Flexsteel (FLXS) Trascrizione degli utili del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

Martedì 21 aprile 2026 alle 9:00 ET

Operatore: Buongiorno e benvenuti alla teleconferenza sugli utili del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 di Flexsteel Industries. [Istruzioni dell'operatore] Vorrei ora cedere la parola a Mike Ressler, Chief Financial Officer di Flexsteel Industries. Prego.

Michael Ressler: Grazie e benvenuti alla chiamata di oggi per discutere i risultati finanziari del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 di Flexsteel Industries. Il nostro comunicato stampa sugli utili, che abbiamo emesso ieri, lunedì 20 aprile, dopo la chiusura del mercato, è disponibile nella sezione Investor Relations del nostro sito web all'indirizzo www.flexsteel.com alla voce News and Events. Sono qui oggi con Derek Schmidt, Presidente e Chief Executive Officer. Durante la chiamata di oggi, forniremo alcune osservazioni preparate, e poi apriremo la chiamata alle vostre domande. Prima di iniziare, vorrei ricordarvi che i commenti della chiamata di oggi includeranno dichiarazioni previsionali che possono essere identificate utilizzando parole come "stimare", "anticipare", "aspettarsi" e frasi simili.

Le dichiarazioni previsionali, per loro natura, implicano stime, proiezioni, obiettivi, previsioni e ipotesi che sono soggette a rischi e incertezze che potrebbero far sì che i risultati o gli esiti effettivi differiscano materialmente da quelli espressi nelle dichiarazioni previsionali. Tali rischi e incertezze includono, ma non sono limitati a, quelli descritti nella nostra più recente relazione annuale sul Modulo 10-K, come aggiornata dalle nostre successive relazioni trimestrali sul Modulo 10-Q e da altri depositi SEC, se applicabile. Queste dichiarazioni previsionali si riferiscono solo alla data di questa teleconferenza e non devono essere considerate come previsioni di eventi futuri.

Inoltre, potremmo fare riferimento a misure non-GAAP, che sono intese a integrare, ma non a sostituire, le misure GAAP più direttamente comparabili. Il comunicato stampa disponibile sul sito web contiene le informazioni finanziarie e quantitative da discutere oggi. E con questo, cederò la parola a Derek Schmidt, Derek?

Derek Schmidt: Buongiorno e grazie per esservi uniti a noi oggi. Riflettendo sulla nostra performance del terzo trimestre, stiamo operando in un ambiente che continua ad essere sempre più incerto e dinamico. Nel corso del trimestre, abbiamo assistito a un significativo cambiamento nei modelli di domanda guidato da una combinazione di fattori, tra cui condizioni meteorologiche avverse all'inizio del trimestre e, più recentemente, una maggiore incertezza macroeconomica derivante dal conflitto in Medio Oriente. Queste condizioni hanno influito sulla fiducia dei consumatori, aumentato la volatilità dei mercati finanziari e contribuito all'aumento dei costi energetici, tutti fattori che influenzano sia la domanda che la nostra struttura dei costi.

In questo contesto e rispetto a un solido confronto con l'anno precedente, abbiamo registrato una performance di vendite anno su anno relativamente stabile nel trimestre e mantenuto solidi margini operativi di circa il 7%. Sebbene la nostra crescita anno su anno si sia moderata in questo trimestre, sono incoraggiato da come i nostri team continuano a eseguire e gestire l'attività con disciplina. I nostri risultati riflettono i progressi che abbiamo fatto nella costruzione di un modello operativo più resiliente, che ci consente di rispondere rapidamente alle condizioni mutevoli mantenendo al contempo il focus sulla creazione di valore a lungo termine. È importante notare che i nostri driver di crescita sottostanti rimangono intatti. I nostri conti strategici, le nuove introduzioni di prodotti e la categoria salute e benessere hanno continuato a performare bene durante il trimestre, sebbene a livelli di crescita più moderati rispetto a quelli che abbiamo sperimentato nei periodi recenti.

