Garrett Motion Chiamata sugli utili del primo trimestre Highlights

Garrett ha riportato un solido Q1 con 985 milioni di dollari di vendite nette (in aumento del 6% a valuta costante), 151 milioni di dollari di EBIT rettificato (un margine del 15,3%) e 49 milioni di dollari di free cash flow rettificato, e ha aumentato il punto medio/l'estremità superiore delle sue previsioni per il 2026 a circa 3,75 miliardi di dollari di vendite, 560 milioni di dollari di EBIT rettificato e 415 milioni di dollari di free cash flow rettificato.

Il management ha continuato i rendimenti per gli azionisti e ha mantenuto una forte liquidità, riacquistando 87 milioni di dollari di azioni e pagando 16 milioni di dollari di dividendi nel Q1, terminando il trimestre con 772 milioni di dollari di liquidità e un rapporto di leva netta di 1,92x.

Garrett si è assicurata molteplici successi tecnologici nei prodotti turbo e a zero emissioni, tra cui un secondo premio di produzione di e-powertrain in Cina (camion di medie dimensioni) e un importante successo nel compressore industriale con TONFY, con i primi test del compressore oil-free per Trane previsti nelle prossime settimane e la produzione pianificata per il 2027.

Garrett Motion Inc. Scivola sui Risultati: È Ora di Comprare il Dip?

Garrett Motion (NASDAQ: GTX) ha riportato quello che i dirigenti hanno descritto come un inizio "molto forte" per il 2026, citando la crescita nei verticali di prodotto, il miglioramento della redditività e i continui rendimenti per gli azionisti, anche se la produzione di veicoli leggeri è diminuita durante il trimestre.

Risultati del primo trimestre: crescita delle vendite e miglioramento dei margini

Il Presidente e CEO Olivier Rabiller ha dichiarato che la performance del primo trimestre dell'azienda è stata "guidata dalla crescita in un settore debole e da una rigorosa esecuzione operativa". Le vendite nette sono state di 985 milioni di dollari, in aumento del 6% a valuta costante. Rabiller ha affermato che la crescita è stata diffusa, includendo veicoli commerciali e industriali, e ha attribuito la sovraperformance dei veicoli leggeri a "guadagni di quota della domanda nei veicoli passeggeri".

Sulla redditività, Garrett ha riportato un EBIT rettificato di 151 milioni di dollari, che si traduce in un margine EBIT rettificato del 15,3%. Rabiller ha affermato che le azioni di produttività e l'esecuzione hanno contribuito a convertire la crescita delle vendite in performance operative. L'azienda ha anche registrato un free cash flow rettificato di 49 milioni di dollari nel trimestre.

Il Vicepresidente Senior e CFO Sean Deason ha dichiarato che il trimestre ha riflesso una "crescita sequenziale in tutti i verticali", guidata da guadagni di quota nelle applicazioni diesel e benzina, un recupero dei volumi dei veicoli commerciali e una continua domanda per applicazioni industriali. Deason ha aggiunto che il margine del 15,3% è migliorato sia rispetto all'anno precedente che sequenzialmente, aiutato da una "forte conversione dei volumi e da tassi di cambio favorevoli".

Deason ha dichiarato che le vendite nette sono aumentate di 107 milioni di dollari rispetto al periodo dell'anno precedente, rappresentando una crescita del 12% su base riportata e del 6% a valuta costante. Ha evidenziato la crescita a doppia cifra nei veicoli commerciali, industriali e aftermarket come contributori chiave, insieme a "continui guadagni di quota della domanda di benzina e nuovi lanci nel diesel".

Il management ha anche delineato i driver regionali:

Nord America: La crescita è stata guidata dall'off-highway, dall'industriale e dall'aftermarket.

Europa: Garrett ha visto guadagni di quota della domanda nei veicoli leggeri a benzina e diesel, insieme a un recupero nelle applicazioni off-highway.

Cina: La crescita è stata guidata principalmente dalle applicazioni industriali e on-highway.

