Allarme Inflazione Globale: Esportatori Cinesi Aumentano i Prezzi Mentre la Guerra in Iran Innesca Carenza di Etano, Crisi delle Plastiche

Allarme Inflazione Globale: Esportatori Cinesi Aumentano i Prezzi Mentre la Guerra in Iran Innesca Carenza di Etano, Crisi delle Plastiche

Gli esportatori cinesi stanno finalmente scaricando il peso - proprio mentre stanno vivendo una grave carenza di un materiale industriale chiave. Dopo anni di tagli dei prezzi in un contesto di eccesso di capacità e concorrenza spietata, i produttori stanno ora aumentando i prezzi su tutto, dai costumi da bagno e sci alle siringhe mediche e ai condizionatori d'aria. Il colpevole: lo shock energetico della guerra in Iran, che ha fatto schizzare alle stelle i costi degli input legati al petrolio e che ora si sta ripercuotendo direttamente sugli scaffali dei negozi globali.

I dati doganali compilati da Trade Data Monitor e analizzati da Bloomberg rivelano netti aumenti dei prezzi anno su anno a marzo in oltre una dozzina di categorie di beni per la casa - la prima inversione sostenuta di una tendenza disinflazionistica che ha contribuito a contenere l'inflazione dagli Stati Uniti all'Europa per quasi tre anni.

"Ho ritardato l'aumento dei prezzi il più a lungo possibile a marzo, ma alla fine non ho avuto scelta", ha detto Pang Ling, sales manager di un produttore di cateteri medici con sede a Shanghai. "Sono andato nel panico vedendo i costi della plastica salire quasi ogni singolo giorno."

I prodotti che dipendono da gomma, plastica e prodotti chimici derivati dal petrolio sono stati i più colpiti. I prezzi delle siringhe sono aumentati fino al 20%. I prodotti in fibra sintetica - inclusi costumi da bagno, pantaloni da donna e tute da sci - sono aumentati di cifre basse o medie a una cifra, poiché i fornitori di poliestere e fibre hanno aumentato i prezzi quotidianamente. Gli elettrodomestici hanno affrontato una doppia pressione a causa dell'aumento dei costi dei metalli e dei semiconduttori. Anche se alcuni settori come i giocattoli hanno tagliato i prezzi a causa della debole domanda, il quadro generale è chiaro: l'era dei beni cinesi ultra-economici sta finendo.

I numeri raccontano la storia. I prezzi delle esportazioni cinesi erano in costante calo da maggio 2023, riducendo una stima dello 0,3-0,5 punti percentuali all'inflazione generale nelle economie avanzate, secondo Capital Economics. Quel cuscinetto sta ora svanendo. Bloomberg Economics afferma che un'inflazione superiore al 3% nel 2026 è "di nuovo in gioco" nell'area euro, negli Stati Uniti e nel Regno Unito - un drastico rovesciamento rispetto alle previsioni pre-belliche di prezzi in calo. Goldman Sachs prevede che i prezzi complessivi delle esportazioni cinesi diventeranno positivi già con i dati di marzo, attesi intorno al 25 aprile.

Un aumento del 10% dei costi del petrolio in genere aumenta i prezzi delle esportazioni cinesi di circa 50 punti base nell'anno successivo, con l'impatto di picco che si verifica quattro o cinque mesi dopo, stima Goldman. L'effetto completo non ha ancora raggiunto i consumatori - molte spedizioni di marzo sono state ordinate settimane o mesi prima - ma la pipeline si sta riempiendo di costi più elevati.

Lo Shock dell'Etano: Perché i Prezzi della Plastica Sono Destinati a Salire

Nessun altro luogo è più acuto - o più politicamente esplosivo - della plastica.

Come abbiamo notato all'inizio di questa settimana, la Cina sta affrontando una grave carenza di etano che sta per far impennare i costi in tutta la catena di approvvigionamento della plastica. L'etano, un liquido di gas naturale, è la materia prima principale per la produzione di etilene, il blocco di costruzione essenziale per le plastiche utilizzate in tutto, dai cateteri medici e siringhe alle fibre tessili, imballaggi e beni di consumo.

Per anni, la Cina ha fatto molto affidamento sulla nafta e sul gas di petrolio liquefatto (GPL) provenienti dal Medio Oriente. A febbraio, poco prima della guerra, oltre il 50% delle importazioni di nafta della Cina e oltre il 40% dei suoi acquisti di GPL provenivano da nazioni del Golfo Persico. Quella linea di approvvigionamento è ora interrotta per tutto il tempo in cui lo Stretto di Hormuz rimarrà bloccato. La Cina detiene enormi riserve strategiche di petrolio - 1,5 miliardi di barili di greggio - ma non ha quasi scorte di nafta o etano. La sua industria petrolchimica è improvvisamente, pericolosamente esposta.

L'Agenzia Internazionale dell'Energia ha avvertito la scorsa settimana che "le materie prime petrolchimiche mostrano di gran lunga gli effetti più immediati della guerra", con le catene di approvvigionamento asiatiche gettate nel "disordine". I cracker alimentati a nafta rappresentano ancora il 57% della capacità di etilene della Cina, rispetto solo al 16% delle unità a base di etano.

Disperate per alternative, le aziende petrolchimiche cinesi si stanno rivolgendo agli Stati Uniti in volumi record. Le spedizioni di etano statunitense dovrebbero raggiungere un massimo storico di 800.000 tonnellate ad aprile - circa il 60% in più rispetto alla media mensile - secondo il consulente cinese JLC. Alcuni cracker possono passare all'etano, contribuendo a compensare la carenza di nafta e GPL.

Ma questa ancora di salvezza ha un prezzo elevato e in aumento. L'etano è diventato la materia prima preferita perché è più economico e più stabile della nafta legata al greggio in questo momento - i profitti dall'etilene a base di etano erano dieci volte quelli della nafta al 15 aprile, secondo i dati JLC. Nuove capacità, tra cui l'unità a etano di Wanhua Chemical Group e il cracker multi-feed di Sinopec Ineos, hanno anche aumentato la domanda.
Una nave cisterna attraccata presso serbatoi di stoccaggio di gas di petrolio liquefatto-etano. Fotografo: Nathan Laine/Bloomberg

Il risultato? Il cloruro di polivinile (PVC) - l'input chiave di Pang - è aumentato fino all'80% a marzo rispetto ai livelli pre-bellici e rimane circa il 50% più alto anche dopo un parziale arretramento. Con le alternative alla nafta interrotte e le importazioni di etano in aumento, i prezzi delle resine plastiche e dei prodotti a valle sono destinati a salire bruscamente nei prossimi mesi. La concorrenza e la debole domanda interna potrebbero limitare quanto le aziende cinesi possono scaricare, ma la pressione sui costi di input è ora strutturale, non temporanea.

La tempistica aggiunge un livello geopolitico. La corsa agli acquisti della Cina arriva poche settimane prima della visita programmata del presidente Donald Trump a Pechino a metà maggio. Si prevede che le esportazioni energetiche statunitensi avranno un ruolo di primo piano nei colloqui, soprattutto se il conflitto iraniano si prolungherà. Un anno fa, durante l'apice delle tensioni tariffarie USA-Cina, gli analisti dibattevano apertamente le interdipendenze reciproche: il bisogno dell'America di terre rare cinesi contro la quasi totale dipendenza della Cina dall'etano statunitense per la sua industria della plastica.

Tyler Durden
Sab, 25/04/2026 - 08:45