Questo ci dà la fiducia che, sebbene la domanda a breve termine sia sotto pressione, gli elementi fondamentali della nostra strategia di crescita funzionano. Le tendenze della domanda sono state irregolari durante il trimestre. Gennaio e febbraio sono stati influenzati da condizioni meteorologiche insolitamente avverse in diverse regioni. A marzo, abbiamo osservato un rallentamento più evidente degli ordini con l'aumento dell'incertezza macroeconomica. Nel complesso, gli ordini sono diminuiti di circa il 2,4% nel trimestre e continuiamo a osservare variabilità nel traffico dei consumatori e nel comportamento d'acquisto. I partner al dettaglio stanno rispondendo con cautela, gestendo attentamente i livelli di inventario e adottando un approccio più misurato al rifornimento. Dal punto di vista della redditività, continuiamo a beneficiare della disciplina operativa e dei miglioramenti di produttività che abbiamo implementato negli ultimi anni.

Tuttavia, stiamo iniziando a vedere aumentare le pressioni sui costi, in particolare quelle relative all'aumento dei costi di carburante ed energia derivanti dagli sviluppi in Medio Oriente. Queste pressioni stanno influenzando immediatamente i costi di trasporto domestico e si prevede che si estenderanno al trasporto marittimo e ai costi dei prodotti nella parte finale del quarto trimestre e nel primo trimestre dell'anno fiscale 2027. Mentre consideriamo potenziali azioni per mitigare questi impatti, incluse iniziative di prezzo e di costo, stiamo agendo con attenzione data la sensibilità attuale del consumatore e l'ambiente di domanda più ampio.

A complicare le pressioni di approvvigionamento a breve termine è un incendio avvenuto il mese scorso in una grande fabbrica chimica in Texas che sta ostacolando la produzione di poliolo, un prodotto chimico chiave utilizzato nella produzione di schiuma per mobili imbottiti. Questo non solo sta ulteriormente aumentando i prezzi di questo input chiave per i mobili, ma la maggior parte dei produttori di schiuma nordamericani sono ora in allocazione dai fornitori di prodotti chimici per il poliolo, il che potrebbe portare a carenze di prodotti e a tempi di produzione prolungati per i mobili già da maggio. Oltre a queste pressioni sulla catena di approvvigionamento e macroeconomiche, l'ambiente tariffario rimane altamente fluido e incerto. Stiamo monitorando attentamente le potenziali nuove tariffe perseguite dall'amministrazione e come potrebbero interagire con le attuali tariffe della Sezione 232 sui mobili imbottiti.

C'è anche incertezza riguardo alle future negoziazioni commerciali, inclusa la USMCA, che potrebbero influire sulle nostre operazioni e sull'approvvigionamento in Messico. Questi fattori rappresentano variabili aggiuntive che potrebbero influenzare sia la domanda che la nostra struttura dei costi nei periodi futuri. Guardando avanti, ci aspettiamo che le condizioni a breve termine rimangano difficili. La domanda probabilmente rimarrà irregolare e attualmente prevediamo che le vendite del quarto trimestre saranno relativamente piatte rispetto ai livelli dell'anno precedente e i margini operativi simili alla performance del terzo trimestre. La durata e la gravità di queste sfide dipenderanno da come evolveranno le condizioni macroeconomiche, gli eventi geopolitici e la politica commerciale. Detto questo, la nostra strategia e il nostro focus rimangono invariati.

Stiamo operando con agilità, mantenendo un disciplinato controllo dei costi e continuando a investire nelle capacità che supportano la nostra strategia di crescita a lungo termine. Queste includono investimenti in consumer insights, innovazione, sviluppo prodotti, marketing ed esperienza cliente, aree che riteniamo siano fondamentali per sostenere guadagni di quota nel tempo. Crediamo che il nostro solido bilancio e il modello operativo migliorato ci posizionino bene per navigare questo periodo di incertezza, continuando al contempo a rafforzare la nostra posizione competitiva e a guidare il valore per gli azionisti a lungo termine. E con questo, cederò la parola a Mike, che fornirà alcuni dettagli aggiuntivi sulla performance finanziaria del terzo trimestre e sulle nostre prospettive finanziarie.

Michael Ressler: Grazie, Derek. Per il terzo trimestre, le vendite nette sono state di 115,1 milioni di dollari, con una crescita dell'1% rispetto ai 114 milioni di dollari del trimestre precedente. L'aumento è stato principalmente guidato dai prezzi dovuti agli oneri tariffari, compensato da un volume unitario inferiore, in particolare nelle nostre categorie "made-to-order", "ready to assemble" e "case goods". Il backlog degli ordini di vendita alla fine del periodo era di 79,5 milioni di dollari. Il backlog è in aumento di circa l'1,5% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Su base sequenziale, il backlog è in calo di circa il 3,5% rispetto al secondo trimestre.

