Genuine Parts (GPC) Trascrizione degli utili del Q1 2025

Fonte dell'immagine: The Motley Fool.

DATA

Martedì 22 aprile 2025 alle 8:30 ET

PARTECIPANTI ALLA CHIAMATA

- Presidente e Amministratore Delegato — Will Stengel

- Vicepresidente Esecutivo e Direttore Finanziario — Bert Nappier

Trascrizione completa della conference call

Will Stengel, Presidente e Amministratore Delegato e Bert Nappier, Vicepresidente Esecutivo e Direttore Finanziario. Oltre al comunicato stampa di questa mattina, una presentazione supplementare di slide è disponibile nella pagina investitori del sito web di Genuine Parts Company. La chiamata di oggi è in webcast e una replica sarà disponibile sul sito web dell'azienda dopo la chiamata. Dopo le nostre osservazioni preparate, la chiamata sarà aperta alle domande, le cui risposte rifletteranno le opinioni del management a partire da oggi, 22 aprile 2025. Se non saremo in grado di rispondere alle vostre domande, vi preghiamo di contattare il nostro Dipartimento Relazioni con gli Investitori.

Si prega di notare che questa chiamata può includere determinate misure finanziarie non-GAAP, a cui si potrà fare riferimento durante la discussione odierna dei nostri risultati come riportato secondo i principi contabili generalmente accettati. Una riconciliazione di queste misure è fornita nel comunicato stampa sugli utili. La chiamata di oggi può anche comportare dichiarazioni previsionali riguardanti l'azienda e le sue attività, come definite dal Private Securities Litigation Reform Act del 1995. I risultati effettivi dell'azienda potrebbero differire materialmente da qualsiasi dichiarazione previsionale a causa di diversi fattori importanti descritti negli ultimi depositi SEC dell'azienda, incluso il comunicato stampa di questa mattina. L'azienda non si assume alcun obbligo di aggiornare alcuna dichiarazione previsionale fatta durante questa chiamata. Detto questo, vi passo la parola a Will.

Will Stengel: Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi per la nostra chiamata sugli utili del primo trimestre 2025. Prima di entrare nei dettagli dei nostri risultati, voglio sempre iniziare ringraziando i nostri oltre 63.000 compagni di squadra di GPC in tutto il mondo. La vostra dedizione e il vostro impegno nel servire i nostri clienti rimangono il nucleo del nostro successo. Sono molto orgoglioso del continuo focus e del duro lavoro del team. Abbiamo avuto un trimestre solido in linea con le nostre aspettative, ma stiamo ovviamente operando in un ambiente esterno dinamico. Tariffe, commercio e geopolitica stanno influenzando il panorama operativo di tutte le aziende. Questi fattori, combinati con inflazione e tassi di interesse, si aggiungono a uno sfondo di domanda già cauto.

Nonostante ciò, rimaniamo concentrati su ciò che possiamo controllare, fornendo un eccellente servizio clienti ed eseguendo le nostre iniziative strategiche per rendere l'azienda più intelligente, più veloce e migliore. I team hanno navigato in molteplici ambienti di mercato negli ultimi cinque anni e abbiamo utilizzato quei momenti per guidare cambiamenti positivi nella nostra azienda e far progredire le nostre priorità strategiche. Ci impegniamo in questo approccio mentre navighiamo nell'ambiente attuale e siamo fiduciosi di avere i playbook pertinenti per rimanere agili. Ho sperimentato il nostro focus sul servire i nostri clienti in prima persona la scorsa settimana all'evento NAPA National Ownership Workshop, dove abbiamo celebrato il 100° anniversario di NAPA. L'evento ha evidenziato lo status di NAPA come leader globale e pioniere dell'industria automobilistica aftermarket.

Insieme a migliaia di nostri clienti officine, proprietari indipendenti e compagni di squadra sul campo, abbiamo riflettuto su questa importante pietra miliare e abbiamo rafforzato il nostro impegno a fornire un eccezionale servizio clienti insieme per i prossimi 100 anni. Non solo questo evento è stata un'opportunità per celebrare la nostra storia, ma è stata anche un'occasione per dettagliare il lavoro in corso che sta plasmando il nostro futuro. Le nostre sessioni di lavoro hanno mostrato dettagli su talento e cultura, efficacia delle vendite, eccellenza operativa e iniziative tecnologiche, tutte progettate per migliorare la nostra esperienza cliente. Come esempio, abbiamo evidenziato il recente lancio della nostra piattaforma e-commerce modernizzata, NAPA ProLink, costruita specificamente per i nostri clienti commerciali. Sviluppata in collaborazione con Google, questa piattaforma offre capacità di ricerca proprietarie più veloci e affidabili.

