Ecco le 4 cose importanti che stiamo osservando nel mercato azionario nella settimana a venire

<p>Gli investitori avranno molto da fare nella settimana a venire. La stagione degli utili è pronta a concludersi e diversi aggiornamenti economici chiave sono in arrivo, il tutto sullo sfondo della guerra in corso in Iran. Potrebbe essere in serbo un'altra settimana volatile. 1. La guerra USA-Iran è la cosa più importante da monitorare. Che tu sia a Wall Street o nella Main Street, ne stai già sentendo gli effetti con l'aumento del prezzo dell'energia. Come abbiamo spiegato in un articolo la scorsa settimana, un forte aumento dei prezzi del petrolio non solo comprime i consumatori alla pompa, dando loro meno dollari da spendere per i prodotti che le nostre aziende vendono, ma significa anche che le aziende devono affrontare un aumento dei costi di produzione e fare scelte difficili su come gestirlo. Il peggioramento delle condizioni nello Stretto di Hormuz ha esercitato una pressione al rialzo sui prezzi del petrolio, probabilmente più degli pochi attacchi documentati alle infrastrutture petrolifere. I trader sono preoccupati per le interruzioni dell'approvvigionamento, ed è esattamente quello che stiamo vedendo nello Stretto. Questa vitale via d'acqua, attraverso la quale passano circa 20 milioni di barili di greggio in un giorno tipico, circa un quinto del consumo globale di petrolio, è stata effettivamente chiusa per timore che l'Iran o i suoi proxy possano attaccare qualsiasi cosa vi passi. Questo è ovviamente problematico. Sta avendo un impatto sulla produzione perché i paesi hanno solo una certa capacità di stoccaggio per trattenere il petrolio che altrimenti esportano attraverso lo Stretto di Hormuz. Il Kuwait ha ridotto la produzione di petrolio poiché il suo spazio di stoccaggio si riduce, ha riferito il Wall Street Journal venerdì, e potrebbero seguire tagli ancora maggiori. Venerdì, l'amministrazione Trump ha annunciato un programma di riassicurazione da 20 miliardi di dollari per le petroliere, in una mossa volta a riavviare il traffico marittimo nello Stretto. Il tempo dirà se funzionerà. Gli investitori devono anche considerare dove è destinato gran parte di questo petrolio del Golfo Persico. Una destinazione principale? La Cina. La Cina è il più grande importatore di greggio al mondo. Alcune stime indicano che oltre l'80% del greggio iraniano va in Cina. Un altro modo di vederla è che circa il 50% delle importazioni di petrolio della Cina passa attraverso lo Stretto. Sebbene la Cina abbia riserve - e abbia aumentato rapidamente le sue scorte - stiamo notando questo per sottolineare i gravi effetti a catena per tutti. E potrebbero essere molto negativi per la Cina, che avrebbe tenuto colloqui con l'Iran riguardo al passaggio sicuro delle navi petrolifere attraverso lo Stretto. Oltre ad essere la seconda economia mondiale, gli Stati Uniti e la Cina hanno già una tesa relazione di "amici-nemici", che non vogliamo vedere ulteriormente tesa. Qualsiasi cosa che facesse arrabbiare Pechino al punto da aumentare la pressione su Taiwan porterebbe un insieme completamente diverso di problemi potenzialmente maggiori. La stragrande maggioranza dei chip più avanzati del mondo è prodotta a Taiwan, quindi qualsiasi cosa turbi quella catena di approvvigionamento sarebbe negativa per il mercato azionario e l'economia globale. Mentre continuiamo a monitorare la situazione in Medio Oriente, non vogliamo minimizzare il costo umano di questo conflitto. Ma nel contesto del mondo degli investimenti e di ciò che significa per gli utili aziendali, il mercato si concentra su quanto velocemente lo Stretto di Hormuz possa essere riaperto per far fluire le forniture globali di petrolio. 2. Il rapporto economico più importante della settimana arriva mercoledì mattina, quando otterremo l'indice dei prezzi al consumo di febbraio, con implicazioni per la politica della Federal Reserve. Venerdì, secondo FactSet, gli economisti si aspettano un aumento del 2,4% anno su anno a livello di indice dei prezzi al consumo generale. Normalmente, segnaleremmo l'indice dei prezzi PCE core di venerdì come rapporto da tenere d'occhio perché quella è la misura preferita dell'inflazione dalla Fed. Tuttavia, a causa dei ritardi legati alla chiusura del governo, i dati PCE di venerdì si riferiscono a gennaio. Ciò significa che dobbiamo essere consapevoli che è ancora più retrospettivo del solito. Infatti, dovremmo precisare che, sebbene questi due