Ford sta raccogliendo limoni nel più grande mercato automobilistico del mondo e sta facendo limonata

Punti chiave

Un mercato saturo di veicoli a nuova energia e un panorama competitivo hanno creato una guerra dei prezzi in Cina.

Le esportazioni automobilistiche cinesi stanno aumentando poiché le case automobilistiche la trasformano in un hub di esportazione a basso costo.

Ford e Kia hanno guidato il cambiamento strategico, consentendo loro di continuare a fare affari nella regione.

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Solo un decennio fa, le case automobilistiche straniere prevedevano che l'enorme e crescente industria automobilistica cinese sarebbe diventata un secondo pilastro di redditività, accanto al Nord America, per sostenere la crescita a lungo termine.

Sfortunatamente, il mercato automobilistico cinese ha spinto i confini dei veicoli elettrici (EV) più rapidamente del previsto e ha creato un mercato che era circa il 50% di veicoli a nuova energia, e un mercato in cui le case automobilistiche straniere come Ford Motor Company (NYSE: F) hanno faticato a competere.

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Quando la vita ti dà limoni, sai cosa fare e Ford è in prima linea.

Molti, molti limoni

Molti investitori che seguono l'industria automobilistica capiscono che l'industria automobilistica cinese è bloccata in una brutale guerra dei prezzi, guidata da un afflusso di concorrenti che cercano di ritagliarsi la propria nicchia nel crescente mercato dei veicoli elettrici. Detto questo, stanno arrivando più dati che enfatizzano quanto sia stata brutale questa guerra dei prezzi sui profitti.

Oltre la metà delle concessionarie automobilistiche cinesi è diventata non redditizia solo l'anno scorso, con il 56% delle concessionarie che ha registrato perdite nel 2025, in significativo aumento rispetto al 42% nel 2024, secondo la China Automobile Dealers Association. Tuttavia, quando si tiene conto del numero di concessionarie che si limitano a raggiungere il pareggio, la situazione è ancora peggiore, con solo il 24% dei concessionari in Cina che riporta un profitto. La guerra dei prezzi ha costretto l'82% delle concessionarie a vendere veicoli nuovi a prezzi inferiori al prezzo all'ingrosso, una metrica insostenibile.

Poiché la guerra dei prezzi non mostra segni di placarsi a breve, le case automobilistiche sono state costrette a cambiare marcia, e rapidamente.

Fare limonata

Con le case automobilistiche straniere che faticano a competere con i rivali nazionali in Cina, molte hanno iniziato a trasformare il paese in un hub di esportazione di veicoli a basso costo, a volte collaborando con produttori locali per inviare veicoli in uscita con alcuni dei più recenti software e tecnologie cinesi. Ford è uno dei leader in questo cambio di marcia.

Infatti, poco meno di un anno fa, il CEO di Ford Jim Farley ha offerto agli investitori uno sguardo sulla differenza che il cambiamento di priorità ha fatto. Dopo sei anni consecutivi di perdite in Cina, le sue operazioni sono diventate redditizie nel 2024. Sebbene Ford abbia smesso da tempo di essere così trasparente con i dati dalla Cina, non è troppo difficile capire cosa abbia contribuito a questo aumento dei profitti. Nel 2024, le esportazioni di Ford dalla Cina sono aumentate del 60% a circa 170.000 veicoli, rispetto alle sue consegne all'ingrosso con la joint venture Changan Automobile Co. in aumento solo del 6% a 247.000 veicoli.

Alla fine, è sfortunato per gli investitori a lungo termine che sia altamente improbabile che la Cina diventi mai il secondo pilastro della redditività globale per le case automobilistiche. Il lato positivo è che Ford è stata in grado non solo di cambiare marcia verso le esportazioni e invertire le perdite, ma è stata una delle prime case automobilistiche a sperimentare questa strategia. Questo è utile per gli investitori a lungo termine perché dà a Ford il tempo di diventare più competitiva nello sviluppo e nei costi dei veicoli elettrici, cosa che potrebbe ottenere da preziose partnership nel paese.

Si spera che un giorno Ford possa vantare un rimbalzo nelle sue vendite nazionali in Cina, ma fino ad allora, le esportazioni stanno invertendo le perdite e trasformando i limoni in limonata.

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Daniel Miller ha posizioni in Ford Motor Company. The Motley Fool non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.

Le opinioni e le prospettive espresse qui sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di Nasdaq, Inc.