Greg Abel ottiene un solido riscontro dagli azionisti di Berkshire dopo la prima assemblea annuale

OMAHA, Nebraska — Al suo debutto alla guida dell'assemblea annuale di Berkshire Hathaway, Greg Abel ha offerto ciò che molti azionisti si aspettavano di vedere: una mano ferma, una solida comprensione del vasto conglomerato e abbastanza stile personale da rassicurare gli investitori che l'era post-Warren Buffett è su basi solide.

Le recensioni di azionisti di lunga data e investitori professionisti sono state ampiamente positive, anche se molti hanno riconosciuto l'assenza notevole di Buffett, la cui arguzia, capacità di narrazione e competenza negli investimenti hanno a lungo definito l'evento.

"Molto solido. Nessuna parola sbagliata. Risposte approfondite", ha detto Steve Check, fondatore di Check Capital Management. "Un bravo ragazzo, ma non abbiamo le risate che avevamo con Warren e Charlie [Munger]."

"Greg e il suo team hanno fornito contenuti, esame delle attività e fiducia nell'outlook", ha affermato Macrae Sykes, portfolio manager di Gabelli Funds.

David Kass, professore di finanza presso l'Università del Maryland e azionista di Berkshire da decenni, ha affermato di essere diventato più fiducioso in Berkshire dopo aver visto di persona le prestazioni di Abel. Ha indicato la "profonda riserva" dell'azienda, tra cui dirigenti come Ajit Jain, vicepresidente delle operazioni assicurative di Berkshire; Adam Johnson, presidente delle attività di prodotti di consumo, servizi e vendita al dettaglio di Berkshire; e Katie Farmer, CEO di BNSF Railway, come prova che la continuità della leadership va ben oltre una singola figura.

"Greg ha dimostrato la conoscenza e la passione per la gestione di tutte le attività di Berkshire", ha detto Kass. "Il suo obiettivo principale è quello delle operazioni. Al contrario, Buffett si concentra maggiormente sull'aspetto degli investimenti di Berkshire."

Approfondimenti granulari

Questo cambiamento di enfasi è stato evidente durante la sessione di domande e risposte, in cui Abel si è concentrato su discussioni dettagliate delle filiali di Berkshire, un livello di specificità che ha risuonato con gli azionisti che cercavano rassicurazioni sulla gestione sotto una nuova leadership.

"Le risposte sono state davvero buone perché hanno fornito approfondimenti granulari", ha detto Tilman Versch, un azionista tedesco e fondatore della comunità di investitori Good Investing. "Tutti sentono la mancanza di Warren. Le sue risposte chiare, coerenti e divertenti sono difficili da sostituire. Ma con più pratica, spero che Greg possa trovare il suo stile."

Abel ha aperto la sessione con una presentazione di quasi un'ora che ha illustrato agli investitori il funzionamento interno delle principali attività di Berkshire. Ha approfondito le prestazioni e le prospettive della sua unità ferroviaria, delle operazioni energetiche, della divisione assicurativa e delle filiali di vendita al dettaglio, offrendo un livello di dettaglio operativo che gli azionisti hanno definito più simile a una giornata per gli investitori che al formato spontaneo e basato su aneddoti delle riunioni passate.

Puntare sulla tecnologia

L'intelligenza artificiale è emersa come un tema centrale alla riunione. Abel ha affermato che Berkshire sta già esplorando strumenti basati sull'intelligenza artificiale per migliorare le operazioni presso BNSF Railway e ha parlato fluentemente di tecnologie come i modelli linguistici di grandi dimensioni, sottolineando il loro potenziale per migliorare le attività esistenti dell'azienda.

Ha anche indicato il boom nello sviluppo dei data center come un importante fattore positivo per le operazioni di servizi pubblici di Berkshire, con l'aumento della domanda di energia che crea una significativa opportunità di crescita per le sue attività di rete energetica.

"Era chiaramente molto a suo agio con la tecnologia e l'intelligenza artificiale, a differenza di Warren, che in genere evitava gli investimenti orientati alla tecnologia al di fuori di Apple e, più recentemente, Google", ha detto Adam Patti, amministratore delegato di VistaShares e gestore di un ETF che replica le partecipazioni più grandi di Berkshire. "Forse questo offre spunti su come potrebbe evolvere il portafoglio nel tempo."

Delusione per i riacquisti

Il ritmo dei riacquisti di azioni di Berkshire è stato un motivo di frustrazione per alcuni azionisti.

L'azienda ha riacquistato 235 milioni di dollari di azioni nel primo trimestre, secondo il rapporto sugli utili. L'azienda aveva già comunicato di aver acquistato 226 milioni di dollari di azioni il 4 marzo, il che significa che ha aumentato solo leggermente i suoi acquisti con la fine del trimestre.

"L'unico pezzo mancante erano eventuali indicazioni reali sui riacquisti aggiuntivi", ha detto Patti. "Speravo che si facessero più aggressivi in merito."

"Sono deluso per la mancanza di riacquisti significativi", ha detto Check. "Suppongo che stiano aspettando un prezzo più basso, ma hanno acquistato molto di più a questa valutazione prima."

Il pubblico potrebbe comunque abituarsi a una riunione di Berkshire senza Buffett al centro del palco. Ma dopo questa prima uscita, gli investitori sembrano sempre più disposti a dare ad Abel lo spazio e il tempo per definire il prossimo capitolo alle sue condizioni.

"Hanno incorporato più attività di quanto abbiano mai fatto perché di solito Warren rispondeva solo alle domande di Warren", ha detto Susan Chan, azionista di lunga data che, insieme alla sua amica Wanda Lee, ha deciso di saltare la riunione quest'anno. L'hanno guardata da casa a New Jersey e hanno scoperto che il nuovo formato ha instillato fiducia nella direzione futura di Berkshire. "E ora, è davvero più una cosa del tipo: 'I nostri azionisti sono la nostra famiglia. E vi mostreremo esattamente in cosa siamo investiti e cosa stiamo facendo'."

"Abbiamo preso la decisione consapevole di non andare quest'anno", ha detto Chan. "Ma ci siamo detti: 'Andiamo l'anno prossimo'."