Exxon avverte di un colpo da 6,5 miliardi di dollari dalla guerra in Iran mentre gli utili del primo trimestre dovrebbero essere leggermente inferiori al consenso

Exxon avverte di un colpo da 6,5 miliardi di dollari dalla guerra in Iran mentre gli utili del primo trimestre dovrebbero essere leggermente inferiori al consenso

In un primo indizio di come la guerra in Iran impatterà gli utili energetici, ExxonMobil ha avvertito di un colpo da 6,5 miliardi di dollari agli utili del primo trimestre a causa della guerra in Iran, ma ha affermato che la maggior parte di ciò è stata il risultato di una tempistica sfavorevole per la sua contabilità dei contratti di hedging, che sarebbe stata compensata man mano che le transazioni sottostanti venivano completate. La supermajor statunitense ha anche affermato che la produzione globale di petrolio e gas sarà inferiore del 6% nei primi tre mesi dell'anno rispetto al quarto trimestre del 2025 a causa degli attacchi agli impianti in Qatar e negli Emirati Arabi Uniti in cui detiene partecipazioni.

Secondo il modulo 8-K di Exxon depositato stamattina, Goldman ha calcolato che l'EPS rettificato della società al punto medio è stato di circa 1,80 dollari rispetto a un consenso più vicino a 1,90 dollari e ai livelli del quarto trimestre più vicini a 1,71 dollari. Come mostrato nel grafico sottostante, c'è stato un miglioramento sequenziale nell'Upstream guidato da prezzi dei liquidi più elevati, cali sequenziali nel Downstream a causa di una maggiore manutenzione e prestazioni relativamente piatte nel settore Chimico.

Le interruzioni di volume nelle attività di produzione e raffinazione di Exxon comporterebbero un impatto sugli utili da 400 a 800 milioni di dollari, mentre le perdite di trading subite a causa del mancato conferimento di carichi fisici coperti da derivati finanziari costerebbero altri 600-800 milioni di dollari, ha affermato la società in una nota.

Separatamente, la società ha fornito una serie di aggiornamenti strategici, tra cui: (1) il Permiano probabilmente produrrà 1,8 milioni di boe/giorno nel 2026, (2) il primo gas a Golden Pass è stato raggiunto il 30 marzo e (3) la produzione in Medio Oriente ha influenzato negativamente i volumi dell'Upstream del primo trimestre del 6% rispetto ai livelli del quarto trimestre, con il portafoglio complessivo del Medio Oriente che rappresenta il 20% della produzione Upstream (sebbene a un livello inferiore di utili di segmento). A margine, il confronto trimestrale è stato impegnativo date le interruzioni in Medio Oriente e i grandi effetti di tempistica, questi ultimi esclusi ai fini del confronto.

Exxon ha una delle maggiori esposizioni tra le principali compagnie petrolifere occidentali al Medio Oriente, secondo il FT, che rappresenta circa il 20% della sua produzione di petrolio e gas e il 5% della sua capacità di raffinazione e chimica.

Gli asset della società nella regione includono partecipazioni in joint venture LNG con QatarEnergy che sono state danneggiate il mese scorso da attacchi iraniani. Exxon ha dichiarato che due impianti di liquefazione del gas in Qatar in cui detiene una partecipazione hanno rappresentato circa il 3% della sua produzione globale di petrolio e gas nel 2025.

"I rapporti pubblici indicano che i danni richiederanno un lungo periodo per essere riparati. In attesa di una valutazione in loco, non siamo in grado di commentare", ha affermato la società.

Ma il maggiore impatto sugli utili del primo trimestre di Exxon, pari a 3,5-4,9 miliardi di dollari, è legato all'impennata dei prezzi del petrolio e del gas causata dal conflitto in Medio Oriente e dal trattamento contabile dei derivati finanziari utilizzati per coprire i prezzi durante la spedizione dei prodotti.

La società ha affermato che l'impatto negativo sugli utili del primo trimestre è stato un "effetto di tempistica" LIFO che si sarebbe annullato nei trimestri successivi e avrebbe portato a un profitto netto positivo una volta completate le transazioni sottostanti coperte dagli hedging.

"Gli utili di questo trimestre includono un impatto di tempistica insolitamente ampio e negativo associato al nostro programma di trading e agli impatti temporanei sugli utili derivanti da come contabilizziamo determinati scambi. . . Questi sono scambi solidi e la redditività che ne deriverà sarà materiale", ha affermato Neil Hansen, CFO di Exxon.

"Poiché utilizziamo derivati, siamo tenuti a contabilizzarli ai prezzi di fine mese e a riflettere l'impatto risultante negli utili alla fine di ogni trimestre. Questa contabilità avviene spesso ben prima che la vendita del prodotto fisico associato sia completata. Come notato, questa discrepanza negli utili si traduce sempre in una differenza di tempistica che alla fine si annulla in periodi di prezzi in aumento."

Exxon ha affermato che, escludendo gli effetti di tempistica sfavorevoli che si sarebbero invertiti nel tempo, gli utili del trimestre sarebbero stati superiori a quelli del quarto trimestre del 2025.

A compensare la perdita dovuta all'effetto di tempistica, l'impennata dei prezzi del petrolio e del gas seguita all'inizio della guerra in Medio Oriente il 28 febbraio avrebbe portato a un aumento degli utili del primo trimestre da 2,1 a 2,9 miliardi di dollari.

Le azioni Exxon sono scese del 5% nel pre-mercato di mercoledì a 154,70 dollari, poiché i trader hanno reagito a un accordo di cessate il fuoco USA-Iran di due settimane.

Tyler Durden
Mer, 08/04/2026 - 18:00