L'oro sprofonda ulteriormente nel territorio del mercato orso mentre la svendita si estende

L'oro ha esteso la sua flessione martedì, approfondendo la sua fase di mercato orso, mentre gli investitori chiudono le posizioni, con un dollaro USA più forte e rendimenti del Tesoro elevati che riducono l'attrattiva del metallo giallo.
I prezzi dell'oro spot sono scesi del 2% prima di ridurre le perdite all'1% e scambiare a $4.335,97 l'oncia. I futures sull'oro per consegna ad aprile erano in calo di oltre l'1% a $4.358,80 l'oncia. L'argento spot è sceso di oltre il 3% a $66,93 l'oncia, mentre i futures erano inferiori del 2,61% a $67,54.
L'indice del dollaro, che misura la forza del biglietto verde rispetto a un paniere di valute, è salito dello 0,5% martedì. Un dollaro più forte riduce l'attrattiva del lingotto prezzato in dollari rendendolo più costoso per i detentori di altre valute.
L'oro spot ha ora perso oltre il 22% da quando ha raggiunto un massimo record di $5.594,82 l'oncia alla fine di gennaio, con il metallo prezioso che ha perso quasi il 10% la scorsa settimana nel suo peggior risultato da settembre 2011. L'indice del dollaro, nel frattempo, si è rafforzato di circa il 3% dall'inizio della guerra.
Gli osservatori del mercato hanno attribuito il calo a un mix di fattori macro e guidati dal posizionamento.
"Sebbene l'oro abbia inizialmente guadagnato a causa della domanda di beni rifugio all'inizio del conflitto [iraniano], i prezzi si sono recentemente ritirati", ha affermato Rajat Bhattacharya, specialista senior di investimenti presso Standard Chartered.
"Vediamo questo schema ripetersi durante i periodi di elevato stress di mercato poiché gli investitori raccolgono liquidità per far fronte alle margin call o semplicemente per realizzare profitti dove possono", ha detto a CNBC via email, aggiungendo che la recente forza del dollaro ha anche pesato sulla domanda di oro.
I partecipanti al mercato hanno anche rivalutato le aspettative sulla politica monetaria statunitense, con l'inflazione persistente che riduce la probabilità di tagli aggressivi dei tassi da parte della Federal Reserve, mantenendo i rendimenti del Tesoro più alti.
Rendimenti più elevati riducono l'attrattiva del lingotto non fruttifero. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è stato di circa 5 punti base più alto al 4,384% martedì.
Alcuni analisti hanno notato che la svendita è stata una correzione naturale dopo un prolungato rally alimentato dall'incertezza geopolitica e dalla domanda strutturale. L'oro è salito di oltre il 64% l'anno scorso.
"Il recente rally dell'oro verso massimi record è stato guidato meno dall'inflazione che da una più ampia perdita di fiducia: deficit fiscali, frammentazione geopolitica e banche centrali che diversificano silenziosamente le riserve in dollari", ha affermato Zavier Wong, analista di mercato presso eToro.
"Dopo una corsa del genere, una certa chiusura di posizioni era inevitabile. L'oro è stato uno degli asset con le migliori performance nell'ultimo anno e quando i mercati diventano volatili, i fondi a leva e gli investitori istituzionali tendono a ridurre l'esposizione."