La piattaforma offre funzionalità migliorate con il 10% in più di copertura di prodotti e sfrutta un catalogo più completo e accurato. Nel 2025, le vendite e-commerce B2B di NAPA stanno crescendo a un tasso medio-singolo e acquisendo nuovi clienti. Il feedback dei clienti sulla piattaforma modernizzata è estremamente positivo e siamo entusiasti dei benefici che questo porterà al business NAPA e ai nostri clienti man mano che andiamo avanti. Ora, passando ai nostri risultati di business, vi illustrerò i punti salienti della nostra performance del primo trimestre, che sono stati in linea con le nostre aspettative. Dopo le mie osservazioni, Bert fornirà ulteriori dettagli sui nostri risultati finanziari e toccherà le nostre prospettive per il 2025, che manteniamo oggi nonostante l'evoluzione delle politiche commerciali.

Alcuni punti salienti del primo trimestre includono vendite totali di GPC di 5,9 miliardi di dollari, in aumento dell'1,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. La nostra crescita delle vendite è stata principalmente guidata da acquisizioni e dal miglioramento delle vendite nel nostro business industriale, che è stato parzialmente compensato da un giorno di vendita in meno, con un impatto sulla crescita delle vendite nel trimestre di 110 punti base. Espansione del margine lordo di 120 punti base rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, riflettendo i benefici delle acquisizioni e le nostre iniziative strategiche di prezzo e approvvigionamento. E progressi solidi con le nostre iniziative di produttività per gestire e ottimizzare le spese. Passando ai nostri risultati per segmento di business.

Durante il primo trimestre, le vendite totali del settore industriale globale sono state di 2,2 miliardi di dollari, circa stabili rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con vendite comparabili in diminuzione di meno dell'1%. Il giorno di vendita in meno ha impattato negativamente le vendite industriali globali di 150 punti base. Mentre continuiamo a navigare in condizioni di mercato lente, abbiamo visto un miglioramento sequenziale rispetto al quarto trimestre guidato da una maggiore attività dei clienti e da iniziative di vendita definite. Dal punto di vista della cadenza, le vendite medie giornaliere sono state positive in tutti e tre i mesi del primo trimestre. Guardando alla performance nei nostri 14 mercati finali, abbiamo visto una crescita in carta e cellulosa, aggregati e cemento, e logistica DC, mentre ferro e acciaio, automotive e petrolio e gas sono rimasti sotto pressione.

Durante il trimestre, nove dei nostri 14 mercati finali hanno visto un miglioramento sequenziale rispetto al quarto trimestre. La nostra performance per tipo di cliente ha visto una continua sovraperformance con i nostri clienti di grandi catene. Abbiamo anche visto un miglioramento sequenziale nei nostri conti MRO locali e nei servizi a valore aggiunto, rispetto al 2024. Le vendite da servizi a valore aggiunto come soluzioni di automazione e fluid power sono state stabili o leggermente in calo, il che rappresenta un miglioramento notevole rispetto all'anno scorso. Passando al profitto industriale durante il primo trimestre, l'EBITDA del segmento è stato di circa 279 milioni di dollari e il 12,7% delle vendite, rappresentando un aumento di 10 punti base rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Nel complesso, il team Motion continua a fare progressi nelle sue iniziative di crescita profittevole, gestione delle categorie e produttività della supply chain.

Il team sta gestendo il business con disciplina per garantire la redditività, nonostante un persistente ambiente di mercato debole. Mentre le metriche di attività industriale come PMI e produzione industriale sono state depresse per il periodo più lungo degli ultimi tre decenni, siamo stati incoraggiati a vedere la PMI iniziare l'anno con un certo slancio, con due mesi consecutivi sopra i 50, prima di scendere nuovamente a 49 a marzo. La dimensione e la scala di Motion, i mercati finali diversificati e la forte proposta di valore per il cliente ci posizionano bene in un settore altamente frammentato e in tutti gli ambienti di mercato. Passando al segmento automobilistico globale, le vendite nel primo trimestre sono aumentate del 2,5% con vendite comparabili in diminuzione dello 0,8% in linea con le nostre aspettative.