Dal punto di vista dei profitti, l'azienda ha registrato un utile operativo GAAP di 8,2 milioni di dollari, pari al 7,1% delle vendite nel terzo trimestre, rispetto a una perdita operativa di 5,1 milioni di dollari nel trimestre precedente. La perdita operativa GAAP del trimestre precedente includeva un onere di svalutazione di 14,1 milioni di dollari sui diritti d'uso relativi al nostro contratto di locazione di Mexicali, compensato da un utile di 0,8 milioni di dollari sulla vendita di un edificio a Honeyberg, Indiana. Il margine operativo del trimestre corrente è diminuito di 20 punti base rispetto al margine operativo rettificato del 7,3% delle vendite nel trimestre precedente. La diminuzione è principalmente guidata da maggiori investimenti in SG&A e in consumer insights, innovazione, generazione della domanda ed esperienza del cliente, che riteniamo saranno catalizzatori per la crescita futura.

L'impatto delle tariffe sul margine operativo nel trimestre è stato mitigato attraverso una combinazione di iniziative di risparmio sui costi, efficienze operative e azioni sui prezzi. Passando al bilancio e al rendiconto finanziario. L'azienda ha chiuso il trimestre con un saldo di cassa di 57,3 milioni di dollari, un capitale circolante di 142,2 milioni di dollari e nessun debito bancario. Il flusso di cassa dalle operazioni nel trimestre è stato di 22,1 milioni di dollari, principalmente dovuto a una riduzione delle scorte di 14,5 milioni di dollari. Come menzionato lo scorso trimestre, avevamo portato livelli elevati di scorte prima dell'aumento tariffario previsto per il 1° gennaio. Durante il trimestre, abbiamo normalizzato la nostra posizione di scorte mantenendo elevati livelli di servizio.

Con questo, cederò la parola a Derek per le sue considerazioni conclusive.

Derek Schmidt: Grazie, Mike. Guardando avanti, riconosciamo che l'ambiente operativo è diventato più complesso e incerto negli ultimi mesi. La combinazione di volatilità geopolitica e macroeconomica, aumento dei costi energetici e interruzioni della catena di approvvigionamento sta creando pressioni a breve termine sia sulla domanda che sui costi, con una visibilità limitata su come le condizioni potrebbero evolvere nel breve termine. Nonostante ciò, la nostra strategia rimane chiara e il nostro focus invariato. I nostri team operano con disciplina e urgenza, adattandosi alle condizioni in evoluzione, gestendo i costi in modo responsabile e rimanendo concentrati sulle iniziative che riteniamo guideranno la crescita a lungo termine. Sono orgoglioso di come la nostra organizzazione continua a performare di fronte a una maggiore incertezza.

Inoltre, stiamo navigando questo periodo da una posizione di forza con un solido bilancio, un modello operativo migliorato e una chiara roadmap strategica, che mi dà fiducia nella nostra capacità di gestire queste sfide a breve termine, continuando al contempo a costruire un'azienda più forte e competitiva nel tempo e a generare valore a lungo termine per gli azionisti. Con questo, apriremo la chiamata alle vostre domande. Operatore?

Operatore: [Istruzioni dell'operatore] La prima domanda proviene da Anthony Lebiedzinski con Sidoti.

Anthony Lebiedzinski: Grazie e buongiorno a tutti. Certamente è bello vedere una redditività migliore del previsto nel trimestre. Mi stavo solo chiedendo se voi ragazzi potreste forse... forse provare a quantificare l'impatto del maltempo sulle vostre vendite, in qualche modo per metterlo in prospettiva rispetto a quello che pensate sia stato?

