attraverso le nostre piattaforme di e-commerce sono aumentati leggermente ma rimangono all'incirca al 12-15% rispetto ai periodi precedenti. Riteniamo che il ROAS come risultato dello spostamento da Amazon e dell'aumento del team [indecifrabile] che guida le vendite attraverso altre piattaforme di vendita diretta al consumatore.
Guardando al 2026, ci aspettiamo di espandere le potenziali applicazioni per la nostra piattaforma NDNS introducendo al contempo offerte di benessere aggiuntive, tra cui Quell relief per il dolore agli arti inferiori. Stiamo anche sviluppando la nostra prossima generazione di applicazioni mobili progettata per integrare un [indecifrabile] differenziando un'esperienza utente più personalizzata e basata sui dati, che potrebbe supportare opportunità di ricavi ricorrenti. Sulla base delle opportunità future, stiamo investendo in persone, marketing e sviluppo del prodotto per accelerare la crescita nel 2026-2027 mantenendo al contempo la disciplina in merito alle spese operative [indecifrabile]. Passando brevemente ai risultati finanziari dell'intero anno 2025.
Le vendite nette nel 2025 sono aumentate del 27% a 32 milioni di dollari, grazie alla crescita di gammaCore e Quell fiber biologic prodotti prescritti nel sistema VA e all'aumento delle vendite dei nostri prodotti generali di benessere non prescritti. Ci aspettiamo che la maggior parte dei ricavi del 2026 continui a provenire dal Dipartimento degli Stati Uniti [indecifrabile]. La perdita netta è aumentata a 27,8 milioni di dollari per l'anno terminato il 31 dicembre 2025. Il margine era dell'87% rispetto al 5% per l'intero anno 2024. La spesa per ricerca e sviluppo è stata di 2,7 milioni di dollari, in diminuzione di circa 375.000 dollari rispetto all'anno precedente, [indecifrabile] principalmente correlati al lavoro di sviluppo sul nostro gammaCore Emerald e alla nostra prossima generazione [indecifrabile].
Le spese generali e amministrative, 38,2 milioni di dollari per l'anno terminato il 31 dicembre 2025, sono aumentate di 7 milioni di dollari rispetto ai 31,2 milioni di dollari nell' [indecifrabile] il marketing è aumentato di 4,3 milioni di dollari rispetto al periodo precedente. L'aumento delle vendite e del marketing è stato determinato principalmente da un aumento di 3,8 milioni di dollari delle spese per le sepolture, che ha contribuito [indecifrabile] aumento delle vendite. Le spese generali e amministrative sono aumentate di 2,7 milioni di dollari rispetto all'anno precedente.
Questo aumento è stato determinato principalmente da un aumento di 800.000 dollari delle spese legali e delle prime attività associate allo sviluppo, 500.000 [indecifrabile] con un cliente, 300.000 investimenti [indecifrabile] sistemi e 200.000 di commissioni di transazione aumentate [indecifrabile] Le spese operative totali per l'intero anno 2025 sono state di circa 40,9 milioni di dollari rispetto a 33,6 milioni di dollari nell'intero anno 2024. Altre spese di 800.000 dollari per l'anno terminato il 31 dicembre 2025, sono aumentate di 1 milione di dollari rispetto al periodo precedente.
L'aumento è attribuito principalmente a spese non ricorrenti, tra cui una variazione stimata di 0,5 milioni di dollari nella passività stimata pagabile agli azionisti di [indecifrabile] in relazione con l'equipaggiamento CDR e le spese di interesse associate al nostro finanziamento del debito a termine con [indecifrabile]. Altre entrate per l'anno terminato il 31 dicembre 2024, che sono principalmente di interessi. La perdita netta per il 2025 è stata di 14 milioni di dollari o 1,65 dollari per azione rispetto a una perdita netta di 11,9 milioni di dollari o 1,59 dollari per azione nel 2024. La perdita netta è attribuita principalmente all'aumento delle spese operative e delle altre spese [indecifrabile]. L'EBITDA rettificato netto per l'intero anno 2025 è stato di 8,7 milioni di dollari rispetto a 9 milioni nell'anno precedente.
[indecifrabile] e l'EBITDA rettificato riflettono principalmente la perdita netta GAAP, compensata dall'aggiustamento per gli elementi relativi all'acquisizione di Neurometrix [indecifrabile] per la riserva di crediti inesigibili e le spese legali di proprietà intellettuale [indecifrabile]. Una riconciliazione della perdita netta GAAP alla perdita netta rettificata non GAAP è stata fornita nella tabella finanziaria conclusa [indecifrabile] e titoli negoziabili al 31 dicembre 2025, pari a circa 11,6 milioni di dollari rispetto a circa 12,2 milioni di dollari al 30 settembre 2024. Guardando al futuro, rimaniamo