Sui guadagni, Deason ha dichiarato che l'EBIT rettificato è aumentato di 20 milioni di dollari rispetto all'anno precedente. Il miglioramento del margine includeva un aumento di 40 punti base anno su anno, con 20 punti base attribuiti a tassi di cambio favorevoli, "parzialmente compensati dai pass-through tariffari". Ha affermato che l'aumento dell'EBIT è stato principalmente guidato da volumi e mix, supportato dalla crescita nei veicoli commerciali, industriali e aftermarket.

Deason ha notato che la "performance operativa anno su anno è stata leggermente negativa", citando effetti di tempistica e la fase iniziale dell'esecuzione della produttività. Ha affermato che l'azienda si aspetta che la performance operativa diventi positiva per il resto del 2026, poiché Garrett beneficerà di azioni sui costi fissi e di produttività sui costi variabili.

Flusso di cassa, liquidità e rendimenti per gli azionisti

Il free cash flow rettificato di Garrett di 49 milioni di dollari è stato in linea con le aspettative per l'intero anno, secondo Deason. Ha affermato che l'utilizzo del capitale circolante nel trimestre è stato "principalmente guidato dalle nostre forti vendite" e si prevede che venga recuperato nel corso dell'anno.

Alla fine del trimestre, Garrett ha riportato 772 milioni di dollari di liquidità, costituiti da 630 milioni di dollari di capacità di revolver non utilizzata e 142 milioni di dollari di contanti non vincolati. Deason ha affermato che l'azienda non ha "scadenze di debito a breve termine" e che il rapporto di leva netta è rimasto invariato rispetto al trimestre precedente a 1,92x.

Garrett ha continuato a restituire capitale agli azionisti. Durante il primo trimestre, l'azienda ha riacquistato 87 milioni di dollari di azioni ordinarie nell'ambito del suo programma di riacquisto di azioni da 250 milioni di dollari, riducendo il numero di azioni a circa 188 milioni, e ha pagato 16 milioni di dollari di dividendi trimestrali. Deason ha affermato che l'azienda mira a restituire "circa il 75% del nostro free cash flow rettificato agli azionisti nel tempo" attraverso dividendi e riacquisti di azioni, con riacquisti variabili a seconda delle condizioni. Il consiglio ha dichiarato un dividendo per il secondo trimestre di 0,08 dollari per azione, pagabile a giugno.

Successi tecnologici: turbo, e-powertrain e compressori

Rabiller ha enfatizzato i progressi nel portafoglio tecnologico di Garrett, inclusi nuovi successi sia nelle offerte turbo tradizionali che nelle tecnologie a zero emissioni. Ha affermato che l'azienda "continua a vincere nel nostro portafoglio turbo con molteplici premi per la benzina", inclusi successi nei turbo a turbina a geometria variabile (VNT) per applicazioni ibride ed EV a estensione di autonomia.

Nell'industriale, Rabiller ha affermato che Garrett si è assicurata ulteriori successi "inclusi per applicazioni di generazione di energia su larga scala". Ha anche evidenziato i progressi nelle tecnologie a zero emissioni, inclusi quelli che ha descritto come il "secondo premio di produzione di E-Powertrain per veicoli commerciali in Cina", con la produzione prevista per iniziare nel 2027.

Rabiller ha anche affermato che Garrett ha vinto "un importante premio di produzione" per il suo compressore di raffreddamento industriale con TONFY in Cina, che ha descritto come "un fornitore leader per soluzioni di raffreddamento per sistemi di accumulo di energia a batteria". Ha affermato che il successo convalida la tecnologia del compressore oltre l'ambito discusso in precedenza in relazione a Trane.

Durante la sessione di domande e risposte, Nathan Jones di Stifel ha chiesto un aggiornamento sul compressore oil-free e sulla tempistica per la spedizione delle prime unità a Trane. Rabiller ha affermato che "la spedizione della prima unità per i test e tutto avverrà nelle prossime settimane", ribadendo che la produzione è prevista per il 2027. Ha affermato che Garrett ha visto "molte richieste in entrata" dal settore dopo un congresso sull'aria condizionata a Las Vegas e ulteriori mostre, anche in Cina.