Michael Ressler: Anthony, è davvero difficile quantificare. Ma quello che vi direi è che abbiamo ricevuto un feedback diretto da diversi dei nostri grandi rivenditori che sono stati colpiti e che ha avuto un impatto significativo sul loro business, il che si traduce in minori ordini di rifornimento per Flexsteel. Quindi è difficile quantificare, ma abbiamo certamente sentito molto dai rivenditori sull'impatto sul loro business. Quello che vi direi è che a gennaio e febbraio abbiamo visto una domanda davvero incostante su base settimanale. Quindi questo è stato probabilmente uno degli aspetti che ci ha colpito di più in termini di come il tempo ha giocato un ruolo in questo.

E poi ne abbiamo parlato nella chiamata. Ma per quanto riguarda gli ordini di marzo, abbiamo visto più un... direi, un più ampio ritiro poiché stiamo iniziando, credo, a sentire gli effetti della fiducia dei consumatori e di tutto ciò che sta accadendo in Medio Oriente e l'incertezza economica.

Derek Schmidt: E l'unica cosa che aggiungerei a questo, Anthony. Voglio dire, in termini di marzo, è difficile determinare se si tratta di qualcosa di più strutturale a lungo termine o temporaneo. Chiaramente, dato quello che Mike ha citato riguardo al conflitto in Medio Oriente, all'aumento dei costi energetici, voglio dire, stiamo vedendo un comportamento più cauto dei consumatori e una gestione delle scorte più conservativa da parte dei nostri partner al dettaglio. Quindi è difficile a questo punto determinare se c'è un cambiamento strutturale nella domanda, ma piuttosto un periodo di, credo, maggiore incertezza, dove la visibilità è piuttosto limitata e le condizioni, credo, possono cambiare rapidamente qui a seconda di come si svilupperanno le cose sulla scena geopolitica.

Anthony Lebiedzinski: Capito. Ok. E poi, in termini di prezzi rispetto ai volumi unitari, potete fornire ulteriori dettagli sull'impatto di queste due cose nel trimestre?

Michael Ressler: Sì, Anthony. Quindi il prezzo tariffario che abbiamo applicato è stato significativo nel trimestre. Circa l'11% della nostra composizione delle vendite proviene dai prezzi che abbiamo applicato per compensare parzialmente gli oneri tariffari. E ovviamente, questo è stato in gran parte compensato da cali di volume unitario. Incoraggiante, ci sono state categorie in cui abbiamo effettivamente avuto aumenti di volume unitario in alcune delle nostre aree di crescita chiave come i conti strategici e la salute e il benessere. Quindi questo ci dà la fiducia che le nostre strategie di crescita strutturale sono intatte e funzionano, sebbene in un ambiente esterno più difficile.

Anthony Lebiedzinski: Capito. Avete anche fatto un buon lavoro con i vostri margini lordi, che sono stati... avete citato un impatto favorevole o un mix favorevole di prodotti a margine più elevato. Potete condividere maggiori dettagli su questo? E vi aspettate che continui?

Michael Ressler: Sì, Anthony. Voglio dire, abbiamo parlato della gestione del ciclo di vita del portafoglio prodotti come un driver significativo in termini di miglioramento del nostro margine operativo negli ultimi anni, nonché come catalizzatore per la mitigazione dei costi e il mantenimento dei margini in futuro. Direi che il mix di vendite di nuovi prodotti è probabilmente intorno al 40-45% a livello aziendale. E direi che se si scava più a fondo nelle categorie, questo appare un po' diverso.

Ma direi, nel complesso, mi sento bene riguardo a ciò che stiamo facendo in termini di concentrazione sul portare nuovi prodotti sul mercato con migliori profili di costo e profitto, e continueremo a concentrarci su questo man mano che andiamo avanti.

Derek Schmidt: E per aggiungere a questo, Anthony, non sorprende che vediamo margini più elevati nei portafogli in cui abbiamo innovazione differenziata che soddisfa chiaramente un bisogno del consumatore non servito o insoddisfatto. E questo è un enorme focus per noi in termini di continuare questo investimento. Quindi credo che se possiamo continuare a eseguire bene su questo fronte, riguardo all'innovazione, riguardo ai consumer insights, continueremo a vedere sicuramente margini favorevoli dal nostro nuovo portafoglio prodotti.

Anthony Lebiedzinski: Capito. E poi potete fare un commento sul panorama competitivo, voglio dire, pensate che, date tutte le interruzioni che state vedendo, questa potrebbe forse essere un'istanza in cui il lato positivo qui è che siete in grado di