rapporti sull'inflazione siano alcune delle più importanti pubblicazioni economiche mensili che otteniamo in un dato mese, entrambi devono essere presi con le pinze questa volta perché nessuno dei due rifletterà il fatto che l'America è ora in guerra con l'Iran. In altre parole, questi rapporti non rifletteranno l'aumento del petrolio o eventuali cambiamenti nel comportamento dei consumatori a seguito di tale sviluppo. Tuttavia, possiamo usarli per valutare se altri importanti fattori inflazionistici, come i costi degli alloggi, stavano effettivamente diminuendo prima della guerra. Da lì, possiamo aggiustare la nostra prospettiva sull'inflazione in base a quanto durerà l'aumento dei prezzi del petrolio. Tenete presente: i mercati sono lungimiranti. Mentre prestiamo sempre molta attenzione ai dati economici per affinare la nostra comprensione del presente e del futuro, è importante ricordare che il modo in cui il mercato reagisce ai dati è una funzione delle aspettative future. Quindi, qualsiasi conclusione che trarremo da questi rapporti dovrà tenere conto dei recenti sviluppi geopolitici. Oltre a questi aggiornamenti sull'inflazione, assicuratevi di tenere d'occhio la pubblicazione del Job Openings and Labor Turnover Survey - il cosiddetto rapporto JOLTS - venerdì mattina. Gli investitori utilizzano questo rapporto per misurare la rigidità del mercato del lavoro, che influenza le aspettative sull'inflazione salariale; in un mercato del lavoro caldo, le aziende devono pagare di più per attrarre talenti, ma quando ci sono molti più candidati di lavoro rispetto alle offerte, sono necessari meno incentivi finanziari. Il rapporto JOLTS misura anche la domanda di lavoro. In parole povere, le aziende cercano di assumere persone? Contiene anche il "tasso di dimissioni", un modo per capire se i lavoratori si sentono abbastanza a loro agio da lasciare volontariamente il proprio lavoro. Più debole è il mercato del lavoro, più basso ci si aspetta che sia il tasso di dimissioni. Sulla scia dell'abissale rapporto sull'occupazione di venerdì, gli investitori stanno cercando di capire se la perdita di 92.000 posti di lavoro a febbraio sia stata un'anomalia o un presagio di ulteriori tagli di personale all'aumentare dell'adozione dell'IA da parte delle aziende. Certo, quell'adozione sta rendendo i lavoratori più efficienti, ma la preoccupazione è che una maggiore efficienza per lavoratore alla fine si traduca in meno lavoratori. Alcuni sostengono che l'IA porterà a nuovi posti di lavoro e forse richiederà anche più talenti poiché la produttività aumenta e potenzialmente stimola una maggiore domanda. Altri sono giustamente preoccupati che il contrario possa essere il risultato poiché le aziende cercano di tagliare il personale come mezzo per compensare i costi crescenti altrove. C'è anche una visione intermedia, in cui l'IA porterà a più posti di lavoro a lungo termine, ma solo dopo un periodo di transizione molto dirompente. Questo non è il tipo di dibattito che si risolverà da un giorno all'altro. Ma per ora, qualsiasi visione di debolezza nel mercato del lavoro sarà vista negativamente. Inoltre, avremo la nostra seconda lettura sulla crescita del PIL degli Stati Uniti del quarto trimestre venerdì, così come diversi importanti aggiornamenti sul mercato immobiliare. Martedì, otterremo i dati sulle vendite di case esistenti di febbraio, seguiti dai cantieri edili di gennaio giovedì. All'interno del nostro portafoglio, Home Depot è il titolo che beneficia maggiormente di un aumento dell'attività nel mercato immobiliare. 3. Osserveremo anche come il mercato affronterà il nuovo problema della Fed: le preoccupazioni per la stagflazione. È un termine che dovremmo aspettarci di sentire più spesso dopo l'aumento dei prezzi del petrolio e il debole rapporto sui salari di febbraio. Infatti, il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha avvertito dei suoi rischi venerdì pomeriggio in un'intervista al Wall Street Journal. Una combinazione delle parole "stagnazione" e "inflazione", la stagflazione è un incubo economico che si verifica quando la disoccupazione aumenta insieme a un aumento dell'inflazione. L'aumento dei prezzi del petrolio legato alla guerra sta alimentando le preoccupazioni sull'inflazione, proprio mentre abbiamo appreso che l'economia statunitense ha perso posti di lavoro a febbraio quando gli economisti si aspettavano un aumento. Questa dinamica mette la Fed in un vero guaio: un mercato del lavoro più