Oro e Dollaro in Calo mentre le Banche Centrali si Preparano a Cambiare Direzione

La settimana conclusasi il 20 marzo è stata particolarmente ricca di riunioni delle banche centrali, la maggior parte delle quali ha segnalato o almeno accennato a futuri aumenti dei tassi per contrastare l'inflazione prevista in aumento. Alcune valute principali, come l'euro, hanno guadagnato terreno mentre il dollaro e l'oro sono calati poiché gli operatori hanno prezzato un atteggiamento restrittivo. Questo articolo riassume la reazione alle dichiarazioni delle banche centrali e poi esamina brevemente i grafici di XAUUSD e GBPUSD.
La Reserve Bank of Australia (RBA), la Bank of Canada (BoC), la Federal Reserve (Fed), la Bank of Japan (BoJ), la Bank of England (BoE) e la European Central Bank (ECB) sono state le principali banche centrali rilevanti che si sono riunite nei giorni scorsi. Tutte hanno mantenuto i tassi, ad eccezione della RBA, che ha aumentato come previsto al 4,1%. Tuttavia, l'impressione generale da tutte le riunioni è stata chiaramente restrittiva.
I mercati non hanno prezzato un numero specifico di aumenti per alcune banche centrali quest'anno, ma per altre, come la BoE, si prevede ampiamente almeno due aumenti entro la fine del 2026. Questo rappresenta un cambio di direzione rispetto alla traiettoria precedente; la BoE, in particolare, sembrava quasi certa di tagliare il 19 marzo fino all'inizio del conflitto nel Golfo e alla chiusura effettiva dello Stretto di Hormuz.
La situazione per la Fed è un po' meno chiara al momento della scrittura. Sebbene la Fed stessa potrebbe ancora essere pronta a tagliare una volta quest'anno come aveva segnalato precedentemente alla fine del 2025, questa non è l'aspettativa dei trader:
Mentre ora una larga maggioranza dei partecipanti si aspetta che la Fed mantenga l'attuale 3,5-3,75% fino al 2027, la minoranza che si aspetta un aumento è cresciuta significativamente da zero circa in questo periodo la scorsa settimana. I trader dovrebbero prepararsi a cambiamenti più rapidi nelle probabilità nei prossimi giorni, a seconda dei commenti dei membri senior della Fed, dell'evoluzione del conflitto nel Golfo, dei movimenti del petrolio e altro.
L'ultima settimana completa di marzo è relativamente tranquilla in termini di dati importanti, con solo Giappone e Gran Bretagna previste per pubblicare l'inflazione. L'attenzione per molti mercati nei prossimi giorni è probabile che rimanga sulle operazioni militari contro le infrastrutture energetiche nel Golfo e sugli sforzi in corso del governo americano per garantire la navigazione nello Stretto di Hormuz.
L'Oro Crolla Sotto i $5.000 mentre la Fed Sembra Pronta a Cambiare Direzione
L'oro è calato in modo spettacolare per due giorni consecutivi il 18 e il 19 marzo poiché la Fed sembrava molto meno propensa a tagliare i tassi quest'anno, con molti partecipanti che si aspettavano sempre più aumenti. Sebbene l'oro potrebbe normalmente guadagnare in tali circostanze di probabile significativa interruzione economica, la disponibilità delle banche centrali a combattere l'inflazione e l'importanza relativamente maggiore del dollaro come rifugio politico piuttosto che economico sono fattori molto più importanti almeno per ora. Gli operatori sembrano aver prezzato un conflitto relativamente lungo nel Golfo.
La rottura sotto i $5.000 si è fermata a tarda sera il 19 marzo intorno ai $4.600 e all'estensione settimanale Fibonacci al 61,8%; in precedenza era una possibile resistenza a gennaio e l'area approssimativa del rimbalzo del 2 febbraio, quindi potrebbe essere un supporto importante. Il prezzo è chiaramente ipervenduto in base allo stochastic lento e alle Bollinger Bands. L'ATR non aumenta chiaramente principalmente perché la media è distorta dalla enorme volatilità di fine gennaio e inizio febbraio.
Data la situazione generale fondamentale e lo slancio del calo del 18-19 marzo, ulteriori perdite sembrano possibili ma forse non immediatamente con il prezzo così chiaramente ipervenduto. Il prossimo supporto principale potrebbe essere il ritracciamento settimanale Fibonacci allo 0% intorno ai $4.370, il massimo di dicembre 2025. I $5.000 potrebbero ora trasformarsi in una possibile resistenza. Un trend laterale a breve termine tra circa $4.600 e $5.000 prima di un altro round di perdite è uno scenario potenziale ma i trader guardano al NFP del 3 aprile per indizi sui movimenti futuri.
Il Cable Rimbalza mentre la BoE Diventa Restrittiva
La decisione della BoE di mantenere i tassi il 19 marzo e la probabilità crescente di due o forse anche tre aumenti per il resto del 2026 hanno spinto la sterlina a guadagnare in molte delle sue coppie, inclusa contro il dollaro. Sebbene ci sia stata qualche negatività per il significativo aumento del debito pubblico britannico a febbraio rispetto alle attese, la chiara disponibilità della BoE a cambiare drasticamente direzione è stata più importante. Rispetto agli USA, l'economia britannica è significativamente più vulnerabile a prezzi del petrolio e del gas probabilmente molto più alti a causa del conflitto in corso nel Golfo.
Il ritracciamento settimanale Fibonacci al 23,6% intorno a $1,337 rimane un riferimento tecnico importante. Nel complesso, il recente rimbalzo sembra avere il potenziale per continuare, dato che il volume lo ha sostenuto finora, è avvenuto intorno a un incrocio al rialzo dello stochastic lento e l'ATR non sta chiaramente calando. L'area intorno a $1,34 e la 200 SMA è una possibile resistenza che il prezzo ha testato il 20 marzo. Se c'è una rottura al di sopra, $1,35 intorno all'area di valore tra le 50 e 100 SMA potrebbe essere un'altra resistenza.
$1,30 sembra un supporto ovvio nel medio-lungo termine, ma per ora sembra improbabile che venga testato a breve, a meno di nuovi significativi sviluppi fondamentali o un chiaro cambiamento del sentiment. $1,32 è stato l'ultimo minimo; questo potrebbe innescare un rimbalzo se testato. L'evento chiave in arrivo per il cable è l'inflazione britannica del 25 marzo: copre febbraio, quindi è troppo presto per vedere un impatto dal conflitto nel Golfo, ma potrebbe essere utile per stabilire il contesto.
Questo articolo è stato inviato da Michael Stark, un analista di Exness.
Per l'ultima analisi, idee per il trading e altro, segui Michael su X: @MStarkExness.
Le opinioni in questo articolo sono personali dello scrittore; non rappresentano quelle di Exness. Questo non è una raccomandazione a fare trading.