Il primo trimestre ha incluso un giorno di vendita in meno, rispetto all'anno scorso, che ha impattato negativamente le vendite e la crescita delle vendite comparabili di circa 90 punti base. L'EBITDA del segmento automobilistico globale nel primo trimestre è stato di 285 milioni di dollari, pari al 7,8% delle vendite, rappresentando una diminuzione di 110 punti base rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. I nostri risultati del primo trimestre per il segmento automobilistico globale riflettono la continua pressione da vendite organiche più deboli negli Stati Uniti e in Europa e il giorno di vendita in meno. Ora, passiamo alla performance del nostro business automobilistico per area geografica. Iniziando dagli Stati Uniti, le vendite totali per il primo trimestre sono aumentate di circa il 4%, mentre le vendite comparabili sono diminuite di circa il 3%.

Durante il trimestre, il giorno di vendita in meno ha impattato negativamente le vendite e la crescita delle vendite comparabili di circa 160 punti base. Guardando alle vendite medie giornaliere in tutto il business, le vendite nel trimestre sono state positive in tutti e tre i mesi, con marzo come il più forte. Le vendite comparabili per i nostri negozi di proprietà dell'azienda sono aumentate di un tasso basso a una cifra, mentre gli acquisti indipendenti sono diminuiti di un tasso basso a una cifra. Per tipo di cliente, le vendite totali ai nostri clienti commerciali sono aumentate di un tasso basso a una cifra con tutti e quattro i segmenti di clienti positivi nel trimestre, mentre le vendite ai nostri clienti al dettaglio sono diminuite di un tasso medio a una cifra. La nostra performance per categoria è coerente con i due trimestri precedenti, con le categorie di riparazione non discrezionali in aumento di un tasso basso a una cifra e le categorie di manutenzione e assistenza stabili nel primo trimestre.

La pressione rimane nelle nostre categorie discrezionali, che rappresentano circa il 15% delle vendite, e sono diminuite di un tasso medio a una cifra. Inoltre, abbiamo acquisito 44 negozi da proprietari indipendenti e concorrenti, rafforzando ulteriormente la nostra presenza nei nostri mercati prioritari. L'integrazione delle nostre recenti acquisizioni, tra cui MPEC e Walker acquisite a metà 2024, sta procedendo bene e rimane nei piani. Entrambe le acquisizioni contribuiscono positivamente al margine EBITDA di NAPA. Passando al Canada, le vendite totali sono aumentate di circa il 5% in valuta locale rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, con vendite comparabili in aumento di circa il 4%. Questi risultati sono una testimonianza del lavoro eccezionale del nostro team canadese, che ha ottenuto forti risultati nonostante un ambiente macroeconomico più debole.

In Europa, le vendite totali sono aumentate di circa il 3% in valuta locale, con vendite comparabili sostanzialmente stabili. Il team in Europa continua la sua espansione del marchio NAPA e le sue vittorie con clienti chiave. La domanda di mercato sottostante rimane debole nelle nostre aree geografiche a causa delle sfide macro. Nonostante questi venti contrari, le nostre iniziative strategiche in corso, inclusi gli aggiornamenti alla nostra infrastruttura di supply chain, dovrebbero migliorare l'efficienza della produttività e supportare la futura crescita profittevole nelle nostre aree geografiche. Per completare il settore automobilistico, il nostro team in Asia Pac ha consegnato un altro trimestre di crescita a doppia cifra in valuta locale, guidata sia da iniziative organiche che da contributi di recenti acquisizioni. Le vendite totali sono aumentate di circa il 12% con una crescita delle vendite comparabili di circa il 3%.

La continua forza del nostro business al dettaglio è notevole nel mercato. Questa performance sostenuta sottolinea la forza del nostro team nella regione e la loro capacità di eseguire efficacemente sul mercato. Guardando avanti al secondo trimestre e al resto dell'anno, rimaniamo concentrati su ciò che possiamo controllare. Crediamo che le nostre geografiche globali diversificate e il mix di business creino differenziazione mentre sfruttiamo le nostre relazioni globali per navigare nel mercato. La nostra scala crea un vantaggio rispetto a molti altri piccoli attori nei nostri settori. Abbiamo un team collaudato sul campo con le competenze necessarie per navigare in mercati incerti.

