Dimenticare l'IPO di SpaceX: Perché Rocket Lab è l'acquisto di azioni spaziali più intelligente

Il mercato azionario ama una storia di IPO di successo, e poche offerte pubbliche hanno generato più anticipazione di SpaceX. I rapporti secondo cui il gigante spaziale privato di Elon Musk potrebbe presentare istanza di quotazione in borsa entro poche settimane, possibilmente con una valutazione che si avvicina ai 2 trilioni di dollari, stanno facendo sognare gli investitori la prossima grande azione per creare ricchezza.

Non è colpa loro. SpaceX domina i lanci commerciali, possiede la rete satellitare Starlink e si trova al centro dell'economia spaziale moderna. Ma la realtà è che inseguire l'entusiasmo di una grande IPO spesso non funziona molto bene.

Al contrario, gli investitori hanno già un vincitore di azioni spaziali collaudato in Rocket Lab (RKLB) che possono acquistare oggi. Sta silenziosamente costruendo un'attività spaziale diversificata con entrate in crescita, margini in espansione e una comprovata esperienza operativa. Non importa quanto possa sembrare entusiasmante un'IPO di SpaceX, Rocket Lab è l'azione migliore da acquistare oggi.

Le Mega IPO spesso inciampano dopo il lancio

Gli investitori tendono a trattare le IPO come opportunità imperdibili. Non lo sono. Uno studio di Nasdaq mostra che, in un periodo di tre anni, quasi il 64% delle società appena quotate sottoperforma il mercato, spesso rimanendo indietro del 10%. Le IPO blockbuster come SpaceX spesso faticano durante il loro primo anno come società quotate, soprattutto dopo che l'entusiasmo iniziale svanisce e le valutazioni si scontrano con la realtà.

Consideriamo alcuni esempi di alto profilo:

Società

Calo a 6 mesi dal picco post-IPO

Meta Platforms (META)

47%

Alibaba (BABA)

26%

Saudi Aramco

22%

Questo non è un esempio isolato. Le mega IPO spesso assorbono enormi quantità di capitale istituzionale e al dettaglio in anticipo, lasciando poco spazio per il rialzo una volta che le aspettative diventano gonfie.

SpaceX potrebbe affrontare lo stesso problema. Una valutazione di 2 trilioni di dollari la collocherebbe istantaneamente tra le società più grandi del mondo. Gli investitori pagherebbero già il prezzo di domani oggi. Concesso, SpaceX è un'attività fenomenale, ma le attività fenomenali possono comunque diventare investimenti mediocri quando gli investitori pagano troppo.

Rocket Lab sta costruendo un'attività spaziale completa

L'ultimo rapporto sugli utili del primo trimestre di Rocket Lab ha dimostrato perché l'azienda sembra sempre più di un semplice fornitore di lanci di nicchia.

Le entrate del primo trimestre hanno raggiunto i 200 milioni di dollari, in aumento del 63,5% su base annua. Rocket Lab ha anche aumentato le previsioni per l'intero anno man mano che la domanda di lanci e sistemi spaziali continua ad espandersi. Ancora più importante, l'azienda non dipende da una singola linea di business.

Rocket Lab offre:

83 lanci di successo completati

70 lanci in backlog

Più lanci prenotati nel primo trimestre rispetto a tutti i 2025

Leadership nel mercato dei lanci di piccoli carichi utili

Attività in espansione di sistemi spaziali e componenti satellitari

Partnership con NASA, RTX (RTX) e agenzie governative statunitensi

Quella diversificazione è importante. I lanci attirano l'attenzione, ma l'attività di componenti e servizi di Rocket Lab genera entrate ricorrenti da parti di veicoli spaziali, pannelli solari, software di volo e sistemi satellitari. In breve, Rocket Lab sta diventando un'azienda di infrastrutture spaziali end-to-end e continua ad espandersi.

L'acquisizione di Mynaric offre a Rocket Lab una presenza europea più capacità di comunicazione laser satellitare. La sua pianificata acquisizione di Motiv Space Systems aggiunge tecnologia robotica che potrebbe supportare future missioni su Marte e sulla luna.

Non è un'azienda che sta restando ferma. È un'azienda che sta costruendo un ecosistema spaziale.

Neutron potrebbe cambiare la traiettoria di Rocket Lab

Il nuovo razzo riutilizzabile a sollevamento medio di Rocket Lab, Neutron, dovrebbe essere lanciato entro la fine dell'anno e ha appena annunciato un accordo di cinque lanci per esso. Neutron potrebbe espandere drasticamente i mercati serviti dall'azienda.

Oggi, Rocket Lab domina le missioni di piccoli carichi utili con Electron. Neutron gli consentirebbe di competere per contratti nazionali di sicurezza più grandi, implementazioni di costellazioni e missioni nello spazio profondo, aree attualmente dominate da SpaceX.

Si prevede che l'economia spaziale globale supererà i 1 trilione di dollari all'anno entro gli anni '30, secondo le stime di Morgan Stanley e McKinsey & Company. Rocket Lab non deve battere SpaceX per vincere. Deve solo continuare a catturare una fetta crescente di quel mercato in espansione. E a differenza di molte startup spaziali speculative, Rocket Lab ha già credibilità operativa.

Nessuna azione è perfetta

Detto questo, ci sono dei rischi. Rocket Lab rimane non redditizia su base GAAP, la concorrenza è feroce e i ritardi nello sviluppo dei razzi possono rapidamente esercitare pressioni sulle valutazioni. Il lancio di Neutron è stato più volte ritardato. Il titolo è volatile e viene scambiato a 74,35 volte le vendite.

Tuttavia, gli analisti sembrano sempre più fiduciosi che l'azienda si stia evolvendo in uno dei pochi attori indipendenti su larga scala nel settore spaziale commerciale e i 17 analisti che coprono il titolo mantengono una valutazione di "Acquisto moderato".

Conclusione

L'IPO di SpaceX dominerà i titoli e potrebbe balzare bruscamente dopo il lancio. Ma la storia dimostra che le mega IPO spesso faticano una volta che l'entusiasmo supera i fondamentali.

Rocket Lab offre qualcosa di diverso: un'attività di lancio collaudata, una rapida crescita dei ricavi, partnership governative in espansione e molteplici catalizzatori di crescita a lungo termine che stanno già prendendo forma.

Quando sarà detto e fatto, gli investitori intelligenti potrebbero scoprire che l'azione spaziale migliore non è quella a cui tutti si affrettano ad acquistare il primo giorno. È quella che sta costantemente creando valore prima che la folla se ne accorga completamente.

Nella data di pubblicazione, Rich Duprey non aveva (direttamente o indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati in questo articolo sono esclusivamente a scopo informativo. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Barchart.com