Alla domanda sui termini di esclusività con Trane, Rabiller non ha fornito dettagli specifici, ma ha affermato che l'azienda sta "parlando con un ampio ambito industriale con ampie applicazioni industriali", aggiungendo che "l'interesse va oltre quanto annunciato con Trane".

Jones ha anche chiesto maggiori dettagli sul secondo premio E-Powertrain in Cina. Rabiller ha affermato che non è "esattamente per la stessa applicazione" del primo premio, che era per veicoli pesanti; questo è per "camion di dimensioni più medie". Ha definito il successo "molto significativo", ma ha affermato che l'azienda non avrebbe condiviso i numeri. Ha anche fatto riferimento alla partnership di Garrett con HanDe, descrivendola come "il più grande attore del settore per quanto riguarda le trasmissioni in Cina e gli assali".

Previsioni per il 2026 aumentate all'estremità superiore; prevista giornata per gli investitori

Sulla base della performance del primo trimestre, Garrett ha aumentato il punto medio e l'estremità superiore dei suoi intervalli di previsione per il 2026, mantenendo l'estremità inferiore a causa dell'incertezza. Deason ha affermato che le ipotesi del settore sono rimaste invariate, ma Garrett si aspetta di beneficiare dei guadagni di quota della domanda nei veicoli leggeri, del continuo recupero dei veicoli commerciali e della crescita industriale "in particolare per la generazione di energia stazionaria".

Deason ha affermato che la previsione aggiornata per il 2026 implica questi punti medi:

Vendite nette: 3,75 miliardi di dollari (circa il 2% di crescita a valuta costante)

EBIT rettificato: 560 milioni di dollari (circa il 14,9% di margine)

Free cash flow rettificato: 415 milioni di dollari

Alla domanda di Jake Scholl di BNP sulla redditività vicina all'estremità superiore delle previsioni, Rabiller ha affermato che l'azienda è "molto soddisfatta" dei risultati del Q1, aggiungendo che Garrett non ha ancora visto un "impatto materiale" dalla guerra in Medio Oriente sul business, ma ha affermato che sarebbe "un po' troppo ottimista" fornire una previsione scollegata dall'incertezza globale più ampia.

Sulla crescita industriale legata alla generazione di energia, James Mulholland di Deutsche Bank ha chiesto un aggiornamento sui progressi e sull'entità della crescita prevista. Deason ha affermato che l'industriale è rimasto piatto sequenzialmente ma si prevede che "crescerà in modo significativo", ribadendo le aspettative di "bassa doppia cifra". Rabiller ha aggiunto che i veicoli commerciali sono stati un contributore significativo alla crescita, mentre anche l'industriale rimane su una traiettoria di crescita.

Rabiller ha affermato che Garrett fornirà ulteriori dettagli alla sua Giornata della Tecnologia e degli Investitori del 2026 a New York City il 20 maggio, dove l'azienda prevede di delineare "la prossima fase dell'evoluzione strategica dell'azienda", comprese le tecnologie turbo, per veicoli a zero emissioni e industriali. In risposta a una domanda sulla suddivisione delle vendite di zero emissioni, Rabiller ha indicato che ulteriori informazioni saranno divulgate nelle prossime settimane.

Informazioni su Garrett Motion (NASDAQ: GTX)

Garrett Motion Inc è un leader tecnologico specializzato nella progettazione, sviluppo e produzione di sistemi di turbocompressione e tecnologie correlate per l'industria automobilistica globale. Il suo portafoglio prodotti comprende turbocompressori convenzionali a gas di scarico, turbocompressori a geometria variabile, turbocompressori elettrici ed e-boost, nonché attuatori elettronici, sensori e sistemi di gestione termica. Le soluzioni dell'azienda sono progettate per migliorare l'efficienza del motore, ridurre le emissioni e supportare gli sforzi dei produttori di automobili per soddisfare gli standard normativi in evoluzione per l'economia del carburante e la qualità dell'aria.

Garrett Motion fa risalire le sue origini alla fondazione di AiResearch da parte di Cliff Garrett nel 1936, un pioniere nelle tecnologie di turbocompressione per aerei e automobili.