Abbiamo investito nel business nel recente passato per fornire strumenti che ci aiutino ad analizzare il business con maggiore granularità. Abbiamo una lunga storia di solidità finanziaria caratterizzata da un'attraente generazione di cassa. Importante, abbiamo anche una cultura di squadra definita da un bias all'azione, agilità e passione per servire i clienti in ogni ambiente di mercato. Voglio concludere ringraziando i nostri azionisti, clienti e fornitori per la loro fiducia e il loro continuo supporto. Soprattutto, grazie ancora ai nostri compagni di squadra di GPC per la vostra dedizione e il vostro duro lavoro. Ora passo la parola a Bert.

Bert Nappier: Grazie, Will, e grazie a tutti per esservi uniti alla chiamata. La nostra performance del primo trimestre è stata in linea con le nostre aspettative, nonostante un contesto esterno dinamico, che è un riflesso della resilienza e dell'agilità dei nostri team mentre continuiamo a navigare attraverso condizioni difficili. La nostra discussione odierna sulla performance del primo trimestre e sulle nostre prospettive si concentrerà principalmente sui risultati rettificati, che escludono i costi non ricorrenti relativi al nostro programma di ristrutturazione globale e i costi relativi all'acquisizione di MPEC e Walker. Durante il primo trimestre, questi costi hanno totalizzato 69 milioni di dollari di rettifiche pre-imposte o 49 milioni di dollari dopo le imposte.

Come previsto, gli utili sono diminuiti nel primo trimestre, poiché la nostra redditività è stata influenzata negativamente da un giorno di vendita in meno, un minor reddito da pensione, maggiori ammortamenti e spese per interessi, e venti contrari valutari, che cumulativamente hanno totalizzato un impatto negativo di 0,48 dollari. Come abbiamo condiviso a febbraio, ci aspettavamo che questi fattori portassero gli utili del primo trimestre in calo del 20% al 30% e abbiamo chiuso il trimestre con un EPS rettificato di 1,75 dollari, in calo del 21% rispetto all'anno precedente. Sebbene alcune nuove tariffe siano entrate in vigore durante il trimestre, l'impatto finanziario di GPC per il Q1 è stato immateriale. Passiamo ai dettagli del trimestre iniziando dalle vendite.

Le vendite totali di GPC sono aumentate dell'1,4% nel primo trimestre, includendo un beneficio dalle acquisizioni del 300 punti base. Questi elementi sono stati parzialmente compensati da venti contrari valutari e da una diminuzione delle vendite comparabili dell'80 punti base poiché le nostre attività continuano a operare in condizioni di mercato deboli. Sia le vendite totali che le vendite comparabili sono state influenzate negativamente di 110 punti base da un giorno di vendita in meno. Il nostro margine lordo è stato del 37,1% nel primo trimestre, un aumento di 120 punti base rispetto all'anno scorso, relativamente in linea con le nostre aspettative. Il miglioramento del nostro margine lordo è stato guidato dalle acquisizioni, insieme ad alcune favorevoli agevolazioni e rimborsi ai fornitori.

Ricordate che inizieremo a confrontare queste acquisizioni nel corso del 2025 e, di conseguenza, ci aspettiamo che il tasso di espansione del margine lordo nei trimestri successivi del 2025 sia inferiore a quanto abbiamo riportato nel primo trimestre. Le nostre SG&A rettificate come percentuale delle vendite per il primo trimestre sono state del 28,9%, in aumento di 170 punti base anno su anno, migliorando sequenzialmente rispetto al quarto trimestre. Su base rettificata, le nostre SG&A sono cresciute in dollari assoluti di 120 milioni di dollari anno su anno, inclusi circa 80 milioni di dollari da attività acquisite. L'impatto SG&A delle attività acquisite diminuirà nel tempo man mano che anniversariamo le acquisizioni e continuiamo a realizzare le sinergie previste dall'integrazione di queste attività.

Le nostre SG&A core sono cresciute di 40 milioni di dollari, ovvero del 2,5% nel trimestre, poiché abbiamo frenato significativamente il tasso di crescita delle SG&A core su base sequenziale rispetto al quarto trimestre del 2024, quando abbiamo registrato una crescita delle SG&A core di circa il 4%. Continuiamo a fare il duro lavoro per migliorare i nostri costi