debole significherebbe che dovrebbero tagliare i tassi di interesse, ma un aumento sostenuto dell'inflazione impone di alzarli. Naturalmente, un mese non costituisce una tendenza - cosa che Goolsbee ha riconosciuto in quell'intervista - e potremmo benissimo scoprire che si è trattato di un'aberrazione. Ma la dinamica è troppo importante da ignorare. Sia Wall Street che Main Street sono in ansia per l'impatto che l'IA avrà sul mercato del lavoro e l'impatto che la guerra in Iran avrà sul mercato energetico. Quindi, è un rischio che stiamo monitorando. Sospettiamo che sentiremo di più a riguardo nelle prossime settimane. Quanto forte diventerà la conversazione, tuttavia, dipenderà probabilmente da dove andranno i prezzi del petrolio da qui. 4. Infine, ci sono ancora alcuni rapporti sugli utili sul nostro radar, nonostante l'assenza di nomi del Club nel calendario. Avremo un altro controllo sullo stato della domanda di data center con Hewlett Packard Enterprise che presenterà lunedì sera e Oracle previsto per martedì sera. Il produttore di droni AeroVironment, anch'esso in uscita martedì sera, fornirà ulteriori approfondimenti sulle intenzioni di spesa per la difesa globale sullo sfondo della guerra in Medio Oriente. Nel frattempo, un paniere di rivenditori farà luce sulla salute del consumatore: Kohl's martedì mattina, Dick's Sporting Goods e Dollar General prima della campanella giovedì, e Ulta Beauty giovedì sera. Tra i quattro, avremo un'idea più precisa di come i consumatori spendono i loro soldi. Saremo attenti a qualsiasi commento sul fatto che il comportamento di spesa sia cambiato da quando i prezzi alla pompa hanno iniziato a salire nella scorsa settimana. L'analista retail di JPMorgan Matt Boss, una delle nostre voci preferite sul sell-side, ha fornito alcuni numeri su questa dinamica venerdì pomeriggio su CNBC: "La metrica è un aumento del 30% nei prezzi del gas, che è fondamentalmente quello che hai visto nel petrolio finora, è circa 9 miliardi di dollari di vento contrario alla spesa dei consumatori. Detto questo... i rimborsi fiscali a febbraio sono in aumento del 10%. Questo è in realtà circa 9-10 miliardi di dollari di vento a favore. Quindi, a marzo e aprile, se questo dovesse continuare, questi due si annullano a vicenda." Infine, giovedì sera offre alla caduta beniamina del mercato Adobe, una delle aziende più conosciute nello spazio software-as-a-service (SaaS), la possibilità di sostenere perché le paure dirompenti dell'IA sono esagerate. Il sentimento attorno al gruppo SaaS è migliorato silenziosamente dopo un brutale sell-off all'inizio del 2026, con le azioni Adobe che hanno chiuso venerdì in rialzo di circa il 15% dal loro minimo di chiusura dell'anno del 23 febbraio. Ciò aggiunge un ulteriore livello di intrigo al rapporto. Settimana a venire Lunedì 9 marzo Prima della campanella: ZIM Integrated Shipping (ZIM) Dopo la campanella: Hewlett Packard Enterprise (HPE), Voyager Technologies (VOYG), Zevra Therapeutics (ZVRA), Casey's General Stores (CASY), LifeMD (LFMD), Vail Resorts (MTN) Martedì 10 marzo 10:00 a.m. ET: Vendite di case esistenti Prima della campanella: NIO (NIO), Kohl's (KSS), ABM Industries (ABM), Priority Technology Holdings (PRTH), Uranium Energy (UEC), BioNTech (BNTX), United Natural Foods (UNFI) Dopo la campanella: Oracle (ORCL), AeroVironment (AVAV), Auna (AUNA), Avino Silver &amp; Gold Mines (ASM), Evolv Technology (EVLV), Franco-Nevada (FNV), Kodiak AI (KDK), Concrete Pumping Holdings (BBCP), Beachbody Company (BODI), Cadre Holdings (CDRE) Mercoledì 11 marzo 8:30 a.m. ET: Indice dei prezzi al consumo Prima della campanella: Campbell Soup (CPB) Dopo la campanella: UiPath (PATH), Netskope (NTSK), Stitch Fix (SFIX), Algoma Steel Group (ASTL), Bumble (BMBL), Descartes Systems Group (DSGX), Viant Technology (DSP), Petco Health and Wellness Company (WOOF) Giovedì 12 marzo 8:30 a.m. ET: Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione 8:30 a.m. ET: Cantieri edili Prima della campanella: DICK'S Sporting Goods (DKS), Dollar General (DG), Li Auto (LI) Dopo la campanella: Adobe (ADBE), Rubrik (RBRK), SentinelOne (S), Nektar Therapeutics (NKTR), Ulta Beauty (ULTA), ServiceTitan (TTAN), Green Dot (GDOT) Venerdì 13 marzo 8:30 a.m. ET: Prodotto Interno Lordo 8:30 a.m. ET: Spesa e reddito personale 10:00 a.m. ET: Aperture di lavoro JOLTs (Vedi qui per un elenco completo delle azioni nel Charitable Trust di Jim Cramer.) 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